珍惜有限 创造无限
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结论、建议与风险提示
结论:
行业下行期技术革新对光伏降本效果更为明显,当前的电池技术选择成为企业中期重要竞争战略。2022~2023年,虽然TOPCON
逐渐成为主流电池技术,但是新的电池结构或者平台技术层出不穷,电池技术路线选择是企业中长期重要战略,这也是企业在
2021~2022年扩产谨慎的重要原因。
目前来看,TOPCON电池的生命周期还处于前期,按照理想的回收期来计算,需要5~6年完成产线投资回收;站在企业革新的动
力上看,TOPCON电池技术生命或许会延续这个周期以上的时间。
HJT降本提效还在推进,BC电池优势逐步凸显。目前看HJT实现经济性需要较多的技术(如电镀铜、少铟无铟化等)突破,但其
双面率以及高转化效率可以帮助其在地面电站市场率先得到应用。BC电池是平台技术,较多电池技术可以叠加实现产品优化,估
计实现产业化的顺序是HPBC、TBC和HBC,BC技术的成熟会对电池技术产生较大变化,龙头企业有望脱颖而出。
电池技术的更替大概率由头部厂商引导,更替速度往往也会相对漫长。历史上看,引导技术进步的企业往往是头部企业,同时这
些企业在行业下行期具备更强的资金实力,财务报表也更加稳健。短期内一体化企业已经基本完成电池产能与组件产能的匹配,
新技术的产生还需要新的产能缺口带来企业扩张动力,可见新技术对现有技术的替代也是缓慢的。