科技行业专题研究：信息技术与清洁能源加速融合的未来-华泰证券

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 科技 信息技术与清洁能源加速融合的未来 华泰研究 电子 增持 (维持) 通信 增持 (维持) 研究员 黄乐平，PhD SAC No. S0570521050001 SFC No. AUZ066 leping.huang@htsc.com +(852) 3658 6000 研究员 余熠 SAC No. S0570520090002 SFC No. BNC535 yuyi@htsc.com +(86) 755 8249 2388 研究员 陈旭东 SAC No. S0570521070004 SFC No. BPH392 chenxudong@htsc.com +(86) 21 2897 2228 联系人 王心怡 SAC No. S0570121070166 xinyi.wang@htsc.com +(86) 21 2897 2228 联系人 高名垚 SAC No. S0570121080027 gaomingyao@htsc.com +(86) 21 2897 2228 行业走势图 资料来源：Wind，华泰研究 2022 年 10 月 11 日│中国内地 专题研究 “科技行业+能源转型”：展望信息技术与清洁能源加速融合的未来 我们认为此次能源转型进程中，信息技术和能源行业的结合将更加紧密。一方面，能源转型将对科技行业增长路径和产业格局产生深远影响，2020 年科技行业占国内总用电量的 7%，数据中心等新基建领域更是未来能耗增长的主要来源，因此，科技企业在价值链控排上需要起到排头兵的作用，而碳中和趋势也将引发长期产业格局及供应链变革。另一方面，技术进步是推动能源转型的原动力，也是本轮能源迭代中的最大变量，功率半导体、电网数字化、储能温控等科技细分领域分别作为“源-网-荷-储”端的关键技术将全面赋能我国能源转型进程，为清洁能源的大规模普及和应用提供底层技术保障。 科技行业视角#1：能源转型引发科技行业格局及产业链变化 我们认为，能源转型将对科技行业的产业趋势及供应链格局产生深远影响。IDC 领域，新电价政策下 IDC 在核心城市运营成本提升 8.8%，叠加能耗指标收紧，绿色化能力将成为行业关键竞争要素之一，在光伏发电/储能/节能降耗等领域有所投入的企业未来有望拥有更高的利润率与竞争力。对于消费电子制造业，苹果计划于 2030 年实现全价值链碳中和，果链企业积极参与，ESG 表现优于同业，在资本市场有望享有“绿色溢价”；同时，能源转型的要求以及与品牌厂在此方面的紧密合作拔高了供应链进入门槛，转型不力的企业或将出局，中长期来看，份额有望向能源转型领先的企业进一步集中。 科技行业视角#2：科技企业深度参与数字能源布局，迎新一轮发展机遇 能源转型进...