1证券研究报告Table_FirstTable_ReportType行业研究行业定期研究Table_FirstTable_Summary有色金属行业锂产业链月度跟踪：7月锂供需继续双改善投资要点：➢7月进口锂矿3.54万吨LCE，同环比+24%/+7%。其中，澳大利亚3.22万吨LCE，环比+5%，同比+15%。1-7月累计进口24.11万吨LCE，同比+9.65万吨LCE/+67%。7月澳大利亚、巴西及津巴布韦进口量环比均在增加。➢7月碳酸锂供给5.62万吨，同环比+43%/+10%。其中，国产4.4万吨，同环比+44%/+12%；进口1.29万吨，同环比+38%/+1%。1-7月累计供给31.57万吨，同比+7.04万吨/+29%。其中，国产23.66万吨，同比+6.62万吨/+39%；进口8.61万吨，同比+0.54万吨/+7%。➢7月氢氧化锂供给1.76万吨，同环比+203%/+14%。其中，国产2.58万吨，同环比+71%/+3%；出口0.86万吨，同环比-11%/-12%。1-7月累计供给9.35万吨，同比+2.84万吨/+44%。其中，国产16.15万吨，同比+4.79万吨/+42%；出口6.97万吨，同比+1.92/+38%。7月产量微增但出口持续下降，累库存压力持续增加，氢氧化锂产能过剩压力逐步凸显。➢7月正极材料+六氟磷酸锂产量合计24.69万吨，同环比+63%/+13%。其中，磷酸铁锂16.67万吨，同环比+101%/+18%；三元材料5.3万吨，同环比+8%/+9%；钴酸锂0.73万吨，同环比+61.1%/+3.8%；六氟磷酸锂1.18万吨，同环比+26.9%/+3.4%。1-7月正极材料+六氟磷酸锂累计供给117.87万吨，同比+27.55万吨/+30%。其中，磷酸铁锂71.58万吨，同比+25.77万吨/+56%；三元材料31.92万吨，同比+0.75万吨/+2%；钴酸锂4.09万吨，同比-0.30万吨/-7%；六氟磷酸锂6.07万吨，同比+1.12万吨/+23%，7月磷酸铁锂仍为拉动需求的主因。➢7月供需保持紧平衡：不考虑渠道库存变化，7月短缺0.03万吨，其中，供给7.17万吨，同环比+62%/+10%；需求7.2万吨，同环比+49%/+12%。1-7月累计过剩0.46万吨，其中供给39.79万吨，同比+9.49万吨/+31%；需求36.6万吨，同比+6.64万吨/+22%。过剩主要体现在国内外锂矿库存、国内氢氧化锂库存及海外碳酸锂库存。➢锂价中枢继续下移。7月上旬碳酸锂和氢氧化锂价格依旧分别维持在30和29万元/吨左右，进入下旬后供应保持充足，但下游由于成本因素谨慎采购，多以消耗库存为主，同时月末碳酸锂期货上市后压低价格预期，因此下旬锂价微降。8月和9月随着非洲美洲等地锂矿大量到港以及南美碳酸锂进口增加，预计锂价压力逐步增大。➢投资建议：短中期看，尽管需求端高速增长，但供给端供应充足且库存较多，锂价中枢逐渐下移，制约板块上涨。长期看，需求仍然有望保持高增长，资源端勘探以及开发进展相对较慢，锂矿仍是电动车产业链的最优战略资产，具备投资价值。个股：建议关注天齐锂业、中矿资源、永兴材料、盛新锂能、华友钴业及雅化集团。➢风险提示：电动车需求低于预期；资源端项目释放进展超预期有色金属2023年08月27日Table_FirstTable_Rating强于大市(维持评级)Table_FirstTable_Chart一年内行业相对大盘走势1M6M绝对表现-7.84%-16.54%相对表现（pct）-2.6-7.9团队成员Table_FirstTable_Author分析师王保庆执业证书编号：S0210522090001邮箱：WBQ3918@hfzq.com.cnTable_FirstTable_ContacterTable_FirstTable_RelateReport相关报告【华福有色】20230810锂行业专题报告：2023Q2海外锂资源供给继续放量，H2非洲锂矿及美洲盐湖将继续拉动供给增加诚信专业发现价值请务必阅读报告末页的重要声明3,0005,0007,0009,000有色金属（申万)沪深300丨公司名称诚信专业发现价值2请务必阅读报告末页的重要声明行业定期研究有色金属正文目录1供给端：7月国内锂原料和锂盐供给环比提升...............................41.1锂精矿进口量环比+6.9%.............................................41.2碳酸锂和氢氧化锂表观消费量环比分别提升9.5%/13.9%..................51.3锂盐供给量环比+10.5%..............................................72需求端：7月国内正极锂需求环比增速高于电池锂...........................82.1正极锂盐需求环比+11.8%............................................82.2电池锂盐需求环比+2.3%............................................122.37月新能源车环比提高，手机环比降低................................1437月锂供需保持紧平衡，价格中枢微降....................................153.17月碳酸锂供需保持紧平衡.........................................153.27月锂价中枢微降.................................................164风险提示............................................................17图表目录图表1：月度进口津巴布韦锂精矿（实物万吨）.............................................................4图表2：月度进口巴西锂精矿（实物万吨）....................................................................4图表3：月度进口澳州锂精矿（实物万吨）....................................................................4图表4：月度进口锂精矿总量（实物万吨）....................................................................4图表5：阿根廷碳酸锂月度进口量及均价（万吨，万美元/吨）......................................5图表6：智利碳酸锂月度出口量及均价（万吨，万美元/吨）..........................................5图表7：碳酸锂进口量及均价（万吨，万美元/吨）........................................................5图表8：碳酸锂出口量及均价（万吨，万美元/吨）........................................................5图表9：中国碳酸锂月度产量（万吨）............................................................................6图表10：中国碳酸锂月度表观消费量（万吨）...............................................................6图表11：氢氧化锂进口量及均价（万吨，万美元/吨）...................................................6图表12：氢氧化锂出口量及均价（万吨，万美元/吨）...................................................6图表13：中国氢氧化锂月度产量（万吨）......................................................................7图表14：中国氢氧化锂月度表观消费量（万吨）...........................................................7图表15：中国锂盐实际供给量（万吨LCE）..................................................................7图表16：中国NCM正极进口量（万吨）.......................................................................8图表17：中国NCM正极进出口量（万吨）..................................................................8图表18：中国NCM产量（万吨）..................................................................................8图表19：中国NCM正极表观消费量（万吨）................................................................8图表20：中国磷酸铁锂月度产量（万吨）......................................................................9图表21：中国磷酸铁锂月度表观消费量（万吨）...........................................................9图表22：中国锰酸锂月度产量（万吨）..........................................................................9图表23：中国锰酸锂月度表观消费量（万吨）...............................................................9图表24：中国钴酸锂进口量（万吨）...........................................................................10图表25：中国钴酸锂进出口量（万吨）.......................................................................10图表26：中国钴酸锂月度产量（万吨）........................................................................10图表27：中国钴酸锂月度表观消费量（万吨）.............................................................10图表28：中国六氟磷酸锂进口量和出口量（万吨）.....................................................11图表29：中国六氟磷酸锂产量和表观消费量（万吨）..................................................11丨公司名称诚信专业发现价值3请务必阅读报告末页的重要声明行业定期研究有色金属图表30：中国电解液产量（万吨）...............................................................................11图表31：中国锂盐需求量（万吨LCE）.......................................................................12图表32：中国磷酸铁锂电池产量（GWh）...................................................................13图表33：中国三元电池产量（GWh）..........................................................................13图表34：三元电池渗透率..............................................................................................13图表35：中国动力电池产装比......................................................................................13图表36：中国电池进口量（GWh）..............................................................................14图表37：中国电池出口量（GWh）..............................................................................14图表38：中国动力电池锂盐需求（万吨LCE）............................................................14图表39：中国新能源车月度产量（台）........................................................................14图表40：中国新能源车月度销量（台）........................................................................14图表41：中国手机月度出货量（万台）........................................................................15图表42：全球手机季度出货量（亿台）.......................................................................15图表43：2023年1-7月中国锂月度数据汇总以及供需平衡（万吨，万吨LCE，GWh，亿台）.....................................................................................................................16图表44：氢氧化锂价格（万元/吨）..............................................................................16图表45：碳酸锂价格（万元/吨）..................................................................................16丨公司名称诚信专业发现价值4请务必阅读报告末页的重要声明行业定期研究有色金属1供给端：7月国内锂原料和锂盐供给环比提升1.1锂精矿进口量环比+6.9%7月进口锂精矿实物吨数量环比+6.9%。根据海关总署数据显示，2023年7月中国进口锂精矿实物吨约35.44万吨，同比+24.3%，环比+6.9%。按进口国家分类：1）进口澳大利亚锂精矿32.17万吨，同比+15.4%，环比+4.8%；2）进口津巴布韦锂精矿1.76万吨，同比+8584.6%，环比+14.5%；3）进口巴西锂精矿1.51万吨，同比+142.8%，环比+64.6%。1-7月进口锂精矿实物吨适量同比+66.8%。2023年1-7月中国进口锂精矿实物吨约241.06吨，同比+66.8%。按进口国家分类：1）进口澳大利亚锂精矿约205.78万吨，同比+48.0%；2）进口巴西锂精矿约26.43万吨，同比+400.5%；3）进口津巴布韦锂精矿约8.85万吨，同比+4308.3%。图表1：月度进口津巴布韦锂精矿（实物万吨）图表2：月度进口巴西锂精矿（实物万吨）数据来源：海关总署，华福证券研究所数据来源：海关总署，华福证券研究所图表3：月度进口澳州锂精矿（实物万吨）图表4：月度进口锂精矿总量（实物万吨）数据来源：海关总署，华福证券研究所数据来源：海关总署，华福证券研究所丨公司名称诚信专业发现价值5请务必阅读报告末页的重要声明行业定期研究有色金属1.2碳酸锂和氢氧化锂表观消费量环比分别提升9.5%/13.9%7月中国碳酸锂表观消费量5.62万吨，同环比+43.1%/+9.5%。1）产量：7月中国碳酸锂产量4.40万吨，同环比+43.5%/+11.7%。2）进口量：碳酸锂进口量1.29万吨，同环比+38.0%/+1.1%，进口均价3.36万美元/吨，同环比-46.5%/+31.8%；进口阿根廷碳酸锂量0.12万吨，同环比+8.3%/+29.6%，进口均价2.19万美元/吨，同环比-19.0%/+5.2%；进口智利碳酸锂量1.15万吨，同环比+40.9%/-0.5%，进口均价3.48万美元/吨，同环比-48.6%/+36.4%。3）出口量：碳酸锂出口量0.07万吨，同环比-5.4%/-18.0%。综合以上数据，7月中国碳酸锂表观消费量5.62万吨，同环比+43.1%/+9.5%。1-7月中国碳酸锂表观消费量合计31.57万吨，同比+28.7%。1）产量：1-7月中国碳酸锂产量合计23.66万吨，同比+38.9%。2）进口量：碳酸锂进口量合计8.61万吨，同比+6.7%，进口加权均价5.05万美元/吨，同比+16.2%；进口阿根廷碳酸锂量0.83万吨，同比+23.2%，进口加权均价2.81万美元/吨，同比+41.6%；进口智利碳酸锂量7.67万吨，同比+4.9%，进口加权均价5.29万美元/吨，同比+16.0%。3）出口量：碳酸锂出口量合计0.71万吨，同比+21.3%，出口加权均价6.14万美元/吨，同比+4.9%。综合以上数据，1-7月中国碳酸锂表观消费量合计31.57万吨，同比+28.7%。图表5：阿根廷碳酸锂月度进口量及均价（万吨，万美元/吨）图表6：智利碳酸锂月度出口量及均价（万吨，万美元/吨）数据来源：海关总署，华福证券研究所数据来源：海关总署，华福证券研究所图表7：碳酸锂进口量及均价（万吨，万美元/吨）图表8：碳酸锂出口量及均价（万吨，万美元/吨）丨公司名称诚信专业发现价值6请务必阅读报告末页的重要声明行业定期研究有色金属7月中国氢氧化锂表观消费量1.76万吨，同环比+203.0%/+13.9%。1）产量：7月中国氢氧化锂产量2.58万吨，同环比+71.1%/+3.2%。2）进口量：氢氧化锂进口量0.04万吨，同环比-2.4%/+67.6%，进口均价4.25万美元/吨，同环比+285.6%/-35.0%。3）出口量：氢氧化锂出口量0.86万吨，同环比-11.1%/-12.0%。综合以上数据，7月中国氢氧化锂表观消费量1.76万吨，同环比+203.0%/+13.9%。1-7月中国氢氧化锂表观消费量合计9.35万吨，同比+43.7%。1）产量：1-7月中国氢氧化锂产量合计16.15万吨，同比+42.2%。2）进口量：氢氧化锂进口量合计0.17万吨，同比-12.5%，进口加权均价5.83万美元/吨，同比+332.2%。3）出口量：氢氧化锂出口量合计6.97万吨，同比+38.1%，出口加权均价5.33万美元/吨，同比+43.5%。综合以上数据，1-7月中国氢氧化锂表观消费量合计9.35万吨，同比+43.7%。数据来源：海关总署，华福证券研究所数据来源：海关总署，华福证券研究所图表9：中国碳酸锂月度产量（万吨）图表10：中国碳酸锂月度表观消费量（万吨）数据来源：Mysteel，华福证券研究所数据来源：海关总署，Mysteel，华福证券研究所图表11：氢氧化锂进口量及均价（万吨，万美元/吨）图表12：氢氧化锂出口量及均价（万吨，万美元/吨）丨公司名称诚信专业发现价值7请务必阅读报告末页的重要声明行业定期研究有色金属1.3锂盐供给量环比+10.5%2023年7月中国锂盐供给量为7.17万吨LCE，同环比+61.5%/+10.5%。假设海外主要进口锂精矿来自于澳大利亚、津巴布韦和巴西；氢氧化锂折算成碳酸锂比例系数为88%，则实际供给量=碳酸锂表观消费量+氢氧化锂表观消费量88%。由以上数据推测可得，2023年7月中国锂盐供给量为7.17万吨LCE，同环比+61.5%/+10.5%，主因系：1）青海：本月气温较高，青海盐湖锂盐厂处于黄金生产期，同时盐湖均为自有资源，成本较低，不存在减产现象，因此青海锂盐产量稳步提升；2）江西：江西地区矿山开工率逐步恢复，但部分碳酸锂生产企业因天然气管道维修停产检修，综合下来供应量维稳。3）四川：四川地区受大运会影响，个别冶炼厂本周有停产或减产情况。4）海外：澳矿Q2产量与销售量均环比有较大提高，同时非洲矿持续拉运回国，锂矿供应充足。图表15：中国锂盐实际供给量（万吨LCE）数据来源：海关总署，华福证券研究所数据来源：海关总署，华福证券研究所图表13：中国氢氧化锂月度产量（万吨）图表14：中国氢氧化锂月度表观消费量（万吨）数据来源：Mysteel，华福证券研究所数据来源：Mysteel，海关总署，华福证券研究所丨公司名称诚信专业发现价值8请务必阅读报告末页的重要声明行业定期研究有色金属数据来源：Mysteel，海关总署，华福证券研究所2需求端：7月国内正极锂需求环比增速高于电池锂2.1正极锂盐需求环比+11.8%中国7月NCM正极表观消费量同环比+10.7%/+13.4%。中国7月NCM正极产量5.30万吨，同环比+8.3%/+8.8%；进口量0.78万吨，同环比-1.7%/+28.3%；出口量0.76万吨，同环比-13.8%/-3.4%。综合以上数据，中国7月NCM正极表观消费量5.32万吨，同环比+10.7%/+13.4%。中国1-7月NCM正极表观消费量同比-0.7%。中国1-7月NCM正极产量合计31.92万吨，同比+2.4%；进口量合计5.43万吨，同比-1.3%；出口量合计5.95万吨，同比+17.7%。综合以上数据，中国1-7月NCM正极表观消费量合计31.40万吨，同比-0.7%。图表16：中国NCM正极进口量（万吨）图表17：中国NCM正极进出口量（万吨）数据来源：海关总署，华福证券研究所数据来源：海关总署，华福证券研究所图表18：中国NCM产量（万吨）图表19：中国NCM正极表观消费量（万吨）丨公司名称诚信专业发现价值9请务必阅读报告末页的重要声明行业定期研究有色金属中国7月磷酸铁锂表观消费量同环比+100.7%/+17.5%。中国7月磷酸铁锂产量16.68万吨，同环比+100.8%/+17.5%；表观消费量16.67万吨，同环比+100.7%/+17.5%。1-7月磷酸铁锂产量合计71.51万吨，同比+56.0%；表观消费量合计71.51万吨，同比56.0%。中国7月锰酸锂表观消费量同环比+47.5%/-4.1%。中国7月锰酸锂产量0.80万吨，同环比+44.1%/-5.9%；表观消费量0.81万吨，同环比+47.5%/-4.1%。1-7月中国锰酸锂产量合计4.23万吨，同比+5.6%；表观消费量合计4.22万吨，同比+5.1%。数据来源：Mysteel，华福证券研究所数据来源：Mysteel，海关总署，华福证券研究所图表20：中国磷酸铁锂月度产量（万吨）图表21：中国磷酸铁锂月度表观消费量（万吨）数据来源：Mysteel，华福证券研究所数据来源：Mysteel，海关总署，华福证券研究所图表22：中国锰酸锂月度产量（万吨）图表23：中国锰酸锂月度表观消费量（万吨）丨公司名称诚信专业发现价值10请务必阅读报告末页的重要声明行业定期研究有色金属中国7月钴酸锂表观消费量同环比+38.3%/-2.7%。中国7月钴酸锂产量0.73万吨，同环比+61.1%/+3.8%；进口量0.07万吨，同环比-5.7%/+24.0%；出口量0.34万吨，同环比+74.4%/+18.2%。综合以上数据，中国7月钴酸锂表观消费量0.46万吨，同环比+38.3%/-2.7%。中国1-7月钴酸锂表观消费量同比-19.6%。中国1-7月钴酸锂产量合计4.09万吨，同比-6.7%；进口量合计0.50万吨，同比-38.1%；出口量合计2.02万吨，同比+1.2%。综合以上数据，中国1-7月钴酸锂表观消费量合计2.57万吨，同比-19.6%。数据来源：Mysteel，华福证券研究所数据来源：Mysteel，海关总署，华福证券研究所图表24：中国钴酸锂进口量（万吨）图表25：中国钴酸锂进出口量（万吨）数据来源：海关总署，华福证券研究所数据来源：海关总署，华福证券研究所图表26：中国钴酸锂月度产量（万吨）图表27：中国钴酸锂月度表观消费量（万吨）丨公司名称诚信专业发现价值11请务必阅读报告末页的重要声明行业定期研究有色金属中国7月六氟磷酸锂表观消费量同环比+33.3%/+2.4%。中国7月六氟磷酸锂产量1.18万吨，同环比+26.9%/+3.4%；进口量0.01万吨，同环比+31.3%/+40.0%；出口量0.20万吨，同环比+3.0%/+9.8%。综合以上数据，中国7月六氟磷酸锂表观消费量0.99万吨，同环比+33.3%/+2.4%。中国1-7月六氟磷酸锂表观消费量同比+26.7%。中国1-7月六氟磷酸锂产量合计6.07万吨，同比+22.5%；进口量合计0.03万吨，同比+24.9%；出口量合计1.06万吨，同比+6.2%。综合以上数据，中国1-7月六氟磷酸锂表观消费量合计5.04万吨，同比+26.7%。7月中国电解液产量同环比+41.5%/+5.6%。中国7月电解液产量9.86万吨，同环比+41.5%/+5.6%；1-7月电解液产量50.95万吨，同比+30.6%。图表30：中国电解液产量（万吨）数据来源：Mysteel，华福证券研究所数据来源：海关总署，Mysteel，华福证券研究所图表28：中国六氟磷酸锂进口量和出口量（万吨）图表29：中国六氟磷酸锂产量和表观消费量（万吨）数据来源：海关总署，华福证券研究所数据来源：海关总署，Mysteel，华福证券研究所丨公司名称诚信专业发现价值12请务必阅读报告末页的重要声明行业定期研究有色金属数据来源：Mysteel，华福证券研究所7月中国正极锂盐实际需求量同环比+48.6%/+11.8%。从正极角度测算锂盐需求，中国7月锂盐实际需求量7.20万吨，同环比+48.6%/+11.8%;1-7月锂盐实际需求量36.60万吨，同比+22.1%。图表31：中国锂盐需求量（万吨LCE）数据来源：Mysteel，海关总署，华福证券研究所2.2电池锂盐需求环比+2.3%中国7月动力电池产量同环比+29.1%/+1.5%，三元电池渗透率33.4%。中国7月动力电池产量61.0GWh，同环比+29.1%/+1.5%；其中，三元电池产量20.39GWh，同环比+23.0%/+15.2%，渗透率为33.4%，环比+4.0pct；磷酸铁锂电池产量40.5GWh，同环比+32.3%/-4.1%。1-7月动力电池产量合计345.48GWh，丨公司名称诚信专业发现价值13请务必阅读报告末页的重要声明行业定期研究有色金属同比+36.3%；其中，三元电池产量合计116.88GWh，同比+17.5%；磷酸铁锂产量合计227.88GWh，同比+48.2%。中国7月动力电池装车量同环比+33.3%/-2.0%，动力电池产装比189.2%。中国7月动力电池装车量32.24GWh，同环比+33.3%/-2.0%；其中，三元电池装车量10.56GWh，同环比+7.4%/+4.8%，渗透率为32.8%，环比+2.1pct；磷酸铁锂电池装车量21.66GWh，同环比+51.1%/-4.7%.1-7月动力电池装车量合计184.32%，同比+37.3%；其中，三元电池装车量合计58.52GWh，同比5.6%；磷酸铁锂电池装车量合计125.64GWh，同比+59.6%。7月中国电池出口量同环比+12.7%/-0.7%。7月中国电池进口量0.54GWh，同环比-18.75/-3.1%；出口量25.50GWh，同环比+12.7%/-0.7%。1-7月中国电池进口量合计3.37GWh，同比-41.4%；出口量合计180.35GWh，同比+49.9%。图表32：中国磷酸铁锂电池产量（GWh）图表33：中国三元电池产量（GWh）数据来源：iFind，华福证券研究所数据来源：iFind，华福证券研究所图表34：三元电池渗透率图表35：中国动力电池产装比数据来源：iFind，华福证券研究所数据来源：iFind，华福证券研究所丨公司名称诚信专业发现价值14请务必阅读报告末页的重要声明行业定期研究有色金属7月中国电池锂盐需求同环比+28.7%/+2.3%。从电池角度测算锂盐需求，7月中国电池锂盐需求3.52万吨LCE，同环比+28.7%/+2.3%；1-7月中国电池锂盐需求19.96万吨LCE，同比+34.9%。图表38：中国动力电池锂盐需求（万吨LCE）数据来源：iFind，华福证券研究所2.37月新能源车环比提高，手机环比降低7月新能源车产量同环比+30.5%/+2.7%。7月中国新能源车产量80.5万台，同环比+30.5%/+2.7%；销量78万台，同环比+31.5%/-3.2%。1-7月中国新能源车产量合计459.18万台，同比+40%；销量合计452.5万台，同比+42.1%。图表36：中国电池进口量（GWh）图表37：中国电池出口量（GWh）数据来源：iFind，华福证券研究所数据来源：iFind，华福证券研究所图表39：中国新能源车月度产量（台）图表40：中国新能源车月度销量（台）丨公司名称诚信专业发现价值15请务必阅读报告末页的重要声明行业定期研究有色金属7月中国手机产量同环比+0%/-4%。7月中国手机产量1.21亿台，同环比+0%/-4%，1-7月手机产量合计8.35亿台，同比-4%。23年全球Q2智能手机出货量2.65亿台，同环比-7.8%/-1.2%；上半年出货量5.34亿台，同比-11.35.37月锂供需保持紧平衡，价格中枢微降3.17月碳酸锂供需保持紧平衡假设NCM前驱体按照5/6/8系占比分别为6.5/2.5/1，推测平均钴含量12.2%，镍含量35.5%简单计算；锂盐其他领域需求假设为0.7万吨不变。钴原料缺口按照进口钴原料-前驱体产量对应的需求计算得出，不考虑废料影响。锂盐缺口按照锂盐表观需求（产量+进口-出口）-正极产量对应的需求计算得出。综合以上假设，7月中国碳酸锂供给量为7.17万吨，同环比+62%/10%；正极碳酸锂需求为7.20万吨，同环比+49%/+12%；供需平衡为-0.03万吨，供需保持紧平衡。数据来源：iFind，华福证券研究所数据来源：iFind，华福证券研究所图表41：中国手机月度出货量（万台）图表42：全球手机季度出货量（亿台）数据来源：iFind，华福证券研究所数据来源：iFind，华福证券研究所丨公司名称诚信专业发现价值16请务必阅读报告末页的重要声明行业定期研究有色金属指标单月数据累计数据23/0123/0223/0323/0423/0523/0623/077月环比7月同比1~7同比锂矿进口（万吨）3.442.884.053.433.453.313.547%24%24.1167%碳酸锂（万吨）4.403.824.663.814.125.135.6210%43%31.5729%氢氧化锂（万吨）1.041.261.231.201.321.541.7614%203%9.3544%锂盐供给（万吨LCE）5.324.935.744.875.286.497.1710%62%39.7932%正极&六氟产量（万吨）11.9214.0913.6313.1618.6221.7624.6913%63%117.8730%NCM正极3.884.554.434.174.384.695.3213%11%31.40-1%NCA正极0.020.100.090.110.130.100.1323%-34%0.68-36%磷酸铁锂6.457.597.487.1711.9514.1916.6718%101%71.5156%锰酸锂0.410.440.410.560.740.850.81-4%47%4.236%钴酸锂0.220.400.280.240.490.470.46-3%38%2.57-20%六氟磷酸锂0.460.790.600.480.760.960.992%33%5.0427%电解液产量4.466.487.255.697.879.349.866%41%50.9531%锂盐需求（LCE）3.944.554.504.335.646.447.2012%49%36.6022%锂盐供需差（LCE）1.370.381.240.54-0.370.05-0.03动力电池（GWh）产量28.1741.4551.1946.9656.6060.1261.001%29%345.4836%三元9.8114.5518.2317.6018.6017.7020.3915%23%116.8817%铁锂18.3226.8132.8929.3237.8042.2440.50-4%32%227.8848%装车16.1321.9427.7825.1428.2032.9032.24-2%33%184.3237%三元5.436.728.738.009.0010.0810.565%7%58.526%铁锂10.6815.1919.0417.1319.2022.7421.66-5%51%125.6460%进口0.420.350.520.500.490.560.54-3%-19%3.37-41%出口27.6321.2627.5925.5127.1825.6925.50-1%13%180.3550%动力电池锂盐需求（LCE）1.632.402.972.733.263.443.522%29%19.9635%终端国产新能源汽车42.4655.2167.3764.0071.3078.3580.503%31%459.1840%国产手机2.041.421.181.241.261.21-4%0%8.35-4%数据来源：iFind，Mysteel，海关总署，华福证券研究所。注：电钴为吨；手机为亿部；车为万辆；其余未注明的均为实物万吨。3.27月锂价中枢微降7月锂供需双升，但基本保持紧平衡，符合预期。7月上旬碳酸锂和氢氧化锂价格依旧分别维持在30和29万元/吨左右，进入下旬后由于供应保持充足，下游由于成本因素谨慎采购，多以消耗库存为主，同时月末碳酸锂期货上市后继续降低价格预期，因此下旬锂价微降。8月和9月随着非洲美洲等地锂矿大量到港以及南美碳酸锂进口增加，预计锂价压力逐步增大。图表43：2023年1-7月中国锂月度数据汇总以及供需平衡（万吨，万吨LCE，GWh，亿台）图表44：氢氧化锂价格（万元/吨）图表45：碳酸锂价格（万元/吨）丨公司名称诚信专业发现价值17请务必阅读报告末页的重要声明行业定期研究有色金属4风险提示电动车需求低于预期；资源端项目释放进展超预期数据来源：百川，华福证券研究所数据来源：百川，华福证券研究所丨公司名称诚信专业发现价值18请务必阅读报告末页的重要声明行业定期研究有色金属分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。一般声明华福证券有限责任公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料，该等公开资料的准确性及完整性由其发布者负责，本公司及其研究人员对该等信息不作任何保证。本报告中的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，之后可能会随情况的变化而调整。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。在任何情况下，本报告所载的信息或所做出的任何建议、意见及推测并不构成所述证券买卖的出价或询价，也不构成对所述金融产品、产品发行或管理人作出任何形式的保证。在任何情况下，本公司仅承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告以供投资者参考，但不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的承诺或担保。投资者应自行决策，自担投资风险。本报告版权归“华福证券有限责任公司”所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。未经授权的转载，本公司不承担任何转载责任。特别声明投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一参考依据。投资评级声明类别评级评级说明公司评级买入未来6个月内，个股相对市场基准指数涨幅在20%以上持有未来6个月内，个股相对市场基准指数涨幅介于10%与20%之间中性未来6个月内，个股相对市场基准指数涨幅介于-10%与10%之间回避未来6个月内，个股相对市场基准指数涨幅介于-20%与-10%之间卖出未来6个月内，个股相对市场基准指数涨幅在-20%以下行业评级强于大市未来6个月内，行业整体回报高于市场基准指数5%以上跟随大市未来6个月内，行业整体回报介于市场基准指数-5%与5%之间弱于大市未来6个月内，行业整体回报低于市场基准指数-5%以下备注：评级标准为报告发布日后的6~12个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的相对市场表现。其中，A股市场以沪深300指数为基准；香港市场以恒生指数为基准；美股市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准（另有说明的除外）。联系方式华福证券研究所上海公司地址：上海市浦东新区浦明路1436号陆家嘴滨江中心MT座20层邮编：200120邮箱：hfyjs@hfzq.com.cn