申港证券股份有限公司证券研究报告敬请参阅最后一页免责声明证券研究报告行业研究行业研究周报电网工程完成投资高增——电力设备行业研究周报投资摘要：每周一谈：电网工程完成投资高增近期，国家能源局发布了今年1-2月份全国电力工业统计数据。风电装机情况：今年1~2月，全国风电装机量为9.14GW，同比增加1%。截至2月底，全国风电累计装机量约为529.8GW。光伏发电装机情况：今年1~2月，全国光伏装机量39.56GW，同比增长3%。截至2月底，全国光伏累计装机量约为926.22GW。发电装机结构：截至今年2月底，火电装机容量占比最高，达43%，是电力安全保障的“压舱石”；光伏、风力发电装机容量占比分别为27%、16%。全社会用电量：今年1～2月，全社会用电量累计15564亿千瓦时，同比增长1.3%，其中规模以上工业发电量为14921亿千瓦时。从分产业用电看，第一产业用电量208亿千瓦时，同比增长8.2%；第二产业用电量9636亿千瓦时，同比增长0.9%；第三产业用电量2980亿千瓦时，同比增长3.6%；城乡居民生活用电量2740亿千瓦时，同比增长0.1%。电网工程完成投资高增：根据国家能源局数据，今年1~2月份，全国主要发电企业电源工程完成投资753亿元，同比增长0.2%；电网工程完成投资436亿元，同比增长33.5%。我们认为，在构建“新型电力系统”及“双碳目标”的背景下，非化石能源发电将逐步转变为装机主体和电量主体，而其中风电和光伏发电的不稳定性、随机性、波动性势必需要储能系统协调运行，来保障电力系统安全稳定运行。储能系统建设、电网系统改造升级仍有望保持高景气。投资策略：建议关注有望受益于新型电力系统建设的公司，比如南网科技、德业股份。行情回顾：电力设备行业本周涨跌幅为1.72%，在申万31个一级行业中，排在第22位。电力设备行业本周跑赢沪深300。本周上证指数、沪深300、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为-1.60%、-2.29%、-2.65%、-3.34%。在细分行业中，电机II、其他电源设备II、光伏设备、风电设备、电池和电网设备涨跌幅分别为-2.42%、-5.19%、-1.00%、6.03%、-2.90%、-0.51%。电力设备行业周涨幅前五个股分别为：天能重工、帝科股份、吉鑫科技、通裕重工、太阳电缆。电力设备行业周跌幅前五个股分别为：力佳科技、欧普泰、雅达股份、许昌智能、天宏锂电。风险提示：光伏装机不及预期。评级增持（维持）2025年03月24日刘宁分析师SAC执业证书编号：S1660524090001行业表现走势图资料来源：Wind,申港证券研究所-20%-10%0%10%20%30%2024-032024-062024-092024-122025-03电力设备沪深300电力设备行业研究周报敬请参阅最后一页免责声明2/8证券研究报告内容目录1.每周一谈：电网工程完成投资高增.....................................................................................................................................32.行情回顾.............................................................................................................................................................................43.锂离子电池及关键材料价格变化.........................................................................................................................................54.风险提示.............................................................................................................................................................................6图表目录图1：风电月度装机量（GW）..............................................................................................................................................3图2：光伏月度装机量（GW）..............................................................................................................................................3图3：截至2025年2月底发电装机容量结构........................................................................................................................3图4：各行业周涨跌幅.......