电网专题：“四维”掘金“源网荷储”协调互动的新型电力系统免费下载

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业研究报告 ● 电力设备及新能源行业 2021 年 12 月 31 日 电网专题：“四维”掘金“源网荷储”协调互动的新型电力系统 电力设备及新能源 推荐 维持评级 核心观点： ⚫ 近年来，伴随风电、光伏等新能源大量替代常规机组，电动汽车、分布式能源、储能等交互式用能设备广泛应用，新型能源结构挑战电网稳定性。为适应“双高”、“双峰”形势下新能源并网和消纳，亟需推动电力系统转型升级。 ⚫ 特高压解决电力供需错配及新能源消纳难题。特高压可将西南水电、西北煤电、风光等电能输送至东部负荷中心。十四五和十五五期间，我国将继续加强特高压直流骨干通道建设、特高压交流同步电网建设，同时推动跨国电网互联互通。预计十四五期间特高压总投资将达 3000 亿元。 ⚫ 今年多地用电负荷创新高，引发局部电荒问题。解决负荷高峰期的缺电问题，单靠源头侧和市场调节机制是不够的，配网扩容改造也是重要一环。终端电气化率提升带来配网扩容需求，电网双向趋势催生增量改造空间。看好高端设备国产化替代机会。 ⚫ 储能是优质的灵活性资源，可在容量范围之内削峰填谷，保持电力系统瞬时平衡。电化学储能将在新型储能中占据绝对主力。储能多场景共同发力：发电侧取决于新能源配比；电网侧与负荷峰值息息相关；用户侧受峰谷电价差影响较大。我们预测，到 2025 年底，我国电化学储能累计装机将达到 44.2GW，十四五期间 CAGR 约 68.4%。电化学储能 5 年增长 12.5 倍空间，万亿蓝海可期。 ⚫ 能源结构变化带来配网结构变化。电网将大量接入新能源和灵活负荷，以适应可定制化的供电需求，源-网-荷-储的界限趋于模糊，层次更加丰富。源网荷储的数据采集、传输、处理、应用等需求显著增加，电网数字化转型是大势所趋，数字化依赖于信息化建设。 ⚫ 电网信息化涵盖内容广泛。十四五期间电网信息化投资加速。我们预测电网信息化投资 2025 年将超过 740 亿元，较 2020 年增长超过 120%，5 年 CAGR 约17.5%，在电网总投资中的占比由 6%提升至 12.8%。信息化设备国网总部集采市场份额较为集中，信息化服务民营企业参与程度高。 ⚫ 采集、终端与非电传感设备的应用是电网数字化前提。新一代智能电表定制化程度提高，替换需求催生增量市场，单个电表价值量显著提升。另外，智能物联电能表有望维持高增。 ⚫ 2020 年国网...