碳市场专题报告：碳市场建设稳步推进，林业碳汇成新热点-西南证券

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2022 年 07 月 13 日 证 券研究报告•行业研究•建筑装饰 碳市场专题报告 碳市场建设稳步推进，林业碳汇成新热点 投资要点  碳定价机制是政府用于气候战略实施的主要手段。通过碳定价机制提高碳排放成本，降低企业碳排放量。碳税、碳排放交易系统和碳信用机制是目前最为常见的碳定价工具。2021 年全球碳定价收入约 840 亿美元，同比增长 60%，其中碳排放交易系统和碳税收入占比分别为 67%、33%，碳排放交易系统收入首次超过碳税收入，这在一定程度上说明碳排放交易系统的价格比固定价格工具上涨得更快。我国碳排放权交易体系于 2021年 7月 16日开始正式交易，是现有运营体系中最大的排放交易系统。  大多国家选择复合碳税政策模式。复合碳税政策是碳税与碳交易等其他碳定价机制并行，这种模式在欧盟较为普遍。在覆盖范围方面：碳交易主要针对固定大型排放措施，碳税征税范围广，适用于小型、分散和移动的排放源。在价格机制方面，碳交易价格不固定，容易受供需变化产生波动，碳交易配额价格长期低迷，会降低减排效果。碳税与碳交易在覆盖范围和价格机制方面的互补性使复合政策得以广泛应用。此外，国外碳税制度在计税依据、征税环节、收入使用等方面的设计我国日后引入碳税提供了丰富借鉴。  碳交易是最为市场化的节能减排方式。《京都协定书》建立三种碳排放交易机制：国际排放贸易机、清洁发展机制、联合履行机制，应对全球变暖。2002年英国建立世界上第一个自愿碳排放交易体系之后，世界多个国家和地区纷纷建立本国碳排放交易体系，截至 2022年 1月，全球共有 25个碳交易市场正在运行，有 8 个碳市场正在建设中，覆盖电力、工业、航空、建筑等多个行业。其中，欧盟碳市场是全球规模最大、机制最完善、成熟度最高的市场。  碳交易市场包括碳配额交易市场和碳信用交易市场。在碳配额交易市场中，免费分配方式虽然在最初易推广且不会增加企业负担，但这种方式在公平性和效率方面存在很多不足，世界各国慢慢倾向选择拍卖分配方式；各地区配额价格受市场供需状况、外部政策、宏观环境影响而表现出较大的差异。在碳信用交易市场中，2021 年碳信用市场的增长大部分来源于独立碳信用机制新发行项目，独立信贷发放增长了 88%，总计 3.52 亿，占当年碳信用供应的 74%；2015-2019 林业签发了最多的碳信用，约占全球碳信用总量的 42%，成为全球碳信用...