敬请参阅最后一页特别声明1◼本周（4.20-4.24）上证综指上涨0.56%，创业板指上涨1.74%。碳中和板块上涨2.96%，公用事业板块上涨2.19%，环保板块上涨1.44%。煤炭板块下跌0.88%。◼截至2025年3月底，全国累计发电装机容量约34.31亿千瓦，同比增长14.5%。其中，太阳能发电装机容量约9.46亿千瓦，同比增长43.4%；风电装机容量约5.35亿千瓦，同比增长17.2%；核电装机容量约0.61亿千瓦，同比增长6.9%；火电装机容量约14.51亿千瓦，同比增长3.9%；水电装机容量约4.38亿千瓦，同比增长3.3%。◼1-3月份，全国发电设备累计平均利用769时，比上年同期减少81小时;全国主要发电企业电源工程完成投资1322亿元，同比减少2.5%。电网工程完成投资956亿元，同比增长24.8%。截至3月底，全国发电累计厂用电率为4.3%，环比保持稳定。◼4月22日，两部门关于印发国家智能制造标准体系建设指南（2024版）的通知（工信部联科〔2025〕60号），提出针对电力装备行业产品种类多、个性化定制以及运维需求大等显著特点，围绕智能电网用户端及电动机等领域，制定智能工厂建设指南标准和系统集成规范；制定制造过程数字化仿真（加工过程、生产规划及布局、物流仿真）、资源数字化加工、数字化过程控制、数字化协同制造、设备远程运维、个性化定制、智能制造能力评估等实施指南标准。。◼华东能源监管局印发《长三角电力市场建设实施方案（2025年）》，提出力争2025年长三角省间交易电量总体规模达到1800亿千瓦时左右，占区域市场化交易电量比重超过10%，其中长三角省市间互济交易电量同比增加2倍，区域内跨省绿电交易电量达到12亿千瓦时。长三角电力市场起步期设计的6个互济交易机制全部运行，并进一步完善。中长期交易频次由月内按需开展交易提升至工作日连续运营。建立与长三角电力市场建设相适应的统一注册、统一申报、统一发布、统一披露的交易平台。◼24月21日，浙江电力交易中心发布《浙江电力领域新型主体市场化响应方案（试行，征求意见稿）》明确，市场化电力响应的市场成员包括电力调度机构、电力交易机构、电网企业、新型主体等。新型主体现阶段主要为虚拟电厂（负荷聚合商），后续根据市场运行情况，扩大主体范围。正调节报价范围为0～1200元/MW，负调节报价范围为0～600元/MW。市场化电力响应的费用分摊由有关政府主管部门确定，暂按发电侧与用户侧各承担50%的比例分摊。发电侧分摊主体为参与电力现货市场的机组；用户侧由全体工商业用户疏导。◼火电板块：我们建议关注发电资产主要布局在电力供需偏紧、发电侧竞争格局较好地区的火电企业，如皖能电力、华电国际。水电：建议关注水电运营商龙头长江电力。核电：建议关注电价市场化占比提升背景下，核电龙头企业中国核电。◼电力板块：新增装机容量不及预期；下游需求景气度不高、用电需求降低导致利用小时数不及预期；电力市场化进度不及预期；煤价维持高位影响火电企业盈利；补贴退坡影响新能源发电企业盈利等。◼环保板块：环境治理政策释放不及预期等。行业周报敬请参阅最后一页特别声明2扫码获取更多服务内容目录1.行情回顾....................................................................................42.每周专题....................................................................................73.行业数据跟踪................................................................................93.1煤炭价格跟踪...........................................................................93.2天然气价格跟踪........................................................................113.3碳市场跟踪............................................................................124.行业要闻...................................................................................125.上市公司动态...............................................................................136.投资建议...................................................................................147.风险提示...................