环保：格拉斯哥气候大会落幕，国际碳减排共识得到强化

｜证券研究报告｜ [Table_Title1] 环保 [Table_Invest] 报告日期 2021-11-21 行业研究 专题报告 评级 看好｜维持 [Table_PicQuote] 市场表现对比图(近 12 个月) 资料来源：Wind [Table_Report] 相关研究 •《中重型客货车国六标准执行，Q4预计为经营性拐点》2021-11-14 •《“十四五”环保目标出台，确立减排降碳双重推进》2021-11-07 •《全年接近尾声，关注订单&业绩确定性公司》2021-11-07 [Table_Risk] 风险提示 1. 发达国家履约不达预期； 2. 疫情反复风险。 [Table_Title] 格拉斯哥气候大会落幕，国际碳减排共识得到强化 [Table_Summary]  COP26 大会落幕，达成《格拉斯哥气候公约》 2021 年 10 月 31 日至 11 月 13 日，《联合国气候变化框架公约》第二十六次缔约方大会（COP26）在英国格拉斯哥举行，大会达成决议文件，就《巴黎协定》实施细则达成共识。2022 年召开 COP27 时，各国再将现有的国家自主贡献评估一遍，以使全球努力向 1.5℃的温升目标更加靠拢，意味着《巴黎协定》的目标仍可能达成。大会敲定《巴黎协定》未解决的碳市场规则，各国可以在全球市场上交易碳排放额度。 《格拉斯哥气候公约》是本次会议最主要也是最重要的成果，197 个缔约方，针对碳排放、发达国家金融援助以及化石燃料削减等关键议题基本达成共识。1）逐步削减化石燃料的使用，逐步减少煤炭；2）敦促发达国家尽快完成 1000 亿美元/年的金融援助；3）设置 1.5℃的气温上升限制，2030 年将全球二氧化碳排放量比 2010 年水平减少 45%，并在本世纪中叶前后达到净零；4）世界领导人在 2022 年底之前“重新审视和加强”巴黎协定下的 2030 年目标，提交新的时间表。  各国、联盟、企业均提出减排目标 各国及各个联盟主要从碳中和、煤炭减排、资金支持以及生态环境等维度做出承诺，提出发展目标。国际知名企业亚马逊、Facebook、95 家英国企业与国内知名企业宇通客车、隆基股份在峰会期间对公众做出承诺，将支持碳减排、气候修复等活动。  投资策略：现金流改善及市场空间释放 碳中和带来的三条核心投资逻辑：1）能源结构调整是根本，利于新能源企业的长期成长；2）借助碳交易体系，利于尚存国补的行业实现现金流改善；3）能耗低的企业竞争优势将得到放大。 碳中和对环保行业的影响可以分为两个维度：1）借助 CCER、绿证等，修复预期收益率及改善项目现金流；2）加速部分细分市场空间的释放...