海外锂资源企业近况总结，近忧与远虑同在-华西证券免费下载

海外锂资源企业近况总结，近忧与远虑同在证券研究报告/行业研究华西证券研究所环保低碳首席分析师 晏溶执业证号：S11205191000042022年5月31日仅供机构投资者使用证券研究报告请仔细阅读本报告尾部的重要法律声明摘要/Abstract 澳洲精矿复工复产低于预期2021Q1至今，澳洲共计恢复+新增锂精矿产能108万吨，2021Q1/Q2/Q3/Q4/2022Q1澳洲锂精矿产量分别为43.47/45.52/51.20/47.91/47.60万吨，产能增加但产量并未如期增加的情况明显，复工复产并非如市场预期的那么乐观。Mt Wodgina于2017年2月开始采矿作业，2017年4月第一船锂辉石原矿运往中国。2018年三季度之前，公司以生产和出口锂辉石原矿为主。3座锂辉石精矿选矿厂，于2018年3月开始建设，分别于2019年3月、2019年6月、2019年11月开始调试，但整个矿山于2019年11月开始停产维护，历史上实际精矿生产量非常少。Mt Wodgina迄今为止停产时间已近2年半，历史上选矿厂建成后即进入停产状态，复工后爬坡速度恐难乐观。 站在当下看今明两年，海外锂资源供给增量难言乐观LAC旗下的阿根廷Caucharí-Olaroz盐湖计划是在2022H2完成机械安装并开始调试，低于原来2022H2正式商产指引预期。Core及Sigma都计划在2022 年年底之前进行首次生产，但截至当下，仍在土方工程和配套设施完成阶段，主体施工及设备安装尚在早期，目前看年底投产难度较大。NAL目标是2022年5月开工，2023Q1生产出第一批锂辉石精矿，但截至2022年5月23日，Sayona只发布了NAL的预可行性研究报告，DFS仍需在今年晚些时候才能完成，从项目时间进度上看，NAL并不像能够在2023Q1完成项目投产的状态。站在当下看今明两年，海外锂资源增量项目进度低于预期概率较大。摘要/Abstract 全球市场已不存在大量的锂盐年度锁价长协，海内外锂盐超额价差不复存在Allkem旗下Olaroz 盐湖，2022年1/3合约定价与月平均现货指数挂钩，2/3与按双月/季度定价的合约指数挂钩。雅保2022年锂业务收入中，预计电池级产品收入将占的70%-80%，其中20%预计来自现货销售合同，另外约有60%来自具有可变价格机制的合同，较行业指数存在3-6个月滞后，剩下为固定价格的合同，预计平均售价将同比增长约140%（至24万元/吨），远高于2021Q4业绩报告时指引的售价14-15万元/吨。Livent 预计2022锂盐平均售价为24-27万元/吨，远高于2021Q4业绩报告时给出的17-19万元/吨的销售均价指引。SQM大概80%的销售量将跟随市场波动，2022Q1销售均价达到大约3.8万美元/吨，根据智利...