证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 行业研究 电力设备及新能源 2022 年 09 月 29 日 电力设备及新能源行业深度研究报告 推荐 （维持） 前瞻新技术之二：动力电池无热蔓延技术 新能源车的召回事件频发，安全问题成为达摩克里斯之剑。2022 年 7 月比亚迪因电池安全问题召回 52928 辆唐 DM 车型；根据国家市场监督管理总局缺陷产品管理中心公布的数据梳理发现，22H1 我国共发布相关汽车召回公告 61个，涉及缺陷车辆约 254.7 万辆，其中在新能源汽车方面，共有 11 个品牌发布召回公告 16 个，涉及缺陷车辆超 32.49 万辆。安全问题迫使各行业加速推出“无热蔓延”的电池技术方案。 各企业的无热蔓延技术方案差异性较大，材料热稳定性是根本，系统防护是设计重点。刀片电池的实验视频使得针刺成为评定电池安全的重要依据，针刺实验模拟的是电芯内部短路造成热量瞬间释放的过程。比亚迪选择全面切换至稳定性更佳的磷酸铁锂材料，其他选择三元材料的企业则希望通过加强电池系统防护设计，实现整包通过针刺实验。 三元材料的热防护解决方案可划分为三类： 1. 第一类方案：被动式防护，麒麟电池是典型。以疏堵结合（散热+隔热）为设计中心，通过控制加强散热、隔热能力为主要技术手段，实现电池包内仅少量电芯热失控，整包外无明火。 2. 第二类方案：主动式防护，喷淋系统与大数据监控。巧妙的电池系统冷却液管路设计，热失控时刻可精准灌注大量冷却液，实现主动定向灭火。后台大数据挖掘，充分利用电池系统智能管理与充电系统，主动发现、主动防护、尽早发现存在安全风险的电池。 3. 第三类方案：提高材料级热稳定性，实现本征安全。提高正负极、隔膜、电解液、集流体等材料的热稳定性，目前已知可行的技术路线包括：磷酸锰铁锂与三元混用、复合集流体等。 无热蔓延技术将逐步普及，动力电池及新能源车的安全性能都将大幅提升。有助于打消消费者对新能源车安全问题的顾虑，解决新能源车的安全短板，促进新能源车的销量。 投资建议：安全问题改善有助于消除购买者的疑虑，促进新能源车销量，利好上下游产业链。建议关注：1）动力电池：宁德时代；2）磷酸锰铁锂正极： 德方纳米；3）三元正极：容百科技、厦钨新能、长远锂科、当升科技、振华科技； 4）隔膜：星源材质；5）复合集流体：东威科技、万顺新材、鼎胜新材；6）热管理：高...
