中信建投期货碳交易简评-20220530免费下载

1 期货研究报告*碳交易简评 请参阅最后一页的重要声明 核心逻辑与市场消息： 品种 中国 CEA 欧盟 EUA 今日行情 首个履约周期结束，CEA 价格上涨受阻，成交低迷 1）收盘价 59.00 元/吨，较前一日持平； 2）今日挂牌成交量 10 吨，大宗协议交易量 0吨；5 月日均成交量 9.20 万吨，活跃度环比上涨 20.45%，全国碳市场进入交易平淡期，活跃度大大降低，或期待相关政策提高市场活跃度。 政策恐慌情绪消减，EUA 回升势头上扬 1、5 月 27 日，欧盟 EUA 期货结算价 83.84欧元/吨，较前一日收跌 0.66%； 2、5 月 27 日，期货成交量 1759 万吨，现货成交量 5.10 万吨；5 月期货日均成交量3009 万吨，活跃度环比上升 24.29%。市场储备机 制计划释放配额带来的 恐慌在REPowerEU 的大趋势下消减，EUA 价格连续回升。 后市展望 1、相较试点市场，目前全国碳市场内对企业排放更加友善：配额 100%免费发放，抵消机制 5%，初期大部分企业配额都是够用的，履约期后一二级市场不会太活跃； 2、我国当前的经济架构或难承受过高的碳价，年内碳配额价格上涨空间或不及市场预期； 3、长期来看，减排任务逐步加重及碳减排边际成本递增将支撑碳价上行。 1、3 月初恐慌情绪引发的欧盟 EUA 抛售，我们理解已基本释放了前期快速上涨所积聚的风险； 2、在中时间尺度上，由于化石能源短缺及气候雄心的持续，欧盟碳价将保持强势； 3、值得注意的是，高昂的能源价格或导致欧洲经济存在滞胀风险，短期内这将继续打压市场参与者对 EUA 的信心。 地区 中国市场 海外市场 市场消息 1、推动更多央企控股上市公司披露 ESG 专项报告，力争到 2023 年相关专项报告披露“全覆盖”。 2、积极参与构建具有中国特色的 ESG 信息披露规则、ESG 绩效评级和 ESG 投资指引，为中国ESG 发展贡献力量。推动央企控股上市公司 ESG专业治理能力、风险管理能力不断提高。 1、欧洲能源交易所（EEX）宣布，其专项自愿减排碳市场系列产品即将面向全球上市。 2、四种产品包括：核证减排量(VER)——符合国际航空碳抵消和减排计划(CORSIA)标准；核证减排量(VER)——自然准则；碳清除（Carbon Removal）首个在交易所上市专注于碳清除和封存活动的合约；全球减排量（GER）采用一揽子方法和逐步实现净零排放的路径。 国资委要求 2023 年央企 ESG 全覆盖 发布日期：2022 年 5 月 30 日 分析师：江露 电话：023-811572...