中国造纸行业展望，2023年2月---中诚信国际VIP免费

中诚信国际行业评论 2023 年 2 月 中诚信国际 造纸行业 行业展望 联络人 作者 企业评级部 向 岚 010-66428877 lxiang@ccxi.com.cn 陈光远 010-66428877 gychen@ccxi.com.cn 武心远 010-66428877 xywu01@ccxi.com.cn 其他联络人 王雅方 010-66428877 yfwang@ccxi.com.cn 龚天璇 010-66428877 txgong@ccxi.com.cn 杨傲镝 010-66428877 adyang@ccxi.com.cn www.ccxi.com.cn 目录 摘要 1 分析思路 2 行业基本面 2 行业财务表现 8 结论 10 附表 11 结论 14 中国造纸行业展望，2023 年 2 月 2022 年以来，造纸行业内需不振而成本明显上升，纸企普遍业绩下滑，未来，国内需求随疫情管控政策转变或有望回暖，需关注纸企盈利修复情况；近年来造纸行业集中度持续上升，龙头企业市场地位稳固，信用基本面保持稳定，但部分企业债务规模较高，其流动性风险有待关注。 中国造纸行业的展望为稳定，中诚信国际认为，未来 12~18 个月该行业总体信用质量不会发生重大变化。 摘要：  2022年以来，造纸行业市场需求萎缩而成本持续上涨，行业景气度有所下行，纸企经营业绩下降；同时环保政策进一步升级，龙头企业依托技术、产能及资金等优势，市场地位愈发稳固。  在国内市场需求不振与原材料价格高企的背景下，各纸种价格走势不一，行业内企业经营普遍承压；随着疫情防控政策转变，国内市场需求有望回暖，但其对纸价的修复作用有待关注。  2022年以来，纸浆、煤炭及化工品等原材料价格处于高位，明显侵蚀纸企利润；未来，随着海外浆厂供应放量，木浆价格或有望回调，有助于缓解纸企的成本压力。中诚信国际将持续关注原材料价格变动对纸企盈利的影响。  2022年以来，海外需求旺盛而国内需求不振，导致我国成品纸出口规模大幅提升而进口规模下降，未来仍需关注海外需求变化及汇率波动对我国造纸企业的影响。  行业景气度下降导致造纸企业盈利及获现水平下降，相关偿债指标有所弱化，但龙头造纸企业市场地位相对稳固，其信用水平保持相对稳定；此外部分企业债务规模仍然较高，在行业经营承压的背景下，其流动性风险有待关注。 中诚信国际行业展望 中国造纸行业展望 2023 年 2 月 2 一、 分析思路 造纸行业的信用基本面分析，主要是通过分析影响行业生产供给和下游需求变化的相关因素，叠加对原材料价格波动、政策、进出口等方面的分析，判断我国造纸行业的变化情况和发展趋势，同...