环保行业：长江大保护加速推进，万亿投资带动产业链腾飞免费下载

本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 行业及产业 行业研究/行业深度 证券研究报告 环保 2022 年 01 月 10 日 长江大保护加速推进 万亿投资带动产业链腾飞 看好 ——环保行业深度研究报告 相关研究 证券分析师 郑嘉伟 A0230518010002 zhengjw@swsresearch.com 研究支持 莫龙庭 A0230121050001 molt@swsresearch.com 联系人 郑嘉伟 (8621)23297818×7387 zhengjw@swsresearch.com 本期投资提示：  长江大保护刻不容缓，政策出台+资金保障不断优化。长江生态环境地位突出，是中华民族的发源地和母亲河。长江经济带覆盖上海、江苏、浙江、安徽、江西、湖北、湖南、重庆、四川、云南、贵州等 11 省市，人口和经济总量均超过全国的 40%，地位异常重要。与此同时，长江流域生态污染物排放量大，风险隐患多，饮用水安全保障压力大，且部分区域发展与保护矛盾突出，长江大保护迫在眉睫。2016 年习近平总书记提出要“共抓大保护，不搞大开发”拉开了长江大保护的序幕。2021 年 9 月，财政部印发《关于全面推动长江经济带发展财税支持政策的方案》，2021 年 10 月国务院印发《关于鼓励和支持社会资本参与生态保护修复的意见》，进一步从资金保障层面优化长江大保护工作环境。  三峡模式引领，长江大保护逐步落地，十四五期间投资加速，年均投资 1000 亿元。长江流域治理以央企引领为主，三峡集团与长江经济带休戚与共，且实力雄厚，适合在共抓长江大保护中发挥骨干主力作用。三峡模式是指三峡集团在长江大保护中探索出的长江经济带城镇污水治理模式，其核心为“聚焦厂网一体的治理模式、聚焦价格机制的商业模式、聚焦政企互利共赢的合作模式、聚焦产业联盟的共建模式”。目前三峡模式全面打开，根据《经济参考报》，截至 2021 年 8 月底，三峡集团长江大保护落地投资达 1805 亿元，对应污水处理能力 1668 万吨/日，雨污管网长度 2.55 万公里，“十四五”期间，三峡集团规划的约 1 万亿投资规模，70%将部署在长江沿线，其中长江大保护投资规模达 5000亿元，年均投资 1000 亿元。  投资分析意见：关注问题迫切的细分领域及有科技含量的细分领域龙头。长江大保护任务众多，市场空间巨大，参与主体多样，我们结合国家战略及三峡模式，建议关注：1）管网：黑臭在水里，核心在管网，十四五长江大保护预计新建管网 8.3 万公里，对应市场空间 1413 亿元。三峡模式要求建管并举，业...