联合研究丨行业深度 [Table_Title] 新型电力系统产业研究系列：综合能源服务篇——电改浪潮已至，综能踏浪而来 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 57 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 2021 年以来，在电力市场环境发生重大影响下，电力行业迎来历史性变革，电改政策取得重大突破，与之而来的是新兴用能需求的集中释放。电价抬升、交易趋于复杂化、节能需求的释放带来综合能源服务市场的快速扩张，看好能源变革背景下的综合能源服务运营商及配套软件供应商的长期成长空间。 分析师及联系人 [Table_Author] 张韦华 宗建树 马军 SAC：S0490517080003 SAC：S0490520030004 SAC：S0490515070001 邬博华 司旗 余庚宗 SAC：S0490514040001 SAC：S0490520120001 SAC：S0490516030002 宋尚骞 于倩 司鸿历 SAC：S0490520110001 SAC：S0490520080024 SAC：S0490520080002 请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 更多研报请访问 长江研究小程序 cjzqdt11111 [Table_Title2] 新型电力系统产业研究系列：综合能源服务篇——电改浪潮已至，综能踏浪而来 联合研究丨行业深度 [Table_Summary2] 电力体制改革大幕拉开，新型用能集中释放 2021 年以来，电改政策取得重大突破带来新兴用能需求的集中释放：1）用能成本中枢上行带来企业节能需求明显增加，且新参与电力交易的用户存在潜在电力市场交易专业化服务需求；2）政策进一步拉大峰谷价差，而二、三产业的用电负荷可变性相对较弱，故企业用电峰值成本的下降空间成为第三方提供负荷调节供给切入的突破点；3）能耗双控考核压力增大催生出企业的节能需求：一方面扩大其可再生能源电量比例，另一方面控制自身的能源消费和能耗水平。 满足多样用能需求，综能市场势如破竹 1）售电业务：售电公司在电力市场化改革取得突破的背景下迎来快速成长，在销售电量的过程中掌握用户的重要实时用电数据，其相对于其他增值服务提供主体具备完全的信息优势，在设计增值业务方案时更具竞争力，故售电业务将成为售电公司拓展综合能源服务市场的基石。 2）分布式光伏：在“双碳”目标及新增可再生能源不纳入能源消费总量考核背景下，由于分布式光伏兼具消纳及电价优势，预计在上游组件价格呈现出趋势性回落下，将步入快速扩张期。 3）节能业务：我国工业及建筑业作为节能降耗的主要市场空间广阔，行业电力消费集中，改造性价比凸显，在电价趋势性上浮及政策推进重...
