请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明[Table_Rank]评级：看好[Table_Authors]翟炜首席分析师SAC执证编号：S0110521050002zhaiwei@sczq.com.cn电话：13581945259[Table_Chart]市场指数走势（最近1年）资料来源：聚源数据相关研究[Table_OtherReport]网络安全板块下半年或迎来改善行业信创趋势已成计算机行业中期策略：坚守景气，迎接板块反转核心观点[Table_Summary]双碳背景下，清洁能源为大趋势，电网投资确定性强。低碳发展为全球转型主要方向，各国目标明确，我国“双碳”目标在国家多项重要会议和文件中被反复强调。“十三五”期间，我国新能源累计新增3.6亿千瓦，年均增长超过7000万千瓦，是“十二五”的2.5倍。在此背景下，国家电网和南方电网均加大了“十四五”期间电网投资规划：国家电网计划投入3500亿美元（约合2.23万亿元）；南方电网计划投入6700亿元，较十三五增加51%。电力IT是电网投入重点，前景广阔。数字化和智能化将提升能源系统整体效率和安全性，是电网投资的重点。2009-2020年国家电网规划智能化投资占国网投资总额比重不断提升，三个阶段占比分别为6.2%、11.7%和12.5%。智能化数字化也是南方电网6700亿投资的主要方向之一，南网计划2025年全面建成数字电网。南网将推进智能输电、配电、用电领域升级，例如无人巡视、智能配电台区、多站融合变电站（2025年达100座）等，到2025年，35千伏及以上线路实现无人机智能巡检全覆盖。电力IT各环节均会受益:（1）发电侧：随着太阳能、风能等可再生能源逐步成为主力，风电、光伏电站建设基建软件、设计软件、运营管理软件、功率预测、智能并网等需求有望快速释放；（2）输变配侧：一方面随着电力在社会终端能源消耗中的占比不断提升，以特高压电网为代表的输配电网建设将会增加，相关硬件和软件需求将增加；另一方面，在分布式发电引入后，分布式电源和微电网将成为现有能源供给体系的有力补充，电网的调度压力将会加大，需要更为智慧的电网调度与管理系统；（3）用电侧：一方面，电能占终端能源消费比重不断提升，用电服务核心系统、电能采集核心系统、市场及销售分析软件、电力大数据系统等需求均会增大；另一方面，随着“分时电价”政策深入，针对B端和C端用户节能节电需求的智能用电和服务需求将会增加；同时由于分布式发电的产生，微电网间的新型的电力交易需求也将会产生；此外，随着电动车等新兴电力终端的出现，电力的应用场景不断增多，终端电力运营服务需求（充电、运营、收费）预计会增多。用电侧改革可能成为新型电力系统建设重心。我们认为下一阶段用电侧改革可能会成为电力系统改革的重心，通过推动用电侧市场化、数字化、场景化需求，倒逼智能电网建设，进而满足发电侧新能源化带来的更高更复杂的要求。投资建议：重点推荐朗新科技、安科瑞、南网科技、远光软件、东方电子等，推荐关注国能日新、恒华科技、国电南瑞、国网信通、智洋创新、容知日新、煜邦电力、映翰通等。风险提示：电网投资不及预期；新能源并网不及预期；电价改革推进不及预期；宏观经济下行，投资不及预期。-0.4-0.200.219-Jul29-Sep10-Dec20-Feb3-May14-Jul计算机沪深300[Table_Title]电力IT：研究框架[Table_ReportDate]计算机行业深度报告2022.07.19行业深度报告证券研究报告请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明目录1以电力IT为核心的能源IT前景广阔...........................................................................................................................11.1“双碳”是全球共识..................................................................................................................................................11.1.1全球态势：各国低碳发展目标明确..........................................................................................................11.1.2中国趋势：清洁能源为大趋势..................................................................................................................21.2新能源占比不断提升，电网压力持续加大.........................................................................................................71.3电网加大投入，电力IT是投入重点...................................................................................................................71.3.1十四五期间电网投资规模将进一步提升..................................................................................................71.3.2电力IT是电网投资的重点........................................................................................................................81.4电力市场改革，售用电侧前景广阔.....................................................................................................................92电力IT各环节全梳理...................................................................................................................................................112.1各环节电力IT需求总览.....................................................................................................................................112.2发电侧：新能源发电带来更多需求...................................................................................................................122.2.1风光等新能源发电厂持续建设................................................................................................................122.2.2设计软件....................................................................................................................................................132.2.3电站运维....................................................................................................................................................142.2.4功率预测....................................................................................................................................................152.2.5智能并网....................................................................................................................................................162.2.6设备监测....................................................................................................................................................172.2.7管理软件....................................................................................................................................................182.3输电侧：调度与监测需求...................................................................................................................................192.3.1特高压投资加大，设计软件需求增加....................................................................................................192.3.2电力交易需求增大，调度系统复杂度提升............................................................................................192.3.3电网运营安全性稳定性需求提升：自动监测、巡检等需求提升........................................................202.4变电侧：自动化与运维需求...............................................................................................................................222.4.1电网运营安全性稳定性需求提升：变电站监控运维............................................................................222.4.2变电站自动控制系统................................................................................................................................232.5配电侧：自动化与运维需求...............................................................................................................................242.5.1配网投资加大，设计软件需求增加........................................................................................................242.5.2配网自动化监测、运维............................................................................................................................252.5.3配网故障指示IWOS.................................................................................................................................262.5.4配电自动化................................................................................................................................................272.6用电侧：电力市场化改革带来更多综合能源服务的需求...............................................................................282.6.1电力市场化交易与结算系统....................................................................................................................282.6.2营销系统：营销2.0..................................................................................................................................292.6.3智能电表....................................................................................................................................................292.6.4虚拟电厂....................................................................................................................................................302.6.5电力交易辅助预测、数据管理等............................................................................................................312.6.6用电信息采集系统....................................................................................................................................322.6.7综合能源服务............................................................................................................................................343各环节主要公司梳理.....................................................................................................................................................344电力IT高景气...............................................................................................................................................................354.1电力IT迎来向上大周期.....................................................................................................................................354.2短期看发电侧，中期看输配电，长期大空间在用电侧...................................................................................35行业深度报告证券研究报告请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明5投资建议.........................................................................................................................................................................366风险提示.........................................................................................................................................................................36插图目录图1太阳能和风能在新增可再生能源装机容量中占主导地位...................................................................................2图22000-2021年全球风电和太阳能光伏装机量.........................................................................................................2图32015—2020年我国新能源发电装机容量及占比..................................................................................................4图42015年和2020年我国发电装机容量及占比........................................................................................................4图52017-2022年中国光伏电站行业累计装机容量（GW）......................................................................................5图6我国非化石能源消费占一次能源消费总量目标...................................................................................................5图72060年风光新能源占比将超过60%......................................................................................................................6图8我国电能占终端能源消费比重在2060年将达到70%.........................................................................................6图9到2060年工业、建筑、交通等领域终端电气化水平将提升至50%以上.........................................................6图102008-2020年中国电网投资情况...........................................................................................................................8图11国家电网年均总投资与智能化投资....................................................................................................................9图12市场化电量占比持续提升..................................................................................................................................10图13电气化带来多领域的发展...................................................................................................................................10图14电力各环节...........................................................................................................................................................11图15电力各环节IT需求............................................................................................................................................12图162014-2024年中国风力发电装机容量及预测.....................................................................................................13图172014-2024年中国光伏发电装机容量及预测.....................................................................................................13图18电力设计软件国内外竞争格局..........................................................................................................................14图192019-2025年预计光伏电站运维成本走势.........................................................................................................14图202015-2019年光伏电站运维市场容量.................................................................................................................14图212008-2020年全球风电运维市场规模（亿美元）.............................................................................................15图222019-2024年中国新能源发电功率预测市场规模.............................................................................................16图232019年中国光伏发电功率预测市场竞争格局..................................................................................................16图242019年中国风力发电功率预测市场竞争格局..................................................................................................16图25预计2019-2024年我国新能源并网智能控制系统市场的年均复合增长率为12.30%..................................17图26我国设备监测与故障诊断技术的发展可分为4个阶段...................................................................................18图272017-2019年风电设备监测市场竞争格局.........................................................................................................18图28国网“十三五”与“十四五”特高压线路规划对比................................................................................................19图292019-2020年国家电网调度类硬件中标分布（按中标数）.............................................................................20图302019-2020年国家电网调度类软件中标分布（按中标数）.............................................................................20图31输电线路不同监测方式应用场景图...................................................................................................................21图322015-2020年我国110KV及以上输电线路长度...............................................................................................21图33输电可视化产品空间测算..................................................................................................................................21图34主要参与者相关输电线路监测业务...................................................................................................................22图35变电站自动化系统的主要子系统.......................................................................................................................23图362009-2020年国家电网智能配电网投资额及占比.............................................................................................25图37恒华科技三维配网设计平台...............................................................................................................................25图38智能化配电网线路状态监测系统IWOS............................................................................................................26行业深度报告证券研究报告请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明图392017-2024年中国配电自动化市场规模及增速情况.........................................................................................28图40中国电价改革历程...............................................................................................................................................28图412010-2021年我国单、三相智能电表招标总量及增速.....................................................................................30图422016-2021年南方电网单、三相智能电表招标额.............................................................................................30图432021年国网招标智能电表市场格局..................................................................................................................30图44各市场主体业务痛点...........................................................................................................................................31图45朗新科技电力大数据分析系统...........................................................................................................................32图46用电信息采集系统架构.......................................................................................................................................33图472014-2018年中国能源管理系统行业市场规模（按销售总量计）.................................................................34图48各环节主要公司梳理...........................................................................................................................................35表格目录表1全球GDP前10国家的气候承诺......................................................................................................................1表2双碳目标提出以来相关政策..............................................................................................................................2表3新型电力系统和传统电力系统区别...................................................................................................................7表4国家电网总投资与智能化投资（单位：亿元）...............................................................................................9表5电力设计相关政策文件....................................................................................................................................13表6我国电网调度系统五级分层.............................................................................................................................19表7“十三五”期间智能变电站自动化市场容量估算（单位：亿元）................................................................23表8从传统配电网到智能配电网.............................................................................................................................24表9配电自动化系统组成.........................................................................................................................................27表10配电自动化行业竞争格局..............................................................................................................................28表112021-2026年用电信息采集系统市场规模测算（亿元）............................................................................33表12用电信息采集系统终端功能介绍..................................................................................................................33行业深度报告证券研究报告请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明11以电力IT为核心的能源IT前景广阔1.1“双碳”是全球共识1.1.1全球态势：各国低碳发展目标明确低碳发展为全球转型主要方向，各国目标明确。为应对气候变化，2015年全球近两百个国家通过《巴黎协定》，明确减少室气体排放，本世纪内控制温升在工业化前水平2℃以内，并力争1.5℃的气候共识，全球需在本世纪中叶前后实现温室气体净零排放。欧盟率先于2019年发布了《欧洲绿色协议》，提出到2050年实现整个欧洲地区的碳中和，并于2021年6月28日通过了《欧洲气候法案》，为欧盟各国在2050年实现碳中和目标铺平了道路。2021年4月22日，美国总统拜登宣布将扩大美国政府的减排承诺，到2030年将美国的温室气体排放量较2005年减少50%～52%，到2050年实现碳中和目标。根据能源与气候情报网(EnergyandClimateIntelligenceUnit)的统计，截至2021年8月12日，全球共有134个国家和地区提出了零碳或碳中和的气候承诺，以低碳发展为特征的新增长路径成为全球转型的主要方向。部分国家以立法形式保障低碳政策目标如期实现。提出碳中和目标的国家中，政策宣示是这些国家选择的主要方式，部分国家也以立法形式宣告碳中和目标，如法国、美国等。美国多次制订降耗减排有关的政策制度，低碳金融政策体系得到完善，相继出台了《能源政策法》《美国清洁能源安全法案》等规范性文件，明确了碳减排目标，并将碳捕获和碳封存技术上升为国家战略；欧盟先后制定了《可持续发展融资行动计划》等政策法规，发布了《气候中立法》，意在将2050年气候中立目标以立法形式确立，为欧盟气候政策提供长期发展方向，积极实现到2030年实现温室气体排放量净减少55%的目标。表1全球GDP前10国家的气候承诺资料来源：《全球能源转型及零碳发展白皮书》，首创证券能源转型是实现碳中和的关键因素。全球一半以上的温室气体排放来自能源行业，因此，能源行业是各国最为重视的减排领域，面临的减排任务艰巨。国际能源署发布的《2020能源技术展望》报告中显示，要实现全球经济与气候可持续发展，全球二氧化碳排放需在本世纪中叶前后实现净零排放，全球能源生产和消费模式需发生深刻变革。能源转型主要包括两个方面内容：一是实现能源结构调整，由化石能源向可再生能源转型，从能源生产、输送、转换和存储全面进行改造或者调整，形成新的能源体系，全面提升可再生能源利用率；二是加大电能替代及电气化改造力度，推行终端用能领域多能协同和能源综合梯级利用，推动各行业节能减排，提升能效水平。行业深度报告证券研究报告请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明2可再生能源装机量显著增长，全球太阳能总装机容量现已超过风能装机容量。根据国际能源署（IEA）及国际可再生能源机构(IRENA)数据，2021年全球新增可再生能源装机容量为290GW，截至2021年全球可再生能源装机量达到3064GW，同比增加了9.1%。2021年，太阳能和风能继续在新增装机容量中占主导地位，这两种技术合计占所有新可再生能源发电量的88%，其中太阳能发电量同比增长19%，风能发电量增加13%。2021年全球60%的新增可再生能源装机来自亚洲，中国是最大的贡献者，新增装机121GW；以美国为首的欧洲和北美分别位居第二和第三位，分别增加了39GW、38GW。非洲的可再生能源装机增长了3.9%，中美洲和加勒比地区增长了3.3%，尽管增长稳定，但这两个地区的增长速度远低于全球平均水平，这表明需要加强国际合作以优化电力市场并推动这些地区的大规模投资。图1太阳能和风能在新增可再生能源装机容量中占主导地位图22000-2021年全球风电和太阳能光伏装机量资料来源：北极星太阳能光伏网，首创证券资料来源：wind，BNEF彭博新能源财经，首创证券1.1.2中国趋势：清洁能源为大趋势双碳目标明确，政策陆续出台。2020年9月22日，习近平总书记在第七十五届联合国大会上宣布，中国力争2030年前二氧化碳排放达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和目标。此后，碳达峰、碳中和目标在国家多项重要会议和文件中被反复强调：2020年12月：总书记在气候雄心峰会中再次重申我国的碳达峰、碳中和承诺；同月，国务院发布的《新时代的中国能源发展白皮书》中提出新时代的中国能源安全新战略；2021年3月：政府工作报告中要求“扎实做好碳达峰、碳中和各项工作，优化产业结构和能源结构”；同月，《中国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》推动“落实2030年应对气候变化国家自主贡献目标，锚定努力争取2060年前实现碳中和”；2021年5月26日：碳达峰碳中和工作领导小组第一次全体会议在北京召开。2021年7月16日：全国碳市场正式开市；2021年10月：《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》以及《2030年前碳达峰行动方案》两个重要文件的相继出台，共同构建了中国碳达峰、碳中和“1+N”政策体系的顶层设计，重点领域和行业的配套政策也将围绕以上意见及方案陆续出台。《2030年前碳达峰行动方案》提出，到2025年非化石能源消费比重达到20%左右，到2030年非化石能源消费比重达到25%左右。表2双碳目标提出以来相关政策时间发布单位政策内容88%12%太阳能和风能其他02004006008001000全球风电装机容量（GW）全球太阳能光伏装机容量（GW）行业深度报告证券研究报告请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明32021-03国务院《中国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》加快电网基础设施智能化改造和智能微电网建设，提高电力系统互补互济和智能调节能力，加强源网荷储衔接，提升清洁能源消纳和存储能力，提升向边远地区输配电能力，推进煤电灵活性改造，加快抽水蓄能电站建设和新型储能技术规模化应用。加快发展非化石能源，坚持集中式和分布式并举，大力提升风电、光伏发电规模，加快发展东中部分布式能源，有序发展海上风电，加快西南水电基地建设，安全稳妥推动沿海核电建设，建设一批多能互补的清洁能源基地，非化石能源占能源消费总量比重提高到20%左右。2021-05国家能源局《关于2021年风电、光伏发电开发建设有关事项的通知》要落实碳达峰、碳中和目标，以及2030年非化石能源占一次能源消费比重达到25%左右风电太阳能发电总装机容量达到12亿千瓦以上等任务，坚持目标导向，完善发展机制，释放消纳空间，优化发展环境，发挥地方主导作用，调动投资主体积极性，推动风电、光伏发电高质量跃升发展。2021年，全国风电、光伏发电发电量占全社会用电量的比重达到11%左右，后续逐年提高，到2025年达到16.5%左右。2021-09国家能源局《关于公布整县(市、区)屋顶分布式光伏开发试点名单的通知》通知明确全国共有676个，全部列为整县(市、区)屋顶分布式光伏开发试点，试点工作要严格落实“自愿不强制、试点不审批、到位不越位、竞争不垄断、工作不暂停”的工作要求。2021-10国务院《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》中共中央、国务院积极发展非化石能源。实施可再生能源替代行动，大力发展风能、太阳能、生物质能、海洋能、地热能等，不断提高非化石能源消费比重。坚持集中式与分布式并举，优先推动风能太阳能就地就近开发利用。因地制宜开发水能。积极安全有序发展核电。合理利用生物质能。加快推进抽水蓄能和新型储能规模化应用。统筹推进氢能“制储输用”全链条发展，构建以新能源为主体的新型电力系统，提高电网对高比例可再生能源的消纳和调控能力。2021-10国务院《2030年前碳达峰行动方案》要坚持“总体部署、分类施策，系统推进、重点突破，双轮驱动、两手发力，稳妥有序.安全降碳”的工作原则，强化顶层设计和各方统筹，加强政策的系统性、协同性，更好发挥政府作用，充分发挥市场机制作用，坚持先立后破，以保障国家能源安全和经济发展为底线，推动能源低碳转型平稳过渡，稳妥有序、循序渐进推进碳达峰行动。《方案》提出了非化石能源消费比重、能源利用效率提升、二氧化碳排放强度降低等主要目标。2022-01发改委、国家能源局《关于加快建设全国统一电力市场体系的指导意见》到2025年，全国统一电力市场体系初步建成，电力中长期、现货、辅助服务市场一体化设计，联合运营，跨省跨区资源市场化配置和绿色电力交易规模显著提高，有利于新能源、储能等发展的市场交易和价格机制初步形成。鼓励抽水蓄能、储能、虚拟电厂等调节电源的投资建设。鼓励分布式光伏、分散式风电等主体与周边用户直接交易，完善微电网、存量小电网、增量配电网与大电网间的交易结算、运行调度等机制，增强就近消纳新能源和安全运行能力。2022-01国家电网《落实中央决策部署加快推进电力市场体系建设》深刻认识建设统一电力市场体系的重大意义。二、坚决落实市场化改革要求，电力市场建设基础不断夯实。三、坚持市场化改革方向，积极稳妥推动电力市场体系建设。2022-02发改委、国家能源局《“十四五”新型储能发展实施方案》到2025年，新型储能由商业化初期步入规模化发展阶段、具备大规模商业化应用条件。其中，电化学储能系统成本降低30%以上，在光伏方面:支持高比例可再生能源基地外送。依托存量和“十四五”新增跨省区输电通道，在东北、华北、西北、西南等地区充分发挥大规模新型储能作用，通过“风光水火储一体化”多能互补模式，促进大规模新能源跨省区外送消纳，提升通道利用率和可再生能源电量占比。行业深度报告证券研究报告请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明42022-03国务院《政府工作报告》2021年成就:可再生能源发电装机规模突破10亿千瓦。出台碳达峰行动方案，启动全国碳排放权交易市场。报告提出:2022年，有序推进碳达峰碳中和工作。推动能源革命，确保能源供应，立足资源点赋，坚持先立后破，通盘谋划，推讲能源低碳转型。加强煤炭清洁高效利用，有序减量替代，推动煤电节能降碳改造、供热改造。推进大型风光电基地及其配套调节性电源规划建设，提升电网对可再生能源发电的消纳能力。资料来源：政府官网，永福股份招股书，首创证券新能源新增装机规模首次突破1亿千瓦。2020年，我国新能源新增装机容量1.2亿千瓦，同比增加6377万千瓦。截至2020年年底，我国新能源装机容量5.3亿千瓦，占全国发电总装机容量的24%，较2015年提高13个百分点。“十三五”期间，我国新能源累计新增3.6亿千瓦，年均增长超过7000万千瓦，是“十二五”的2.5倍。图32015—2020年我国新能源发电装机容量及占比资料来源：国际能源网，首创证券图42015年和2020年我国发电装机容量及占比资料来源：国际能源网，首创证券根据国家能源局数据，2021年我国风电和光伏发电新增装机规模达到1.01亿千瓦，其中风电新增4757万千瓦，光伏发电新增5297万千瓦（连续9年稳居世界首位）。截至2021年底，光伏发电并网装机容量达到3.06亿千瓦，突破3亿千瓦大关，约相当于13个三峡电站的装机容量，连续7年稳居全球首位。从发展情况看，2021年海上风电异军突起，全年新增装机1690万千瓦，是此前累计建成总规模的1.8倍，目前累计17293223782939335860413335349611.4%13.7%16.5%18.9%20.6%24.3%0%5%10%15%20%25%010,00020,00030,00040,00050,00060,000201520162017201820192020新能源发电装机容量（万千瓦）新能源占总装机量比例行业深度报告证券研究报告请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明5装机规模达到2638万千瓦，跃居世界第一；分布式光伏发展亮点突出，年新增装机约2920万千瓦，约占光伏新增装机的55%；第一批约1亿千瓦大型风电光伏基地项目建设稳步推进，目前已开工约7500万千瓦。根据中国能源局数据，截至2022年3月底，我国太阳能发电装机容量317.98GW，同比增长22.9%。第一季度光伏新增装机容量13.21GW，同比增长148%。国内光伏装机以分布式为主，分布式光伏约9GW，占比将近70%。新能源发电市场将在未来较长一段时间内处于快速发展阶段。我国在《能源生产和消费革命战略（2016-2030）》中提出了到2050年非化石能源消费占能源消费总量50%以上的目标；同时，我国在2020年12月的气候峰会上承诺，到2030年我国非化石能源占一次能源消费的比重将达到25%左右，风电、太阳能发电总装机容量将达到12亿千瓦以上，根据上述装机容量目标，预计2021年至2030年我国风电、光伏装机容量年均复合增长率将至少达到8.41%，平均每年风电、光伏新增装机容量不低于70GW（2011年至2020年我国平均每年风电、光伏新增装机容量为51.00GW）。2020年，我国非化石能源消费占一次能源消费的比例为15.9%,考虑到2050年非化石能源消费占能源消费总量50%以上的目标，以及我国到2060年实现“碳中和”的战略目标，新能源发电市场将在未来较长一段时间内处于快速发展阶段。图52017-2022年中国光伏电站行业累计装机容量（GW）图6我国非化石能源消费占一次能源消费总量目标资料来源：国家能源局，智研瞻产业研究院，首创证券资料来源：《能源生产和消费革命战略（2016-2030）》，国电南瑞公司公告，首创证券能源电力领域事关国家能源安全和国民经济发展，也是减排的主战场。全社会对于能源领域的重视程度前所未有，随着我国经济进入到高质量发展阶段，我国能源中长期发展面临的“安全、经济、绿色”之间的矛盾愈发凸显。必须转换发展思路，以数字化为基础、市场化为前提、场景化为手段，通过构建新型电力系统，尤其是围绕用电需求环节，推进能源消费电气化和节能提效，解决“安全、经济、绿色”的能源不可能三角问题。1）在能源供给侧，构建新能源为主的多元化能源供应体系。目前电力系统68%的发电量来自燃煤发电，在全国二氧化碳排放量中占比40%，是我国碳排放占比最大的单一行业，减排效果对“双碳”目标至关重要。随着光伏、风电等风光新能源的持续投入，预计到2030和2060年，我国新能源发电量占比将分别超过25%和60%，风光新能源将成为我国电力供给的主力军。130.25174.46204.68253.43305.99317.98050100150200250300350201720182019202020212022Q12017-2022年中国光伏电站行业累计装机容量行业深度报告证券研究报告请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明6图72060年风光新能源占比将超过60%资料来源：《数字电网推动构建以新能源为主体的新型电力系统白皮书》，首创证券2）在能源消费侧，全面推进电气化。全球能源互联网合作发展组织发布的《中国2060年前碳中和研究报告》中提到，2020年中国全社会用电量达到7.5万亿度，电能在终端能源消费的比重达到26%，随着各行业脱碳进程的加快，清洁电能在终端能源消费的比重将持续增加，电能占终端能源消费比重在2030年和2060年有望分别达到约35%和70%。图8我国电能占终端能源消费比重在2060年将达到70%资料来源：《中国2060年前碳中和研究报告》，首创证券2060年重点行业终端电气化水平将超50%。根据南方电网测算，工业、建筑、交通三大领域终端用能电气化水平将从目前的30%、30%和5%提升至2060年约50%、75%和50%，数字经济的快速发展也将推动终端用能电气化水平进一步提高。电力电子装备的广泛应用在提升能效的同时将使需求侧电力电子化特征更加凸显。图9到2060年工业、建筑、交通等领域终端电气化水平将提升至50%以上资料来源：《数字电网推动构建以新能源为主体的新型电力系统白皮书》，首创证券行业深度报告证券研究报告请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明71.2新能源占比不断提升，电网压力持续加大风能和太阳能等可再生能源具有间歇性、波动性、随机性等特征，导致新能源发电的稳定性较差，发电电量较难预测，新能源电力的大规模集中并网会对电网的稳定运行产生较大的冲击。如何实现新能源电力的有序并网，提高电网对新能源电力的消纳能力，减少“弃风弃光”等资源浪费，已成为新能源发展中的一个重要问题。因此，必须加快构建以新能源为主的新型电力系统，大力提升新能源消纳和存储能力，以能源电力绿色低碳发展引领经济社会系统性变革。建设以新能源为主体的新型电力系统是能源革命及最终实现‘双碳’目标的重要途径。随着新能源成为主力电源，高渗透率接入的新能源将改变传统电力系统的形态、特征和机理，对电力系统带来新的挑战。构建新型电力系统，将打造更加灵活高效的能源资源优化配置平台，支撑大规模新能源开发与利用，同时可有效促进需求侧大力推进“新电气化”进程。相比传统大电网模式，微电网是新型电力系统的重要特征。过去传统电网模式下，中国主要通过“大电网+大基地”将西北地区富裕的风电、光伏和西南地区富裕的水电运送到东中部负荷中心，这种“大电网+大基地”粗放的发展模式虽能满足新能源在全国范围内大规模开发、配置和利用，但已不符合构建新型电力系统的基本要求，且大电网的发展模式也对未来电力供应的安全稳定构成隐患。随着分布式可再生能源发电的增加，新型电网需要构建“大电网+大基地”+“微电网+分布式能源”协同的能源利用模式。表3新型电力系统和传统电力系统区别指标传统电网新型电力系统电源结构可连续出力的煤电装机主导强不确定性、弱可控出力的新能源发电装机占主导负荷特征传统的刚性、纯消费型柔性、生产与消费兼具型电网形态单向逐级输电为主的传统电网交直流混连大电网、微电网、局部直流电网和可调节负荷的能源互联网技术基础同步发电机为主导的机械电磁系统有电力电子设备和同步机共同主导的混合系统运行特征源随荷动的实时平衡模式、大电网一体化控制模式源网荷储协同互动的非完全实时平衡模式、大电网+微电网协同控制模式电源结构可连续出力的煤电装机主导强不确定性、弱可控出力的新能源发电装机占主导资料来源：北极星电力网，首创证券1.3电网加大投入，电力IT是投入重点1.3.1十四五期间电网投资规模将进一步提升国家电网：“十四五”期间计划投入3500亿美元（约合2.23万亿元），2022年计划投资金额为5012亿元（创历史新高，同比增长8.84%），预测十四五年均投资规模将维持在5000亿元以上。新能源发电量占比提升、用电负荷结构变化等因素导致电网结构复杂性大幅提高，电网加速升级改造的需求显著提升。2022年1月13日，国家电网年度工作会议中指出，2022年电网计划投资将达5012亿元，为国家电网年度电网投资计划首次突破5000亿元，创历史新高，同比增长8.84%。南方电网：“十四五”期间规划6700亿元，较十三五增加51%。南网发布《十四五电网发展规划》，从投资额来看，“十四五”期间南网的电网建设规划投资约6700亿元，较十三五增加51%;年均投资额为1340亿元，较投资额最高年度的2019年同比增加27%。十四五期间，南网将加快数字电网建设和现代化电网进程，推动以新能源为主体的新型行业深度报告证券研究报告请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明8电力系统构建。图102008-2020年中国电网投资情况资料来源：国家能源局，能见Eknower，首创证券1.3.2电力IT是电网投资的重点各国在推进气候行动的同时，均高度重视数字技术应用，支持能源、工业、交通和建筑等部门零碳转型。据世界经济论坛分析，到2030年，5G、物联网、人工智能、云等数字技术可以助力全球15%的碳减排。数字化和智能化提升能源系统整体效率和安全性。向综合能源体系转型的过程将伴随着各类能源间的灵活转换和互通互济，以及生产、传输、消费环节数据利用效率的提升。数字化和智能化将充分挖掘和利用各类能源全生命周期数据价值：5G技术为能源系统提供超大带宽、超低时延的通讯能力，物联网技术实现海量设备在线接入和数据采集，云计算和人工智能技术提高能源大数据的计算、处理和分析效率。能源企业通过数据分析优化决策，从而提升能源生产、传输、交易与消费的运营效率，最终提升能源系统整体效率与安全性。以电力系统为例，清洁能源大规模接入，分布式能源、储能、电动汽车、智能用电设备等交互式设施大量使用，伴随大数据、云计算、物联网、人工智能等信息技术的广泛应用，电力系统向更加高效化、互动化、智能化发展已成为必然趋势。新型电力系统更智能化、数字化、互动化。新型电力系统模式下，源网荷储，供需互动，电力系统的各个环节将全面智能化、数字化、互动化。通过智能化、数字化手段可以实现多种能源的高效互联。因此，开放互联、多源协同、多能互补、能源与数字化深度耦合的能源互联网将会是未来新型电力系统的主要形态特征。《“十四五”规划和2035年远景目标纲要》中提出：加快电网基础设施智能化改造和智能微电网建设，提高电力系统互补互济和智能调节能力，加强源网荷储衔接，提升清洁能源消纳和存储能力。①国家电网：智能化投资占比不断提升根据国家电网发布的《国家电网智能化规划总报告》，电网的智能化投资占国网投资总额比重不断提升。第一阶段（2009-2010）、第二阶段（2011-2015）、第三阶段（2016-2020）电网的智能化投资比重分别为6.2%、11.7%、12.5%。2009-2020年前三阶段，国家电网总投资为3.45万亿元，其中智能化投资3841亿元，占电网总投资的比重为11.1%。34.66-11.556.92-0.696.365.7912.6417.06-1.700.64-9.62-3.23-20-1001020304001,0002,0003,0004,0005,0006,0002008200920102011201220132014201520162017201820192020电网基本建设投资额（亿元）电网基本建设投资额同比（%）行业深度报告证券研究报告请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明9表4国家电网总投资与智能化投资（单位：亿元）图11国家电网年均总投资与智能化投资第一阶段第二阶段第三阶段总和电网总投资5510150001400034510年均电网投资2755300028002900智能化投资341.2175017503841.2年均智能化投资170.6350350320.1智能化投资占电网总投资比例6.19%11.67%12.50%11.13%资料来源：《国家电网智能化规划总报告》，首创证券资料来源：《国家电网智能化规划总报告》，首创证券智能电网、数字电网等为国家电网长期战略目标。2019年国家电网提出了“三型两网、世界一流”的战略目标，其中“三型”指枢纽型、平台型、共享型；“两网”指坚强智能电网、泛在电力物联网。2021年7月，国家电网公司发布了《构建以新能源为主体的新型电力系统行动方案（2021-2030）》，计划到2035年基本建成新型电力系统，到2050年全面建成新型电力系统。方案对新型电力系统的内涵特征，实施路径等进行了系统的阐述。其中，在电网发展方式上，方案提出要向数字电网、交直流混联电网、有源配电网、微电网融合发展转变。②南方电网：注重数字化、智能化投资智能化数字化是南方电网6700亿投资的主要方向之一。根据《南方电网“十四五”电网发展规划》，“十四五”期间，南方电网将进一步加快电网数字化转型步伐，加强智能输电、配电、用电建设，推动建设多能互补的智慧能源建设，以电网的数字化、智能化建设，促服务智慧化，全力提升用户获得感。智能化数字化：南网计划2025年全面建成数字电网。一方面，数字电网是承载新型电力系统的最佳形态，能够加强全网感知、决策、控制能力，提升清洁能源消纳能力，2025年南网区域非化石能源装机和发电量占比分别提升至60%、57%（2020年分别是56%、53%），与年初目标一致；另一方面，数字化与智能化能够有效融合，推进智能输电、配电、用电领域升级，例如无人巡视、智能配电台区、多站融合变电站（2025年达100座）等。到2025年，35千伏及以上线路实现无人机智能巡检全覆盖；获得电力指数广州、深圳达到国际领先，广东达到世界一流，海南核心区、西部省会达到国内一流；力争多站融合变电站达到100座，打造广州南沙、珠海横琴、东莞松山湖等一批智能能源示范区。1.4电力市场改革，售用电侧前景广阔“十四五”期间配用电侧投资占比大幅提升。国家电网方面预计未来五年每年将投入超过700亿美元，推动电网向能源互联网升级，预计约30-50%将投向配用电侧。历史上，国家电网和南方电网的投资主要集中在输变电侧，用于配用电侧的投资占比仅约10-20%，“十四五”期间用于配网侧投资占比大幅提升。用电侧改革可能成为新型电力系统建设重心。新型电力系统需要同时实现发电侧新能源化、用电侧电气化及电网智能化，三者相辅相成，互相拉动，互相支撑。此前我国新型电力系统建设中，发电侧新能源建设最为迅猛，风电、光伏等新能源建设持续加速。但随着新能源电力规模不断增大，大规模的新能源电力对电力系统的稳定性产生了一定影响，传统电网已难以支撑新能源发电的需求。由于风速、光照是随时变化的，而风电、光伏发电的能量大小主要由风速、光照强度的大小决定，因此风电、275530002800170.63503500500100015002000250030003500第一阶段第二阶段第三阶段年均电网投资年均智能化投资行业深度报告证券研究报告请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明10光伏发出的电是波动的。其不稳定的特性会导致大规模风电、光伏电站并网之后，造成电网电压、电流和频率的波动，影响电网传输质量。在上述背景下，我们认为下一阶段用电侧改革可能会成为电力系统改革的重心，通过推动用电侧市场化、数字化、场景化需求，倒逼智能电网建设，进而满足发电侧新能源化带来的更高更复杂的要求。市场化电量占比持续提升。2015年新一轮电改以来，我国从省间、省内两级，中长期和现货两个维度推动“统一市场，两级运作”的电力市场架构的建立，逐步完善电力市场体系。2021年，全国各电力交易中心累计组织完成市场交易电量37787.4亿千瓦时，同比增长19.3%，占全社会用电量比重为45.5%，与2015年相比市场化电量占比显著增加。图12市场化电量占比持续提升资料来源：北极星售电网，首创证券用电领域电气化趋势不可逆转。随着电能占终端能源消费的比重不断提升，电气化进程影响并促进着诸多行业领域的发展。以电动汽车、可再生能源、工业电机和多电飞机等四大行业的电气化发展进程不断提升。以电动汽车为例，电动车占整体汽车销售量的比例不断提升。随着电气化、移动化服务和自动驾驶的不断发展，电动汽车充电行业正不断兴起，在用电场景化给相关企业带来更多新的潜在机会。图13电气化带来多领域的发展资料来源：数字化企业网，首创证券16%19%26%30%39%42%45.5%0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%50%20152016201720182019202020212015-2021年市场化电量占比行业深度报告证券研究报告请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明112电力IT各环节全梳理2.1各环节电力IT需求总览电力各环节分别为发电、输电、变电、配电和售用电。发电：利用发电动力装置将水能，石化燃料（煤、油、天然气）的热能、核能以及太阳能、风能、地热能、海洋能等转换为电能的生产过程。输电：通过输电，把相距远的（可达数千米）发电厂和负荷中心联系起来，使电能的开发和利用超越地域的限制，和其他能源的传输（如输煤、输油等）相比，输电的损耗小、效益高、灵活方便、易于调控、环境污染少：输电还可以将不同地点的发电厂连接起来，实行峰谷调节。输电是电能利用优越性的重要体现，在现代化社会中是重要的能源动脉。变电：通过一定设备将电压由低等级转变为高等级（升压）或由高等级转变为低等级（降压）的过程。电力系统中发电机的额定电压一般为（15～20)千伏以下。常用的输电电压等级有765千伏、500千伏、220一110千伏、35一60千伏等：配电电压等级有35—60千伏、3一10千伏等；用电部门的用电器具有额定电压为3～15千伏的高压用电设备和110伏、220伏、380伏等低压用电设备，通过变电实现电压转变。配电：通常指电力系统中二次降压变压器低压侧直接或降压后给用户供电的网络，是电力系统中直接与用户相连并向用户分配电能的环节。售用电：即通过电器具消耗电能的过程，是电力环节的最后节点。图14电力各环节资料来源：智洋创新招股书，首创证券各环节电力IT需求如下：行业深度报告证券研究报告请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明12图15电力各环节IT需求资料来源：相关公司官网，首创证券整理2.2发电侧：新能源发电带来更多需求2.2.1风光等新能源发电厂持续建设2014年至2019年我国风力发电装机容量年均复合增长率为16.9%。根据沙利文的研究，预计到2024年我国风力发电装机容量将达到约3.06亿千瓦，2020年至2024年，风力发电装机容量年均复合增长率预计为7.3%。根据《太阳能发展“十三五”规划》制定的目标，到2020年底，我国太阳能发电装机容量将达到1.1亿千瓦以上，其中，光伏发电装机达到1.05亿千瓦以上，实际我国光伏发电产业发展速度远超“十三五”规划，到2019年底我国光伏发电装机容量已达到2.04亿千瓦。根据沙利文的研究，预计到2024年我国光伏发电装机容量将达到约4.77亿千瓦，2020年至2024年年均复合增长率预计为17.3%。发电领域投资较快增长，结构性调整明显。2021年全国主要发电企业电源工程建设完成投资额5530亿元，同比增长4.5%，其中，水电投资完成额988亿元，同比下降7.4%；火电投资完成额672亿元，同比增长18.3%；核电投资完成额538亿元，同比增长41.8%；非化石能源发电投资占电源投资比重达到88.6%。行业深度报告证券研究报告请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明13图162014-2024年中国风力发电装机容量及预测图172014-2024年中国光伏发电装机容量及预测资料来源：沙利文，国能日新招股书，首创证券资料来源：沙利文，国能日新招股书，首创证券风光等新能源发电厂持续建设，一方面带来电站建设中设计软件、电站自动化运维软件、电站内部管理软件需求提升；另一方面风光等新能源电力的并网需求增加，带来功率预测、智能并网、设备监测需求增加。2.2.2设计软件电气的设计方式发生了重大的变化。过去，电气的设计方式，一般采用CAD二维设计，通过主接线图设计、平断面设计、一二次电气设计等，完成建筑物电气的设计。近年来，政府对BIM（建筑信息模型）技术的大力推广，以及BIM软件厂商的深入研发，让BIM技术在电气领域取得了一定的成果。国网和南网推进BIM相关技术的设计与应用。早在2012年初，国家电网便启动了BIM相关技术的研究工作。2018年国家电网先后发布了一系列通知文件，全面推进三维设计工作，包括《国家电网有限公司关于全面应用输变电工程三维设计及建设工程数据中心的意见》和《国网办公厅关于印发输变电工程三维设计费用计列意见的通知》。与此同时，南方电网随着“数字南网”建设的持续推进，基于BIM技术的三维数字化设计工作也在不断深入。目前，BIM技术在电网主网工程建设中已得到较为广泛的应用，在国家“碳达峰”“碳中和”政策引导的发展背景下，BIM技术也在配网工程、风电光伏等新能源、综合能源等项目中得到了进一步推广应用。表5电力设计相关政策文件文件内容国家电网《国家电网有限公司关于全面应用输变电工程三维设计及建设工程数据中心的意见》从2018年下半年开始，公司新建35kV及以上输变电工程全面应用三维设计；到2020年底前公司所有新建、改建、扩建35kV及以上输变电工程具备数字移交条件，总体上实现三维设计、三维评审、三维移交。国家电网《国网办公厅关于印发输变电工程三维设计费用计列意见的通知》采用三维设计的工程，在工程投资估算和招投标最高投标限价阶段，按10%调整计算设计费。资料来源：北极星电力网，首创证券发电侧设计软件国内参与者包括恒华科技、永福股份等。恒华科技BIM相关产品及服务在电力行业已取得相对领先的市场地位，三维线路设计软件市场占有率超过50%；永福股份业务包括电力规划咨询/勘察设计、EPC总承包、智慧能源、智能运维、储能系统集成和电力能源投资等板块，涉及电力、石油、化工、钢铁和通信等行业客户，市场范围遍及国内三十个省份及东南亚、非洲、中东等十几个“一带一路”沿线国家。行业深度报告证券研究报告请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明14从全球来看，2020年，全球BIM行业市场份额主要被两大参与者占据：Autodesk占据67.92%的全球市场，BentleySystems占据14.37%的全球市场。图18电力设计软件国内外竞争格局资料来源：前瞻经济学人，各公司官网，首创证券2.2.3电站运维光伏电站运维市场2019年以来，随着印度、东南亚市场的兴起以及欧洲的复苏，全球光伏电站装机有望再上新台阶。以中国为代表的光伏电站应用市场的快速增加，给光伏电站运维带来了无限的商机。全球情况：伍德.麦肯兹(WoodMackenzie)报告显示，到2024年，光伏行业的年度运营和维护成本将突破90亿美元(约合642.6亿元人民币)，相比于2019年的45亿美元，几乎是翻倍的增长。我国情况：根据CPIA的测算，2019年我国分布式光伏系统运维成本为0.055元/W/年（2018年为0.06元/W/年），集中式地面电站为0.046元/W/年（2018年为0.05元/W/年）。预计未来几年地面光伏电站及分布式系统的运维成本将持续保持在这个水平并略有下降。以运维成本为0.045元/W/年，装机容量320GW保守计算，每年的光伏电站运维费用将高达144亿人民币，市场空间巨大。图192019-2025年预计光伏电站运维成本走势图202015-2019年光伏电站运维市场容量资料来源：CPIA，立鼎产业研究院，首创证券资料来源：CPIA，国家能源局，立鼎产业研究院，首创证券风电运维市场51.1159.0369.2376.6287.770102005010020172018201920202021中国光伏运维行业市场规模（亿元）行业深度报告证券研究报告请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明15从全球主要国家的风电装机情况来看，中国风电运维市场的潜在空间巨大，未来有望快速发展，产业规模将迅速提高。图212008-2020年全球风电运维市场规模（亿美元）资料来源：前瞻产业研究院，首创证券我国电站运维市场主要参与者包括东方电子、朗新科技等。2.2.4功率预测根据各能源局发布的《发电厂并网运行管理实施细则》的要求，新能源电站必须于每天早上9点前向电网调度部门报送短期功率预测数据（指自次日0时起至未来24小时或72小时的发电预测功率，分辨率15分钟，部分地区要求未来168小时的发电预测功率），每15分钟向电网调度部门报送超短期功率预测数据（指自报送时刻起未来15分钟至4小时的发电预测功率，分辨率15分钟）。短期功率预测数据报送与电网后，用于电网调度做未来1天或数天的发电计划；超短期功率预测系对新能源电站及时发电功率的预测，用于电网调度做不同电能发电量的实时调控。预计新能源功率预测市场规模将持续增长。根据沙利文的《中国新能源软件及数据服务行业研究报告》，截至2019年，我国发电功率预测市场的市场规模约为6.34亿元，自2014年到2019年年均复合增长率为13.90%。沙利文同时预计，2019年至2024年我国新能源发电功率预测市场年均复合增长率将达到16.2%，到2024年市场规模将增长至约13.41亿元，其中光伏发电功率预测市场规模预计为6.51亿元，风力发电功率预测市场规模预计为6.90亿元。3074848899106118125173020406080100120140160180200200820132014201520162017201820192020全球风电运维市场规模（单位：亿美元）行业深度报告证券研究报告请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明16图222019-2024年中国新能源发电功率预测市场规模资料来源：华经产业研究院，首创证券中国新能源功率预测市场中，国能日新占有率最高。根据沙利文的《中国新能源软件及数据服务行业研究报告》，2019年我国光伏发电功率预测市场参与者包括国能日新、南瑞继保、东润环能、中科伏瑞，市占率分别为22.10%、17.70%、16.20%、6.90%；2019年我国风力发电功率预测市场主要参与者包括国能日新、金风慧能、远景能源、东润环能和南瑞继保，市占率分别为18.80%、14.90%、13.30%、11.70%和6.30%。在新能源发电功率预测市场中，南瑞继保、金风慧能、远景能源为电力行业内的设备、控制系统生产厂商，具有一定的规模优势和一体化优势。国能日新、东润环能和中科伏瑞属于专注于发电功率预测等新能源管理领域的专业化厂商。在经营重点上，南瑞继保、金风慧能、远景能源等企业以继保设备、风机等为主营业务，进入功率预测领域主要系为实现其业务的一体化。而国能日新等专业化厂商在经营上以为客户提供更优质、精度更高的功率预测服务为主。图232019年中国光伏发电功率预测市场竞争格局图242019年中国风力发电功率预测市场竞争格局资料来源：弗若斯特沙利文，国能日新招股书，首创证券资料来源：弗若斯特沙利文，国能日新招股书，首创证券2.2.5智能并网新能源并网指标纳入考核，智能并网具有强需求性。2018年，国家发改委和国家能源局连续发布了《关于提升电力系统调节能力的指导意见》和《清洁能源消纳行动计划（2018-2020年）》，进一步明确了对风电场、光伏电站并网指标的考核要求，将新能源场站功率控制系统运行性能纳入考核。为实现电力的实时平衡，电力系统需要根据整22.10%17.70%16.20%6.90%37.10%国能日新南瑞继保东润环能中科伏瑞其他18.80%14.90%13.30%11.70%6.30%35.00%国能日新金风慧能远景能源东润环能南瑞继保其他行业深度报告证券研究报告请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明17体电力供需情况对新能源发电进行有效的管控，使其具备可调性、规律性和平滑性。新能源并网智能控制系统即是用于新能源电站根据电网的要求对电力生产情况进行实时管控。根据控制方式的不同，分为自动发电控制系统（AGC系统）、自动电压控制系统（AVC系统）和快速频率响应系统等。并网智能控制系统是国家在《风电场接入电力系统技术规定》（GB/T19963-2011）和《光伏发电站接入电力系统技术规定》（GB/T19964-2012）等技术规范中明确的装机容量10MW以上的集中式新能源电站所需配置的基础设备，其市场空间取决于每年新建的新能源电站数量，下游新能源发电行业的快速发展大概率保证了新能源并网智能控制系统的市场空间。根据沙利文的研究，截至2019年，我国新能源并网智能控制系统的市场规模约为2.61亿元，预计2019年至2024年我国新能源并网智能控制系统市场的年均复合增长率为12.30%，到2024年市场规模将增长至约4.66亿元。图25预计2019-2024年我国新能源并网智能控制系统市场的年均复合增长率为12.30%资料来源：弗若斯特沙利文，国能日新招股书，首创证券智能并网市场分散。我国新能源并网智能控制系统市场的参与方较多，除国能日新外，南瑞集团等电力行业的主要设备及控制系统厂商均为市场参与主体，市场较为分散。2.2.6设备监测智能化监测系统在风电行业中逐步获得广泛应用。风电行业具有设备运行位置高、设备维修费用高、日常巡检难度大、现场工作人员易流失等行业特点。近年来，随着风电机组故障或事故频发造成的经济损失或人员伤亡案例逐年增加，风电机组的状态监测与故障诊断技术得到越来越多的关注。通过使用有线监测系统可有效实现对风力发电机组远程集中实时监测，提升设备监测和管理智能化水平。风电监测产品市场空间广阔。风能作为一种可再生能源，蕴量巨大，近年来日益受到世界各国的重视。世界能源理事会（WEC）数据显示，全球陆地风能资源超过1万亿千瓦。全球风能理事会（GWEC1）预测，到2030年风电年新增市场达到145GW，累计市场达2110GW；到2050年，年新增市场达到208GW，累计市场容量达5806GW。随着各国风力发电产业不断受到重视和持续发展，状态监测与故障诊断产品未来在该领域市场空间广阔。行业深度报告证券研究报告请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明18图26我国设备监测与故障诊断技术的发展可分为4个阶段资料来源：容知日新招股书，首创证券国内市场参与者主要有容知日新等。根据中国可再生能源学会风能专业委员会（CWEA）公布的数据，2017-2019年，我国风电新增装机容量分别为1,966万千瓦、2,114万千瓦和2,678.5万千瓦。根据容知日新招股书数据，容知日新2017-2019年对应的装机容量分别为515.58万千瓦、610.06万千瓦和925.50万千瓦，市场占有率分别为26.23%、28.86%和34.55%。图272017-2019年风电设备监测市场竞争格局资料来源：容知日新招股书，首创证券2.2.7管理软件随着风光等新能源发电厂持续建设，电站内部管理软件需求也将提升。国内市场参与者包括远光软件、国网信通等。目前，市场上主流的系统软件大部分由国外知名软件厂商提供，近年来，随着国内软件企业实力逐渐增强，市场竞争日趋激烈，国内厂商逐渐崛起。远光软件：在国家能源集团，完成了集团资金集中管理系统的推广建设，实现了对1400多家单位的全覆盖，开创了能源行业全栈国产化资金系统大集中应用先河。国网信通：产品线涵盖了信息通信产业链各环节，拥有大量技术产品和解决方案，已经形成底层算力资源和上层应用服务的全方位产业布局，可以为客户提供一体化的信息技术服务。随着国家提出建设数字中国的目标以及持续推进企业数字化转型，对通信网络、计算存储等资源的需求不断提高，云网资源是基础，应用服务是关键。公司已具行业深度报告证券研究报告请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明19备“云网融合”全产业链的服务能力，可以充分发挥“云”和“网”的协同效应，竞争优势突出。2.3输电侧：调度与监测需求2.3.1特高压投资加大，设计软件需求增加我国仍需建设以高压、特高压为主的长距离坚强输电网络。我国风力、太阳能等非化石新能源与石油、煤炭等化石能源一样，均集中于工业不发达的三北地区，而工业发达用电量大的区域集中于东部及东南沿海地区。发电和用电区域的不协调促使我国仍需建设以高压、特高压为主的长距离坚强输电网络。国电提出将于“十四五”规划期间新建特高压线路“24交14直”，涉及线路长3万余公里，总投资共计3800亿元。相较“十三五”规划结束时国网“14交12直”共3.59万公里的规模翻倍。图28国网“十三五”与“十四五”特高压线路规划对比资料来源：证券时报网，《中国能源报》，首创证券特高压投资加大，输电线路建设加速，将带来相关设计软件需求的增加。2.3.2电力交易需求增大，调度系统复杂度提升目前我国电网调度系统一般分为五级分层调度管理，分别是国调、网调、省调、地调、县调。电网调度基本原则：统一调度，分级管理，分层控制。电网调度复杂度提升。随着特高压交直流混联大电网的快速建设，电力系统的结构形态和系统特性収生重大发化，相应运行控制和管理模式将产生根本性发革，这就对大电网一体化控制、清洁能源全网统一消纳、源网荷协同亏劢、电力市场化的支撑能力提出了更高的要求，调度系统复杂度提升。传统的电网调度自动化是由厂站端和调度主站组成基本框架，虽然实现电网实时在线监视控制、优化电能质量、电网调度管理的数字可视化应用，只注重于电力系统的数字化表达和自动化运转；但是信息是单向仅面对电网部门，从发电到用户之间缺乏信息共享。而智能电网以外部环境和客户需求的变化为导向，注重于以更友好、更灵活的方式去适应变化。智能电网在传统调度自动化基础上，综合利用快速量测、信息通信、人工智能、自动控制等先进技术，整合各种生产及运营信息，面向电网调度全方位业务和调度生产全过程，实现建模、分析、决策、控制、计划和管理全方位智能化，形成安全防御、经济优化、高效管理三位全新的电网调度体系，保障电网更加安全、经济、优质、高效、环保的运行，从而提高能源的利用率。表6我国电网调度系统五级分层行业深度报告证券研究报告请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明20调度中心层级作用/智能国调国家调度控制中心收集各大区网省网信息，监视重要监测点运行工况并统计分析制作报表；进行大区互联系统的各种计算，校核计算结果正确性并向下传达；处理有关信息，参与规划及各种指标制定和审查，做中、长期安全经济运行分析。网调大区电网调度控制中心实现大区电网的数据收集和监控；进行大区负荷预测，制定开停机计划；省间和有关大区电网电量编制；进行大区潮流、稳定、短路电流及离线或在线的经济运行分析计算；大区电网继电保护定值计算；大区内系统性事故处理和检修计划安排。省调省电网调度控制中心实现省内电网的数据收集和监控；进行省内负荷预测，制定开停机计划；市间和省内电网电量编制；进行省内潮流、稳定、短路电流及离线或在线的经济运行分析计算；省内电网继电保护定值计算；省内系统性事故处理和检修计划安排。地调地市电网调度控制中心实现对所辖地区电网的数据采集和安全监控；实施所辖有关站点开关远方操作，调控潮流分布，保持所辖站点电压的合格和稳定；对所辖地区的用电进行负荷管理及负荷控制。县调县级电网调度控制中心指挥系统运行和倒闸操作；保证系统安全运行和对用户连续供电；合理安排运行方式，保证电能质量。资料来源：知乎，首创证券国电南瑞和东方电子的电力调度系统市场份额居前列。在五级电力调度系统中，国调、网调和省调主要参与者为国电南瑞，地调及以下主要参与者为东方电子和国电南瑞。图292019-2020年国家电网调度类硬件中标分布（按中标数）图302019-2020年国家电网调度类软件中标分布（按中标数）资料来源：国家电网电子商务平台，前瞻产业研究院，首创证券资料来源：国家电网电子商务平台，前瞻产业研究院，首创证券2.3.3电网运营安全性稳定性需求提升：自动监测、巡检等需求提升我国110KV及以上输电线路逐年增长。据国家电网《2020年度社会责任报告》显示，国家电网110（66）KV及以上输电线路累计长度由2015年的88.8万千米增至2020年的114.2万千米。据南方电网《2020年企业社会责任报告》显示，南方电网110（66）KV及以上输电线路累计长度2020年末24.85万千米。输电线路智能监测运维的需求日益迫切。新能源的大规模接入、用电需求的快速增长提高了线路的复杂度，倒逼电网向信息化、自动化、智能化升级，创造了海量电力数字化市场。由于输电线路具有运行线路长、分布范围广的特点，输电线路一旦遭受自然灾害及外力破坏，存在引发大电网事故风险，电网公司对输电线路智能巡视的需求日益迫切。提升电网设备智能化、无人化程度，提高新一代信息技术在电力运维和检修工17.48%9.35%9.35%8.94%8.13%7.32%6.50%4.88%4.07%23.98%国电南瑞南京控制系统有限公司南京南瑞继保工程技术有限公司北京科东电力控制系统有限责任公司积成电子股份有限公司东方电子股份有限公司国电南京自动化股份有限公司许继电气股份有限公司北京四方继保工程技术有限公司长园深瑞继保自动化有限公司其他19.05%14.29%12.70%9.52%7.94%7.94%28.57%北京科东电力控制系统有限责任公司国电南瑞南京控制系统有限公司中国电力科学研究院有限公司南京南瑞信息通信科技有限公司武汉达梦数据库有限公司北京凝思科技有限公司其他行业深度报告证券研究报告请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明21作中的应用，已经成为快速提升电网企业生产效率，提高供电可靠性的有力抓手。2014年，国家电网修订了《输电线路图像/视频监控装置技术规范》（Q/GDW560-2010），输电可视化相关产品开始逐步在山东、江苏、福建等省份得到试点应用及推广。2019年5月，南方电网《智能输电线路推进路线策略》提到未来智能巡检的工作目标为实现输电线路巡视现场作业100%无人化，做到日常巡视、特殊巡视、故障巡视和状态监测。2021年2月，国家电网正式下发《输电线路通道智能监拍装置技术规范》。输电线路自动监测根据实现方式的不同，主要分为通道可视化及本体状态监测、无人机巡检及机器人巡检等方式。图31输电线路不同监测方式应用场景图资料来源：证券时报网，《中国能源报》，首创证券输电可视化产品市场空间大，覆盖率较低。以山东省为例，110kV输电线路杆塔间距通常约为250米、220kV输电线路杆塔间距约为330米，电压等级越高输电线路杆塔间距越远。根据2020年末110KV及以上输电线路长度139.05万千米逐基安装测算，以110kV输电线路杆塔间距约为250米为基础（假定安装间距为250～500米），全国预计可安装输电可视化装置278～556万台。此外，根据电网公司招标技术规范，一般要求输电可视化相关产品的使用寿命为5～10年。同时，随着行业内技术的迭代、产品的更新，电网公司亦存在对现有输电线路可视化产品迭代更新需求。因此，我国输电可视化产品仍然具有海量的市场空间。我国输电线路整体规模较大，线路地形复杂，整体覆盖线路较少，输电线路智能监测产品整体覆盖率较低。图322015-2020年我国110KV及以上输电线路长度图33输电可视化产品空间测算88.893.298.1104.27109.3402040608010012020152016201720182019输电线路累计长度（万千米）行业深度报告证券研究报告请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明22资料来源：国家电网，智洋创新招股书，首创证券资料来源：智洋创新招股书，首创证券测算输电线路自动监测为新兴行业，市场份额向优势企业集中。该领域是在国家智能电网建设背景下快速发展起来的新兴细分行业，行业企业的规模普遍偏小。受益于国家智能电网和电力物联网战略的推进，输电线路自动监测市场需求快速增长，吸引了更多企业进入该市场。但由于输电线路智能运维管理涉及的技术领域广泛，涵盖了电力检测、网络通信、数据采集与处理、人工智能、计算机视觉、模式识别、软件开发、系统工程等多种技术，是数学、结构学、计算机、电学、自动化等多个学科的综合应用，具有多学科技术门槛，存在较高的技术壁垒，因此目前输电线路智能运维管理市场仍只有少量企业参与，总体市场集中度较高。国内参与者包括智洋创新、煜邦电力等。由于电网客户对产品的安全可靠运行要求较高，且行业企业需要根据客户不同应用场景需求提出相应的系统性方案，因此对行业企业的技术创新能力与快速响应能力等提出了较高要求，企业间以技术创新和服务竞争为主。伴随着坚强智能电网及电力物联网建设的持续推进，行业更加注重人工智能、大数据等先进技术在电力领域的应用，具备较强技术创新能力的企业更具竞争优势，市场份额趋于向优势企业集中。图34主要参与者相关输电线路监测业务资料来源：各公司公告，首创证券2.4变电侧：自动化与运维需求2.4.1电网运营安全性稳定性需求提升：变电站监控运维变电站是各级电网的核心枢纽，变电站智能监控建设确定性强。随着智能电网建设的深入发展、无人值守变电站的普及、信息技术的发展，对变电站运行状态进行全面监测、智能分析管理成为我国智能电网的发展趋势。2019年9月，国家电网发布《变电站运维班辅助设备全面监控系统建设技术规范（试行）》，规范要求通过在地市公司、省检公司、运维班和变电站进行变电运维班辅助设备全面监控系统建设，实现变电站辅助设备的监控。未来，此类电网智能监控、巡检或将成为电网系统的“标配”，与整个电网智能化系统建设融为一体。变电站监控运维市场空间巨大。根据中国国家电网制定的发展规划要求，2016年至2020年需实现新建变电站智能化率100%，新建智能变电站约8000座。据统计，2019年中国变电站巡检机器人整体行业规模达400至550亿元。基于国家电网设备管理部有行业深度报告证券研究报告请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明23关变电站数量统计情况，结合对变电站电压等级、变电站信息化基础水平、建设环境物理条件和智能化配置需求等因素的考虑，若以每座变电站50万至200万的智能辅助监控系统改造或新建建设费用水平进行大致匡算，仅国家电网近4万座电力变电站的智能辅助监控市场空间可达数百亿元以上。目前国内参与者主要有亿嘉和、安科瑞、山东鲁能、煜邦电力、智洋创新等。2.4.2变电站自动控制系统变电站综合自动化系统是利用先进的计算机技术、现代电子技术、通信技术和信息处理技术等实现对变电站二次设备(包括继电保护、控制、测量、信号、故障录波、自动装置及远动装置等)的功能进行重新组合、优化设计，对变电站全部设备的运行情况执行监视、测量、控制和协调的一种综合性的自动化系统。变电站自动化技术实现了计算机的屏幕化以及运行管理和记录统计的自动化,使变电站内的智能设备进行相互连接以及资源共享的实现。与此同时,还优化了现代化高负荷变电站的设计,更提高了输电的稳定性。图35变电站自动化系统的主要子系统资料来源：前瞻产业研究院，首创证券根据Zpryme研究公司最新预测报告，到2020年，全球变电站综合自动化系统市场规模预计达到155.8亿美元（约合人民币955.8亿元）。近年来，我国变电站自动化市场保持着稳定快速的发展势头。2007年变电站自动化市场规模约为54.5亿元，到2016年变电站自动化市场规模扩大到约72亿元，较2007年增长32.11%。由于传统继电保护、变电自动化系统非常分散，无法进行精确计算，所以采取方法是先测算传统二次设备的金额，然后按照一定的溢价测算智能化二次设备的市场空间。经过测算，如果按照3500座110KV、220KV、500KV智能变电站的数量，那么智能变电站二次设备“十三五”期间的市场规模约为96.57亿元，年均约20亿元。（注：仅对110KV、220KV、500KV智能变电站二次设备的市场空间进行测算，没有考虑传统二次设备的市场规模）。表7“十三五”期间智能变电站自动化市场容量估算（单位：亿元）项目110KV220KV500KV合计智能变电站数量座23001000200传统变电站造价万元/座1645492018280行业深度报告证券研究报告请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明24传统二次设备占比亿元0.070.060.05传统二次设备市场容量亿元26.4829.5218.28智能变电站二次设备不同溢价的市场容量20%31.7835.4221.9489.1430%34.4338.3823.7696.5740%37.0841.3425.59104.01资料来源：前瞻产业研究院，首创证券国内市场参与者包括国电南瑞、智洋创新等。国电南瑞是国内电力系统及其自动化领域能够提供全产业链产品和一体化整体解决方案的供应商，综合实力国际领先，处于市场龙头地位。主要产品包括电网安全稳定分析与控制、电网调度自动化、电力市场、源网荷储协同控制、变电站自动化及保护、配电自动化、用电自动化及需求侧管理、电动汽车充换电设施及充换电站运营管理等产品及服务。智洋创新直流电源智能监控管理系统具备变电站蓄电池状态监测及智能核容、绝缘状况监测、充电装置状态监测等功能，能够实现直流电源系统状态评估，为状态检修提供依据，提升运维效率和智能化水平。2.5配电侧：自动化与运维需求2.5.1配网投资加大，设计软件需求增加近年来，源网荷载的变化加快配电网走向智能化阶段。配电网是城市的关键基础设施，是连接电网与用户的重要纽带。随着智能电网、智慧城市和节能减排战略的加快实施，以及分布式电源的快速发展和电动汽车、储能等大量应用，配电网正在由传统的无源网络成为有源网络，功能和形态正在发生显著变化，对供电安全性、可靠性、适应性的要求越来越高。表8从传统配电网到智能配电网传统配电网智能配电网电源主网供电单电源主网电源+分布式电源网络辐射状+单一拓扑多网架结构+变拓扑负荷常规负荷主动负荷电动汽车储能装置微型电网控制技术就地化保护/控制智能调度/自愈控制等资料来源：华经产业研究院，首创证券“十四五”期间电网对配网侧的投资加大。国家电网方面预计未来五年每年将投入超过700亿美元，推动电网向能源互联网升级，预计约30-50%将投向配用电侧。历史上，国家电网和南方电网的投资主要集中在输变电侧，用于配用电侧的投资占比仅约10-20%，“十四五”期间用于配网侧投资占比大幅提升。南方电网将配电网建设列入十四五工作重点，规划投资达到3200亿元，配网端投资占比约为48%。提升配网、农网供电水平，增强电网服务清洁能源成未来趋势，十四五投资规划中配网侧投资占比明显提升，配网侧投资占比有望达到60%以上。行业深度报告证券研究报告请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明25图362009-2020年国家电网智能配电网投资额及占比资料来源：华经产业研究院，首创证券配网设计软件需求随着配网投资增大而提升，国内市场参与者主要有恒华科技等。在以往的配网线路改造工作中，工程图纸绘制及材料统计模式是：先在AutoCAD中绘制工程图，之后通过人工方式统计工程量及材料明细。人工统计的模式耗时耗力，且容易产生统计误差，对工作效率也会产生较大影响。配网设计软件则是结合了两种方式，实现一条线出图。图37恒华科技三维配网设计平台资料来源：恒华科技公司公告，首创证券2.5.2配网自动化监测、运维配电网状态监测一直是配电网运维的迫切需求。配电作为电网末端，涉及到用户用电可靠性，是直接关系用户体验的环节。目前，配电网运维主要存在以下问题：①配电网分布较为分散，点多面广，且分支结构复杂，运维工作量大；②配电网深入到城区、街道、小区，受外部影响因素多，更易发生故障，且故障难以及时准确定位。因此，实现配电网的状态监测、异常告警与故障定位一直是配电网运维的迫切需求。配电网自动化监测是运用计算机技术、自动控制技术、电子技术、通信技术及新型高性能的配电设备等技术手段，对配电网进行离线与在线的智能化监控管理，使配电网始终处于安全、可靠、优质、经济、高效的最优运行状态。其最终目的是为了提高供电5638045616.421.726.00510152025300501001502002503003504004505002009-20102011-20152016-2020投资额（亿元）占比（%）行业深度报告证券研究报告请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明26可靠性和供电质量，缩短事故处理时间，减少停电范围，提高配电系统运行的经济性，降低运行维护费用，最大限度提高企业的经济效益，提高整个配电系统的管理水平和工作效率，改善为用户服务的水平。配电网自动化监测、运维具有良好的市场空间。在国家持续推动配电网建设改造行动计划及新一轮农村电网改造升级的大背景下，我国配电网建设投入不断加大，但自动化水平、供电可靠性仍有较大提升空间。因此，配电网投资的稳步增长为公司配电网智能运维管理系统奠定了良好的市场空间。国内市场参与者包括智洋创新等。智洋创新配电网智能运维管理系统具备配电线路故障预警及定位、配电台区智能巡视等功能，实时保障电网运行安全，大幅降低输电线路、变电站、配电网运维难度和成本，提升电力运维效率和智能化水平。2.5.3配网故障指示IWOS智能化配电网线路状态监测系统IWOS（高精度暂态录波型故障指示器）是综合利用智能传感器技术、信号处理技术、人工智能技术和信息通信技术，高精度实时在线监测中压配电网线路电流、对地电场，在线路状态发生异常改变时触发高采样录波，根据录波数据可实现小电流接地系统接地故障准确定位、复杂故障过程回溯反演、线路异常状态提前预警，有效缩短线路故障恢复时间，变“被动报修”为“主动监控”，切实提升配电网运维水平，提高效益。图38智能化配电网线路状态监测系统IWOS资料来源：映翰通网络，首创证券配网故障指示IWOS市场空间增长潜力大。要保障我国居民用电的可靠性，重中之重是对长于400万千米的10KV输电线的监测。IWOS产品假设每隔2KM安装一套，潜在的市场规模为192万套左右。随着配电自动化建设的推进，产品未来市场空间广阔，具有较高的增长潜力。国内市场参与者包括映翰通、科大智能、煜邦电力等。根据国家电网对该系列产品的招投标统计：2018年国家电网招标69,382套，映翰通中标6,851套，占比9.87%，排名第二；2017年国家电网招标83,394套，映翰通中标7,380套，占比8.85%，排名第二。综合2017年、2018年的招投标统计数，映翰通合计中标14,231套，占比9.31%，行业深度报告证券研究报告请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明27排名第一，科大智能排名第二（占比8.08%）。2.5.4配电自动化配电自动化系统（DAS）是实现配电自动化的核心。它一种可以使配电企业在远方以实时方式监视、协调和操作配电设备的自动化系统；其内容包括配电网数据采集与监视（SCADA系统）、配电地理信息系统（GIS）和需求侧管理(DSM）等几个部分。从结构上，配电自动化系统由配电主站、子站和终端三层结构构成。配电自动化的终端设备是针对配网智能化设计的智能终端，是实现配电自动化的基础环节，通过对线路数据的分析判断达到故障检测、故障迅速定位从而实现故障区域的快速隔离，最终提高供电可靠性的技术手段；从配电网设备看，终端属于二次设备。表9配电自动化系统组成系统组成子系统/分类描述功能配网自动化主站系统配电SCADA主站系统;配电故障诊断恢复和配网应用软件子系统DAS;配电管理系统DNS各种类型服务对接受到的数据进行存储、计算、分析;对本系统配电故障诊断和恢复功能进行联调测试;获取、储存、检索、分析和显示电力设备的空间定位以及各类型属性资料接收子站转送的各个终端的电力设备运行数据，然后作统一的存储、计算分析判断电力设备运行状态进行诊断，当出现故障情况时，及时下达故障隔离指令，并在接触故障后下达恢复指令配网自动化子站系统配电子站连接配网终端和子站系统管理其附近的终端设备，完成数据采集器功能，并将数据转送配电主站通信处理器配网自动化终端馈线终端(FTU)站所终端(DTU)配变终端(TTU)故障指示器(FLD)应用于配电网监控的馈线柱上;应用于开闭所及环网柜;应用于配电变压器;应用在配电线路上、电力电缆及开关柜的进出线上通过对安装点数据的检测、分析达到故障检测、指示、故障迅速定位从而通过分合闸实现故障区域的快速隔离资料来源：华经情报网，首创证券依据国家能源局配电自动化覆盖率的目标，1）假设主站、子站数量未来3年保持15%速度持续扩张；2）终端设备馈线终端（FTU）、配变终端（TTU）属于新兴设备，需求有望持续攀升；而故障指示器（FLD）属于传统设备，站所终端（DTU）渗透率已经较高，设备采购量可能持续下滑；3）市场竞争充分，假设主站、子站和终端设备价格未来呈小幅下降趋势。综上，预计2024年我国配电自动化市场规模达到194亿元。从市场竞争格局来看，主站、子站环节国企主导寡头格局，终端环节格局分散。配电是能源生产、转换、消费的枢纽，是投资加码的关键环节。配电主站系统技术壁垒高，市场集中度较高，参与公司以国资背景为主，以2017年为例，CR3高达76%，国电南瑞市占率达43%；配电子站多与主站捆绑，竞争格局相似；配电终端相对来说技术壁行业深度报告证券研究报告请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明28垒较低，竞争格局更为分散。根据中标情况测算，2018年CR5仅为31%。图392017-2024年中国配电自动化市场规模及增速情况表10配电自动化行业竞争格局配电自动化组成供应商主站系统供应商国电南瑞、许继电气、积成电子、四方股份等通信网络科大智能、中兴通讯、南瑞集团、许继电气等子站系统供应商国电南瑞、许继电气、积成电子、四方股份、科大智能等终端设备国电南瑞、东方电子、山东鲁能、科大智能、许继电气等柱上开关国电南瑞、许继电气、北京科锐、宏力达等变压器置信电气、东方电子、许继电气、平高集团等环网柜(环网箱)国电南瑞、许继电气、四方继保、西门子、七星电气、长园电力等资料来源：华经产业研究院，首创证券资料来源：华经产业研究院，首创证券测算2.6用电侧：电力市场化改革带来更多综合能源服务的需求用电侧数字化、市场化、场景化是新型电力系统消费侧的主要特征。一方面，电能占终端能源消费比重不断提升，用电服务核心系统、电能采集核心系统、市场及销售分析软件、电力大数据系统等需求均会增大；另一方面，随着“分时电价”等电价市场化政策的深入，针对B端和C端用户节能节电需求的智能用电和服务需求将会增加；同时由于分布式发电的产生，微电网间的新型的电力交易需求也将会产生；此外，随着电动车等新兴电力终端的出现，电力的应用场景不断增多，终端电力运营服务需求（充电、运营、收费等）预计会增多。2.6.1电力市场化交易与结算系统电价市场化改革政策深化。电价水平是拉动电力需求和商业模式转型的根本驱动力。2021年10月12日，国家发展改革委对外发布《关于进一步深化燃煤发电上网电价市场化改革的通知》，本次改革有四项内容：有序放开全部燃煤发电电量上网电价、扩大市场交易电价上下浮动范围、推动工商业用户都进入市场、保持居民、农业用电价格稳定。电价市场化将从价格的层面形成有效的市场激励机制，激发电力的商品属性，进一步推动电能替代、电动汽车、清洁供暖、屋顶光伏、用户侧储能设备及智能家居的广泛应用，使用电负荷朝着多元化方向发展，也会催生电力能源的相关信息化需求不断增长。图40中国电价改革历程资料来源：北极星售电网，首创证券电力交易系统是推动我国电力市场化改革的重要标志。2015年，国家发展改革委印发《电力交易机构组建和规范运行的实施意见》，提出建立相对独立、规范运行的电力596877931151431691940510152025300501001502002502017201820192020E2021E2022E2023E2024E市场规模（亿元）增速（%）行业深度报告证券研究报告请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明29交易机构，推进构建有效竞争的市场结构和市场体系。2020年2月，国家发展改革委、国家能源局印发实施《关于推进电力交易机构独立规范运行的实施意见》，明确了加快电力交易机构独立规范运行的时间表及任务要求。该《意见》要求2020年上半年，北京、广州两家区域性交易机构和省（自治区、直辖市）交易机构中电网企业持股比例全部降至80%以下，2020年底前电网企业持股比例降至50%以下。2021年11月，习近平总书记主持召开中央全面深化改革委员会第二十二次会议通过了《关于加快建设全国统一电力市场体系的指导意见》，从国家层面进一步发力，提出了健全多层次统一电力市场体系，统一交易规则和技术标准的新要求，要求加快形成统一开放、竞争有序、安全高效、治理完善的电力市场体系。电力市场化交易时代开启，电力交易机构持续建设并预计将在十四五时期迎来高速发展阶段，电子交易系统有望加速建设。绿电交易将带来更多数字化技术需求。目前已经有17个省份259家市场主体参与，达成交易电量79.35亿千瓦时。其中，国家电网公司经营区域成交电量68.98亿千瓦时，随着未来绿电交易的参与主体和交易规模的不断扩大，对于交易系统平台的数字化技术支撑需求也会更将迫切。国电南瑞等公司提供电力交易核心系统，朗新科技等公司可以提供相关结算体系。2.6.2营销系统：营销2.0营销系统进入2.0时代，有望开启新一轮建设浪潮。营销1.0经过十余年的建设与运行，暴露出系统扩展能力差、需求响应不及时、迭代周期长、运营管理复杂、数据一致性不强、数据模型标准不统一、基础硬件设备高负载等问题。2019年国家电网推出营销2.0迭代后的“营销2.0”系统能够更好的对接多投资主体、多服务主体、多客户需求、多业态形式，并且实现跨专业、跨领域业务融通和数据共享，电企的服务水平大幅度提升。市场参与者包括朗新科技、国电南瑞、东软集团等，朗新科技市场份额领先。早在2017年，朗新科技核心产品电力营销系统已在山东、浙江、湖北、上海、福建、天津、河北、山西、吉林、甘肃、青海、河南等12个省网公司应用，服务于超过1.7亿电力最终用户，覆盖电网用户总数的40%以上。截止2021年3月，朗新科技参与建设的能源互联网营销服务系统（“营销2.0”）已率先在国网江苏省电力公司上线试运行。预计随着试点的不断成熟，营销2.0系统有望全国推广，迎来新一波的信息化建设浪潮。2.6.3智能电表智能电表招标量和招标额回升，有望进入新一轮换表周期。从2010-2021年我国智能电表招标数量来看，2014年我国智能电表需求量快速上升，2015-2017年智能电表需求逐渐趋于饱和，招标量逐年下降，2018年以后随着“坚强智能电网”计划进入引领提升阶段，2020年受新冠疫情影响，电能表铺设进度放缓，国家电网智能电表招标数量有所下滑，而2021年前述影响消除后招标量又重新回升，招标量为6674万只，同比增长28.2%。智能电表招标额方面，据统计，截至2021年南方电网单相智能电表招标额为18.56亿元，同比增长45.1%，三相智能电表招标额为7.43亿元，同比增长62.9%，招标总额为25.99亿元，同比增长49.8%。智能电表属于强制检定类产品，预计国内2022年将迎来换表高峰，进入智能电表新一轮换表周期。行业深度报告证券研究报告请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明30图412010-2021年我国单、三相智能电表招标总量及增速图422016-2021年南方电网单、三相智能电表招标额资料来源：华经产业研究院，首创证券资料来源：华经产业研究院，首创证券测算市场参与者包括东方电子、炬华科技等，格局较为分散。国家电网历次招标中，各家市场的市占率趋于稳定。三星医疗、东方威斯顿、许继电气、炬华科技位于第一梯队，市占率维持在3%-5%左右。其他公司比例差别不大，维持在2%-3%。图432021年国网招标智能电表市场格局资料来源：华经产业研究院，首创证券2.6.4虚拟电厂虚拟电厂是一种通过信息通信技术和软件系统实现分布式电源、可控负荷、电动汽车等分布式能源的聚合和协调优化，以作为一个特殊电厂参与电力市场和电网运行的电源协调管理系统。事实上，虚拟电厂是依靠能源互联网管理体系，精细化调解用户用电，从而省下了大量电力，相当于再造一个“电厂”，为平衡电力峰谷差，缓解高峰电力紧张提供安全保障措施。虚拟电厂是电力市场的重要参与者，也是新时期需求侧管理的重要载体。正是由于大量分布式资源体量太小，无法直接参与电力批发市场获得相应的市场收益，使得需求侧大量资源价值得不到挖掘。而虚拟电厂通过挖掘、汇聚和管理这些分布式资源，形成规模化的市场参与主体，从而在市场中获得合理的回报。虚拟电厂可以通过代理委托或者直接购买服务的方式向其所属的分布式资源返回收益，使得业务具有可持续性。同时根据市场的需求，虚拟电厂投资方还将考虑配备储能设备、分布式电源等投资选项，从而进一步改善负荷特性，向市场提供更好的产品和服务。454859857603615893959099657338195279738052076674-60-40-20020406002,0004,0006,0008,00010,000招标总量（万只）增速（%）23.0212.4627.0112.7918.564.173.158.764.567.4301020304020172018201920202021单相智能电表（亿元）三相智能电表（亿元）4.66%3.97%3.94%3.79%3.61%3.27%3.17%3.02%2.97%2.86%64.74%三星医疗华立科技威思顿许继仪表炬华科技林洋能源威胜集团海兴电力科陆电子中电装备其他行业深度报告证券研究报告请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明31该市场为新兴领域，目前国能日新、东方电子等公司有相关业务布局。2.6.5电力交易辅助预测、数据管理等目前44%的工商业用户通过市场化交易购电，电力交易市场规模将进一步扩大。2021年10月起，国家发改委要求10kV及以上工商业用户要全部进入电力市场，其他工商业用户也要尽快进入。由于工商业目录销售电价已取消，工商业用户购电主要有三种方式：1)直接参与电力市场交易：通过双边协商、集中竞价、挂牌交易等方式直接与发电企业达成市场化购电协议，主要以用电量较大的工业用户为主；2)由售电公司代理参与电力市场交易：售电公司每年与用户签订售电协议，用电价格约定方式包括固定价格、分成模式等，由售电公司代理用户参与电力市场交易，从发电企业处购电；3)此前尚未进入电力市场的用户在过渡期可由电网代理购电。随着工商业目录电价取消，大量工商业用户进入市场，以及在省内电力现货试点省份增加、省间现货市场试运行准备等诸多因素驱动下，电力交易市场规模进一步扩大，根据国家发改委测算2020年国内电能量市场交易规模接近3万亿人民币。如此巨大的万亿级市场，参与交易的各市场主体及上下游企业均具备海量的商业机会和参与空间。电力交易辅助预测成为解决各市场主体业务痛点的关键。由于电力交易体系建设的高度复杂性、长期性、迭代性，高质量的市场交易决策是摆在所有参与主体面前的巨大挑战。电力商品属性特殊，不可以大量储存，价格受多种因素影响呈周期性变化，而电力的交易、交割、生产、使用都在用电的瞬间同时发生。无论对各类发电企业还是售电公司和电力用户，在电力交易中最核心和最挑战的工作是如何完成高质量的商业决策(仓位控制、报价报量、交易组合等)，以便在瞬息万变的市场交易中规避风险、获取收益。随着市场的不断成熟，交易规则日渐稳定和健全，影响决策质量的关键因素越来越集中在“多维、差异、准确”的市场信息和预测数据，以及相对应的辅助决策工具上。电力交易辅助预测市场参与者主要有朗新科技、远光软件、国能日新、安科瑞等。图44各市场主体业务痛点资料来源：心知科技，首创证券电力数字化时代，数据价值凸显。在电网的现代化和数据化过程中，会产生大量的数据。对于电力企业来说，数据的战略价值越来越大。如何发电、输电和供电已经不再是电力公司的核心能力，电力公司必须努力提升自身能力，从手中掌握的数据中创造价值。新型电力系统将呈现数字与物理系统深度融合，以数据流引领和优化能量流、业务流。以数据作为核心生产要素，打通源网荷储各环节信息，发电侧实现“全面可观、精确可测、高度可控”，电网侧形成云边融合的调控体系，用电侧有效聚合海量可调节资源支撑实时动态响应。依托强大的“电力+算力”，通过海量信息数据分析和高性能计算技术，透过数据关系发现电网运行规律和潜在风险，实现电力系统安全稳定运行和资源大范围优化配置，使电网具备超强感知能力、智慧决策能力和快速执行能力。因此，我们认为企业对自己系统中数据进行管理和响应的需求正不断涌现。朗新科技前瞻性布局电力大数据业务。朗新为电力客户提供的能源大数据平台及数据产品服务，聚焦政府部门、行业机构、生产企业、电力客户各方数据应用诉求，将电力数据与政府、企业、能源上下游数据汇聚整合、共享交换和挖掘分析，汇聚电力、石油、燃气、水务等能源数据，引入气象、交通、金融等领域数据，面向政府、企业、公众等对象展示，反映经济发展和行业动态、支撑政府政策决策落实。目前，朗新协同行业深度报告证券研究报告请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明32多个省电力公司建立了能源大数据中心，并发展了各种电力指数、碳排放指数等数据产品，为政府疫情防控、复工复产、产业扶持、碳排放提供能源大数据支撑服务。图45朗新科技电力大数据分析系统资料来源：朗新科技官网，首创证券2.6.6用电信息采集系统用电侧信息采集是实现节能降耗的关键。市场对终端感知设备、信息采集以及配套的数据服务云平台需求较大，主要源于用户节能增效、环保监控的需求和相关政策引导，获取用户侧实时关键数据才能实现节能增效。行业围绕用户需求，配合政策导向为用户搭建能效系统、安全用电系统和环保用电监控系统，提供全方位的智慧用电数据服务。根据《《计量发展规划（2021─2035年）》》，国家电网将重点开展电力计量数字化转型研究，全面建成新一代用电信息采集系统。近年来随着互联网和物联网技术的发展，终端感知设备、数据传输和数据获取方式都得到很快发展。用户用电信息采集系统是通过对配电变压器和终端用户的用电数据的采集和分析，实现用电监控、推行阶梯定价、负荷管理、线损分析，最终达到自动抄表、错峰用电、用电检查（防窃电）、负荷预测和节约用电成本等目的。建立全面的用户用电信息采集系统需要建设系统主站、传输信道、采集设备以及电子式电能表（即智能电表）。国网公司用电信息采集覆盖率为100%。用电信息采集系统在逻辑上分为主站层、通信信道层、采集设备层三个层次。其中采集设备层即用电信息采集系统的信息底层，负责收集和提供整个系统的原始用电信息。行业深度报告证券研究报告请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明33图46用电信息采集系统架构资料来源：华经产业研究院，首创证券用户用电信息采集系统主要需要智能电表和用电信息采集管理系统。随着下游市场需求持续扩大，用户用电信息采集系统市场空间将不断被释放，用电信息采集系统市场保持较好增长。从市场规模来看，2021-2026年，智能电表与用电信息采集系统建设将带来总计超过2000亿元的市场需求，未来2-3年，智能用电市场预计将保持20％－30％的年均增速。市场参与者主要有朗新科技、林祥能源、海兴电力、炬华科技等。用电信息采集终端按应用场所分为专变采集终端、集中抄表终端（包括集中器、采集器）、分布式能源监控终端等类型。市场参与者包括东方电子、煜邦电力、积成电子等，格局较为分散。表112021-2026年用电信息采集系统市场规模测算（亿元）表12用电信息采集系统终端功能介绍建设主体用电信息采集系统智能电表合计序号类别具体说明国家电网600130019001分布式分布式能源监控终端是对接入公用电网的用户侧分布式能源系统进行监测与控制的设备,可以实现对双向电能计量设备的信息采集、电能质量监测.并可接受主站命令对分布式能源系统接入公用电网进行控制。南方电网（按国网20%计算）1202603802专变采集专变采集终端是对专变用户用电信息进行采集的设备，可以实现电能表数据的采集、电能计量设备工况和供电电能质量监测，以及客户用电负荷和电能量的监控，并对采集数据进行管理和双向传输。合计720156022803集中抄表集中抄表终端是对低压用户用电信息进行采集的设备包括集中器、采集器。集中器是指收集各采集器或电能表的数据，并进行处理储存，同时能和主站或手持设备进行数据交换的设备。采集器是用于采集多个或单个电能表的电能信息，并可与集中器交换数据的设备。资料来源：华经产业研究院，首创证券资料来源：华经产业研究院，首创证券测算行业深度报告证券研究报告请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明342.6.7综合能源服务节能降耗为趋势，企业能效管理需求增强。“双碳”发展目标下，监管对企业节能降耗要求提升，对此已出台“能耗双控”政策并强力执行，同时加快推动电价市场化改革，让电力回归商品属性，电价上涨致企业能耗精细化管控动力提升，带动企业能效管理系统市场发展。能源管理系统助力用户实现节能目标，市场具备较大的放量空间。能源管理系统属于生产控制类工业软件，可实现各类能源信息连接、互通，打破信息隔离，帮助管理者监控能源消耗情况、分析能源使用特征，更好地实现节能目标。自“十一五”规划明确了节能减排的目标和总体要求后，电力、钢铁、有色、建材、石油加工、化工六大高能耗、高污染行业积极开展节能减排，各行业节能投入明显增加。数据显示，在节能减排政策的驱动以及中国节能环保行业蓬勃发展影响下，中国能源管理系统行业发展迅速,市场规模(按销售总量统计)由2014年的514.0亿元增长至2018年的979.6亿元，年复合增长率为17.5%。随着企业节能环保意识提高，能源管理系统将会更加普及，中国能源管理系统行业仍具备较大的放量空间。图472014-2018年中国能源管理系统行业市场规模（按销售总量计）资料来源：头豹研究院，首创证券国内市场参与者包括朗新科技、安科瑞等。朗新科技——BES智慧节能系统：以能源物联网和大数据分析技术为支撑，通过集成研发的BSE智慧节能系统，提供建筑能源管理、动力能源中心运行控制等综合能源服务，以用能智能化管理、控制、优化等技术手段帮助企业提高用电效率、减少运维人员投入，从而实现节能降耗，平均节能效率达15%以上。安科瑞——EMS能效管理平台：利用数据为企业提供节能分析和新能源使用策略，为企业微电网开源降耗提供改造方案。根据企业用电负荷特点，通过配置分布式光伏、储能等方式扩展其用电容量，提供削峰填谷优化用能策略，将企业市电需求、新能源发电、生产负载、充电桩等组成的企业微电网通过数字化形式展现出来，最终帮助企业实现减少对传统能源的依赖、提高新能源的利用率、减少碳排放的目标。3各环节主要公司梳理电力IT各环节主要包括设计软件、功率预测与智能并网、设备监测、调度、电站监测运维、营销系统、智能电表等，各环节主要公司梳理如下：514611.7721.8844.5979.602004006008001,0001,20020142015201620172018市场规模（亿元）行业深度报告证券研究报告请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明35图48各环节主要公司梳理资料来源：各公司官网，首创证券4电力IT高景气4.1电力IT迎来向上大周期在“双碳”背景下，随着新能源占比不断提升，电力IT迎来向上大周期，各电力IT环节均会受益。发电：风光等新能源发电厂持续建设，带来功率预测、智能并网、电站监测与运维等需求提升。输电：随着电力在社会终端能源消耗中的占比不断提升，以特高压电网为代表的输电网建设将会加强，电力调度系统、自动监测、巡检等需求随之提升。变电：变电站是各级电网的核心枢纽，变电站监控运维、变电站自动控制系统建设确定性强。配电：“十四五”期间电网对配网侧的投资加大，配电侧相关设计软件、监测运维、故障指示、配电自动化等需求受益。用电：一方面，电能占终端能源消费比重不断提升，用电服务核心系统、电能采集核心系统、市场及销售分析软件、电力大数据系统等需求均会增大；另一方面，随着“分时电价”政策深入，针对B端和C端用户节能节电需求的智能用电和服务需求将会增加，同时由于分布式发电的产生，微电网间的新型的电力交易需求也将会产生。此外，随着电动车等新兴电力终端的出现，电力的应用场景不断增多，终端电力运营服务需求（充电、运营、收费）预计会增多。4.2短期看发电侧，中期看输配电，长期大空间在用电侧我们认为，电力IT的发展具有一定步骤：短期看发电侧，中期看输配电侧，长期大空间在用电侧。行业深度报告证券研究报告请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明36长期大空间在用电侧。下一阶段用电侧改革可能会成为电力系统改革的重心，通过推动用电侧市场化、数字化、场景化需求，倒逼智能电网建设，进而满足发电侧新能源化带来的更高更复杂的要求。5投资建议重点推荐朗新科技、安科瑞、南网科技、远光软件、东方电子等，推荐关注国能日新、恒华科技、国电南瑞、国网信通、智洋创新、容知日新、煜邦电力、映翰通等。6风险提示电网投资不及预期；新能源并网不及预期；电价改革推进不及预期；宏观经济下行，投资不及预期。行业深度报告证券研究报告[Table_Introduction]分析师简介翟炜，北京大学硕士，曾就职于中科院信工所，方正证券、国金证券等，2021年5月加入首创证券，负责计算机、通信等行业研究分析师声明本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，作者将对报告的内容和观点负责。免责声明本报告由首创证券股份有限公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）制作。本报告所在资料的来源及观点的出处皆被首创证券认为可靠，但首创证券不保证其准确性或完整性。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专业财务顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，首创证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。本报告所载的信息、材料或分析工具仅提供给阁下作参考用，不是也不应被视为出售、购买或认购证券或其他金融工具的要约或要约邀请。该等信息、材料及预测无需通知即可随时更改。过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期，首创证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。首创证券的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。首创证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。首创证券的自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。在法律许可的情况下，首创证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。因此，投资者应当考虑到首创证券及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据。本报告的版权仅为首创证券所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、翻版、复制、刊登、发表或引用。评级说明1.投资建议的比较标准投资评级分为股票评级和行业评级以报告发布后的6个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后的6个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数的涨跌幅为基准2.投资建议的评级标准报告发布日后的6个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数的涨跌幅为基准评级说明股票投资评级买入相对沪深300指数涨幅15％以上增持相对沪深300指数涨幅5％-15%之间中性相对沪深300指数涨幅－5％-5％之间减持相对沪深300指数跌幅5％以上行业投资评级看好行业超越整体市场表现中性行业与整体市场表现基本持平看淡行业弱于整体市场表现