新能源汽车产业链研究系列报告之一：新能源汽车产业链景气高涨，动力电池是核心赛道-湘财证券免费下载

敬请阅读末页之重要声明 新能源汽车产业链景气高涨，动力电池是核心赛道 ——新能源汽车产业链研究系列报告之一 相关研究： 1.《新能源汽车月报：优质车型密集发布 长安深蓝SL03、哪吒S正式上市》2022.8.03 2.《新能源汽车发展势头强劲有韧性，高增长有望延续——2022年中期投资策略》2022.6.27 3.《锂供需矛盾突出，短期难有缓和，供给紧张或将延续》2022.3.30 行业评级：增持 近十二个月行业表现 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 2.0 22.4 17.1 绝对收益 0.7 25.0 4.8 注：相对收益与沪深 300 相比 分析师：文正平 证书编号：S0500521040001 Tel：(8621) 50295369 Email：wenzp@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路88号中国人寿金融中心10楼 核心要点：  新能源汽车市场欣欣向荣，销量高增长带动产业链景气高涨 近年全球新能源汽车销量高增长，两大因素促成新能源汽车市场欣欣向荣，其一是政策驱动，其二是产品驱动。我们认为全球新能源汽车销量高增长有望延续，近年电动汽车车型密集发布将会激发消费需求，促进市场繁荣。欧洲市场和美国市场上可选车型缺乏，产品尚且难以满足消费者丰富多样的需求，随着电动汽车车型日渐丰富，预计销量增长后劲较强。特别是美国市场潜力巨大，政策加码，高增长很明确。 预计 2022 年全球新能源汽车销量超 990 万辆（+46%），仍然是高速增长，对应中国市场销量指引超 550 万辆（+56%）、欧洲市场销量指引接近 280万辆（+24%）、美国市场销量指引超 100 万辆（+64%）。预期未来三年全球/中国新能源汽车销量也会保持 20%以上年均复合增长，差不多相当于三年再翻倍。  动力电池是产业链上核心赛道 动力电池是新能源汽车（电动汽车）不可或缺的核心部件，直接关系着整车性能，重要性不言而喻。 动力电池约占纯电动汽车生产总成本的 1/3，产品价值高，市场空间大，动力电池需求跟随新能源汽车产销放量同步高速增长；此外，动力电池行业完全是新能源汽车发展的衍生物，是顺应新能源汽车发展而诞生的新兴行业，从无到有，孕育着一系列投资机会。是故，动力电池行业理所当然地成为资本市场追逐热捧的对象。 另一方面，动力电池行业竞争十分激烈，只有极少数具有规模优势、成本控制优异的龙头公司可以享有合理利润，大多数动力电池企业仍处于投入期，或是微利经营换取市场。这就造成当前动力电池行业估值（市盈率）普遍较高，投资动力电池行业，建议淡化估...