请务必阅读正文之后的免责条款部分[Table_MainInfo][Table_Title]2022.01.26再次强调实现“双碳”目标重要性中央政治局就实现双碳目标进行第三十六次集体学习徐强(分析师)邵潇(分析师)于歆(研究助理)010-839398050755-23976520021-38038345xuqiang@gtjas.comshaoxiao@gtjas.comyuxin024466@gtjas.com证书编号S0880517040002S0880517070004S0880121050072本报告导读：中共中央政治局就努力实现碳达峰碳中和目标进行第三十六次集体学习，再次强调实现“双碳”目标的重要性。摘要：[Table_Summary]事件：中共中央政治局就努力实现碳达峰碳中和目标进行第三十六次集体学习。点评：再次强调实现“双碳”目标的重要性。习主席指出实现“双碳”目标，不是别人让我们做，而是我们自己必须要做。推进“双碳”工作是破解资源环境约束突出问题、实现可持续发展的迫切需要，是推动经济结构转型升级的迫切需要，是主动担当大国责任、推动构建人类命运共同体的迫切需要。必须充分认识实现“双碳”目标的重要性。大力推动火电灵活性改造、“十四五”火电灵活性改造需求将加速释放。1）会议强调，大力推动煤电节能降碳改造、灵活性改造、供热改造“三改联动”。2）可再生能源装机规模的快速提升，对于火电配合电网完成调频调峰的能力提出更高要求，火电实施大比例灵活性改造较为确定。电力辅助服务市场化快速推进，配合电网调频调峰的经济性开始凸显，灵活性改造积极性大幅提升，火电灵活性改造需求将加速释放。加大垃圾资源化利用力度，再生资源行业维持高景气度。1）会议重申要加大垃圾资源化利用力度，大力发展循环经济。2）再生资源节能减碳，行业维持高景气度，具备向欧盟输出负向碳税能力的石化类再生资源，进入量增价涨黄金期。其中，①再生油：碳约束推动需求持续增长，以地沟油基生物柴油望受益于棕榈油禁用，供不应求局面仍然将持续。②再生PET：减碳效果出众，瓶对瓶高端回收应用替换速度超预期。完善碳定价机制，CCER交易将提升新能源运营商的盈利能力及现金流水平。1）会议提出构建统一规范的碳排放统计核算体系，完善碳定价机制，加强碳排放权交易、用能权交易、电力交易衔接协调。2）我们预计CCER审核重启在即，CCER交易将提升垃圾焚烧公司的盈利能力及现金流水平。投资建议：1）完善碳定价机制，垃圾焚烧公司有望迎来价值重估，推荐垃圾焚烧龙头公司三峰环境、旺能环境、伟明环保、绿色动力、瀚蓝环境、光大环境、与上海环境。2）再生资源行业维持高景气度，推荐再生金属回收业务高速成长的高能环境、废油脂回收龙头卓越新能、再生PET集成技术服务商三联虹普，受益标的包括再生金属回收龙头浙富控股、再生塑料回收龙头英科再生、废电子产品回收龙头中再资环、废电池回收龙头格林美、废油脂回收龙头北清环能、嘉澳环保。3）火电灵活性改造需求将加速释放，推荐火电灵活性改造龙头青达环保。风险提示：政策推进低于预期、项目进度或经营情况低于预期等。[Table_Invest]评级：增持上次评级：增持[Table_subIndustry]细分行业评级[Table_DocReport]相关报告环保《CEA及地方碳配额成交均价上升》2022.01.23环保《地方碳配额周成交量回升》2022.01.16环保《水环境治理升级，“有没有”到“好不好”》2022.01.12环保《CEA周成交均价54元/吨》2022.01.10环保《锂价持续高位，盐湖膜法提锂逻辑再梳理》2022.01.07行业事件快评股票研究证券研究报告[Table_industryInfo]环保行业事件快评请务必阅读正文之后的免责条款部分2of3表1：盈利预测EPS(元)PE公司简称代码收盘价20202021E2022E20202021E2022E投资评级三峰环境601827.SH8.670.430.730.7720.211.911.3增持瀚蓝环境600323.SH20.701.361.702.0115.212.210.3增持光大环境0257.HK5.700.981.261.425.84.54.0增持绿色动力601330.SH9.310.360.520.6025.917.915.5增持旺能环境002034.SZ17.781.221.501.8314.611.99.7增持高能环境603588.SH16.340.680.921.1124.017.814.7增持伟明环保603568.SH31.651.001.281.5731.724.720.2增持上海环境601200.SH11.590.560.650.7420.717.815.7增持卓越新能688196.SH72.882.022.913.3836.125.021.6增持三联虹普300384.SZ22.370.520.600.7143.037.331.5增持青达环保688501.SH20.450.50.560.8840.936.523.2增持数据来源：Wind、国泰君安证券研究注：收盘价日期2022-1-25盈利预测来自国泰君安环保团队公司研究报告对于收盘价、盈利预测与目标价单位A股公司采用CNY，港股公司采用HKD行业事件快评请务必阅读正文之后的免责条款部分3of3本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。免责声明本报告仅供国泰君安证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。评级说明评级说明1.投资建议的比较标准投资评级分为股票评级和行业评级。以报告发布后的12个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后的12个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。股票投资评级增持相对沪深300指数涨幅15%以上谨慎增持相对沪深300指数涨幅介于5%～15%之间中性相对沪深300指数涨幅介于-5%～5%减持相对沪深300指数下跌5%以上2.投资建议的评级标准报告发布日后的12个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数的涨跌幅。行业投资评级增持明显强于沪深300指数中性基本与沪深300指数持平减持明显弱于沪深300指数国泰君安证券研究所上海深圳北京地址上海市静安区新闸路669号博华广场20层深圳市福田区益田路6009号新世界商务中心34层北京市西城区金融大街甲9号金融街中心南楼18层邮编200041518026100032电话（021）38676666（0755）23976888（010）83939888E-mail：gtjaresearch@gtjas.com649754