新能源汽车行业产业2022年投资策略：全球景气度延续，优质供应迎产业变革机遇免费下载

证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 全球景气度延续，优质供应迎产业变革机遇 新能源汽车产业 2022 年投资策略｜2021.11.5 中信证券研究部 袁健聪 首席新能源汽车 分析师 S1010517080005 许英博 首席科技产业分析师 S1010510120041 尹欣驰 首席汽车及零部件 分析师 S1010519040002 李景涛 汽车及零部件联席 首席分析师 S1010520120003 王喆 首席能源化工分析师 S1010513110001 新能源汽车行业 2022 年投资策略｜2021.11.5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 核心观点 刘海博 首席机械分析师 S1010512080011 李超 首席金属分析师 S1010520010001 徐涛 首席电子分析师 S1010517080003 李鹞 新能源汽车 分析师 S1010521070005 吴威辰 新能源汽车 分析师 S1010521060001 预计 2022 年全球新能源车行业高景气度延续，国内外产业生态加速共融。特斯拉继续引领全球电动智能浪潮，国内实用、优质车型持续投放驱动电动化率提升，美国政策环境向好接棒欧洲爆发增长。中长期看，汽车电动化、智能化趋势不可逆转，我们判断 2025 年中国、欧洲的新能源汽车渗透率有望超过 20%。从全球视野看，中国电动化供应链竞争力持续强化，新结构新技术开始引领全球，未来有望建立“主动创新、技术输出”的产业新格局，作为全球优质制造资产的价值凸显。推荐具备全球竞争力的新能源汽车供应链优质企业，尤其是特斯拉、大众 MEB、LG 化学、宁德时代供应链等。 ▍ 国内：景气度延续，产品从“好用”转向“实用”，助力电动化渗透率提升。短期看，2021Q2 疫情影响常态化后，5 月起月度销量屡创新高，环比持续增长，渗透率边际持续向上，至 9 月新能源汽车渗透率已超 20%。预计 2021 年全年销量 320 万辆，同比+133%。中长期看，新能源汽车已经从补贴驱动跨越至市场驱动，行业从0-1 的导入阶段步入了 1-N 的成长阶段。供给端，全新纯电平台提升优质车型投放密度和力度，技术创新下 LFP 电池快速渗透，降低购买门槛。插混方面，以比亚迪 DM-i超级混动、长城汽车柠檬混动 DHT 为代表的插混技术，实现“低油耗，低价格，高性能”的不可能三角，绕开补能痛点，成功将插混车下沉至燃油车市场竞争，加速替代燃油车。国内新能源汽车已从最早的“够用”，到“好用”，再到目前的“实用”阶段，优质供给释放需求，加速电动化渗透。政策端，新能源汽车作为国家战略方向继续受到大力支持，例如《新能源汽...