国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分2022年03月20日行业研究评级：推荐(维持)研究所证券分析师：杨阳S0350521120005yangy08@ghzq.com.cn联系人：钟琪S0350122020016zhongq@ghzq.com.cn[Table_Title]核电：碳中和下被低估的方向——公用事业行业周报最近一年走势相对沪深300表现表现1M3M12M公用事业-4.4%-13.1%8.5%沪深300-8.3%-13.9%-17.0%相关报告《——公用事业行业深度研究：电力市场辅助服务：市场化势在必行，千亿市场有望开启（推荐）公用事业杨阳》——2022-02-26《——新型电力系统专题一：绿电：风光正好，把握碳中和下的时代机遇（推荐）公用事业杨阳》——2022-02-12投资要点：◼双碳目标下核电重要性提升，相关政策表述更加积极，预计2022-2025年，我国年均有望核准7-8台机组。2021年《政府工作报告》提出，在确保安全的前提下积极有序发展核电，辽宁、江苏、海南、广西、广东、福建、山东等省份均在十四五规划和2035远景目标中提到了具体的核电基地建设或装机增长推进目标。根据中国核能行业协会预计，2025年我国核电在运装机将达到7000万千瓦，据此测算，假设核电机组建设周期为5年、单台机组平均容量为110万千瓦，则2022-2025年，我国年均需核准7-8台机组。◼预计2022-2025核电年均投资超1000亿元，并将有效带动产业链核心设备国产化。根据前文测算，假设“十四五”期间我国年均核准7台机组，单台机组造价为1.6万元/KW，则2022-2025年核电年均建设投资将超1000亿元。2021年，我国核电年投资额为538亿元，核电建设在十四五中后期将迎来快速发展。并且，华龙一号全球首堆工程带动上下游5300多家企业实现了411台核心设备的国产化，对材料、冶金、化工、机械等几十个行业的加工技术和工艺水平具有显著拉动作用，全生命周期对产业链贡献高达上千亿元。◼核电技术方面，华龙一号并网发电，三代技术成熟。三代核电站安全性高，使用寿命长，单机容量大，自动化控制程度高，模块化特征明显。2021年1月30日，华龙一号首堆中核福建福清核电站5号机组投入商业运行；2022年1月1日，我国国内第二台、全球第三台华龙一号机组福清核电站6号机组并网发电。我国已成为少数自主掌握三代核电技术的国家、具备自主化、批量化、规模化建设三代核电的条件。华龙一号特有多种安全保障，抗震标准更高，电站设计寿期长达60年，安全性、经济性和性能指标超过国际三代核电用户需求，是当前核电市场上接受度最高的三代核电机型之一。◼石岛湾项目实现带核运行，四代技术世界领先，预计2025年具备产业化条件。我国高温气冷堆技术世界领先，石岛湾1号、2号反应堆分别于2021年9月、11月达到首次临界；2021年12月20日1号堆并网发电；2022年年中双堆商业运行有望实现。高温气冷堆具有固有安全性，被国际上认为是“一种不会熔毁的反应堆”；发电效率更高、可原址代替火电，相比三代核电更加经济；可通过汽轮机抽汽实现热电联产；高温气冷堆制氢清洁高效，预计2025年具备产业化条件。根据中核集团数据，一台60万千瓦高温气冷堆机组可满足180万吨钢对氢气、电力及部分氧气的能量需求，每年可减排约300万吨二氧化碳，减少能源消耗约100万吨标-0.2122-0.1297-0.04720.03530.11780.200321/321/421/521/621/721/821/921/1121/1222/122/222/3公用事业沪深300证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分2重点关注公司及盈利预测重点公司股票2022-03-18EPSPE投资代码名称股价20202021E2022E20202021E2022E评级601985.SH中国核电8.030.380.460.6321.0017.2912.55买入003816.SZ中国广核2.770.190.220.2416.2412.3311.60未评级601611.SH中国核建7.890.430.600.7219.4213.2411.02未评级000922.SZ佳电股份8.850.68--17.94--未评级002255.SZ海陆重工5.630.94--7.46--未评级000537.SZ江苏神通17.491.190.991.2420.3017.7514.11未评级600905.SH久立特材6.510.180.270.3359.4224.3919.66未评级资料来源：Wind资讯，国海证券研究所（注：未评级企业盈利预测取自万得一致预期）准煤。◼投资建议：行业方面，我国核电技术世界领先，三代核电实现商业运营，技术成熟，四代高温气冷堆实现重大突破。维持行业“推荐”评级。◼个股方面，推荐核电运营龙头中国核电，建议关注核电运营端标的中国广核；核工业建设龙头中国核建；设备商佳电股份、海陆重工、江苏神通、久立特材。◼风险提示：核电项目建设推进不及预期、技术进步不及预期、用电需求不及预期、电价下降风险、政策变动风险。证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分3内容目录1、核电：碳中和下被低估的方向.....................................................................51.1、双碳主线下核电装机加速，预计2022-2025年年均核准7-8台机组...............................................................51.2、核电投资快速增长，带动产业链核心设备国产化.............................................................................................61.3、三代技术成熟，四代实现突破..........................................................................................................................72、投资建议......................................................................................103、重点公司外资持股变化..........................................................................104、行业历史估值..................................................................................115、上周行情回顾..................................................................................116、上周行业动态一览..............................................................................127、上周重点公司公告..............................................................................138、风险提示......................................................................................14证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分4图表目录图1：2030年核电发电量占比预计达8%................................................................6图2：2030年核电在运装机容量预计达到1.2亿千瓦....................................................6图3：2021年我国核电年投资额为538亿元............................................................7图4：核电技术发展沿革——现阶段三代正逐渐成为主流，四代技术攻关获得重大突破.......................8图5：华龙一号反应堆能动与非能动系统示意图.........................................................8图6：华龙一号福清核电站5号机组...................................................................8图7：能源技术革命重点创新路线图（节选）将发展四代反应堆作为战略重点................................9图8：高温气冷堆包覆颗粒及球形燃料元件.............................................................9图9：高温气冷堆核电系统示意图.....................................................................9图10：长江电力外资持股情况......................................................................10图11：华能水电外资持股情况......................................................................10图12：国投电力外资持股情况......................................................................11图13：川投能源外资持股情况......................................................................11图14：电力行业历史估值..........................................................................11图15：燃气行业历史估值..........................................................................11图16：上周申万一级行业涨跌幅排名.................................................................12图17：上周电力、燃气涨跌幅......................................................................12表1：各省十四五规划核电相关表述...................................................................5表2：在建核电机组情况（截至2022年1月5日）......................................................6表3：2020年国内核电自主设备生产情况..............................................................7表4：上周个股涨跌幅排名.........................................................................11表5：上周行业动态一览...........................................................................12表6：上周重点公司公告...........................................................................13证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分51、核电：碳中和下被低估的方向1.1、双碳主线下核电装机加速，预计2022-2025年年均核准7-8台机组双碳目标下，核电重要性提升，相关政策表述更加积极，核电装机有望加速。2021年我国《政府工作报告》提出，在确保安全的前提下积极有序发展核电。2021年10月印发的《2030年前碳达峰行动方案》提出：“在确保安全的前提下有序发展核电，保持平稳建设节奏。”“十四五”是碳达峰的关键期，核电运行稳定、可靠、换料周期长，适于承担电网基本负荷及必要的负荷跟踪，与风光等清洁能源协同发展。各省市在十四五规划和2035远景目标中也对核电进行了积极的规划。其中，辽宁、江苏、海南、广西、广东、福建、山东等省份均提到了具体的核电基地建设或装机增长推进目标。表1：各省十四五规划核电相关表述省份十四五规划和2035远景目标中对核电的表述浙江到2025年清洁能源电力装机占比超过57%。建成三澳核电一期，推进三门核电二三期、三澳核电二期，形成浙北、浙东南、浙南三大沿海核电基地，到2025年核电装机达1100万千瓦以上。四川继续做好规划内核电厂址保护。山西推动新能源和可再生能源高比例发展。因地制宜推进水能、地热能、生物质能、核能等开发布局。内蒙古加快发展重水堆、压水堆、高温堆等核电燃料制造，建设包头核科技创新示范产业园，推动核燃料民用化发展。辽宁确保红沿河二期工程投产，新增装机224万千瓦。全力保障徐大堡二期2021年开工建设。积极争取徐大堡一期、庄河一期尽快核准并开工建设。江苏安全利用核能，加快田湾核电7、8号机组项目建设。湖北做好以咸宁核电为重点的核电厂址保护。黑龙江到2025年建成世界一流的核电装备研发制造基地。海南至2025年新增核电132.5万千瓦，研究配套发展抽水蓄能。广西建设防城港红沙核电二期、防城港红沙核电三期、白龙核电一期广东一次能源消费中，核能占比分别达到7%。建设惠州太平岭核电一期项目，新开工建设陆丰核电、廉江核电、太平岭核电二期等项目，推进铀资源保障重点建设工程。福建重点推进漳州核电、霞浦核电、神罗源湾电厂等大型电源项目建设，建成华电可门电厂三期、漳州核电1、2号机组、霞浦核电示范快堆1号机组，到2025年，力争全省电力总装机达8000万千瓦以上。河北大力发展光电、风电、抽水蓄能，安全有序发展核电。吉林稳妥实施核能供热示范工程，打造国家新能源生产基地和绿色能源示范区。江西稳妥推进核能综合利用。山东实施核能高效开发利用行动计划，按照“3+2”总体布局，稳步有序推进海阳、荣成、招远等沿海核电基地建设，适时启动第四核电厂址开发。资料来源：浙江省人民政府、北极星电力网、全国能源信息平台、内蒙古自治区发改委、辽宁省人民政府、哈尔滨新闻网、国海证券研究所预计2022-2025年，我国年均有望核准7-8台机组。根据中国核能行业协会发布的《中国核能发展与展望（2021）》，预计到2025年、2030年我国核电在运装机将达到7000万千瓦、1.2亿千瓦，到2030年核电发电量约占全国发电量的8%。2021年，我国核电在运装机5465万千瓦、在建1751万千瓦，假设核电机组建设周期为5年、单台机组平均容量为110万千瓦，则2022-2025年，我国年均需核准7-8台机组。证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分6表2：在建核电机组情况（截至2022年1月5日）序号省份项目名称机组堆型额定功率（万千瓦）1江苏田湾核电站7号机组压水堆127.42辽宁红沿河核电站6号机组压水堆111.8793徐大堡核电站3号机组压水堆127.44广西防城港核电站3号机组压水堆11954号机组压水堆1186广东惠州核电站1号机组压水堆112.672号机组压水堆112.68福建漳州核电站1号机组压水堆112.692号机组压水堆112.610霞浦核电站示范快堆1号机组钠冷快堆6011示范快堆2号机组钠冷快堆6012浙江三澳核电站1号机组压水堆112.6132号机组压水堆112.614海南昌江核电站3号机组压水堆120154号机组压水堆12016多用途模块式小型堆科技示范工程项目压水堆12.5总计1651.779资料来源：北极星电力网、国海证券研究所图1：2030年核电发电量占比预计达8%图2：2030年核电在运装机容量预计达到1.2亿千瓦资料来源：国家能源局，中国核能行业协会，国海证券研究所资料来源：WIND，中国核能行业协会，国海证券研究所1.2、核电投资快速增长，带动产业链核心设备国产化核电新开工机组数快速增加，预计2022-2025核电年均投资将超1000亿元。根据前文测算，假设“十四五”期间我国年均核准7台机组，假设单台机组造价为1.6万元/KW，单台机组平均容量为110万千瓦，则2022-2025年核电年均建设投资将超1000亿元。2021年，我国核电年投资额为538亿元，核电建设在十四五中后期将迎来快速发展。1263126314832031264333633581446548754988700012000050001000015000商运核电机组装机规模（万千瓦）证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分7图3：2021年我国核电年投资额为538亿元资料来源：WIND、国海证券研究所此外，核电产业链条长，机组全生命周期对产业链贡献高达上千亿元。核能一次性投资金额大，产业链条长，核电投资建设对多产业形成拉动作用。华龙一号全球首堆工程带动上下游5300多家企业实现了411台核心设备的国产化，对材料、冶金、化工、机械等几十个行业的加工技术和工艺水平具有显著拉动作用，全生命周期对产业链贡献高达上千亿元。表3：2020年国内核电自主设备生产情况堆型设备汇总华龙一号反应堆压力容器1蒸汽发生器3稳压器2堆内构件2主管道1控制棒驱动机构1反应堆主冷却剂泵5汽轮发电机组1余热排出换热器1国和一号反应堆压力容器1堆芯补水箱2非能动余热排出热交换器3主管道1二代加等蒸汽发生器3反应堆主冷却剂泵1反应堆主冷却剂泵电机3合计31资料来源：《中国核能发展与展望（2021）》、国海证券研究所1.3、三代技术成熟，四代实现突破安全性与经济性是核电发展的两条脉络。迄今为止，全球核电产业经历了四个发展阶段：1）20世纪五六十年代的试验性和原型的第一代核电；2）六十至八十年代，标准化、系列化和批量建设的压水堆型、沸水堆型和重水堆型机组；3）证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分8满足美国“先进轻水堆型用户要求”（URD）和“欧洲用户对轻水堆型核电站的要求”（EUR），更安全经济和模块化设计的压水堆型技术核电机组；4）预计在2030年市场化的，可持续发展、极少废物生成、燃料增殖风险低、能够更好的控制核扩散的四代机组。图4：核电技术发展沿革——现阶段三代正逐渐成为主流，四代技术攻关获得重大突破资料来源：《第四代核能系统技术路线图》华龙一号并网发电，三代技术成熟。2021年1月30日，华龙一号首堆中核福建福清核电站5号机组投入商业运行；2022年1月1日，我国国内第二台、全球第三台华龙一号机组福清核电站6号机组并网发电。我国自主研发的“华龙一号”成熟性、安全性和经济性领先，我国已成为少数自主掌握三代核电技术的国家、具备自主化、批量化、规模化建设三代核电的条件。三代核电站安全性高，具有自预防性质，可对核电站中的核原料进行一定安全防护；使用寿命长，单机容量大，自动化控制程度高，呈现明显模块化特征。我国自主研发的华龙一号特有多种安全保障，抗震标准更高，电站设计寿期长达60年，安全性、经济性和性能指标超过国际三代核电用户需求，是当前核电市场上接受度最高的三代核电机型之一。图5：华龙一号反应堆能动与非能动系统示意图图6：华龙一号福清核电站5号机组资料来源：《“华龙一号”反应堆堆芯与安全设计研究》资料来源：中核集团华能石岛湾项目实现带核运行，四代技术世界领先。发改委和国家能源局发布的《能源技术革命重点创新行动路线图》将四代反应堆的研发攻关作为先进核证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分9能技术创新的重要战略方向。国际公认的四代核能技术发展路线共六种，分别是：钠冷快堆、超高温气冷堆、超临界水冷堆、铅冷快堆、熔盐堆和气冷快堆。我国高温气冷堆技术世界领先，石岛湾1号、2号反应堆分别于2021年9月、11月达到首次临界；2021年12月20日1号堆并网发电；2022年年中双堆商业运行有望实现。图7：能源技术革命重点创新路线图（节选）将发展四代反应堆作为战略重点资料来源：《能源技术革命重点创新行动路线图》高温气冷堆在安全性和经济性更具优势。高温气冷堆具有固有安全性，被国际上认为是“一种不会熔毁的反应堆”。石墨作慢化剂，疏松热解碳、碳化硅、致密热解碳组成同心球状包覆颗粒燃料，相比氧化铀陶瓷芯块和锆合金包壳有更强耐热性；惰性气体氦气作冷却剂，难于活化，避免反应堆腐蚀；单堆功率低，约压水堆1/10，堆芯功率密度低，约压水堆1/30。图8：高温气冷堆包覆颗粒及球形燃料元件图9：高温气冷堆核电系统示意图资料来源：《我国高温气冷堆技术及产业化发展》资料来源：《我国高温气冷堆技术及产业化发展》高温气冷堆发电效率更高、可原址代替火电，相比三代核电更加经济。模块式高温气冷堆发电效率高，另可通过汽轮机抽汽实现热电联产；不会发生堆芯熔毁,满足最严格的核安全标准和事故条件下厂址周边放射性剂量限制标准。根据《高温气冷堆的应用模式探索》，可以在部分将退役火电厂址上新建高温气冷堆核电机组,充分利用原有汽轮机和冷却设备。高温气冷堆制氢清洁高效，预计2025年具备产业化条件。高温气冷堆制氢效证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分10率（45%）远大于电解水核能制氢（30%），与高温堆热匹配性好且成本较低，适合大规模制氢，根据中核能源预测，这一技术将在2025年具备产业化条件。根据中核集团数据，一台60万千瓦高温气冷堆机组可满足180万吨钢对氢气、电力及部分氧气的能量需求，每年可减排约300万吨二氧化碳，减少能源消耗约100万吨标准煤。2、投资建议行业方面，我国核电技术世界领先，三代核电实现商业运营，技术成熟，安全性和经济性居前列；四代高温气冷堆实现重大突破，制氢技术有望产业化，四代核电技术发展有望步入快车道。维持行业“推荐”评级。个股方面，推荐核电运营龙头中国核电，建议关注核电运营端标的中国广核；核工业建设龙头中国核建；设备商佳电股份、海陆重工、江苏神通、久立特材。重点关注公司及盈利预测重点公司股票2022-03-18EPSPE投资代码名称股价20202021E2022E20202021E2022E评级601985.SH中国核电8.030.380.460.6321.0017.2912.55买入003816.SZ中国广核2.770.190.220.2416.2412.3311.60未评级601611.SH中国核建7.890.430.600.7219.4213.2411.02未评级000922.SZ佳电股份8.850.68--17.94--未评级002255.SZ海陆重工5.630.94--7.46--未评级000537.SZ江苏神通17.491.190.991.2420.3017.7514.11未评级600905.SH久立特材6.510.180.270.3359.4224.3919.66未评级资料来源：Wind资讯，国海证券研究所（注：未评级企业盈利预测取自万得一致预期）3、重点公司外资持股变化截至2021年3月18日，剔除限售股解禁影响后，长江电力、华能水电、国投电力和川投能源外资持股比例分别为8.00%、0.42%、1.57%和2.50%。较年初（1月3日）分别变化+0.79、-0.09、-0.05和-0.08个百分点，较上周分别变化+0.01、-0.06、-0.03和-0.08个百分点。图10：长江电力外资持股情况图11：华能水电外资持股情况资料来源：Wind、国海证券研究所资料来源：Wind、国海证券研究所证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分11图12：国投电力外资持股情况图13：川投能源外资持股情况资料来源：Wind、国海证券研究所资料来源：Wind、国海证券研究所4、行业历史估值图14：电力行业历史估值图15：燃气行业历史估值资料来源：Wind、国海证券研究所资料来源：Wind、国海证券研究所5、上周行情回顾表4：上周个股涨跌幅排名排名代码股票简称周涨跌幅总市值EPS（元）PE涨幅前10个股（%）（亿元）2021E2022E2021E2022E1002015.SZ协鑫能科9.392780.630.8222.0916.992600396.SH金山股份9.1959----3600149.SH廊坊发展7.4120----4605011.SH杭州热电5.4188----5600969.SH郴电国际5.3529----6000037.SZ深南电A4.7930----7600726.SH华电能源3.7542----8001210.SZ金房节能3.6726----9000722.SZ湖南发展2.9241----10000155.SZ川能动力2.913340.410.8249.9124.86跌幅前5个股1000803.SZ北清环能(11.24)51-0.80-27.55证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分122603393.SH新天然气(10.72)912.741.517.6113.783603318.SH水发燃气(10.06)27----4601991.SH大唐发电(9.56)366----5600982.SH宁波能源(9.08)63----资料来源：Wind、国海证券研究所注：均采用Wind一致预期图16：上周申万一级行业涨跌幅排名资料来源：Wind，国海证券研究所图17：上周电力、燃气涨跌幅资料来源：Wind，国海证券研究所6、上周行业动态一览表5：上周行业动态一览公用事业国家发改委煤电油气运视频会议下达煤炭保供与电力保供的若干指示国家发改委于3月14日召开煤电油气运视频会议。会议要求，煤炭保供应压实责任，保供稳价，压实各省的属地责任，做到“四增一控”：增产能、增产量、增储备、增长协、控价格；电力保供则应在不限电、不拉闸等五个方面做到“五个确保“，在风光项目建设、煤电投产投运等五个方面做到“五个加快”。国家能源局：2月份全社会用电量同比增长16.9%国家能源局发布2月份全社会用电量等数据。2月份，我国经济持续稳定恢复，全社会用电量持续增长，达到6235亿千瓦时，同比增长16.9%。第一产业用电量77亿千瓦时，同比增长15.4%；第二产业用电量3756亿千瓦时，同比增长14.5%；第三产业用电量1182亿千瓦时，同比增长17.4%；城乡居民生活用电量1220亿千瓦时，同比增长24.8%。证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分13多晶硅九连涨，中国有色金属工业协会硅业分会公布了太阳能级多晶硅最新价格中国有色金属工业协会硅业分会公布了太阳能级多晶硅最新价格。数据显示，单晶复投料成交价在24.20-25.10万元/吨，平均24.78万元/吨，周环比涨幅0.49%；单晶致密料成交价在24.00-24.90万元/吨，平均24.53万元/吨，周环比涨幅0.57%；单晶菜花料成交价在23.80-24.60万元/吨，平均24.24万元/吨，周环比涨幅0.50%。这已是太阳能级多晶硅价格连续第9周上涨。国家发改委发布：2022年新型城镇化和城乡融合发展重点任务近日，国家发展改革委印发《2022年新型城镇化和城乡融合发展重点任务》，开展电网升级改造，推动必要的路面电网及通信网架空线入地。加快建设充电桩，优化公共充换电设施建设布局。推动体育公园绿色空间与健身设施有机融合，打造绿色便捷的全民健身新载体。国家发改委开展煤炭中长期合同签订履约专项核查近日，国家发展改革委印发通知并召开动员部署会，安排近期对各地和中央企业2022年煤炭中长期合同签订履约情况开展专项核查。通知要求，各地和有关企业要对照签订履约政策要求进行自查梳理，不符合要求的抓紧整改。要签足中长期合同，要签实中长期合同，要规范签订中长期合同，要严格合同履约。资料来源：发改委、北极星电力网、国海证券研究所7、上周重点公司公告表6：上周重点公司公告公告类型公司公告日期内容经营情况太阳能2022/3/14公司发布2021年业绩快报，营收70.16亿，同比增加32.35%；归母净利11.81亿，同比增加14.87%。年度报告中国广核2022/3/17公司发布2021年年报：营收806.79亿，同比增加14.30%；归母净利97.33亿，同比增加1.78%；基本eps为0.193元/股，同比增加2.12%。新奥股份2022/3/18公司发布2021年年报：营收1159.20亿，同比增加31.58%；归母净利41.02亿，同比减少22.68%；基本eps为1.46元/股，同比增加78.05%；拟以28.46亿股向全体股东每10股派发现金红利3.075元（含税），不进行资本公积转增股本和送红股。胜利股份2022/3/18公司发布2021年年报：营收45.48亿，同比减少1.06%；归母净利1.10亿，同比增加94.67%；基本eps为0.125元/股，同比减少22.70%。股份增减持金开新能2022/3/16津融国信减持公司1536万股股份，占公司股份总数的1%，减持后持有公司3955万股股份。股权激励京能电力2022/3/15首期股票期权激励计划第一个行权期实际行权起始日期为2021年12月20日，终止日期为2022年12月8日，目前正处于行权阶段。本次限制行权期为2022年3月27日至2022年4月25日。关联交易新能泰山2022/3/15拟在2022至2024年度向中国华能集团有限公司采购煤炭、铜、铝等相关产品及港口服务，销售煤炭、电缆、电力配件及相关产品；拟向华能云成保理公司申请办理有追索权的保理融资，以账面值3.39亿元业务往来其他应收款办理保理融资3亿元，融资比例不低于80%，融资成本不超过6.6%，融资期限不超过一年。黔源电力2022/3/17公司及子公司将与公司控股股东中国华电有限公司控制的关联企业华电电科院、国电南自等关联企业在采购、提供服务等业务领域发生持续的日常经营性关联交易。预计2022年度交易总金额为4980万元。胜利股份2022/3/18公司与中油燃气投资集团及子公司和关联方拟开展日常关联交易金额合计预计8370万元，涉及向关联方销售PE原料、PE管道，采购关联方燃气设备。收购兼并皖能电力2022/3/15安徽省皖能股份有限公司拟以现金方式购买安徽省能源集团有限公司持有的安徽皖能环保发电有限公司51%的股权。债券发行吉电股份2022/3/14近期分期公开发行面值不超过50亿元的绿色公司债券（专项用于碳中和）。本期债券发行规模为不超过人民币15亿元，每张面值为100元，发行数量为1,500万张，发行价格为人民币100元/张。上海电力2022/3/16公司已发行2022年度面向专业投资者公开发行公司债券（第二期），发行总额14亿元，期限3年，票面利率3.08%。第二期的发行工作已结束。大唐发电2022/3/17公司于已发行2022年度第一期超短期融资券。募集资金20亿元人民币，期限为63天，票面利率为2.00%。华能水电2022/3/17公司已发行2022年度第四期绿色超短期融资券，募集资金5亿元人民币，期限为115天，票面利率为2.10%。华能国际2022/3/18公司已发行2022年度第四期超短期融资券。募集资金20亿元人民币，期限为90天，票面利率为2.00%。吉电股份2022/3/18公司发行2022年面向专业投资者公开发行绿色公司债券（专项用于碳中和）（第一期）。募集资金10亿元人民币，票面利率为3.80%。深圳燃气2022/3/18公司已发行2022年度第一期超短期融资券。募集资金20亿元人民币，期限为270天，票面利率为2.70%证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分14资产重组文山电力2022/3/14拟筹划以资产置换及发行股份的方式购买南方电网持有的南方电网调峰调频发电有限公司100%股权，同时拟向不超过35名特定投资者募集配套资金。目前重组的审计、评估等工作正有序进行。股票质押联美控股2022/3/14公司控股股东联众新能源有限公司质押0.16亿股，累计质押2.93亿股，占总股本12.79%；联众新能源及其一致行动人联美集团质押累计质押3.95亿股，占总股本的17.25%。股票增发天富能源2022/3/15拟非公开发行2.5亿股A股股票，募集不超过人民币15亿元，用于40万千瓦光伏发电项目。该事项现已获准。浙江新能2022/3/18公司拟非公开发行股票募集资金总额30.00亿元，扣除发行费用后的募集资金净额将用于浙能台州1号海上风电场工程项目与补充流动资金。协鑫能科2022/3/18公司非公开发行不超过4.06亿股新，募集资金总额为37.65亿元，实际募集资金净额为人民币37.20亿元。异常波动金山股份2022/3/16公司股票于2022年3月14日、3月15日、3月16日连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计达到20%，股票交易出现异常波动。资金投向川能动力2022/3/16公司向18名特定投资者发行2693万股股份，发行价格为22.93元/股，募集资金总额为6.18亿元，募集资金净额为6.04亿元。豫能控股2022/3/17公司控股孙公司河南豫煤数字港科技有限公司完成工商注册登记手续，设立豫煤数字港天津分公司，并于昨日取得道路运输经营许可证。黔源电力2022/3/17公司拟以自有资金向全资子公司镇宁黔源新能源增资1.84亿元，将根据镇宁坝草一期200MW水光互补农业光伏电站项目的实际进度和资金需求，匹配资本金到位；公司拟对引子渡电站三台发电机组进行优化改造，本项目总投资为1.45亿元股本变动川投能源2022/3/17公司拟将其控股子公司交大光芒分拆至上交所科创板上市。本次分拆完成后，川投能源股权结构不会发生变化且仍拥有对交大光芒的控股权。股权回购新奥股份2022/3/18公司拟以不超过人民币25元/股的价格回购公司股份，总金额1亿-2亿元，占总股本的0.14%-0.28%。股票停牌九丰能源2022/3/18公司因筹划向森泰能源全体股东发行股份、可转换公司债券及支付现金购买其持有的100%股份；同时拟向不超过35名特定投资者发行可转换公司债券募集配套资金，股票停牌。预计停牌时间累计不超过10个交易日。其他公告明星电力2022/3/14四川省康定市人民法院受理丰康源公司对被申请人明星电力控股子公司华龙公司的破产清算申请。晶科科技2022/3/15公司与双柏县政府拟合作在双柏县境内规划建设2GW光伏示范基地项目及双柏县十四五新能源电力输出规划，并承诺在双柏县内建设一个500KV汇流站。大唐发电2022/3/15以公开挂牌的方式向阳西核电公司出售价值为7193万的目标资产。截至目前，大唐集团及其子公司合计持有公司53.09%的已发行股本，大唐核电公司持有阳西核电公司49%的已发行股本。三峡水利2022/3/16控股股东一致行动协议到期，新华发电与长电资本一致行动关系自动解除。至此，公司控股股东长江电力及其一致行动人合计持有股份3.97亿股，占总股本20.74%；新华发电持有股份0.04亿股，占公司总股本的0.21%。华通热力2022/3/16控股股东、实际控制人赵一波拟将其0.14亿股股份（占公司总股本7%）转让给京能集团，同时将其0.43亿股股份对应的表决权委托给京能集团行使。国投电力2022/3/17雅砻江两河口水电站1号机组将于2022年3月18日正式投产发电。至此，两河口水电站6台机组将全部投产发电。长源电力2022/3/18公司取得新能源建设规模75万千瓦奖励。风电项目应在2022年底前完成核准、2024年底前建成并网，光伏发电项目应在2022年底前开工、2023年底前建成并网。资料来源：巨潮网、国海证券研究所8、风险提示核电项目建设推进不及预期、技术进步不及预期、用电需求不及预期、电价下降风险、政策变动风险。国海证券股份有限公司国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分【公共事业小组介绍】杨阳，中央财经大学会计硕士，湖南大学电气工程本科，5年证券从业经验，现任国海证券公用事业和中小盘团队首席，曾任职于天风证券、方正证券和中泰证券。获得2021年新财富分析师公用事业第4名，21世纪金牌分析师和Wind金牌分析师公用事业行业第2名，21年水晶球公用事业入围，2020年wind金牌分析师公用事业第2,2018年新财富公用事业第4、水晶球公用事业第2核心成员。钟琪，山东大学金融硕士，现任国海证券公用事业&中小盘研究员，曾任职于方正证券、上海证券。【分析师承诺】杨阳,本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立，客观的出具本报告。本报告清晰准确的反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收取到任何形式的补偿。【国海证券投资评级标准】行业投资评级推荐：行业基本面向好，行业指数领先沪深300指数；中性：行业基本面稳定，行业指数跟随沪深300指数；回避：行业基本面向淡，行业指数落后沪深300指数。股票投资评级买入：相对沪深300指数涨幅20%以上；增持：相对沪深300指数涨幅介于10%～20%之间；中性：相对沪深300指数涨幅介于-10%～10%之间；卖出：相对沪深300指数跌幅10%以上。【免责声明】本报告的风险等级定级为R3，仅供符合国海证券股份有限公司（简称“本公司”）投资者适当性管理要求的的客户（简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。客户及/或投资者应当认识到有关本报告的短信提示、电话推荐等只是研究观点的简要沟通，需以本公司的完整报告为准，本公司接受客户的后续问询。本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告中的信息均来源于公开资料及合法获得的相关内部外部报告资料，本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证其中的信息已做最新变更，也不保证相关的建议不会发生任何变更。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。报告中的内容和意见仅供参考，在任何情况下，本报告中所表达的意见并不构成对所述证券买卖的出价和征价。本公司及其本公司员工对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等服务。本公司在知晓范围内依法合规地履行披露义务。【风险提示】市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向本公司或其他专业人士咨询并谨慎决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径国海证券股份有限公司国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。【郑重声明】本报告版权归国海证券所有。未经本公司的明确书面特别授权或协议约定，除法律规定的情况外，任何人不得对本报告的任何内容进行发布、复制、编辑、改编、转载、播放、展示或以其他任何方式非法使用本报告的部分或者全部内容，否则均构成对本公司版权的侵害，本公司有权依法追究其法律责任。