碳中和改变中国系列1：低碳中国，能源先行

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载 证 券 研 究 报 告 碳中和改变中国系列一 推荐（维持） 低碳中国，能源先行  《巴黎气候协定》核心目标是将全球气温上升控制在远低于工业革命前水平的2 摄氏度以内，并努力控制在 1.5 摄氏度以内，碳中和的概念应运而生，碳中和指企业、团体或个人测算在一定时间内直接或间接产生的温室气体排放总量，通过植树造林、节能减排等一系列二氧化碳减排形式，以抵消自身产生的CO2 排放量，实现 CO2“零排放”。  碳中和目标将提升可再生能源比例，减轻进口化石能源依赖，促进新能源行业发展。2060 年中国实现碳中和后，居民将拥有更良好的生活环境，出行方式将会转变为乘坐由新能源提供动力的交通工具为主，新能源行业蓬勃发展将创造大量就业机会，2050 年中国从事可再生能源行业的人数有望超千万人。  政府及跨国企业积极提出碳中和承诺。全球 54 国实现碳达峰，美国碳达峰总排放量居第一。1）政府方面，85 国通过立法、提交协定等方式提出碳中和承诺，其余 57 国口头承诺；2）企业方面，各跨国公司也公布中和目标，跨国公司子公司、小型供应商面对上游的压力向低碳转型，对全球范围内淘汰碳密集产能具有重要意义，同时也会促进全球范围内的产业升级，供应链重构。  我国力争于 2030 年前 CO2 排放达峰值，2060 年前实现碳中和。我国积极设立国家应对气候变化及节能减排工作领导小组等机构且成效显著，2018 年碳强度下降 4%,比 2005 年累计降低 45.8%。未来两到三年，碳中和的立法将会逐步推行，对中国影响深远。从排放总量看，我国碳排放总量占世界 1/3，地位举足轻重，2020 年我国 CO2 排放量预计将破百亿吨；从排放结构看，我国电力和工业约占 CO2 排放总量的 85%，为主要来源。  碳中和对装机结构的影响：我们预计，2060 年非石化能源占比约 79%。截至2020 年底，风电装机容量 2.8 亿千瓦，太阳能发电装机 2.5 亿千瓦。2030 年，非化石能源占比需要达到 25%，煤炭、石油、天然气能源占比分别为 45%、16%、14%；据此测算，2030 年清洁能源发电比例应高于 42%。2060 年实现碳中和，非石化能源占比约 79%，煤炭、石油、天然气能源占比分别为 4%、5%、12%；据此测算，2060 年清洁能源发电比例应高于 85%。其中，核电，2021-2030 年均新增 40GW，2031-2060 年均新增 50GW；水...