纺织行业ESG白皮书合作单位：德勤风驭ESG纺织行业白皮书第二产业2022年碳中和进度-0.01%二氧化碳排放总量36.8吉吨@2023DeloitteRiskX.Allrightsreserved.Pleaserefertothedisclaimerattheendofthisdocument.钢铁行业ESG白皮书@2023DeloitteRiskX.Allrightsreserved.Pleaserefertothedisclaimerattheendofthisdocument.4ESG(Environmental,SocialandGovernance)，即环境、社会与公司治理，是衡量一家公司社会责任感的重要指标，评价企业在环境、社会和治理绩效方面的表现。始于2005年时任联合国秘书长安南牵头推出全球经济研究报告《在乎者赢》，ESG已从一个瑰色的先锋理念逐渐转换为极具必要性和实际意义的投资风向标，成为各国主流投资机构投资实践中的重要考量因素。自2020年我国提出“碳达峰、碳中和”目标以来，国内投资机构也紧跟国际主流，将环境、社会和公司治理绩效纳入投资指标考量。因此，于企业而言，提升ESG表现不是额外成本支出，而是提升盈利能力和可持续发展能力的重要举措；于金融机构而言，发展ESG评级的目的不是为了在业务中筛选掉低评级的公司，而是为了更好地帮助低评级公司成长，促进企业及全社会的可持续发展。在国内双碳行动势在必行、国外负责任投资风头正盛的当下，对ESG的深度解读已成为企业可持续发展、投资者成功投资的必经之路。根据德勤风驭自2020年起开展的全A股上市公司ESG评级数据，2022年全A股4800+家上市公司中，共有400+家上市公司ESG评级在A级(含)以上，占比9.1%。因此，国内企业的ESG表现提升任重而道远。德勤风驭ESG评级使用的行业划分是德勤自研的一套行业划分系统-CICS(DeloitteChinaIndustrialClassificationStandard)。由于市面上常用的行业划分体系在数据可获得性、业务针对性、可拓展性上存在不足，无法充分刻画行业特性，德勤ESG引入德勤CICS行业划分体系作为风险敞口划分依据，以便实现企业更为精准的行业划分，捕捉行业共性风险特征。本白皮书关注的行业敞口为CICS一级行业下定义的纺织行业，全行业共纳入评级100家A股主板上市企业。CICS定义的纺织行业指服饰与纺织品的生产制造及相关服务的企业。纺织行业提供了各种各样的纺织品和服装，以满足人们的日常生活需求。从衣服、床上用品、家居纺织品到工业和技术纺织品，纺织行业的产品广泛应用于各个领域，为人们的生活和工作提供了必要的物质基础。纺织行业同时也面临着许多环境和社会挑战，通过采用可再生材料、能源和水资源管理、减少废弃物和污染物的排放，纺织行业对我国实现长期绿色可持续发展、实现“双碳”目标有至关重要作用。因此，本白皮书将从风控视角出发，重点分析纺织行业及重点企业的ESG评级指标表现，帮助投资者、金融机构和监管者了解纺织行业企业存在的ESG机会与风险，鼓励和支持企业采取绿色的经营方式，促进社会可持续发展。前言-ESG和纺织行业目录Part1:德勤风驭ESG评级框架介绍1.1有业务意义的ESG评级模型1.2有行业特色的ESG指标框架1.3全行业及纺织行业分值分布概况Part2:纺织行业发展及ESG评级分析2.1纺织行业发展概况2.2纺织行业ESG评级指标及披露率分析2.3纺织行业评级简述2.4纺织行业企业违约率和可持续发展能力Part3:纺织行业可持续发展龙头企业06060810111112141719@2023DeloitteRiskX.Allrightsreserved.Pleaserefertothedisclaimerattheendofthisdocument.@2023DeloitteRiskX.Allrightsreserved.Pleaserefertothedisclaimerattheendofthisdocument.纺织行业ESG白皮书671.1有业务意义的ESG评级模型德勤风驭ESG评级方案围绕着判断企业的“可持续发展能力”展开，基于上市企业公开数据，研究企业ESG数据披露情况，有针对性地制定ESG底层数据收集需求，从“企业”和“行业”两大维度评估企业的可持续发展能力。如下图（图1）所示，CICS1-26行业ESG评级模型使用德勤独家行业数据库与供需链数据，采用了270+个ESG指标，讨论了资源消耗、污染防治、气候变化等一系列实质性议题，并根据评分结果对企业评级。Part1:德勤风驭ESG评级框架介绍企业的ESG评级反映了企业未来五年的可持续发展能力，因此构建一个能够反映企业可持续发展能力的因变量在模型构建的过程中至关重要，尤其是在“选择指标入模”和“指标权重制定”上。德勤风驭提供量化驱动的ESG评级模型（图2），定义了企业的可持续发展指标，并使评级流程更为科学化。德勤风驭的ESG评级一共有5个级别，分别是：S、A、B、C、D（图3）。其中S级比较特殊：在评级为A级的优秀企业中，根据德勤风驭对纺织行业标准的计算结果，只有评级当年被2支及以上ESG基金投资的纺织企业才可被评为S级。德勤风驭之所以使用“是否以及被多少家ESG基金投资”作为评价相关企业ESG表现及未来投资回报情况的指标，是因为ESG基金在投资时将环境、社会和公司治理三要素作为首要考虑因素，并以此为投资策略进行选股选券、组合构建以及评估投资对社会造成的影图2：ESG指标择标与定权图1：ESG评估方法论@2023DeloitteRiskX.Allrightsreserved.Pleaserefertothedisclaimerattheendofthisdocument.@2023DeloitteRiskX.Allrightsreserved.Pleaserefertothedisclaimerattheendofthisdocument.纺织行业ESG白皮书89图3：ESG评级档位解释1.2有行业特色的ESG指标框架当前，国内外存在多种ESG信息披露指南和ESG指标体系，但由于各机构ESG信息披露指南未能做到统一，ESG评价指标体系在指标的选取、权重的赋予和结果的解读等方面均存在很大差异，使得ESG披露中的数据失调，减弱了评价结果的科学性。另外，现存的ESG评价体系缺少合适的定量信息，数据质量良莠不齐，缺少跨公司的可比性。同时，企业的可持续发展能力不仅与自身的ESG表现息息相关，更与所处行业的属性密不可分。不同行业之间的公司ESG得分不具备可比性，因为不同行业模型所采用的指标以及指标的权重均有差异。例如纺织企业由于其行业特征，在部分指标方面天然具有劣势，总体评分绝对值相对较低，在ESG评级上不占优势。因此，通过模型校准将分数通过主标尺映射到五级的德勤风驭企业ESG评级体系之后，不同行业间客户的可持续发展能力进而可比，即A级的房地产客户和A级的其他行业客户在德勤风驭的ESG评级框架下具有相当的综合可持续发展能力。为了解决这些问题，德勤风驭结合国内外权威ESG评级机构的指标和ESG信息披露指南，以及有关ESG指标的前沿学术研究成果，设计了一套具有中国本土化特色的ESG评价指标体系。该体系将ESG指标分为通用敞口和行业敞口，考虑了投资者关注的企业自身重要指标及行业因素，并从科学性、代表性、可得性等角度出发，引入了定量及定性指标、正向和负向双向指标，使得不同实体披露的值均可进行跨时间、跨行业、跨投资组合的对比。德勤风驭在全覆盖《企业ESG指南》指标的基础上，进一步拆解国家指标披露要求、明确释义，在已有四级指标基础上延伸出272个五级指标（图4）。在每个评级周期中，德勤风驭将对270+个ESG底层指标，从12个ESG议题角度对企业进行评估。通过这一全面、有效、实操性强的评价指标体系，德勤风驭ESG评级可以减少横向比较的误差，从而更好地衡量中国本土企业的ESG表现状况。图4：ESG评级指标数量企业ESG评级等级SABCD企业综合可持续发展能力处于行业领先地位，无明显ESG风险，同时该企业实施ESG举措为企业带来商业及经济利益，保证企业可持续发展ESG事业。企业综合可持续发展能力非常好，自身积极采取ESG管理措施，且所在行业环保水平较好，不易受到宏观经济政策波动影响。企业可持续发展水平较差，所在行业环保水平较差，行业经济政策波动容易影响企业长期经济效益和成长能力，企业较同行相比缺少有利ESG管理措施，具有一定ESG风险。从事高ESG评级行业：企业综合可持续发展能力较好，所在行业环保水平高，行业不易受政策变动产生动荡，但企业ESG发展状况较落后于同行，需提升ESG管理力度进而提高企业可持续发展能力。认为该企业不存在较好可持续发展前景，企业很少采取ESG管理措施，且所在行业存在较高环境保护风险，很容易受到宏观经济政策波动影响。从事低ESG评级行业：企业综合可持续发展能力较好，积极采取ESG管理措施，但所在行业存在环境保护问题，若行业环境政策波动有可能影响企业可持续发展状况。响。其评估结果更加全面准确，数据齐全可得。因此，在德勤风驭ESG评级视角下，当一家A级企业被多家ESG基金作为投资标的，说明其可以借助优异的ESG表现实现正向现金流并带来丰厚的投资回报。同时，这也标志着企业从“被动迎合”ESG发展转变为有意愿“主动寻找”ESG相关机会。对一个企业的可持续发展战略规划来说，这是一个里程碑式的节点。@2023DeloitteRiskX.Allrightsreserved.Pleaserefertothedisclaimerattheendofthisdocument.@2023DeloitteRiskX.Allrightsreserved.Pleaserefertothedisclaimerattheendofthisdocument.纺织行业ESG白皮书10111.3全行业及纺织行业分值分布概况CICS1-26行业ESG评级模型使用德勤独家行业数据库与供需链数据，采用了270+个ESG指标，涵盖了资源消耗、污染防治、气候变化等实质性议题，并据此给出了各行业在不同维度的评分结果。在图5中，我们可以清晰地看到26个不同行业内的公司维度评分分布以及它们之间的横向比较。几乎每个行业的中位数都集中在2.8分左右，50%的数值都在约2.3-3.2分的范围内，整体上呈现出趋于正态分布的特点。针对纺织行业（TX），在2021年的得分主要分布在2-3分之间，呈现近似正态分布的趋势。相比其他行业，纺织行业的异常值较少，即高于上边界对应的企业得分较少。这表明在创新材料和环保科技的推动下，一些纺织企业已经实现了初步的ESG目标并取得较高的提升。然而，在下边界下并没有企业的得分，说明整个纺织行业在可持续化发展方面取得了一定的成效。这些结果显示了纺织行业在ESG发展上取得了一定的进步，但同时也提醒我们还需继续关注该行业的可持续发展努力。图5：2022年全行业ESG分值分布箱型图Part2:纺织行业发展及ESG评级分析根据2022年中国纺织企业分布图（图6），国内纺织企业主要分布于东南沿海经济较发达的地区。其中，尤以广东省、江苏省、浙江省等东部沿海省份分布最为密集。纺织业作为轻工业的特点是劳动密集型和技术门槛相对较低，因此，纺织企业更倾向于选择就近海港、交通便利的地理位置，以满足原材料进出口、产品运输和市场销售的需要。这也是大多数纺织企业分布在东南沿海地区的主要原因。东南沿海地区拥有发达的港口和交通网络，便于与国内外进行贸易往来，同时也有较高的人口密集度和劳动力资源，为纺织业提供了丰富的人力资源。此外，该地区的气候条件适宜纺织生产，有利于染整工艺。因此，东南沿海地区成为纺织业企业集聚的热点区域。同时，在纺织行业的ESG发展上，聚集于沿海经济发达地区的地理特征有利于纺织企业获得环境资源，如清洁能源、水资源等，有利于纺织企业采用更环保的生产技术和设备，降低环境影响。并且相关企业可以共享该地区所配备的环保基础设施，从而有效减少纺织企业绿色转型的成本和压力。因此，纺织企业的地理分布特征将为行业未来可持续发展提供便利条件。2.1纺织行业发展概况图6：2022年中国纺织企业分布情况数据来源：GreenQuantum根据国家统计局对纺织行业的环境保护及环境发展情况评级，该行业2020年至2022年三年间均为C级。这显示出该行业在近三年的发展过程中对环境的保护情况低于全行业平均水平，对自然环境的保护水平仍需继续提升。纺织生产过程中需要大量的水@2023DeloitteRiskX.Allrightsreserved.Pleaserefertothedisclaimerattheendofthisdocument.@2023DeloitteRiskX.Allrightsreserved.Pleaserefertothedisclaimerattheendofthisdocument.纺织行业ESG白皮书12132.2纺织行业ESG评级指标及披露率分析德勤风驭的纺织行业ESG评级模型共覆盖137个底层指标。然而，国内纺织企业ESG指标披露完整度均存在较大程度的提升空间，行业平均指标完整度仅为46.9%。由右图（图8）可知，相较A级披露情况较好的企业，B、C、D级企业的底层指标完整率逐级递减，分别比上一级别低出7.76%、0.88%、1.92%。可见A级企业在指标披露水平上显著高于B、C、D级企业，而B、C、D企业之间也存在一定的梯度。在纺织行业，指标披露完整度和企业ESG得分高度相关，较低的指标完整度会在很大程度上影响企业的ESG评分。例如，A、D两级企业平均指标完整度相差10%左右，但A级企业平均得分比D级企业高出29.7%，这体现了指标数据披露的完整度在对企业ESG评级中的重要性。较高的指标完整度往往意味着企业较高的披露意愿和披露能力，资源，包括染色、洗涤、漂白等工序。这些过程会导致大量废水排放和水资源的过度消耗，可能给当地水体和生态环境造成影响。纺织生产中使用的染料、助剂和化学品可能含有有害物质，其排放会对水体和土壤造成污染，同时也会对员工和当地居民的健康构成潜在风险。在近年来国内减污降碳政策逐步落实、环保监管趋严的市场大背景下，纺织行业所在的环保压力较大。纺织行业属于劳动力密集型产业，可能面临劳动条件不佳、低工资和工时过长等问题。因此，纺织行业需要推动绿色生产，采用清洁生产技术，优先选择环境友好型纤维原材料，减少能源消耗和碳排放，降低水资源消耗。关注劳工权益，确保员工的工资合理、工时合规，提供良好的工作环境和职业健康保障，推行公平的员工晋升机制和职业培训计划，以全面提升ESG绩效，实现可持续发展目标。从纺织行业环境得分近三年的变化情况可以看出（图7），该行业近三年来的ESG评分稳步上升，该行业在自然环境保护、资源和能源消耗减少及降低污染水平等领域的综合表现每年度均有所提高，显示出纺织行业企业近几年对于清洁生产，绿色转型的重视，行业可持续化发展带来初步成果。图8：2022年纺织行业ESG各等级企业指标完整度数据来源：GreenQuantum聚焦到企业在具体各维度的表现上，我们可以发现A级企业和D级企业间各二级议题指标得分均存在显著差距。如下图（图9）所示，在2022年度A级企业和D级企业的二级议题指标平均得分对比中，环境（E）维度是两级企业差距最大的维度。相较于D级企业得分，A级企业的E维度高187.8%，S维度高96.4%，G维度仅高22.2%。由此可以看出，环境（E）和社会（S）维度是拉开A级和D级企业分数差距的主要原因。环境（E）维度下，「资源消耗」、「污染防治」、「气候变化」和「全生命周期」是造成差距的主要议题，尽管在「环境情况披露」指标下A级企业得分低于D级企业；「员工权益」和「产品责任」则是社会（S）维度下主要造成差距的主要议题。这些指标上的得分差异能够反映出纺织行业中的优秀ESG表现企业为管理其环境和社会影响所做出的额外努力。例如在环境（E）层面，「污染防治」突显了纺织行业管理水污染源和废弃物的努力；「资源消耗」反映了纺织行业公司减少水资源、能源及其他自然资源消耗上的承诺；而「全生命周期」则体现出企业在整个价值链上的整体环境影响，包括产品的生产、贮存、运输和销售等全方面。A级企业和D级企业在治理（G）维度表现相近，这可能受行业特性影响，各企业在这方面可提升空间较小。同时，行业排名靠前的纺织企业往往有较多的资源和意愿来平衡其生产经营活动和社会影响的关系。这些企业通过投资于可持续生产实践和相关技术的研发来减少其环境足迹以及为社会所带来的负面影响。因此，这些企业较强的社会责任感和合规能力往图7：2020-2022年纺织行业环境得分变化趋势数据来源：GreenQuantum反映出企业对自身ESG层面发展的关注及自信心。尽管企业的指标完整度和其ESG表现存在正向关联，但这不意味着完整披露企业ESG指标必然能够获得更高的评分。实际上，指标披露率只是评级模型的一个评估维度，其实际得分仍然取决于企业各维度的综合表现。@2023DeloitteRiskX.Allrightsreserved.Pleaserefertothedisclaimerattheendofthisdocument.@2023DeloitteRiskX.Allrightsreserved.Pleaserefertothedisclaimerattheendofthisdocument.纺织行业ESG白皮书1415往可以帮助其提升社会声誉和品牌形象。例如，在社会（S）层面中A级与D级企业得分相差较大的「产品责任」和「员工权益」分别体现出企业在产品质量管理、售后管理、员工公民责任的履行以及员工的健康、就业、发展等方面的努力。行业领先的优秀企业往往更加注重公众形象和社会责任，而企业在这些社会层面的参与与责任的践行能够对其与客户、员工和当地社区等利益相关者的关系产生积极影响。因此，获得更高ESG评分的企业往往展示出更高的社会责任感且具有更好的品牌形象。2.3纺织行业评级结果简述近年来，随着上市公司ESG披露监管政策不断出台，纺织行业企业ESG绩效表现有所提升。如右图（图10）所示，在德勤风驭的纺织行业ESG评级体系下，2020-2022年三年间纺织企业ESG均分从3.87提升到了4.37，提升了12.9%。其中，纺织企业在环境（E）维度提升明显，增长率为52.1%，体现了纺织企业在提升环境绩效方面所做出的努力。社会指标（S）的上升可能反映了企业在劳动力和供应链管理、健康与安全方面的努力。这个现象与纺织企业高水资源消耗，劳动力密集型的行业特点密切相关。同时，该行业企业在企业治理（G）维度上也有小幅提升，增长率约为5.3%。值得注意的是，受疫情影响，2020年至2022年间国内市场对纺织的消费需求有所降低。新冠疫情导致全球范围的运营中断和生产受阻。纺织企业可能受到原材料供应延迟、生产线停工、物流受阻等影响，许多企业面临生产暂停或减产的情况，影响了产能和交货期。此外，国际贸易受到冲击，纺织产品的出口受到限制和减少，对出口型纺织企业造成影响。疫情期间市场需求下降，人们的消费习惯发生变化，需求下降。例如，服装销售受到抑制，酒店和航空等行业需求减少，导致纺织品的需求减少。这些都很有可能对纺织行业企业的ESG评分造成不利影响。在这样的大背景下，纺织企业自2020年来的ESG评分仍然能保持稳步上升，足以反映该行业企业对ESG的重视和在该方面做出的持续努力（数据来源：德勤风驭GreenQuantum研究所）。其中环境（E）维度的评分三年来稳步上升，疫情期间，公众对环境保护的意识增强，纺织企业面临着更多的环保压力。为了应对这一挑战，企业可能采取了更多的环境友好措施，如减少碳排放、优化资源利用、改进废物处理等，从而提高了环境（E）维图10：2020-2022年纺织行业ESG总分及各分项分数变化趋势数据来源：GreenQuantum度的得分。社会（S）维度先再2021年维持稳定，在2022年取得了显著提升。疫情初期，纺织企业可能面临生产停滞、劳动力不足等问题，导致社会维度得分较为平稳。然而，随着疫情逐渐得到控制，企业可能采取了更多的措施保障员工健康和权益，提高员工福利，加强供应链责任，这些举措有助于提高社会（S）维度得分。而治理（G）方面的评分先增加后又小幅度降低。这可能与一些企业长时间面临财务压力等挑战，后期导致公司治理方面出现混乱有关。近年来，纺织行业及其关联的上下游行业所面临的环保合规、绿色转型等方面的压力均有所增加，但纺织行业的环境（E）维度表现有平稳的明显提升。具体来看，纺织行业在「资源消耗」、「气候变化」、「环境情况披露」、「全生命周期」方面均有较明显提升，仅在「污染防治」这一二级指标得分上提升较小，但仍有提升（图11）。另外，纺织企业在公司治理（G）维度的各二级指标表现上均有一定提升；在社会（S）维度上除「社会响应」有小幅下降外，其他层面也都有相应提升。这为未来纺织行业企业ESG发展提供了指引。在环境（E）维度，纺织行业在污染防治领域表现一般，可以采用先进的环保技术和设备，如污水处理系统、废气治理设施等，有效减少排放物的产生和排放量，降低对环境的污染。优先选择环保、可再生的纤维原材料，减少对有害原材料的使用，降低产品生命周期的环境影响。监管部门也应该建立环境监测系统，定期监测和评估企业的环境影响，透明地向公众披露环境数据和改进措施；在社会（S）维度，纺织企业在社会响应方面表现有所欠缺，可以采用提升纺织企业社会响应，加强社会责任培训，改进劳工权益保障，参与社区公益活动，推动供应链责任，提高品牌宣传，透明发布社会责任报告，参与行业倡议，与利益相关方合作等诸多措施提高其评分。图9：2022年纺织行业A级与D级企业各二级议题平均得分对比数据来源：GreenQuantum@2023DeloitteRiskX.Allrightsreserved.Pleaserefertothedisclaimerattheendofthisdocument.@2023DeloitteRiskX.Allrightsreserved.Pleaserefertothedisclaimerattheendofthisdocument.纺织行业ESG白皮书1617德勤风驭纺织行业ESG评级体系根据位比评级的方法，动态地划分A、B、C、D四个等级，使每年度评级结果更具时效性，并可持续、动态地助力企业提升其ESG表现。在该评级体系下（图12），2020-2022三年间年纺织行业A级门槛明显拔高，其他各等级门槛也相应提高。其中，A级门槛上升20.8%，行业ESG最高分从5.21分增加到5.46分，提升了4.7%。各级别门槛均升高反映出纺织行业整体在ESG表现方面取得的进步，A级别门槛的大幅度提高也体现了头部企业在ESG方面的激烈竞争，虽然最高分可能受行业本身特性的一些限制提高幅度不明显，但行业内个体在ESG方面取得的进步是显著和值得肯定的。这说明德勤风驭纺织行业ESG评级分数标准随行业发展而及时更新，能够更加准确地反映企业ESG实际表现。图11：2020年与2022年纺织行业企业各二级议题平均得分对比数据来源：GreenQuantum2.4纺织行业企业信用债违约率和可持续发展能力德勤风驭的纺织行业ESG评级模型从风控视角出发、以ESG表现为关键指标，为金融机构和企业提供重要的风险洞察。根据德勤风驭的纺织行业信用债违约数据（图13），2015年至2024年间，A级各企业平均信用债违约率低于D级企业约4.99%（含预测）。以2021年数据为例，A级企业评级违约率仅为0.92%，B级企业与C级企业违约率依次递增，D级企业违约风险最高，违约率高达5.66%。2015年至2024年，纺织行业各等级企业的平均违约率大体平稳，但D级企业违约率波动较大，表现出更强的不确定性（数据来源：德勤风驭GreenQuantum研究所）。根据疫情及其导致的市场需求变化情况可推测，在面对外部环境改变时，企业ESG评级越高，受外界突发因素影响越小，韧性越强。因此，提升企业自身的ESG表现能够显著降低企业违约风险。企业的ESG评级与平均违约率存在显著的相关性，评级为A的企业明显有更低的违约率，这充分体现了德勤“ESG评分与财物指标挂钩”的研究思路。值得注意的是，在德勤风驭开展企业信用债违约率测评的初期，出现了企业当年信用评级不高，但ESG评级较高的现象；在随后的二至三年内，该企业的信用评级逐步提升，达到与其ESG评级相匹配的程度。这体现了德勤风驭的ESG评级对企业信用评级变化的预测作用，也证明了德勤风驭的ESG评级体系在洞察企业违约风险方面的价值。图12：2020-2022年纺织行业ESG各等级分数区间变化趋势数据来源：GreenQuantum图13：2015-2024年纺织行业各级企业平均信用债违约率对比（含预测）数据来源：GreenQuantum同时，由纺织行业各企业的财务数据可知（图14），企业ESG评级越高，其收入水平与净利润水平越高。以2020年净利润水平为例，A、B、C、D级企业各自的利润水平呈现逐级递减趋势，尽管B、C、D级企业之间差距不大，但A级企业和B级企业在收入水平和利润水平方面显示出明显的优越性。同时，2021年至2024年（含预测）@2023DeloitteRiskX.Allrightsreserved.Pleaserefertothedisclaimerattheendofthisdocument.@2023DeloitteRiskX.Allrightsreserved.Pleaserefertothedisclaimerattheendofthisdocument.纺织行业ESG白皮书1819图14：2012-2024年纺织行业各级企业财务情况对比（含预测）数据来源：GreenQuantum各级企业的平均收入水平趋势也呈现类似特征。因此，相较于ESG评级较低的企业，ESG评级较高的企业通常具有更好、更稳定的盈利能力，可以为股东创造更多正向回报。此外，ESG评级较高的企业往往具有更优秀的财务成长性，例如A级企业的收入和利润水平自2012年开始便保持了相较其他等级企业更高的增长率。因此，德勤风驭ESG评级体系不仅在风险控制方面对企业和金融机构有重要意义，同时在评价和预测企业财务表现方面提供重要参考。Part3:纺织行业可持续发展龙头企业根据德勤风驭的2022年度ESG纺织行业评级，100家企业中，10家获得A级，40家获得B级，43家获得C级，7家获得D级评级。其中，报喜鸟、稳健医疗、豫园股份3家企业在2022年被2家及以上的ESG基金投资，说明其具有优异的的可持续发展前景，被德勤风驭评为2022年度纺织行业ESG评级S级企业（图15）。从各项指标来看，这3家企业指标披露率位于行业上游，ESG单项评分均未出现明显短板。从企业实际表现看，3家企业总体可持续发展能力较好，在日常业务中积极采取ESG管理措施，通过主动的ESG举措为自身创造正向的经济和社会效益，是当前纺织行业上市公司中德勤风驭ESG综合评级表现最优的，对其他企业提升ESG表现有重要借鉴意义。受限于纺织行业较高的水资源消耗和劳工权益等问题，ESG基金对于该行业关注较少，受投资的企业也较少。因此仅筛选出3家S级企业。但该行业企业仍能取得S级的评级，充分体现了德勤风驭ESG评级体系权重设置的科学合理性，使得不同主营业务间的企业能够具有可比较性。在该行业中并不存在一个各方面均为全行业第一的优秀企业，获得S级评级的各家企业之间表现较为接近。各家S级企业也或多或少存在一些短板，例如豫园股份在综合评分，E评分，披露率都处于行业顶尖水平的水平，但在G评分方面表现稍逊一筹。此外，与德勤风驭ESG评级结果相对应的，三家S级企业在中证指数等多家ESG评级中的评级结果也均位于行业前列，体现出德勤风驭纺织ESG评级与其他评级体系之间的相对一致性。图15：2022年纺织行业ESG评级S级企业数据来源：GreenQuantum从地域分布上来看，国内纺织行业A级企业作为行业内ESG发展的领头羊，主要分布于我国东南沿海经济较发达地区（图16左）。对比企业分布情况图可以发现，原本分布在内陆地区的纺织企业均未能评为A级。东南沿海地区相对内陆地区更接近海洋，气候湿润，有利于染整工艺和环保措施的实施。同时，东南沿海地区更容易获取清洁能源和高质量的水资源，有利于降低碳排放和环境污染，提升环境（E）维度得分。相比内陆地区，东南沿海地区的劳动力市场更活跃，纺织业作为劳动力密集型企业更具有发展优势，更能发展成为行业领先的大型企业。东南沿海地区拥有发达的港口和交通网络，便于原材料的进出口和产品的运输，有利于纺织企业优化供应链，控制风@2023DeloitteRiskX.Allrightsreserved.Pleaserefertothedisclaimerattheendofthisdocument.@2023DeloitteRiskX.Allrightsreserved.Pleaserefertothedisclaimerattheendofthisdocument.纺织行业ESG白皮书2021险，实施ESG改进。然而，纺织行业在东南沿海地区也面临一些挑战，如人口拥挤和土地资源紧张，导致社会和环境问题，以及较高的人工和生产成本等，这些因素可能对ESG评分产生一定影响。在这之中，国内纺织行业共三家S级企业分别位于上海市、江苏省和广东省。这一定程度上体现出纺织企业ESG发展过程中明显的产业集群效应影响。上海、江苏和广东是中国经济最为发达的地区之一，企业在这些地区可能更容易获得更多资源和资金支持，拥有丰富的人才资源和高等教育机构，更易吸引和培养高素质员工。同时，这些地区也得到了国家政策支持，政府对企业社会责任的重视和监管力度有助于提升企业在社会（S）维度的绩效。产业集聚效应进一步促进了企业间的竞争和合作，有助于提高社会责任意识和实践，从而推动社会（S）维度评分上升。因此，未来纺织行业可通过全面的监管措施、政策支持和完善的基础设施引入优质纺织产业集群，培养更多ESG发展龙头企业。图16：2022年中国纺织行业S级及A级企业分布情况数据来源：GreenQuantum本系列白皮书是德勤风驭自2019年起，连续第三年开展的A股各个行业上市公司ESG绩效表现评级分析的研究成果。本白皮书关注的是德勤CICS行业划分体系下的纺织行业敞口。过去三年，A股上市纺织行业企业ESG综合表现有所提升，三个维度均有所提升，其中由以环境（E）维度提高明显；但仍然要正视的是，限于纺织行业的生产特点，资源消耗和污染物控制仍然是值得重视的问题，纺织行业仍面临较大绿色生产技术瓶颈，距离低碳低能耗的体系清洁生产体系仍存在一定差距。从ESG指标披露的角度来看，A股上市纺织企业报告发布率有所提高，但各家企业披露内容详实度参差不一，整体披露质量有待改善；从风控视角看，提升ESG表现能显著降低纺织行业企业信用债违约风险；从财务视角看，ESG表现和企业财务表现呈显著正相关性。在后疫情时代，人类仍然面临气候变化、地缘政治等一系列不确定性因素的挑战。ESG则作为促进可持续发展的重要手段，为人类社会带来了一线曙光。在中国房地产行业面临“碳达峰、碳中和”、“极致能效”等政策压力下，上市房地产企业ESG表现必将受到投资者、金融机构和监管者的持续关注。因此，房地产行业将着力推进绿色低碳转型，引入现代化公司治理机制，在未来几年内进一步提升行业上市公司的ESG绩效。德勤风驭也希望通过开展各行业企业的ESG绩效评级，为企业履行社会责任提供有效的支持和赋能，为构建更加绿色、可持续的未来做出贡献。结语@2023DeloitteRiskX.Allrightsreserved.Pleaserefertothedisclaimerattheendofthisdocument.@2023DeloitteRiskX.Allrightsreserved.Pleaserefertothedisclaimerattheendofthisdocument.纺织行业ESG白皮书2223地址：上海市黄浦区延安东路222号邮箱：ibsupport@deloitte.com.cn地址：浦东新区丹桂路999号张江国创中心一期A3邮箱：zixun@chinadep.com联系方式@2023DeloitteRiskX.Allrightsreserved.Pleaserefertothedisclaimerattheendofthisdocument.@2023DeloitteRiskX.Allrightsreserved.Pleaserefertothedisclaimerattheendofthisdocument.纺织行业ESG白皮书2425关于德勤Deloitte（“德勤”）泛指一家或多家德勤有限公司，以及其全球成员所网络和它们的关联机构（统称为“德勤组织”）。德勤有限公司（又称“德勤全球”）及其每一家成员所和它们的关联机构均为具有独立法律地位的法律实体，相互之间不因第三方而承担任何责任或约束对方。德勤有限公司及其每一家成员所和它们的关联机构仅对自身行为及遗漏承担责任，而对相互的行为及遗漏不承担任何法律责任。德勤有限公司并不向客户提供服务。请参阅www.deloitte.com/cn/about了解更多信息。德勤是全球领先的专业服务机构，为客户提供审计及鉴证、管理咨询、财务咨询、风险咨询、税务及相关服务。德勤透过遍及全球逾150个国家与地区的成员所网络及关联机构（统称为“德勤组织”）为财富全球500强企业中约80%的企业提供专业服务。敬请访问www.deloitte.com/cn/about，了解德勤全球约330,000名专业人员致力成就不凡的更多信息。德勤亚太有限公司（即一家担保有限公司）是德勤有限公司的成员所。德勤亚太有限公司的每一家成员及其关联机构均为具有独立法律地位的法律实体，在亚太地区超过100座城市提供专业服务，包括奥克兰、曼谷、北京、河内、香港、雅加达、吉隆坡、马尼拉、墨尔本、大阪、首尔、上海、新加坡、悉尼、台北和东京。德勤于1917年在上海设立办事处，德勤品牌由此进入中国。如今，德勤中国为中国本地和在华的跨国及高增长企业客户提供全面的审计及鉴证、管理咨询、财务咨询、风险咨询和税务服务。德勤中国持续致力为中国会计准则、税务制度及专业人才培养作出重要贡献。德勤中国是一家中国本土成立的专业服务机构，由德勤中国的合伙人所拥有。敬请访问www2.deloitte.com\cn\zh\social-media，通过我们的社交媒体平台，了解德勤在中国市场成就不凡的更多信息。本通讯中所含内容乃一般性信息，任何德勤有限公司、其全球成员所网络或它们的关联机构（统称为“德勤组织”）并不因此构成提供任何专业建议或服务。在作出任何可能影响您的财务或业务的决策或采取任何相关行动前，您应咨询合资格的专业顾问。我们并未对本通讯所含信息的准确性或完整性作出任何（明示或暗示）陈述、保证或承诺。任何德勤有限公司、其成员所、关联机构、员工或代理方均不对任何方因使用本通讯而直接或间接导致的任何损失或损害承担责任。德勤有限公司及其每一家成员所和它们的关联机构均为具有独立法律地位的法律实体。©2023。欲了解更多信息，请联系德勤中国。