汽车电子行业深度报告：汽车智能化加速渗透，汽车电子产业链迎来发展机遇

请阅读最后一页的免责声明 1 2022 年 01 月 10 日 证券研究报告·行业深度报告 汽车电子行业 汽车智能化加速渗透，汽车电子产业链迎来发展机遇 ——汽车电子行业深度报告 看好（首次） 投资要点 ◼ 汽车缺芯局面自 10 月份起已经开始逐步缓解，伴随汽车销量边际回暖，2022 年有望成为智能汽车落地大年。汽车智能化作为汽车主线的延伸，在汽车销量回暖的时候备受市场关注。根据中汽协数据，汽车缺芯局面自 10 月份以来已经开始缓解，国内汽车销量连续四个月保持环比增长，同时预计 2022 年同比增长将达 5.4%，伴随汽车销量增长，车企盈利回升，整车厂也将有更大动力推动汽车智能化进程。L2 级智能汽车是当前汽车智能化的主力，行业渗透率已达 15%，预计 2025 年将快速提升至 45%，且 2022-2025 年将是 L3 级智能汽车集中落地的大年，行业渗透率有望从 2021 年的 1%提升至 2025 年的 10%，汽车智能化趋势开始加速。此外，华为、苹果、小米、百度等科技巨头纷纷入局智能汽车行列，并凭借在科技方面的优势在智能汽车方面较传统车企更为激进，目前已经到了落地的关键时间节点，2022 年起将有多款智能车型相继落地，未来将极大加速汽车智能化的行业发展。 ◼ 汽车电子是智能汽车必不可少的重要组成部分，战略性看好汽车电子在汽车智能化浪潮中的作用，未来将深度受益汽车智能化的快速发展。由智能化所带来的汽车电子需求增量主要包括车载芯片、传感器、车载显示、语音交互、汽车 PCB 和车载 HUD（抬头显示）六大部分，相较于传统汽车，AI 芯片、车载传感器和 HUD 是核心增量部分，是智能汽车的“大脑”和“眼睛”，在汽车智能化中占据较为关键的位置，目前渗透率整体尚处于低位，行业驱动逻辑主要为汽车智能化渗透率的提升，是当前市场关注的重点。而车载显示、语音交互、车用 PCB 以及功率半导体、MCU 等领域在汽车中已有大量应用，是最能直观体验汽车智能化效果的领域，未来主要受益于缺芯缓解下的汽车销量边际回暖，以及智能化所带来的单车需求数量和性能的提升。 市场数据（2022-01-09） 行业指数涨幅 近一周 -5.16% 近一月 -8.18% 近三月 6.35% 重点公司 公司名称 公司代码 投资评级 韦尔股份 603501.SH 推荐 德赛西威 002920.SZ 推荐 联创电子 002036.SZ 推荐 行业指数走势图 数据来源：Wind，国融证券研究与战略发展部 大 研究员 张志刚 执业证书编号：S0070519050...