Ë券究报^Ë监会审核华[Ë券÷Íü询业务Í格{ç÷ÿË监»可ÿ2009Ā1210÷Ì业究基础化工2023年05月16åný究ÿW报^之NëÓÿ维持Āÿ马ò¿ÿ产业链_局òŸ本ço我们华[ýþW工öŸný产业究ÿW报^ö第N篇ÿ重点从产业策_为切入点ÿ剖÷ný从N~vnÿr中~nöøßò注ÿÝrO~Þ用öÿ本情õÿûT环节技o1r本1策ïÛÌ业ó状等多维þßÌ分÷ÿ并ï\vW¿Zû2025年/2030年/2050年Ons¿节点ný发展ö定ß预期2nýz略w位ÿ本确立ÿw方策ò码û力2_为兼备omÜ高效n大优ÿöýþÿnýv将r为全wßó零û会öþçh之N2ë2022年:ný产业发展中ÿ期规R(2021-2035年);s发ÿný产业öz略w位ÿ本确立2此çþ_žOÿTw策密Ö发_ÿïß市Öÿ为要k_ö中ÿný产业发展Ï入ÿ车道ÿvnÿÿ可Ýýþ绿növ造因wv宜ÿÏO北w{预«2025年可Ýýþuë水vn产ý可¿40万吨ïNĀ中间øß环节ÿû道建¿_o开ÿ中÷W中÷ý等ÿO为要÷Í方ÿÿ内纯n/掺nû道规R{ÿþÿ¿1000kmïNĀ有力ö补½策Üûv松Oònû铺¿ÏŸÿ预«2025年ÿTw方规R建¿ònû可超过1000座2内Û革稳oëßÿß待规kW效ÞòŸ降本2策û力OÿnýT环节ö内部Û革_同o发ÿ降本之ïÿäw开2vnÿÿ可Ýýþu力r本ö降低ÿrÌ业qÏÿw有ÿŸÝÞý力öPEMuëýÿÿ内部分ùþ中ßrÞ用2ߟÿÿÿnߟ所—ÿW装置2022年Ïgû破ÿ如中ùß海Ÿ_w有ë知Ï产权öÿ产1.5TPDnÿW装置Û徽阜·ßr功ÿ顺{产ûÿn产ÕĀ纯nû道策û力O逐o铺¿中ÿß待O~—n增ÿ带g规kW效Þÿ高效降低ߟr本2ònûÿs{建¿r本30%ö核ß部þÛ缩ÿ产ÿ代率逐oóWĀûv松OýnÛn\建ûÜNû_ònûöϟ发展û力ònûr本降低ÿNO~产业链ö稳定带gö有效ß营÷间增ò_将ÿg降低ònûß营r本2W工重卡双ï驱动—n增ÿÿ÷Ñÿ代Þ用力无Ö2策强激励O可Ý绿uNW工用n耦\ÿ开第N次产业期ÿÿ于可ÝýþÍþ分_Ü煤W工产业ö重\分_ÿïÛ绿u强v配øÜW工产业ý效控vn大策协同激励ÿ绿u-绿n-W工产业链ß入高Ÿ发展通道ö确定g增ò2×u堆功率óWÿ策补½~斜ïÛ重卡ûó高O重因}驱动ÿný重卡有望r为ný交通žßöŸn爆发_增ÿžßÿ2022年外•ö3368óýul}车中ÿ货车所s比Ïÿu2018年ö8%NWó2022年ö59%2ný÷ўßû传统W÷óýöÿ代×r本Ü技ovþ^处于起o¶ÿÿ^未有工业产ß级别öùþ÷入产ÿO未g随着W位û税r本ö增òÜ用nr本O降ÿnö接ß原ý有望O降óN传统高炉ï炉ý持平ÿûûó大w钢ÕÌ业ö原ýÿ代将r为ný零û会[造ö÷NýÛ革2ÿ期gÿþ^¿«ö_žÜw方策ö激励Oÿ2025年_nýÌ业ß整产业链ö_o建立w有较强ö确定g2积ç参Nný产业链从零rN过{öO业将×þ于此ï策激励ÿN~逐or可Ýýþ-绿n-W工ßû产业链Ā中O~则U工业副产n-óýul-重卡产业链Ïß2ÿ期gÿnýö{征ó定其未gö新ßýþ中w有O可ÿ代ö优ÿÿç建全w零û会ö愿oOÿnýöÞ用¿}将Oí拓ÿ2保Û估«2030年ný产业链市场规kv¿数千亿ÿ并将逐oU万亿Ïß2立足Ì业_沿ÿw备核ß技oöO业有望依zný市场ϟrÿÿ沿着ÿ产ÿ代之ïÿ建立起强大ö技oæß河ÿ稳定ß取超wþ2Þÿó{ÿ策î动ÿ技oû破慢于预期ÿn使用Û全问˜2Ë券分÷^ÿ杨晖¾ûÿyanghui@hcyjs.comg业÷ÿS0360522050001Ì业ÿ本数os比%¡票ÿ数(只)4590.06{市(亿元)45,110.244.81流通市(亿元)35,974.605.05þûg数表ó%1M6M12Mÿû表ó-8.5%-13.4%-10.9%þû表ó-4.6%-17.4%-10.3%þs究报^:ÿO}革+<中{估=ÿW报^之Nÿ从<修复=r<重塑=ÿO桶ýÿ重估;2023-05-12:W工新材ýÌ业报ÿ20230501-20230507Āÿ专˜ëÓ烟ù/烟酰úÿr本驱动ÿÿ格ÿŸNÌ;2023-05-07:ÿxW工Ì业报ÿ20230501-20230507ĀÿW工Ì业ÿ格ÿ续走ÿ库存{_NWÿÿ差有所修复;2023-05-07-12%-1%10%21%22/0522/0722/1022/1223/0223/052022-05-16~2023-05-12ÿxW工îý300华[Ë券究所ný究ÿW报^之NË监会审核华[Ë券÷Íü询业务Í格{ç÷ÿË监»可ÿ2009Ā1210÷÷͘报^亮点本篇报^从产业链全览ö角þï细ÏÿN~vn/中~øßò注环节/O~Þ用环节ÿûT环节从技oÿr本ÿ策情õïÛÌ业ó状等多维þßÌ全方÷ö{ÿÜ剖÷ÿ并ï\vW¿Zû2025年/2030年/2050年Ons¿节点ný产业链ö定ß预期2N市场nÝ将ný重卡当_ný—n增ÿ最重要ö_îöË点有别ÿ本报^Éß绿nÿ代传统pn用于W工产ö—n同ß重Ï:1)可ÝýþÍþ分_Ü煤W工产业分_有N定重叠之处ÿ绿u-绿n-W工产业链可规避大规kÿÝ离øß带gör本<Þ增=问˜;2)绿u强v配øïÛW工产业öý效控vR逼O业ßóÿn大策O绿u-绿n-W工产业链几Nr为最hÿov配_建¿绿nùþ将r为O业·取goö核ß竞争力之N2÷Í»辑双ûz略ö_žOÿný产业链_局开ÿN~逐or可Ýýþ-绿n-W工产业链Ā中O~U工业副产n-óýul-重卡产业链Ïß2策驱动Oÿ率先开om绿nÿ代W÷ýþ{范gùþöO业ÿ有望中ÿ期规避ýþÿ格N涨ïÛû税NW等带gör本问˜ÿ依zë¯副产n产ý并积çë动n外öO业则ÿ期内有望·取超wþ2外部ý大ë动力Oÿný产业链ö内Û革_äw发ÿ部分核ß¿备ïÛ材ýöÿ产ÿ代之ï处于动¶ÿÿN定÷间ö降本增效^将U商业WßÌïÛ2立足Ì业_沿ÿw备核ß技oöO业有望依zný市场ϟrÿÿ沿着ÿ产ÿ代之ïÿ建立起强大ö技oæß河21)vnÿÿ流碱guëýöÝÞþßÜ可Ýýþöî动g造r部分–r本ÿw有ÿŸÝÞý力öPEMuëýÿÿ内部分ùþ中ßrÞ用22)ߟ环节ÿÿûö车高ÛaߟÏ为当_流ÿOï方_ÿߟÝ离O较低ö经济gN我ÿ产n用nöÿç之间存óûĀ中ÿÝ离更w经济göÿnߟ所—ÿW装置2022年Ïgû破ÿ如中ùß海Ÿ_w有ë知Ï产权öÿ产1.5TPDnÿW装置Û徽阜·ßr功ÿ顺{产ûÿn产Õ23)ònûÿ¿备依ßß口oònÿr本居高OOöy本原因之N2s{建¿r本30%ö核ß部þÛ缩ÿ产ÿ代率稳oNÌÿÿ从2017年ö0%逐oóWó2022Q1ö32%2ný究ÿW报^之NË监会审核华[Ë券÷Íü询业务Í格{ç÷ÿË监»可ÿ2009Ā1210÷3þ_N1Û于策ÿû中ÜïÛýþÛ全双ï驱动....................................................................6ÿNĀû中Üz略òŸ_Ìÿ<þçýþ=走Uó_.....................................................6ÿ二ĀTÿný策ûvÿnýz略w位ÿÿ本确立................................................8二1产业òŸÿÿ产ÿ代ëßÿß待规k效ÞòŸ降本..................................................11ÿNĀvnÿpnÏ为流ÿ可Ýýþvn经济g逐o~ó..............................12ÿ二Āøßÿný大规k使用öö˜环节..................................................................15ÿOĀònûÿ链接NO~产业链ös¿¿施..........................................................20ÿ四Ā产业链全览ÿïß市Öÿ为要发展k_......................................................23O1Þ用开ÿ双ï驱动ÿóí无Ö..................................................................................25ÿNĀ从原ýïUýþÿn重定O..........................................................................25ÿ二Ā交通žßÿný重卡先Ìÿ_žÌ业û破......................................................26ÿOĀ÷ўßÿný÷Ñßó可期ÿ绿色ÿ代ÿ必Ì......................................28ÿ四ĀW工žßÿ<p=<绿=切c_开ÿW工耦\<顺vrú=................................32四1未g产业链发展{ÿ预o..............................................................................................34Þ1Þÿó{..........................................................................................................................35ný究ÿW报^之NË监会审核华[Ë券÷Íü询业务Í格{ç÷ÿË监»可ÿ2009Ā1210÷4þ表þ_þ表1全w重点ÿÿ二oWûóß(亿吨)..........................................................................6þ表2全w二oWûóßgþ统«(亿吨)..........................................................................6þ表3欧ûó交易ÿ格....................................................................................................6þ表4欧盟ýþ供ÿgþ(2020).............................................................................................7þ表5å本ýþû外依ßþ逐年ÛW....................................................................................7þ表6要ýþ热Û其二oWûóß............................................................................8þ表7Tç预on2050年全w—nß(亿吨)................................................................8þ表8å本nýþs策发展................................................................................................9þ表9欧盟nýþs策发展................................................................................................9þ表10ÿÿný策发展....................................................................................................10þ表11中ÿný策发展....................................................................................................11þ表12Tÿnýß期þo....................................................................................................11þ表13ný产业链Û其s¿分支........................................................................................12þ表14vn技oÛ其û比....................................................................................................12þ表15中ÿn供ÿÿçÛ其预o(2020~2050E).............................................................13þ表16Ýn(煤W+û捕k技o)r本分÷.......................................................................13þ表17绿nr本分÷............................................................................................................13þ表18pnr本敏感g分÷................................................................................................14þ表19绿nr本敏感g分÷................................................................................................14þ表20新ýþ发u平×Wþur本(元/kwh)......................................................................14þ表21全w新ýþ发u{用率............................................................................................14þ表22nøß方_Û其比较............................................................................................15þ表2330Mpaÿûö车ßnr本æë(元/o方)................................................................16þ表24O同ý类ønöߟr本æë(元/o方).................................................................16þ表255TPDÿn罐车ߟr本æë(元/o方)..................................................................17þ表26O同ÿW规kOߟr本æë(元/o方).................................................................17þ表27ÿ内重点ÿnùþ统«............................................................................................17þ表28100%{用率û道ߟr本æë(元/o方)...............................................................18þ表29O同û道{用率Oߟr本æë(元/o方).............................................................18þ表30ÿ内nû道铺¿情õOß全统«(jó2023年1月)........................................18þ表31Oýߟ方_经济g{览........................................................................................20þ表32ònû核ß工_流{Û其w_分类........................................................................21þ表33中ÿònû数ßÛW(累«ÿ座)..........................................................................21ný究ÿW报^之NË监会审核华[Ë券÷Íü询业务Í格{ç÷ÿË监»可ÿ2009Ā1210÷5þ表34中ÿònû发展方U(当年ÿ座)..........................................................................21þ表35中ÿ建rònûÛ缩类ß(2022年7月).............................................................22þ表36ònûÛ缩市s率ÛWÿ................................................................................22þ表37外供_ònû建¿r本æë....................................................................................22þ表38w醇重整_ònû建¿r本æë............................................................................22þ表39外供_ònûW位ß营r本(元/o方)....................................................................22þ表40Nû_ònûW位ß营r本(元/o方)....................................................................22þ表41用nr本o算............................................................................................................23þ表42要ß市ný规Rßoþo统«............................................................................25þ表43我ÿní费ÿç(2020).........................................................................................26þ表44我ÿní费ÿç预o(2050ÿ万吨)......................................................................26þ表45óýul类ßÛ其ÿ本{征....................................................................................26þ表46óýulÿçæë(ï质[交c为Ï)..................................................................27þ表47óýul}车•ßÛW(W位ÿ)..........................................................................28þ表48重ß车CO2W位ó(W位ÿg/kmÿ2021)............................................................28þ表49óýul[挂牵_车产•(W位ÿ)......................................................................28þ表50óýulu堆功率ÛW(2017~2025E).....................................................................28þ表51ný÷Ñ技oïÿ....................................................................................................30þ表52中ÿ二oWûógþ(2019)..................................................................................30þ表53全w钢Õ产ïÿÛ其产ýs比............................................................................30þ表54高炉ßn二oWûßó效ÿÿk拟ÿÿĀ............................................................31þ表55中ÿ钢Õ/W工装置ßÌ年Ö(2020年数o)............................................................31þ表56ný÷Ñr本æë(2020,ó镑/吨)...........................................................................31þ表57ný÷Ñr本æë(2030E,ó镑/吨).........................................................................31þ表58ÿ内ný÷Ñùþß展............................................................................................32þ表59ó代煤W工ÿ部w{产ýs比................................................................................33þ表60ÿ部w{可Ýýþ装(2020ÿ万kw)................................................................33þ表61n产业发展s¿数字预o....................................................................................35ný究ÿW报^之NË监会审核华[Ë券÷Íü询业务Í格{ç÷ÿË监»可ÿ2009Ā1210÷6N1Û于策ÿû中ÜïÛýþÛ全双ï驱动ÿNĀû中Üz略òŸ_Ìÿ<þçýþ=走Uó_YÛWÿr为全wg¯˜ÿû交易ÿ格ß入×ó高点2二oWûÿôöYÛ暖o工业W发展ö副产物ÿ全w二oWûó\逐年NWaÿ2oGlobalCarbonProject统«2021年全wq«ó二oWû368亿吨2按ÿÿgÿ中ÿo最大ûóÿÿ2021年{«ó113亿吨ÿþs{óßö31%Ā按gþÿ÷ýÜ煤炭产业o二oWûó最大ögþÿ2021年÷ýÜ煤炭产业分别ó118亿吨/150亿吨二oWûÿ\«þs{óßö73%2随着Yÿöåþoÿÿï欧盟为Ÿö发¿ÿÿû交易ÿ格从2021年开Ûß入×ógö高ŸNW期ÿ2005年ó2020年oÿû交易ÿ格4~30欧元/吨震荡Ā从2021年1月开Û高ŸN涨ÿjó2023年2月ÿ欧盟û交易ÿ格ÿû破W吨~欧元大sÿÿÿn年ßó同比增ÿ200%ïNĀ亚{w{_逐o建立稳定öûó交易vÿ2021年å本1新ò坡等亚{ÿÿv定ÿ格为2~3ÿ元/吨二oWûĀ中ÿ当_û交易ÿ格þ40~70元/吨2ç按照欧盟W吨ÿ格100欧元/吨二oWûo算ÿ全w二oWûßó市场öv论NÖÿ¿r27万亿元2þ表1全w重点ÿÿ二oWûóß(亿吨)þ表2全w二oWûóßgþ统«(亿吨)ÍýgþÿGlobalCarbonProjectÿ华[Ë券ÍýgþÿGlobalCarbonProjectÿ华[Ë券þ表3欧ûó交易ÿ格Íýgþÿember-climateÿ华[Ë券w危OýþÛ全重要g凸~2早20^þ70年代ÿ经×多次÷ý危ó击öÿ方ÿÿÿÿ开Ûã索ÿ代ýþïß少û÷ýöß口依ßÿ尽可ý削ßýÍþí费开支2当_全w要ýÍþ分_çO平éÿ大多数ÿÿW有f±÷ýß口依ßöËn2å本ýþû外依ßþ高ö本质原因为其wßÿ窄且Íþz缺22011年福ß核uû事e^核ý0100200300400194919541959196419691974197919841989199419992004200920142019亚ÿO包î中ÿÜsþĀ中ÿsþÿÿ欧盟27ÿå本Ï斯其Þ^}050100150200250300350400194919541959196419691974197919841989199419992004200920142019÷ý煤炭水泥yw等__ó÷处v其Þ产业{«0204060801001202021/52021/112022/52022/11EUA(EUETSfuturesprice,欧元/吨)UKA(UKETSfuturesprice,ó镑/吨)ný究ÿW报^之NË监会审核华[Ë券÷Íü询业务Í格{ç÷ÿË监»可ÿ2009Ā1210÷7«Re浅ÿå本ýþû外依ßþNþNWó95%2ß年gå本依z海NöÞYÍþÿ发展ÞýÿYýÛný等可Ýýþÿýþû外依ßþ有O降ÿOÏ接ß90%Ā欧盟öýþÿç同<‡=ÿû外依ßþ接ß60%ÿ其中ß口ëÏ斯öýþ¿{供ÿö24%22022年ÏNóûr为欧盟ýþ危öüW剂ÿ欧ó定ýþ去Ï斯WÿëûRepowerEU«Rÿ«R中2030年öný产ýþo被óWó1000万吨2þ表4欧盟ýþ供ÿgþ(2020)þ表5å本ýþû外依ßþ逐年ÛWÍýgþÿEurostat,华[Ë券ÍýgþÿAgencyforNaturalResourcesandEnergyÿ华[Ë券n大¯˜üýþÿ代ÿnývrþçh22022年ýþÛ全ÜYÛWn大全wg¯˜同÷W温ÿ新ýþ产业因此高Ÿ发展2_为新ýþöNýÿný产热öÿ本原v为nÜor水ÿó÷过{Orÿ_环Ûm染物质ÿ且w有较高ö质ßýß密þÿó÷热þ为120~142MJ/kgÿ分别þ为当_流ýþ}ýÿ煤Üywö2.715.0Ü2.9倍ÿo当之无愧ö<高效ýþ=2除高热/零m染nn核ß优ÿ外ÿN其Þomýþþ比ÿnýßw备ø存u活g高ÿøý无÷间wßÖvïÛ稳定g}等优ÿ2未g零û会Û革_—nöüWOÿnýç有可ýr为ýþ问˜öþçh2取ÿ际ýþ署1ÿ际可Ýýþç等多n权威ç2050年n—n预o平W数ÿ2050年全wn—n预«6.5亿吨左右ÿ按照o汉ný产业发展策中ön核定ÿ格即35元/kg粗略o算ÿ2050年全wný市场空间可¿22.8万亿2ON此同÷ÿ因其元}{gný同w备流Ÿÿÿ易ó易爆Ü易造rÑ^材ý‡W等缺点ÿß_on大规kë难ö本质原因之N2库存Û动,0.80%N其Þÿÿö贸易ßg,33.10%ß口ëÏ斯,24.40%ÿ内产,41.70%70%75%80%85%90%95%2010201120122013201420152016201720182019å本ýþû外依ßþný究ÿW报^之NË监会审核华[Ë券÷Íü询业务Í格{ç÷ÿË监»可ÿ2009Ā1210÷8þ表6要ýþ热Û其二oWûóßóýý类热(MJ/kg)N次ýþ二oWûóß(gCO2/MJ)n120~1420}ý44~4673.3÷ý42~4674原ý42~4773.3ÿW÷ý(LPG)46~5166.3yw42~5555.8煤>23.993.9褐煤<17.4110.8o÷16102.1ÍýgþÿUmweltbundesamt2022ÿWorldNuclearAssociationÿ华[Ë券þ表7Tç预on2050年全w—nß(亿吨)ÍýgþÿStatista,毕马威ÿ华[Ë券ÿ二ĀTÿný策ûvÿnýz略w位ÿÿ本确立å本ÿný先Ÿÿ产业ß备2å本ûnýö_局较早2ë1973年÷ý危爆发ÿå本Þÿ开ÛûÍ支持nýÜóýul技o发22010年_ÿå本ýþö发展重点ï核ý为ÿ核ýNþr为å本核ßýþ产业ÿ2010年÷核ýsoå本N次ýþ供ÿö11%22011年ÿ福ß核uû重大事e发ÿ核ý因Û全问˜几N被全÷ýÿå本ýþëÿ率重回低点2此^å本öýþëÿ«RïUÞYn产业链22013年ßÿå本:nýNóýulz略ïÿþ;发_ÿ明确ÿ用óýul1óýul}车Üònû商业W定ßþo22017年ßÿå本Þk_发_:nýÿ本z略;ÿ此z略中å本Þ«Rr2030年ÿ降低vnr本ó3ÿ元/kg1发ur本ó17å元/kw·hÿr商业W供ný力30万吨/年ÿ建¿ònû900座22020年12月ÿ:2050年û中Ü绿色增ÿz略;uå本经济产业w发_ÿÝ次强ný产业û于å本ýþ供Þÿom低ûWö重要gÿ公_ÍÑ支持规kþ2.33万亿ÿ元ÿ并gû预«r2030年ß口n300万吨1r本O降ó20å元/o方ÿr2050年n供Þß¿r2000万吨27.982.022.042.0704.573.234.040123456789彭博新能源财经氢能委员会国际能源署国际可再生能源机构绿nÝnný究ÿW报^之NË监会审核华[Ë券÷Íü询业务Í格{ç÷ÿË监»可ÿ2009Ā1210÷9þ表8å本nýþs策发展Íýgþÿ~双矫等:ný先发ÿÿö产业策Û{;ÿ中ÿù学院知Ï服务中ß等ÿ华[Ë券欧盟ÿýþ危Onýz略òŸ220^þ70年代^ÿ随着÷ý危ûÿ方经济öo重ó击ÿÿ方ÿÿnÝ开Ûã索ÿ代ýþïß少û÷ýß口依ßÿ尽可ý削ßýÍþí费ÿ而nýr为重点究žß之N220^þ70年代ÿ欧q_÷入nýöù经费¿7200万ÿ8400万ÿ元2ß入21^þÿ随着欧N_W发展ÿ欧盟ò强ûYÜýþ问˜ös注ÿû发展nýOíóû支持g策22020年7月ÿ欧盟委\会k_发_:Y中gö欧nýz略;策çþÿ同÷宣_建立欧盟ný产业联盟ÿþ_ÿ有15n欧盟ÿÿ将ný纳入其经济复苏«R2ÏNóû发^ÿný更r为欧盟ýþïßz略中ö重要部分22022年5月ÿ欧ó定ýþ去Ï斯Wÿ欧盟委\会ëûRepowerEU«RÿóWný产ýþo2同月欧ýþ供ޏ整«R公_ÿþoor2030年欧盟产1000万吨可Ýnÿ并ß口1000万吨可Ýnÿ可Ýn产ý¿r2000万吨2ïRepowerEU«R为ÿÿ欧盟vnÿ动ný银Ì补pnÜ绿n之间ör本差Ýÿß点ïW将于2023秋动ÿ要ÍÑgþ为欧盟ó交易_ÿ[新ÿÑĀònû方÷_o¿r协¯ÿ核ßïÿó少ï200kmÛ装Nnònû2þ表9欧盟nýþs策发展Íýgþÿ董N凡等:欧盟ný发展z略N_o;ÿ欧盟委\会等ÿ华[Ë券ný究ÿW报^之NË监会审核华[Ë券÷Íü询业务Í格{ç÷ÿË监»可ÿ2009Ā1210÷10ÿÿÿz略ø备ÿ技ož先2ë20^þ七八S年代÷ý危爆发开ÛÿÿÿÞ开Ûs注nýÿ并ïýþ部(DOE)为核ß开展þsã索221^þ_ÿný被纳入ÿÿýþz略_ÿ之中ÿ2002年DOE先^发_了:ÿÿUn经济过oö2030年Ûßo展望;:ÿÿnýïÿþ;n份çþÿ明确nýo未gýþžß重要发展方UÿO随着ýý革}兴起ÿný发展z略被e置ÿOÞÏÏnýNóýul为z略g先ß技oÿ持续ßÌ发÷Íÿ确保其技ož先w位22020年ÿDOE发_了:ný«R发展规R;ÿóû未gS年Û更ÿ÷期ný究1开发Ü{范ö{_z略n÷ÿ2021年发_:û中gný技oÿxù学;发g南ÿ明确了高效新ßuë水vn1nv等4n优先发方U2nýÿ建入选:ÿx¿施÷ÍÜ就业ýh;ÿÿÿÞ将÷入95亿ÿ元用于{ßný中ß建¿ïÛný全产业链{范N发22022年8月ÿÿ参¯院通过:降低通货膨胀ýh;ÿïýh将S年内û低ûnó供最多3ÿ元/公åö税w÷免ÿß使ßÿÿö可Ýnr为^}最ÿ宜ön2ÿÿöÿn技o处于全wgöž先w位ÿjó2022年oÿÿÿ1/3ònû为ÿnønk_ÿÿn民用so流市场ÿÿn{产ýþs全w{产ýö70%2(数ogþÿHandbookofhydrogensafety:ChapteronLH2safety/2021)þ表10ÿÿný策发展Íýgþÿ万燕鸣等:全w要ÿÿný发展z略分÷;ÿ~ü询ÿ华[Ë券中ÿÿ起o较晚ÿ发展ϟ22019年ÿnýŸ次ûó:Þ工_报^;中ÿë此ný被纳入中ÿýþ_ÿÿ之^ný多次ûóÿÿs于ýþö规R策中22022年oÿ内ný策ös¿之年ÿ3月23åÿÿ发展}革委1ÿÿýþ局s发:ný产业发展中ÿ期规R(2021-2035年);ÿnýŸ次ï核ßw位而OÏoN之wûóÿÿ级^÷ögÿçþ中ÿ规R明确ÿû定ß展望ÿ2025年ßóóýu车保有ß5万ÿ可Ýýþvnß10-20万吨/年ÿßó二oWûßó100-200万吨/年2×此ï÷g_ÿ2022年开ÛTwný策发展规R密Öûó2经统«ÿjó2023年2月ÿ全ÿ内Öw份中Ï有黑龙/贵ß/海南/云南4nw份未ûó针ûg策ÿ其余w份Wÿ明确ÿûný中ÿ期规R2jó2022年oÿ中ÿÿ建rònû274座ÿ数ß全w第N2ný究ÿW报^之NË监会审核华[Ë券÷Íü询业务Í格{ç÷ÿË监»可ÿ2009Ā1210÷11þ表11中ÿný策发展ÍýgþÿÞ工_报^ÿ发}委1ÿÿýþ局:ný产业发展中ÿ期规R(2021-2035年);ÿÖ邦新ýþ等ÿ华[Ë券û比Tÿný策Û其ß期þo可ï发óÿ1)2020年_^o大部分ÿÿnýÿÿ级策ö密Ö发_期ÿný产业链真k动全wW发展ÏOr5年÷间22)中ÿný产业发展规R中û2025年öomný产ßÿóýul车数ßö规Rþû保Û2中ÿÿÿ^÷规Röomný产ßþ为10~20万吨/年ÿÏ为欧盟规Rö1/10~1/5Ā中ÿóýul车2025规R数ß为5万ÿþ为å本1ÿÿ同期规Rö1/4Ü1/32ßNo考×r中ÿw备更高öþ口数Üí—ßÿ中ÿný规Rö保Ûg则更为~×ÿ我们¯为可ýö原因为中ÿnýö产业链_局起o÷间þû较ßÿ稳u切ßö规R更有{于产业uÿ发展2þ表12Tÿnýß期þoå本ÿÿ欧盟中ÿgÌ部门å本经济产业w(METI)ÿÿýþ部(ADOE)欧盟委\会ýþ{û(DGEU)ÿÿýþ局omný产ß30万吨/年(商业Wÿ2030)2000万吨/年(2050)1000万吨/年(2030)4100万吨/年(2050)100万吨/年(2020-2024)1000万吨/年(2024-2030)10-20万吨/年(2025)1亿吨/年(2060)óýul车数ß4万(2020)20万(2025)80万(2030)15万(2025)120万(2030)1080(2030)5万(2025)用nr本vnr本30å元/NM3ÿ发ur本17å元/kw·h(2030)vnr本2ÿ元/千克(2026-2029)vnr本1ÿ元/千克(2030-2035)vnr本ß少50%(2030)可Ýýþuë水vn25元/kg(2025)可Ýýþuë水vn15元/kg(2030)Íýgþÿ:å本nýÿ本z略;ÿ:å本2050年û中Ü绿色增ÿz略;ÿ:ÿÿÿÿomnýz略Üïÿþ(Ëh);ÿ:Y中gö欧nýz略;ÿ:ný产业发展中ÿ期规R(2021-2035年);:中ÿnóýul}车rÿ;:中ÿný产业发展报^2020;ÿ华[Ë券二1产业òŸÿÿ产ÿ代ëßÿß待规k效ÞòŸ降本ný产业链链条较ÿÿ可分为N~vnÿ中~øßïÛònû建¿环节ïÛO~Þ用环节2本节将分别û按顺ß依次ûT环节ö技oó状ÿr本æëïÛ策_žOö未g展望等维þö核ß要点Ïÿÿ并û用nr本ö核ßÛßßÌ分÷ÿ最^ÝÏÿÿ内n产业链ö发展k_2ný究ÿW报^之NË监会审核华[Ë券÷Íü询业务Í格{ç÷ÿË监»可ÿ2009Ā1210÷12þ表13ný产业链Û其s¿分支Íýgþÿ}豹究院:2022年中ÿnýÌ业白þ书;等ÿ华[Ë券注ÿ浅Ýß白字为当_流方_ÿNĀvnÿpnÏ为流ÿ可Ýýþvn经济g逐o~óvn方_Ûö接原ý可细分为W÷ýþ产n1工业副产nïÛuë水vnÿ按om{þ可ïO同颜色分为pn/Ýn/绿n2pnöw_产途径要包î煤vnïÛ工业副产nĀÝn通~ogyw通过蒸}w÷重整vë动热重整技o分ërnÜ二oWûÿ二oWû被捕·w^ø存ÿþûö接ö工业产nÿu于_入û捕k技oÿ二oWûóßïß少ÿom{þ更高Ā绿n产流{为依zuëýuë将水分[(H2O)分ërn(H2)Üo(O2)ÿ且所í—u力gë可Ýýþÿ全}期ÝOóÿ_二oWû2o:中ÿnýþÛóýul产业白þ书;ÿ2020年中ÿn67%gë于W÷ýþÿ30%gë于工业副产nÿ只有3%ogë可Ýýþ2预«r2030年依wïW÷ýþvn为流ÿ可Ýýþvn¿r15%ö比Ïÿ2050年ßó可Ýýþvns{供ÿö70%2þ表14vn技oÛ其û比中ÿvn技oû比vn方_原v发展ó状W÷óývn煤vn/ywvnï煤蒸}条þOW产含nÜNoWûö\rÿ\r经ÛcÜ分离vrn较为r熟工业副产vn焦炉煤/o碱W工/丙÷±n副产vn工业产过{中ÿ{用ß含nöþÿ废_物v副产物_为原ýÿ×用ÛÛ吸附ý(PSA)回wó纯vn1.vn纯þ>99%ÿvnr本适中2.—ó纯并去除杂质ÿ无ý_为大规kÖ中Wönýþ供Þþuë水vn碱g/质[交c/¶离[交c/þ_oW物uëvnuëÿN般o含有30%左右KOHöþÿÿ接通ö流u^ÿ水uëý中被分ë为nÜo1.工ú过{简Wÿÿ\绿u可ßóvn过{零ûó2.碱guëvn技oÿ大规kÞ用ÿ质[交cuëvn技oN可Ýýþ适配þ更高Íýgþÿ}豹究院:2022年中ÿnýÌ业白þ书;ÿ华[Ë券w备ywr本优ÿöpn产Ï为流技o2我ÿw备~ßö煤炭ïÛ工业副产nÍþ(o碱副产ÿ丙÷±nÿ焦炭副产)2煤vno当_vnr本最低ö方_之N2on云链Û:÷ýNW工;数oÿï技or熟ö煤W技o为Ïÿ原ý煤(6000大卡ÿ含ûß80%ïN)ÿ格600元/吨情õOÿoÿ格为0.7元/o方ö情õOÿv取nr本þ1.0元/o方nÿ12元/kgĀĀÝnW÷ýþvnöÿxN—要ÿ\û捕k技oÿ从我ÿöß际Íþ情õû发ÿÿ于原ý为煤炭öW¿ÿ当_我ÿû捕k技or本þ为350~400元/吨ÿï350元/吨为W¿÷ÿvnr本þ为1.4元/o方nÿ16元/kgĀÿû捕k技oþ­0.3~0.4元/o方ör本增ß2绿noßó全}期零ûóö必经之ïÿu力r本s{r本比Ï较高2绿n产过ný究ÿW报^之NË监会审核华[Ë券÷Íü询业务Í格{ç÷ÿË监»可ÿ2009Ā1210÷13{本质N为{用nö高ýß密þ等{gßó可Ýýþö高效ø存ÿ其ïcï径依zuëýßó2绿nör本ÿ本uu力r本ó定2经o算ÿu力r本þ为绿nr本ö70%~90%ÿç按照Wo方n—uß为4.4kwh,u力r本0.6元/kwh«算ÿ绿nö产r本þ为2.8元/o方2O随着可Ýýþ装ßö增òïÛ发ur本öOíO降ÿ绿nö产r本有望NÝn甚óopn持平2o我们o算ÿ当u力r本O降50%ó0.3元/kwh÷ÿ绿nö产r本ÿ本ÜÝn持平Ā当u力r本O降70%ó0.18元/kwh÷ÿ绿nö产r本ÿ本Ü煤Wvn持平2绿nr本ö有效降低û于nývr为真kö零ûýþós重要ÿ其ßó途径有nýÿ1)降低可Ýýþr本Ā2)ó高uëý效率ß少产nW位用uß2þ表15中ÿn供ÿÿçÛ其预o(2020~2050E)Íýgþÿ中ÿný联盟:中ÿnýþÛóýul产业白þ书;ÿ华[Ë券þ表16Ýn(煤W+û捕k技o)r本分÷þ表17绿nr本分÷Íýgþÿn云链ÿ中ÿný联盟:中ÿnýþÛóýul产业白þ书;ÿWind,华[Ë券Íýgþÿn云链ÿ中ÿný联盟:中ÿnýþÛóýul产业白þ书;ÿWind,华[Ë券0%20%40%60%80%100%120%20202030E2040E2050EW÷ýþvn工业副产n可Ýýþuë水vn物vnÛ其Þ技o煤炭32%o21%辅材3%uý2%û捕k技o23%þ定r本19%uý93%þ定r本7%ný究ÿW报^之NË监会审核华[Ë券÷Íü询业务Í格{ç÷ÿË监»可ÿ2009Ā1210÷14þ表18pnr本敏感g分÷þ表19绿nr本敏感g分÷Íýgþÿn云链ÿ中ÿný联盟:中ÿnýþÛóýul产业白þ书;ÿWind,华[Ë券Íýgþÿn云链ÿ中ÿný联盟:中ÿnýþÛóýul产业白þ书;ÿWind,华[Ë券随着可Ýýþ装ßö持续NWïÛ技o更迭ÿ绿ur本O降ÿ经o明~且可预Éö未gÿ2oIRENA统«ÿ全w{·ýYO1ÖNÞuïÛ海NÞu2021年平×W发ur本同比2010年分别O降88%ÿ60%ïÛ68%ÿçOßNo考×发u_÷数ö问˜ÿ当_Oý可Ýýþö发ur本ß际Nÿ经足ï使可ÝýþvnNÝnr本þ{敌2此外ÿu于ÞýÜYý间Ÿgî动造rö_Þ_YÍþ可ïW为nýø存ÿ2021年全wYO发u{用率Ï15%左右ÿÞu{用率为35%左右ÿ亟—多ýøý方_u活ßrøýí纳ÿ绿uvnÜ可Ýýþü有望rþ辅þrö双ï局÷2þ表20新ýþ发u平×Wþur本(元/kwh)þ表21全w新ýþ发u{用率ÍýgþÿIRENA(2022),华[Ë券ÍýgþÿIRENA(2022),华[Ë券绿nùþ<因w而¿=ÿ产ý有望ß入高Ÿ增ÿ期2经Oß全统«ÿÿ内ó有规R产ýÿ超û:ný产业发展中ÿ期规R(2021-2035年);2025年¿r10-20万吨öÿ本预期ÿÖ中建¿于可Ýýþ~ßö<O北=w{22023年1月ÿ内蒙古ýþ局宣_ß施w备条þöÞYvnN_W{范ùþq«15n(4n离ßÿ11n并ß)ÿ配_新ýþ规k631.2万千瓦(其中Þu473.2万千瓦ÿYO158万千瓦)ÿvný力{«¿28.2万吨/年ÿ{÷Í495.8亿元2ùþÖ中于2023年N[年开工ÿ2024年年ß÷产Ā2022年12月5åÿ宁_发}委发_:宁_回族ë治{可Ýýþ发展<S四Þ=规R;ÿ规R~{宁_<S四Þ=期间有11n绿nùþø备ÿ绿n产ý将¿r8万吨/年Ā河北w则预«S四Þo将r10万吨/年ö可Ýýþvn2碱guëýÏ为流¿备ÿPEMÿßó_oÞ用2u于技or熟且÷ÍßÌr本低ÿ0%5%10%15%20%25%10%20%30%40%50%单位制氢成本N涨百分比煤炭ÿ格N涨~分比0%10%20%30%40%50%10%20%30%40%50%单位制氢成本O降百分比电力价格O降百分比0.00.51.01.52.02.53.03.5201020112012201320142015201620172018201920202021海NÞu{·ýYOÖNÞu0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%50%201020112012201320142015201620172018201920202021海NÞu{·ýYOÖNÞuný究ÿW报^之NË监会审核华[Ë券÷Íü询业务Í格{ç÷ÿË监»可ÿ2009Ā1210÷15üW剂易ß等优点ÿ碱guëý为当_ÿ内要使用öuëýý类ÿ市s率¿97%(ÿ银数oÿ2022)2w而碱guëýöÝÞþßÜ可Ýýþî动g之间öO兼û将带g–u力r本ÿPEMöÿŸÝÞý力则更ý适ÞÞYuöî动gÿO×Ö于其_期÷Í较高(þ为碱guëýö3~4倍)Ûÿ产技oOr熟等问˜ÿ商业ëŸþ较慢2Oß年gPEM水uëvn技oÿ部分ùþ中r功÷ßÿ2022年12月oÿ我ÿW_最大PEMuë水vn装置中原ý田r功÷产ÿ÷产^å产高纯þ<绿n=1.12吨2oÿ银统«ÿ2022年中ÿ碱guë水vn¿备öû货ßþ776MWÿuëý{û货ß800MW左右ÿþ比2021年þ350MWö{û货ßßó翻倍增ÿ2规kWß{稳oëßÿr本O降×}ÿó22021年4月ÿ宝~ýþ公^200MWpYO发uÛ20000o方/_÷uë水vn{范ùþÿ于2021年_部分建r并÷入ß产ÿnþ\r本可ï控v1.34元/o方(þ15元/kg)ÿÿ经接ß煤vn水平Ā2022年12月oÿ]u¡份公^ÞYv绿n\rlN_W{范ùþÿyo其ùþ可Ìg究报^ÿÿ于\rlÿ格为ßÞ年间我ÿ东北{ß\rl平Wÿ格即3520元/吨öW¿ÿïùþöÍ本Ñ内部wþ率为4.57%ÿïNN市公ûùþïo表明绿nùþÿ经ý_ßóO错öwþ率2ÿ二Āøßÿný大规k使用öö˜环节如_所ÿÿ我ÿ可Ýýþvn产ý分_将要Ö中O北w{ÿ而nýö要í—则处于内Ö{ßÿ因此nöÿÝ离øßo我ÿný大规kë使用öö˜环节2nöøß按ø存状aR分要有a1ÿaïÛþaߟÿ按ߟÿ_分别ûÞnö车Üû道ߟ(a)ÿÿn罐车Ü有ÿnߟ(ÿa)ÿþanߟ2þ表22nøß方_Û其比较øß方_ߟ条þÛ全gߟßw_技oÖvߟý—Û缩ý—øßr本nö车~温高Û较差少技o较为r熟低低W车nߟÛ动r本取ó于ߟÝ离专^Ÿnû道~温高Û-大—保ËN~nþÜO~nU足较低低_期÷Í高ÿ审{ö难ywû道掺n~温高Ûnö掺入降低û道Û全g大ÿ内技o^Or熟ÿþs操_参数如掺n比ÏO确定低低可{用ó有ÿ东Ÿû道ÿß少_期÷Ír本ÿn罐车低温~Û较差大ø罐材ýÿ热要n高ÿÿn装备技o难þ高ßÝ离ߟr本低高r本要Ö中ÿW环节有ÿnߟ~温~Û中间_øßÛ全方ÿ大反Þ温þ较高ÿüW剂易被中间产物毒W较高高可{用ó有}ýŸ‘û道1òýû等ÿx¿施þanߟ~温~Û中间_ߟÛ全方ÿ_积øn密þ大质ßøn密þ低ÿþaøn装置UŸþ慢ÿn过{中有杂质r高低øn\Ñÿ格昂贵ÿþ_Ï用于ulžßÿ用于大规knߟ并Oóß2Íýgþÿ玖牛ü询ÿÿ军ç等:nøß技oö发展ó状N展望;ÿ中ÿ工{院:我ÿyw掺n产业发展究;等ÿ华[Ë券ÿûö车ö经济g要×Ö于ߟÝ离2ÿ内þ_n要öߟ方_Ï要为依z35Mpacßønööÿûö车_aßnÿ而海外aßn多×用70Mpadßønö2û30Mpaÿûö车ßnr本ßÌæëÿý费1þ工费ïÛ过ï费oÿûö车ßn要öߟr本gþÿï部分r本O降空间较为有Ö2W位ßnr本将随着ߟÝ离ÿgNWÿ当ߟÝ离为200km÷ÿnöW位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15%2Û缩按技o原v可分为隔_Û缩1ÿ驱_Û缩ïÛ离[Û缩ÿ其中隔_Û缩因辅û隔ö存可避免_泄漏Ü_m染ÿ市s率¿60%ïN2ÿ驱Û缩_因ÿç简W等优点Û缩市场soN之wÿ市s率þ为30%2Û缩r本居高OOös¿原因之N为ÿ产Õ~市s率较低ÿO2017年^Û缩中ÿ产Õ~ö市s率稳oó高ÿÿ从0%逐oóWó32%(2022Q1)20501001502002503002016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年中ÿònû数ßÛWÿ座Ā0123456789102016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年中ÿû内vnònû数ßÛW中ÿ70Mpaònû数ßÛWÿ座Āný究ÿW报^之NË监会审核华[Ë券÷Íü询业务Í格{ç÷ÿË监»可ÿ2009Ā1210÷22þ表35中ÿ建rònûÛ缩类ß(2022年7月)þ表36ònûÛ缩市s率ÛWÿÍýgþÿÿ银&中Ÿrÿ:中ÿònû产业发展Ýþ书2022;ÿ华[Ë券Íýgþÿÿ银&中Ÿrÿ:中ÿònû产业发展Ýþ书2022;ÿ华[Ë券þ表37外供_ònû建¿r本æëþ表38w醇重整_ònû建¿r本æëÍýgþÿo妍等:外供nNó场vnònûönr本分÷;ÿ华[Ë券Íýgþÿo妍等:外供nNó场vnònûönr本分÷;ÿ华[Ë券þ表39外供_ònûW位ß营r本(元/o方)þ表40Nû_ònûW位ß营r本(元/o方)Íýgþÿo妍等:外供nNó场vnònûönr本分÷;ÿ华[Ë券注ÿònû{用率按40%«算ÿ此处O包î­nr本Íýgþÿo妍等:外供nNó场vnònûönr本分÷;ÿ华[Ë券注ÿònû{用率按40%«算ÿ此处包含vnr本þ工Üß营r本þs{r本öN[2ònûoný产业链中ö接÷Uí费者öþÿ环节ÿû其r本ßÌæë发óÿþ工Üß营r本s其{r本ö50%ïNÿï部分通过技o迭代O降ö空间有Ö2当务之eoó高ònûö有效ß营÷间ÿçï40%为ònûö平W{隔Û缩,66%ÿ驱Û缩,32%其Û类ßÛ缩,2%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%201720182019202020212022Q1ÿ产Õ~市s率ß口Õ~市s率Û缩r本30%ønöÛònÿ统r本28%其Þ¿备r本13%Û装r本10%土wÜ土建r本19%vn装置32%Û缩r本15%ønöÛònÿ统r本14%其Þ¿备r本18%Û装r本9%土wÜ土建r本12%0.00.51.01.52.02.5500kg/d1000kg/d¿备ú旧费土wú旧费þ工r本其Þß营r本0.02.04.06.08.010.012.0电解水甲醇重整¿备ú旧费土wú旧费þ工r本原ýÛߟr本其Þß营r本ný究ÿW报^之NË监会审核华[Ë券÷Íü询业务Í格{ç÷ÿË监»可ÿ2009Ā1210÷23用率ÿ经o算ò注ý力为1000kg/dö外供_ònûnW位r本þ为1.5元/o方ÿÿ\_ç分÷Üÿ内ó状ÿ可\vW¿uë水vnr本为2.8元/o方Ü400kmÿûö车ßnr本为1元/o方ÿ\«þ5.3元/o方(þ60元/kg)ÿïÿÿ较为接ßþ_市÷Nònûö外ÿ格ÿ意味着í费者平W用nr本高昂2策ö接û力ònûß营ÿòŸný络建立2ë2022年开ÛÿTw市密Öûóònûö接补½策ÿWû建¿补½NÖþ为500万元ÿß营补½10~30元/kgO等2N此同÷ÿÿ内多w密Ö发_ÿßW工ÿ{vnö策ÿßW工{vnònû控逐o开2策补½Üß少ûv双ûßOÿí费者用nr本有望ÿŸ降低2jó2022年,我ÿÿ建rònûq274座ÿ÷oÑ联[ûTw方ó有ný产业ònûö发展规R统«ÿ预«r2025年ÿTw方规R建¿ònû超1041座2û_çö产业链ûvßÌ整vÿÿ于绿n-û道ߟ-ònû-þÿ客wö产业k_W¿ÿ我们¯为当_ó定í费者用nr本öO大Ÿ要因}分别为绿nW位u力r本ÿ—nÿó定ößnû道ÜònûöO~{用率2ÿ\_ç所óröÍýûO大因}ßÌ敏感g分÷ÿW¿ßnû道ÜònûöO~{用率同oÛ动ÿ经o算ÿ当绿nW位用ur本为0.2元/kwhÿònûÛû道{用率¿r70%÷ÿnÿ格þ为40元/kgĀçßNoònûÛû道{用率NWó100%ÿnÿ格þ为30元/kgÿ可¿rTw市策ögÿÿ2þ表41用nr本o算核ß参数r本ùþ绿n产W位u力r本(元/kwh)0.60.40.2ònûÛû道{用率(40%)绿nW位u力r本(元/o方)2.641.760.88绿nW位其Þr本(元/o方)0.170.170.17û道ßnr本(元/o方)2.232.232.23ònûß营r本(元/o方)2.082.082.08n{r本(元/o方)7.126.245.36n{r本(元/kg)807060ònûÛû道{用率(70%)绿nW位u力r本(元/o方)2.641.760.88绿nW位其Þr本(元/o方)0.170.170.17û道ßnr本(元/o方)1.281.281.28ònûß营r本(元/o方)1.191.191.19n{r本(元/o方)5.284.43.52n{r本(元/kg)594940ònûÛû道{用率(100%)绿nW位u力r本(元/o方)2.641.760.88绿nW位其Þr本(元/o方)0.170.170.17û道ßnr本(元/o方)0.890.890.89ònûß营r本(元/o方)0.830.830.83n{r本(元/o方)4.533.652.77n{r本(元/kg)514131Íýgþÿÿ际ýþ·ný汇ÿo妍等:外供nNó场vnònûönr本分÷;ÿ闫喻婷等:nøß方_ö经济gû比究;ÿ华[Ë券注ÿo算w有其{异gÿÜ参数¿定þsg较大ÿ本ÿÿÏZ参考ÿ四Ā产业链全览ÿïß市Öÿ为要发展k_ný究ÿW报^之NË监会审核华[Ë券÷Íü询业务Í格{ç÷ÿË监»可ÿ2009Ā1210÷24当_我ÿný产业链要ïß市Öÿök_开展22021年8月ÿÞ部委联\发_:s于动óýul}车{范Þ用工_ö通知;ÿ同意北京1N海Ü东报‘öß市ÿ动ß施óýul}车{范Þ用2同年12月ÿ河南Ü河北óýul}车{范ß市ÿþÿ·{ÿë此全ÿr<3+2=óýul}车{范格局2Oç要Ïÿ北京1N海Ü东öß市ÿ发展k_ÿ北京ß市ÿn供Þu副产nÜ水uë为2北京óýul{范ß市ÿu北京1ym滨海新{ïÛ河北w唐}市1保定市Ü}东w滨ß市1淄[市等12n市{组rÿ其中河北Ü}东为要önþ供Þwÿ北京oóýulö核ßëw2vnÿÿo:中ÿònû产业发展Ýþ书2022;统«ÿ北京ß市ÿ中参Nn供Þö部分_供Þ商中有v包含水uë为vn技oö厂ÿs比þ为1/3ÿ规Rùþ中水uë技os比þ50%ÿW为可Ýýþvnùþ2øßÿÿnþ供Þwó北京Ý离þ为200~400km,ÿûö车_ßn可ÿ本满足ߟ要n2N海ß市ÿn供Þ暂ï副产n为ÿ绿n有望r为未g流2N海óýul{范ß市ÿu苏ß1南通1_兴1淄[1宁_宁东ýþW工ÿw1鄂尔多斯市等6ßq同组建<1+6=N海ß市ÿÿ其中}îo最为核ßö工业副产nþ供Þwÿ宁_宁东Ü鄂尔多斯öò入则保障未g可Ýýþvn供Þ2vnÿÿo:中ÿònû产业发展Ýþ书2022;统«ÿ当_N海ß市ÿ中参Nn供Þö部分_供Þ商中ï水uë为vn技oö厂ÿs比O高Āøßÿÿ要工业副产nþ供ÞwóN海Ý离W100kmï内,ÿûö车_ßnw备O错ö经济gĀ可ÝnþNN海之间Ý离较ßÿÿÝ离Oû道ߟ将oN海ß市ÿ未gö发展方U22022年11月ÿN海4公ݟnû道全ÿ¯通ÿ服务于第N条ß全÷U新ýþ}车Ì业ö高水平无取U硅钢产ÿĀí费ÿÿ鄂尔多斯重卡Û工{物流车保有ß超过30万ÿoÿ内最大öóýul重卡Üÿ车Þ用市场2东ß市ÿN~nÍþþû匮O2东óýul{范ÿu_}市牵}ÿ联\ß1ý圳1福ß1珠海1淄[ïÛ内蒙古包}等ß市2vnÿÿ东{范ÿö供Þ商nþ产技o较为{ëÿïW÷ýþvn为ÿþs{数ßö50%2且东{ßn产ý{ß较少ÿoÿ银统«jó2022年中供Þ商年{产ý低于1万吨ÿ且要÷WO业Ö中茂]1等wÿÝ要í费{ß_}300~400kmÿnøßr本OûÿÏ2未g随着ònûö铺¿Üóýulö÷ÿ东ß市ÿ将÷~较大öÍþ缺口2因此当_ëónþ供ÿr为其Ÿ要建¿ÿ务ÿ建¿Nû_ònûïÛ{用其低r本öÄ冷u力oný可ýöëó方U2ë2022年:ný产业发展中ÿ期规R(2021-2035年);ûó^ÿO大ß市ÿ_ž全ÿTw市密Öûóþs策ÿû其统«整v发óÿ1)策ûònû补½^þÿÿ格预期35元/kg左右ÿW位_补½ÿ格10~30元/kgO等ÿWnònû预«服务óýul}车100~150ÿûònûöWû建¿补½300万元左右22)北京ÿN海ÿ_}为óýul}车ë核ß承ÿw{ÿ内蒙古ÿ宁_等w为可Ýýþvn承ÿw{Ā可Ýýþvn规Rï2023~2025年为ÿ入期ÿ2025~2030年为高Ÿ增ÿ期ÿï鄂尔多斯市为Ïÿ2025年规R可Ýýþvnß40万吨ÿ可供Þ重卡þ2万ÿ2030年规R可Ýýþvnß100万吨ÿ可供Þ重卡5万2依z鄂尔多斯~ßö可ÝýþÛ其阔ö重卡Þ用场o(鄂尔多斯市ß煤重ß卡车1工{货车保有ßþ33万ÿ其中从事煤炭中ÿ途ߟ18万1工{卡车15万)ÿ鄂尔多斯有望r为未gö<ný重w=2ný究ÿW报^之NË监会审核华[Ë券÷Íü询业务Í格{ç÷ÿË监»可ÿ2009Ā1210÷25þ表42要ß市ný规Rßoþo统«ß市óýul车数ßÿÿ2022年8月Nÿ口径Ā规Róýul车数ß(ÿ2025年)ònû数ß规Rònû数ß(2025年)ònû_ó有ÿ格(元/kg)ònû补½^þÿÿ格预期(元/kg)W位_补½ÿ格(元/kg)可Ýýþvn产ý(万吨/年)ònû建¿补½NÖ北京85510000147430-553010200~500万元N海13181000015706035(2023年ÿN海~港)3000万元ß810250045035(2023年)ÿ30(2024年)按照ß际òn数ß150~250万元ý圳1291100031035(2023年)ÿ30(2024年)û内uë水vn用Ä冷uÿ/¿期用uß超过50%ö免wu费150~250万元_}5545500316036(2022年þï^)18300~500万元重Þ3150004102530ÿ按照累«òn数ß300万元×ß3053000(2030年)5303520(2023年)ÿ15(2024年)200~700万唐}-30001030~363(uë水vn)-淄[-100051268500万元苏ß387100052035-4520-25400万元鄂尔多斯1150002090203040(2025年)ÿ100(2030年)300~450万元宁_-500(重卡)108(2025年)ÿ30(2030年)河北3601000061003030(部分w{)10(2025年)O超过400万元(张ÿ口)Íýgþÿ:北京市nóýul}车车用ònû发展规Rÿ2021—2025年Ā;ÿ:ß市óýul}车{范Þ用工_方hÿ2022-2025年Ā;ÿ™{会究院ÿþ民ÿu车汇ÿ新浪财经ÿ隆众Í讯等ÿ华[Ë券O1Þ用开ÿ双ï驱动ÿóí无ÖÿNĀ从原ýïUýþÿn重定O2020年我ÿn{—nßþ为2100万吨ÿÞ用Ïï工业原ý为ÿ\rl用non最大öí费žßÿs{í费ÿçö37%Ā随着nýÿx¿施ö½wÜø用技oö更新迭代ÿo中ÿný联盟预oÿr2050年我ÿn—n将¿rþ6000万吨ÿ且í费ÿç将发y本gïÛÿïóýul为依zö交通ߟžß将soní费ö[壁}ÿí费ß¿r2458万吨ÿs比þ41%Ā工业žß则要×W÷原ýÿ代/钢Õ÷炼—n拉动ÿí费ß预«¿r3370万吨ÿs比þ56%2þ^¿«_žOÿ随着ÿx¿施½wÿnþ类会中ö角色将被重新定O2ný究ÿW报^之NË监会审核华[Ë券÷Íü询业务Í格{ç÷ÿË监»可ÿ2009Ā1210÷26þ表43我ÿní费ÿç(2020)þ表44我ÿní费ÿç预o(2050ÿ万吨)Íýgþÿ中ÿný联盟:中ÿnýþÛóýul产业白þ书;ÿ华[Ë券Íýgþÿ中ÿný联盟:中ÿnýþÛóýul产业白þ书;ÿ华[Ë券ÿ二Ā交通žßÿný重卡先Ìÿ_žÌ业û破óýulö发u原v为定U控vnNo反Þ÷öu[ï移r<u[ö定U移动=即u流ÿ从而将反ÞöW学ýïW为uýÿ可ïÿóýulN锂ul发u原v本质Nôÿ其{别Ï于<原ý=(oW剂Üß原剂)öO同2N所有ul类似ÿóýulö核ß部þ为·ç1¶ç1uë质Ü外部uï2当_nóýul要依ouë质öO同ßÌ类ßR分ÿ可分为质[交cóýul(PEMFC)1碱góýul(AFC)1ÿùóýul(PAFC)1õûùöóýul(MCFC)Üþ_oW物óýul(SOFC)2þ表45óýul类ßÛ其ÿ本{征PEMFC(当_流)DMFCPAFCSOFCAFCMCFCóýul类ß质[交cóýulö接w醇óýulÿùóýulþ_oW物óýul碱góýulõûùöóýuluë质Nóý>聚\物>n>聚\物>w醇>ÿù>n>ö瓷oW物>n/yw/w醇>noW¾>n>ûùö>n/yw/w醇üW剂>铂>铂>铂>钙钛ÿ>铂>镍工_温þ~50-90℃~50-120℃~190-210℃~600-1000℃~60-220℃~600-700℃优ÿ功率密þ大重ßÿÿ_积_ÿ}ÿÿr熟温þ低ÿ动ÿ{定功率密þ大óý易于ø存ß~r熟öul类ßÿ最早商用Q»óý存N定杂质ýßïc效率高óýþûg}ß贵Ñ^üW剂效率高v造r本低简易且技or熟效率高óýþûg}劣ÿ工ú复杂—要使用专用óý效率低¶çNoWû易中毒_积大效率低ÿ}ÿ—要贵Ñ^üW温þ高易×ц动慢ÿÿ}ÿ_积大—要纯nÜ纯oÿ易×NoWû中毒高温+uë质双重цg动慢ÿÿ}ÿÞ用场o^用车√商用车√øý(发u/建筑供ý)√√√√√Íýgþÿ兰贝格:中ÿnóýul重卡Ì业发展白þ书;ÿ华[Ë券注ÿ√为核ßÞ用场o质[交cu于其工_温þ低ÿ动ÿÿ比功率高等优点逐or为ÿ内外流技o2\rl,37%w醇,19%óý,10%ö接ó÷,19%其Þ工业用n,15%交通ߟžß,2458工业žß,3370建筑Û其ޞß,110ný究ÿW报^之NË监会审核华[Ë券÷Íü询业务Í格{ç÷ÿË监»可ÿ2009Ā1210÷27ul组þo质[交cóýulö核ß功ý部分ÿuŸ责<Ÿ‘原ý=ö_k散^ÿ<U当uç=öüW剂^ÿïÛ<高效ï移离[=ö质[交c组r2÷u于WNŸul只ýŸûþû较_öuÛÿ大þ0.7Vÿ所ïóýul多ï串联ö方_即u堆ö方_存2u堆中除核ß部þ即ul组þ外ÿß有双çÜÿ片ný要þÿ其中双çö_用为隔离þ»öul组þÿ同÷ó供ø支õĀÿ片则被用于½组þ表÷ÿr密g密]ÿ更}w隔离þ»ö组þ2þ表46óýulÿçæë(ï质[交c为Ï)ÍýgþÿSmithsonianInstitutionÿ华[Ë券商用车为óýulö流Þ用场o2þ较于锂ulÿnóýul优ÿ更高ö功率Üýß密þÿònû络^Or熟Ünþ有Öö情õOÿ其适用öÞ用场o要为O大类ÿþ定ïÿÿ中ÿ途~ÿÿ高ÿ重(—ÿ\质ß密þ更高öÿn技o)ÿN商用车ö使用场o更为{配ÿ可Ü要适用于ÿ途^用车ö锂ulu动车rÞ补2óýulöÞ用Ÿ先ï客车为切入口ÿ2018年óýul}车{•ßþ为1362ÿ其中客车s比¿92%Ā2022年•ßNW为3368ÿ同比2021年增ÿ116%ÿ增ß要uóýul货车其o[挂牵_车­ÿ2022年货车所s比Ïu2018年ö8%NWó2022年ö59%2货车中商用重卡u于ë重较大Ûûýß密þ要n高ÿ未gv将r为nóýulö要发展重点ÿ且当_×策补½~斜Üu堆功率óWïÛ低ûz略O重因}驱动ÿÿ内nóýul重卡žßö发展ÿß入ÿ车道ÿ有望r为ný交通žßöŸ发重点Þ用ÿ1)2020年9月发_önóýul补½策中ÿþ较NNz补½ÿ策û于中ß货车补½大幅O滑ÿÿß货车有O滑ÿ重ß货车补½~斜则新中更òûûÿû于31tïNö重ß货车gÿW车补½NÖ涨幅¿36.5%2ný究ÿW报^之NË监会审核华[Ë券÷Íü询业务Í格{ç÷ÿË监»可ÿ2009Ā1210÷282)óýulu堆功率稳oû破2早期ÿ统功率ö增ÿ要ß随补½ÿóW2^期随着óýul技oößNo发展ÿÿ统功率u2017年ö35kwNWó2020年ö70kw22022年6月ÿ从工ï部ö:免征车­置税ö新ýþ}车车ßþ_;中ë·öT车ß数ogÿ新车功率大部分ÿ超过100千瓦2ß年gÿ内流óýulu堆O业都持续发大功率产Õÿ尽可ýN重卡—n(110-200kw)þ{配23)重ß车节ýßóo交通žß低ûz略要ëóö核ß问˜2当_我ÿ重卡保有ßþ为870万ÿ{车ß中s比很低ÿOo:中ÿ重卡节ýßóß{;报^ÿ因其W公Ýý—较高Ü年ß营Ý{较ÿÿ重ß车þs所有车ß温ÿ_óßöN[2如çW¿重卡未g全unóý车取代ÿyo我ÿ节ýN新ýþ}车技oïÿþ预oÿ49吨ÿ重ß重卡ö~公Ýn—将从þ_ö10公ån降ó2030年ö7.5公åÿ同÷W定重卡年ß营25万公Ýÿo算n年—nß将¿r1.6亿吨ÿ\vW¿W位CO2ó为800g/km,绿nû重ß车ö全÷ÿ代将ßóßó二oWû10~20亿吨ÿþs当_年{óßö10%~20%2þ表47óýul}车•ßÛW(W位ÿ)þ表48重ß车CO2W位ó(W位ÿg/kmÿ2021)Íýgþÿ中ÿ}车工业协会ÿWind,华[Ë券Íýgþÿÿ际om交通委\会:中ÿ重ß车节ýßóß{ÿ2012-2021年间二oWûNm染物óÿ;ÿ华[Ë券þ表49óýul[挂牵_车产•(W位ÿ)þ表50óýulu堆功率ÛW(2017~2025E)Íýgþÿ中ÿ}车工业协会ÿWind,华[Ë券Íýgþÿ兰贝格:中ÿnóýul重卡Ì业发展白þ书;ÿ华[Ë券ÿOĀ÷ўßÿný÷Ñßó可期ÿ绿色ÿ代ÿ必Ì中ÿ钢ÕÌ业ó二oWûþs{ßö17%2流ö钢Õ÷炼工ú可分为ÿ流{高炉炼钢1ÿ流{ÿ废钢Üu炉Āÿÿ流{ÿö接ß原ÕÜu炉Ā2ÿ流{öýþí—ï煤炭为ÿ吨钢ûóþ为2吨二oWûĀÿ流{炼钢ýþí—则ïywÜu力为ÿ吨钢ûóþ为0.6吨二oWû2n者u于使用含ûß原剂(焦炭/yw)从而产二oWû副产物2o:û中ÜþoOö中ÿ钢Õ零û之ï;报^ÿ我ÿ<ß煤¯ý少=05001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,00020182019202020212022^用车客车货车óýul}车{数020040060080010001200自卸汽车中型载货汽车重型载货汽车半挂牵引车普通汽车02004006008001,0001,2001,4002020全年2021全年2022全年2023.01óýul[挂牵_车•ßóýul[挂牵_车产ß05010015020020172018201920202021E2025E要定功率ÿKwĀný究ÿW报^之NË监会审核华[Ë券÷Íü询业务Í格{ç÷ÿË监»可ÿ2009Ā1210÷29ýþÿçöÝOÿ中ÿ钢ÕÌ业ïÿ于<高炉4ï炉=öÿ流{为ÿ产ßsr90%左右(2021年数o)ÿ而全w平Wöÿ流{钢产ßs比为73%ÿÿÿs比Ï30%左右ÿß低于中ÿ水平2ný÷Ñöÿ本原v则o用n_为辅ûß原剂vNß原剂ÿ代含ûß原剂ö使用从而ß少二oWû产ÿ其ïÿ可分为ßn高炉ß原ýÜn竖炉ö接ß原ý2ßn高炉ß原ïÿ沿­原有ö高炉炼钢ïÿÿn更多ön演öo<辅ûß原剂=ö角色ÿ掺杂着N定含ßnöß原g_被喷}ß入传统炼Õ高炉中ÿNÕÿ发反Þÿu于n最þï混\物r分参N反Þÿï过{ûn纯þ要nO高ÿ工业副产n即可满足要n2此ïÿö问˜要有ÿ1)ï过{中nÜÕÿ÷发öoWß原反Þ为吸热反Þÿ过{中高炉温þO降2因此ÿóWn使用率ö同÷保障炉温r为ßn高炉ß原ýö核ß技o难点22)u于高炉中ûOkoß原剂ÿ_o热þÜ炉ý支õº÷ÿ因此ï过{n注入ö可Q»范ö有ÖÿÖv其ßó效ÿÿ高炉ßnïÿßóößóßþ为10%~20%2n竖炉ö接ß原ý沿承ëïyw为ß原剂ö<ö接ß原Õ+u炉=工úïÿÿ原材ýÕÿ÷Ünß入流Wß原炉并产ûß原aÕÿw^通过u炉将其vr钢水ïv造钢Õ产Õ2除原ý外ÿnýïÿös¿{别于¿备öO同ÿ^Nýïÿ中w却高炉ö使用ÿ且用于Õ水±ûr钢水öï炉同被w略ÿï而使用u炉2ïïÿö要问˜有ÿ1)u力gþÿ传统高炉炼钢中ÿ高炉rÕ水ö同÷ÿßó供发u所—ö热þÜ副产Õÿ而nÿ炼钢中ÿO会产ÿ_副产_ÿß意味着钢Õ厂ö所有u力必须从外部供Þ22)我ÿþ_要×用ö炼钢ïÿ为高炉炼钢ïÿÿ高炉¿施÷产^平WßÌ÷间Ï为12年左右(2020年数oÿIEA)ÿß未¿rk~使用年Öö1/3ÿ从高炉炼钢ïÿï移rÿ竖炉ß原ýÍ产e浅r本较大2ný究ÿW报^之NË监会审核华[Ë券÷Íü询业务Í格{ç÷ÿË监»可ÿ2009Ā1210÷30þ表51ný÷Ñ技oïÿÍýgþÿposconewsroomÿ华[Ë券þ表52中ÿ二oWûógþ(2019)þ表53全w钢Õ产ïÿÛ其产ýs比Íýgþÿ陈济1oò苡等:û中ÜþoOö中ÿ钢Õ零û之ï;,½ÿ}究所ÿ华[Ë券ÍýgþÿIEAÿ华[Ë券u力,47%钢Õ,17%交通,9%建材,8%建筑,8%W工,6%其Þ工业,5%02040608010012020182019202020212030E高炉-ï炉ö接ß原-u炉û捕k联\nö接ß原废钢-u炉ný究ÿW报^之NË监会审核华[Ë券÷Íü询业务Í格{ç÷ÿË监»可ÿ2009Ā1210÷31þ表54高炉ßn二oWûßó效ÿÿk拟ÿÿĀþ表55中ÿ钢Õ/W工装置ßÌ年Ö(2020年数o)ÍýgþÿJournalofCleanerProduction:Modelingandsimulationofhydrogeninjectionintoablastfurnacetoreducecarbondioxideemissions;ÿ华[Ë券注-温þgÿ热{焰温þĀkg/tHMW位含O为W吨钢Õ注入ßÍýgþÿIEAÿ华[Ë券þ表56ný÷Ñr本æë(2020,ó镑/吨)þ表57ný÷Ñr本æë(2030E,ó镑/吨)Íýgþÿ欧¯会究:Carbonfreesteelproduction:Costreductionoptionsandusageofexistinggasinfrastructure;ÿ华[Ë券Íýgþÿ欧¯会究:Carbonfreesteelproduction:Costreductionoptionsandusageofexistinggasinfrastructure;ÿ华[Ë券r本vþOný÷Ñ技o产业W^处于起o¶ÿ2~规ÿ流{(高炉-ï炉ÿ即BF-BOF)ïÿö粗钢产r本þ为2800元/吨2yo:欧钢Õ零û产r本ïÿ;中ë·ö数oÿW¿产N吨钢՗—n70kg,同÷—要3.2Mwhöomu力(其中80%用于产n)ÿnÿ格为50元/kg,u力r本为0.5/kwhÿÏW吨钢ÕöÛ动r本ÿ将O低于5420元/吨ÿþ比粗钢产r本ö接翻倍2此外ÿný÷Ñ将带g~×öu力—n增ßÿ2022年我ÿö粗钢年产ßþ为8.5亿吨ÿW¿其中ö20%产ýuný÷Ñÿ代ÿq—u力5458亿千瓦÷ÿþs2022年我ÿ2.5万亿kwh可Ýýþ发ußö20%2r本vþÜ工úïcr本övþOÿ全w范ö内ö绿n÷ÑùþW^处于起o¶ÿ2未g随着W位û税r本ö增òÜ用nr本O降ÿn-ö接ß原ýv论N可ßóN传统高炉ï炉ý持平2欧¯会究服务处þs究ö\vW¿Oÿ当nW位r本从4ó镑/kgÿþ\34元/kgĀO降ó3ó镑/kg(26元/kg)ÿuëýÿ格从450ó镑/kwO降ó208ó镑/kw,uÿ从58ó镑/MwhNWó66ó镑/Mwh,û税ÿ格从25ó镑/tNWó84ó镑/t÷ÿnö接ß原ýöW吨钢Õ产r本将u2020年ö659ó镑NWó2030年ö666ó镑ÿ而N此同÷u于û税ÿ格öNWÿ高炉ï炉ýör本将u2020年ö412ó0%5%10%15%20%25%05101520253035温度2043℃温度2150℃温度2258℃最n注入ß(kg/tHM)CO2ó降低比Ï(%,右轴)12813816024681012141618高炉-转炉直接还原法炼钢窑炉水泥甲醇合成氨0100200300400500600700高炉/转炉高炉富氢+碳捕捉技术氢气-直接还原法þ定r本煤炭ywu力Õÿ÷û税û捕k技o产nu力r本0100200300400500600700高炉/转炉高炉富氢+碳捕捉技术氢气-直接还原法þ定r本煤炭ywu力Õÿ÷û税û捕k技o产nu力r本其Þný究ÿW报^之NË监会审核华[Ë券÷Íü询业务Í格{ç÷ÿË监»可ÿ2009Ā1210÷32镑NWó538ó镑2n-ö接ß原ýö竞争力_o_ó2o:û中ÜþoOö中ÿ钢Õ零û之ï;究报^ÿûn÷Õ所­ö产ýßÌ展望ÿ2030年_ÿ预«高炉喷}n可_为NýomWö过okÿÿnö接ß原Õ产ýs比将¿r2.5%Ā随^2030年ßó商业Wÿs比¿r7%Ā2050年ßó规kWÿs比可¿r20%2þ表58ÿ内ný÷Ñùþß展O业ùþ情õß展ß展ë·÷间宝oÖößnû循环高炉100万吨nö接ß原Õ2022年7月Ÿ次÷ßÿ2022年11月24åÏÿ最新ß展2022/11河钢Öö120万吨nö接ß原Õ(从副产氩r绿n)工{N期全ÿ¯通2022/12酒钢Öö煤ÿn÷Ñ(发¶ÿ)多次ß验ÿ取ßrÿ2022/4建龙Öö产ý30万吨nÿõß原(副产n)ùþr功÷产ûÕ2021/4å照钢Õ产ý50万吨nÿö接ß原Õ(副产n)动ïv造ùþ2020/5o南钢Õn座1860立方(þï年300万吨)高炉规kW喷}nùþùþÿ÷产2021/4中o{Ì30万吨nö接ß原Õùþÿ÷产2020/12ÿ际ný÷ÑW工产业{范{2×55万吨nö接ß原ÕÜ80万吨Õ}_O锈钢绿色÷Ñùþùþk_签þ2022/4Ÿ钢Öö绿n零û流W床高效炼Õùþ开工建¿2022/9中钢ÿ际钢Õ零û{范工厂~万吨级nÿ竖炉工{ùþ开工建¿ÿ预«2023年÷产2022/2Íýgþÿ央ÿ河钢Ööÿ中ÿ钢Õ新ÿ等ÿ华[Ë券ÿ四ĀW工žßÿ<p=<绿=切c_开ÿW工耦\<顺vrú=有别于交通žßö÷ýÿ代Ü÷ўßö焦炭ÿ代gUnN其Þýþ之间ö竞争ÿný未gW工žßöÛ革则gU<绿n=N<pn=之间öïc2_nýÛ革O可避免ö—要ûó有技oïÿ(要为重卡ÿçÜ炼钢¿备)Zûzr_Û动ÿ而ÿ于òn工ÿö独立gÿ^者v论N只—要û少ß¿备ßÌ}造ÿ可ßó2û当_最大绿nùþ分_{ß所公{ùþ分÷(要ï内蒙ÞYvnN_W{范ùþ为本)发óÿ绿nö用途ï\rl/÷ý炼W/W工Õ产为ÿN~YO/Þu-绿n-W工ö产业链kr2我们¯为ÿ绿nW工将oO可ÿÏ且有望率先ßó商业Wö市场之Nÿ1Ā可ÝýþÍþ分_Ü煤W工产业分_有N定重叠之处ÿ绿u-绿n-W工产业链可规避大规kÿÝ离øß带gör本<Þ增=问˜2我ÿó代煤W工产业要分_ÿ部{ßÿÿ部{ß煤v烯烃产ýs比92.3%ÿ煤vw醇产ýs比¿r60%ÿw有较高ö{ßÖ中þ2同÷ÿ2020年ÿ部w{YO发us全ÿ{装ûß比Ï为29.1%ÿÞus全ÿ{装ûß比Ï¿r37.8%ÿ且ï比Ïÿ于可Ýýþ力大_有望ÿ续NW2ÿ部w{新建¿绿nW工ùþÿU足öW工产ý将为nó供大ß就ßí纳场oÿ从而有效规避ÿ期内难ïßó经济göøß问˜2÷外煤W工ùþ因—要为煤炭1W工产Õ1þ废p渣ߟ等配备重卡物流车ÿ卡车ßÌ{ßÜïÿþûþ定Ö中ÿßN{点同÷_将促ßný重卡市场发展ÿr高效ö商业k_2ný究ÿW报^之NË监会审核华[Ë券÷Íü询业务Í格{ç÷ÿË监»可ÿ2009Ā1210÷33þ表59ó代煤W工ÿ部w{产ýs比þ表60ÿ部w{可Ýýþ装(2020ÿ万kw)Íýgþÿû敏等:绿n÷WW工Ì业öÞ用_o分÷;ÿ华[Ë券Íýgþÿû敏等:绿n÷WW工Ì业öÞ用_o分÷;ÿÿ华[Ë券2Ānöøý{gßNo~2u于î动g大易ó击uö{点ÿ当_可Ýýþ规k增ÿ要×Ö于øý方_ö½^ÿ2019年ïgÿ多w市ÿ发_强vøý策ÿ要nøý配置比Ï多10%~20%之间ÿ部分w市甚ó要n配ø比Ï高¿30%2þ比其Þøý方_ÿnýw有分__/高u活g/ÿ期等优ÿ2ßNo考×绿nW工产业链O~ý大öí纳ý力ÿnøý方_有望N可Ýýþ发展þÞr就23ĀW工O业ý—水平要n渐高2yoÿÿ发}委:s于发_高—ýÌ业重点žß节ý降û}造W级ß施g南(2022年z)ö通知;要nÿr2025年煤vw醇1煤v烯烃1煤v_二醇Ì业¿rý效og水平ïN产ý比Ï分别为30%ÿ50%Ü30%2ÿÿÿ明确要nëßW工等要—煤Ì业ß煤Ö煤ÿR逼O业rßó预期ÿÿ于绿n带göï}ßó效ÿÿov配_建¿绿nùþ将r为O业·取goö核ß竞争力之N2þ_绿n耦\W工商业W要存n大ö˜ÿ1)W工产û于r本ö高敏感þ2ÿ于_çöo算ÿ当_绿n产r本þ为煤vnö2~3倍ÿ而W工产û高附òö产Õß×þ较低ÿ绿nç要ßó商业WëϗßNo降低r本2O—要röoÿÞY发ur本较低ö{ßÿ绿nö经济gÿ经_o~2ï宝~ýþ宁东绿n耦\煤W工ë·数o为Ïÿnþ\r本可ï控v1.34元/o方(þ15元/kg)ÿçßNo考×û交易Ügo·取难þ降低带gö–wþÿ绿nN煤vnr本ÿ接ß平ÿ22)W工产稳定ßÌN绿n产ûî动g之间öO兼û2Þu1YO等新ýþ发uö接vnö产nî动gÜW工O业平稳用n—n之间存本质矛盾2þ_为保Ë用n平稳ÿW工O业用n多×取组\发u/并发uk_ÿ市场nÝçÿï过{真kö<绿色={þ2O我们¯为ÿï过{本质NouÜ绿u_ûnßrö耦\ÿ恰如其分w反fûnýøýüNO可ÿ代öu活g2ßNo考×未g绿u专ÿv绿n技oÜ产~ýW控v发展ÿï问˜存较大ö优W空间20%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%煤W工ÿ部w{产ýs比0100002000030000YO发u装Þu装ný究ÿW报^之NË监会审核华[Ë券÷Íü询业务Í格{ç÷ÿË监»可ÿ2009Ā1210÷34四1未g产业链发展{ÿ预oÿ期gÿþ^¿«ö_žÜw方策ö激励Oÿ2025年_nýÌ业ß备产业链ö_o建立w有较强ö确定g2积ç参Nný产业链从零rNö过{_局öO业将×þ于此ï策激励ÿN~逐or可Ýýþ-绿n-W工ßû产业链Ā中O~则U工业副产n-óýul-重卡产业链Ïß2ÿ期gÿnýö{征ó定其新ßýþ中w有O可ÿ代ö优ÿÿç建全w零û会愿oOÿò之øß环节技oOíû破ÿnýöÞ用¿}将Oí拓ÿ2保Û估«2030年绿n产业链市场规kv¿数千亿ÿ并将逐oU万亿Ïß2立足Ì业_沿ÿw备原[g技oöO业有望依zný市场ϟrÿÿ沿着ÿ产ÿ代之ïÿ建立起强大ö技oæß河ÿ稳定ß取超wþ2ÿ于ïNÍýÜ策规R数oÿûný产业链2025ÿ2030ÿ2050Ons¿÷间节点ö规kZû预o2预«2025年ÿ2030年ÿ2050年绿n产业ö市场规k分别为173亿ÿ2961亿Ü1.6万亿ÿûÞ绿n产ß分别为35万吨/846万吨/5446万吨ÿ要—n增ß增ßuW工用绿n­2o算~{ÿ2025年_ÿ配_¿施方÷—要建¿纯nû道700km左右ÿ绿n—uß195亿kwh,—2265座ònû2ÿ\策激励O当_ný产业链Nö产ý规Rÿ全环节ßó2025年þoÿ建立_oöný产业链_局ö确定g较强22050年_ÿ配_¿施方÷ÿ—要建¿纯nû道(W¿平W年ߟß为10万吨)32.7万km左右ÿ绿n—uß30593亿kwh,—10.2万座ònû2其中绿n—ußþ为2022年ÿ内全年会{用ußö35%ÿònû数ßþ为2022年全ÿòýû数ßö86%ÿû道ߟ—nÿþþ为2021年~ywû道建¿ÿþö2.8倍2我们¯为ÿ即使o万亿级别市场ößoþoÿ定ßo算同~{û其\vg2随着规kW效Þ开ÿný产业链将逐oßWó商业W¶ÿÿ产业链NöO业wþîþ期待2ný究ÿW报^之NË监会审核华[Ë券÷Íü询业务Í格{ç÷ÿË监»可ÿ2009Ā1210÷35þ表61n产业发展s¿数字预oÍýgþÿ:ný产业发展中ÿ期规Rÿ2021-2035年Ā;ÿ兰贝格:中ÿnóýul重卡Ì业发展白þ书;ÿ½ÿ}究所:û中ÜþoOö中ÿ钢Õ零û之ï;等ÿ华[Ë券预o注ÿo算w有其{异gÿÜ参数¿定þsg较大ÿ本ÿÿÏZ参考ÿnߟßW¿平WߟÝ离为2000km/ònû平Wò注ý力W¿为1000kg/dayÞ1Þÿó{1.策î动ÿ我们¯为ný产业þ_Ï处于策驱动¶ÿÿ策ö支持力þÜ方Uûný产业_期ö发展有着重要意O2未gç全w重点ÿÿöný策支持力þO滑ÿný发展Ÿþv将22.技oû破慢于预期ÿ我ÿný产业部分s¿环节ö技or熟þ^低ÿç未g技oû破慢于预期将ÿôí费者用nr本Ûþ处于较高水平ÿÝnýïUß入商业W驱动öß{23.n使用Û全问˜ÿnw有易ó易爆Û易发n‡等{gÿç未gnö使用/ߟ过{中发较o重ö事e将Ý公众ÜÞûnýÛ全gö¯知ÿßNoÝnýö大规kë2关键参数预测202520302050Þt保有量(万辆)520261Þt百公Ý氢耗(kg)87.57Þt年行驶Ý程(万公Ý)202020Þt氢气需求(万吨)803003654绿氢渗透率(%)2%7%50%客车保有量(万辆)1310客车百公Ý氢耗(kg)54.74.4客车年行驶Ý程(万公Ý)3.13.13.1客车氢气需求(万吨)1.54.313.5绿氢渗透率(%)2%7%30%乘用车保有量(万辆)01050乘用车百公Ý氢耗(kg)1.21.11.1乘用车行驶Ý程(万公Ý)0.940.940.94乘用车氢气需求(万吨)01.0345.17绿氢渗透率(%)2%7%30%氢能冶钢铁产量(万吨)50500010800钢铁单吨氢耗(kg)898989钢铁端氢气需求(万吨)4.5445.0961.2绿氢渗透率(%)1%5%10%工业氢气产量(万吨)330040117034化工端氢气需求(万吨)330040117034绿氢渗透率(%)1%20%50%绿氢需求合计(万吨)358465446灰氢需求(万吨)335139166222总计氢气需求(万吨)3386476211668绿氢产量(万吨)358465446绿氢耗电量(亿kwh)194.84752.030593.0年有效运行小时7000.07000.07000.0电解槽ß率需求(GW)2.868436氢气运输量(万吨km)69351169172010891077管道运输s比10%20%30%管道需求(10万吨，2000km数量)0.3516.92163.37汽车领域氢气总需求(kg/天)22658483102020需要à氢站数22658483102020绿氢补贴前终端价格(元/kg)503530产业链规模(亿元)173296116337需求端供给端ný究ÿW报^之NË监会审核华[Ë券÷Íü询业务Í格{ç÷ÿË监»可ÿ2009Ā1210÷36ýþW工öŸÏÿW击组ÿ1Ÿ分÷^ÿ杨晖o华大学W工学ûÿå本京都大学经营ûv}û24年W工ß业工_经验ÿ6年W工Ì业究经验2曾ÿÌ于方kË券究所1ÿ部Ë券发中ßÿ2022年ò入华[Ë券究所22019年<新财ß=W工Ì业最分÷^入öÿ2021年新浪财经<Ñ麒麟=新锐分÷^ÿxW工Ì业第N]2分÷^ÿÑ轶o华大学W工学û1}ûÿóÿo敦大学学院Ñ工}ûÿ2年W工Ì业究经验ÿ曾ÿÌ于ÿ部Ë券发中ßÿ2022年ò入华[Ë券究所2分÷^ÿûœß北京ù技大学材ý学û1o华大学材ý}ûÿ2年新ýþ1W工Ì业究经验ÿ曾ÿÌ于开þË券究所1ÿ部Ë券发中ßÿ2022年ò入华[Ë券究所2ûv究\ÿ侯星宇大连v工大学工学学û1}ûÿ™港中ç大学经济学}ûÿ曾ÿÌ于ÿ部Ë券发中ßÿ2022年ò入华[Ë券究所2ûv究\ÿûÿ怡óÿ格拉斯õ大学я}ûÿ曾ÿÌ于ÿ部Ë券发中ßÿ2022年ò入华[Ë券究所2ûv究\ÿ吴宇同济大学ûv学}û22022年ò入华[Ë券究所2ûv究\ÿ陈Ï新o华大学工学学û1}û22023年ò入华[Ë券究所2ný究ÿW报^之NË监会审核华[Ë券÷Íü询业务Í格{ç÷ÿË监»可ÿ2009Ā1210÷37华[Ë券ç•通讯_w{姓]Ì务Þ公ußO业¾û北京ç•部张昱m副{经v1北京ç•{监010-63214682zhangyujie@hcyjs.com张óó北京ç副{监010-63214682zhangfeifei@hcyjs.comZ懿副{监010-63214682liuyi@hcyjs.com侯春钰Íý•经v010-63214682houchunyu@hcyjs.com侯斌Íý•经v010-63214682houbin@hcyjs.com过云龙高级•经v010-63214682guoyunlong@hcyjs.com蔡依÷高级•经v010-66500808caiyilin@hcyjs.comZž高级•经v010-66500821liuying5@hcyjs.comþ翎Ý高级•经v010-63214682gulinglan@hcyjs.com车Nö•经vcheyizhe@hcyjs.comý圳ç•部张娟副{经v1ý圳ç•{监0755-82828570zhangjuan@hcyjs.comn丽燕高级•经v0755-83715428wangliyan@hcyjs.com张_慧高级•经v0755-82756804zhangjiahui1@hcyjs.com董姝彤•经v0755-82871425dongshutong@hcyjs.com巢«雯•经v0755-83024576chaomowen@hcyjs.comû春丽•经v0755-82871425wangchunli@hcyjs.comN海ç•部»Ÿ{经vûv1N海ç•{监021-20572536xucaixia@hcyjs.comÛ逸超N海ç•副{监021-20572555guanyichao@hcyjs.com黄畅N海ç•副{监021-20572257-2552huangchang@hcyjs.com吴ÏÍý•经v021-20572506wujun1@hcyjs.com张ÿ高级•经v021-20572585zhangjiani@hcyjs.comµ婧高级•经v021-20572560shaojing@hcyjs.com瑜高级•经v021-20572509jiangyu@hcyjs.com施_玮高级•经v021-20572548shijiawei@hcyjs.com朱涨þ•ûv021-20572573zhuzhangyu@hcyjs.como凯月•ûvlikaiyue@hcyjs.com张ûr•ûvzhangyuheng@hcyjs.comßç•部ÿ÷ßç•{监0755-82756805duanjiayin@hcyjs.com玮•经vzhouwei@hcyjs.comû^韬•经vwangshitao1@hcyjs.comù募•组潘亚琪{监021-20572559panyaqi@hcyjs.comn[·副{监021-20572559wangziyang@hcyjs.comß专Íý•经v0755-82756805jiangsaizhuan@hcyjs.comnj高级•经v021-20572559wangge@hcyjs.comÛ玙•经v021-25072549songdanyu@hcyjs.comný究ÿW报^之NË监会审核华[Ë券÷Íü询业务Í格{ç÷ÿË监»可ÿ2009Ā1210÷38华[Ì业公û÷ÍÏ级_ÿ(ÿ×g数îý300)公û÷ÍÏ级ÿ明ÿ强ëÿ预期未g6n月内超ÿ×g数20%ïNĀëÓÿ预期未g6n月内超ÿ×g数10%Ā20%Ā中gÿ预期未g6n月内þûÿ×g数Û动幅þ-10%Ā10%之间Ā回避ÿ预期未g6n月内þûÿ×g数Í幅10%Ā20%之间2Ì业÷ÍÏ级ÿ明ÿëÓÿ预期未g3-6n月内ïÌ业g数涨幅超过ÿ×g数5%ïNĀ中gÿ预期未g3-6n月内ïÌ业g数Û动幅þþûÿ×g数-5%Ā5%Ā回避ÿ预期未g3-6n月内ïÌ业g数Í幅超过ÿ×g数5%ïN2分÷^ø明ï位Ÿ责ôÙ本究报^全部v部分内ûö分÷^此_ïOø明ÿ分÷^本报^中û所óÛöË券v发Ìþ发表öÿ_建¯ÜË点W×确w反f了其nþûïË券v发ÌþöýÜ判íĀ分÷^ûÿ_其Þ券商发_ö所有可ý存雷同ö究报^OŸ有ÿ_ö接v者间接ö可ý责ÿ2免责ø明本报^Ï供华[Ë券有Ö责ÿ公ûÿïO简ù<本公û=Āö客w使用2本公ûO会因接wþwr本报^而Ï其为客w2本报^所ÿÍýögþ被¯为o可靠öÿO本公ûO保Ë其×确gvß整g2本报^所ÿöÍý1意ÉÛëoÏ反f本公û于发_本报^当åö判í2O同÷期ÿ本公û可发ûN本报^所ÿÍý1意ÉÛëoONôö报^2本公û知w范ö内履Ìë·O务2报^中ö内ûÜ意ÉÏ供参考ÿ并Oçr本公ûûw_Ë券买Wöûÿv询ÿ2本报^所ÿïoOçrû所íÛË券önþ÷Í建¯ÿ_未考×rn别客w{ëö÷Íþo1财务状õv—n2客wÞ考×本报^中öÿ_意Év建¯ov\其{定状õÿë_û÷Íó策并ëÌ承ç÷ÍÞÿÿÿ__ö分ïË券÷Íwþv者分çË券÷Í损yö书÷v口}承诺W为无效2本报^中óÛö÷Íÿ格ÜÿïÛß些÷Í带gö预期w入可ý会î动2本报^z权Ï为本公û所有ÿ本公ûû本报^保}N切权{2未经本公û事先书÷»可ÿÿ_çÜnþOßïÿ__翻z1复v1发表1ï发v_用本报^öÿ_部分2如征ß本公û»可ßÌ_用1刊发öÿ—Q»ö范ö内使用ÿ并注明û处为<华[Ë券究=ÿ且Oßû本报^ßÌÿ_有悖原意ö_用1r节Ü修}2Ë券市场oNnÞÿ无÷Oö市场ÿÿ您务必ûþÏÞÿ有o“ö¯Ïÿ¯真考×ovßÌË券交易2市场有Þÿÿ÷͗¬慎2华[Ë券究所北京{部ý分部N海分部wWÿ北京市ÿß{·Î坊ß26÷r奥中ßC座3AwWÿý圳市福田{™梅ï1061÷中÷ÿ际商务中ßA座19楼wWÿN海市o东新{³ÿ÷mï33÷³÷大÷12^¾ÿ100033¾ÿ518034¾ÿ200120传真ÿ010-66500801传真ÿ0755-82027731传真ÿ021-20572500会¯ÿÿ010-66500900会¯ÿÿ0755-82828562会¯ÿÿ021-20572522