煤价企稳运行，关注板块底部配置机遇[Table_ReportTime]2025年1月12日请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com2证券研究报告行业研究-周报[Table_ReportType]行业周报[Table_StockAndRank]煤炭开采投资评级看好上次评级看好左前明：能源行业首席分析师执业编号：S1500518070001联系电话：010-83326712邮箱：zuoqianming@cindasc.com高升：能源、钢铁行业首席分析师执业编号：S1500524100002邮箱：gaosheng@cindasc.com信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCO.,LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031[Table_Title]煤价企稳运行，关注板块底部配置机遇[Table_ReportDate]2025年1月12日本期内容提要:[Table_Summary]◆动力煤价格方面：本周秦港价格周环比增加，产地大同价格周环比上涨%。港口动力煤：截至1月11日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价767元/吨，周环比上涨2元/吨。产地动力煤：截至1月10日，陕西榆林动力块煤（Q6000）坑口价780元/吨，周环比上涨30.0元/吨；内蒙古东胜大块精煤车板价（Q5500）610元/吨，周环比上涨3.6元/吨;大同南郊粘煤坑口价(含税)（Q5500）631元/吨，周环比上涨7.0元/吨。国际动力煤离岸价：截至1月11日，纽卡斯尔NEWC5500大卡动力煤FOB现货价格89.8美元/吨，周环比持平；ARA6000大卡动力煤现货价103.0美元/吨，周环比下跌10.9美元/吨;理查兹港动力煤FOB现货价82.0美元/吨，周环比下跌1.5美元/吨。◆炼焦煤价格方面：本周京唐港价格周环比持平，产地临汾价格周环比下降。港口炼焦煤：截至1月9日，京唐港山西产主焦煤库提价(含税)1530元/吨，周持平；连云港山西产主焦煤平仓价(含税)1634元/吨，周持平。产地炼焦煤：截至1月10日，临汾肥精煤车板价(含税)1420.0元/吨，周环比下跌10.0元/吨；兖州气精煤车板价1120.0元/吨，周环比持平；邢台1/3焦精煤车板价1450.0元/吨，周环比持平。国际炼焦煤：截至1月10日，澳大利亚峰景煤矿硬焦煤中国到岸价206.9美元/吨，下跌5.1美元/吨，周环比下降2.41%，同比下降40.90%。◆动力煤矿井产能利用率周环比增加，炼焦煤矿井产能利用率周环比增加。截至1月10日，样本动力煤矿井产能利用率为97.6%，周环比增加2.1个百分点；样本炼焦煤矿井开工率为88.68%，周环比增加9.8个百分点。◆沿海八省日耗周环比下降，内陆十七省日耗周环比增加。沿海八省：截至1月9日，沿海八省煤炭库存较上周下降31.10万吨，周环比下降0.88%；日耗较上周下降7.40万吨/日，周环比下降3.37%；可用天数较上周上升0.40天。内陆十七省：截至1月9日，内陆十七省煤炭库存较上周下降191.40万吨，周环比下降2.01%；日耗较上周上升19.90万吨/日，周环比增加4.84%；可用天数较上周下降0.90天。◆化工耗煤周环比下降，钢铁高炉开工率周环比下降。化工周度耗煤：截至1月10日，化工周度耗煤较上周下降0.98万吨/日，周环比下降0.14%。高炉开工率：截至1月10日，全国高炉开工率77.2%，周环比下降0.92百分点。水泥开工率：截至1月10日，水泥熟料产能利用率为46.0%，周环比上涨2.4百分点。◆我们认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策面共振，现阶段逢低配置煤炭板块正当时。本周基本面变化：供给方面，本周样本动力煤矿井产能利用率为97.6%(+2.1个百分点),样本炼焦煤请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com3矿井产能利用率为88.68%(+9.8个百分点)。需求方面，内陆17省日耗周环比上升19.90万吨/日(+4.84%)，沿海8省日耗周环比下降7.40万吨/日(-3.37%)。非电需求方面，化工耗煤周环比下降0.98万吨/日(-0.14%)；钢铁高炉开工率为77.18%(-0.92个百分点)；水泥熟料产能利用率为45.99%(+2.37个百分点)。价格方面，本周秦港Q5500煤价收报767元/吨(+2元/吨)；京唐港主焦煤价格收报1530元/吨(持平)。值得注意的是，春节临近产地部分民营煤矿和下游工厂将陆续进入停工放假状态，煤炭市场或呈现供需双弱格局。北方港口库存已降至2500万吨左右，考虑发运倒挂和下游采购意愿仍然较弱等因素，我们预计节前库存或趋于平稳，煤炭价格或企稳运行。煤炭配置核心观点：当下，我们信达能源团队一直提...