新能源专题研究：22Q3海外新能源车市场回顾-华泰证券

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 电力设备与新能源 22Q3 海外新能源车市场回顾 华泰研究 电力设备与新能源 增持 (维持) 研究员 申建国 SAC No. S0570522020002 SFC No. BSK177 shenjianguo@htsc.com +(86) 755 8249 2388 研究员 边文姣 SAC No. S0570518110004 SFC No. BSJ399 bianwenjiao@htsc.com +(86) 755 8277 6411 行业走势图 资料来源：Wind，华泰研究 2022 年 12 月 10 日│中国内地 专题研究 欧洲新能源车销量 Q3 环比增长，全球电动化趋势稳步推进 新能车方面，海外主要市场销量增长态势良好，美国政府开始推进电动化，近期《减少通胀法案》正式落地，其税收抵免政策有望加速新能源车市场发展。欧洲市场销量三季度环比提升，随着缺芯问题的缓解以及特斯拉的产能爬坡放量后的集中交付，9 月同比增速创 3 月以来最高水平，拐点或已出现。电池端，全球装机量维持同比高增长，海外电池厂 Q3 收入高增，盈利能力环比改善，原材料价格压力传导顺利。我们认为海外新能源车市场高景气度维持，全球电动化进程稳步推进，未来可期。 车企端看，特斯拉销量稳居榜首，行业龙头优势显著 特斯拉 Q3 销量排行稳居榜首，销售 20.71 万辆（同比+42.44%）。大众集团海外市场销量呈现衰退情势，以累计销量 13.74 万辆（同比-6.31%）在海外市场中位列第二。其他海外主要车企中，现代-起亚销量 Q3 累计销售 11.70万辆，同比+30.14%，增速亮眼；Stellantis Q3 累计销售 9.40 万辆，同比+15.42%。从各车企的销量增速来看，尽管受到俄乌冲突、芯片短缺、宏观经济活动不确定性影响，整体汽车销量同比下滑，但新能源汽车销量逆势增长。从行业格局看，特斯拉的龙头优势较为显著。 全球动力电池装机量达 341.3GWh，日韩电池厂原材料价格传导顺利 据 SNE Research，22 年 1-9 月全球电动车电池装机量达到 341.3GWh，同比+75.2%。1-9 月装机量前十名的企业中，海外企业占 4 家，市占率达到33.3%，同比-12.80pct ，但仍在全球动力电池市场中占到了近三分之一的份额。从装机量看，日韩电池厂业务重心在海外市场。由于原材料价格传导顺利叠加产品销量和价格的双升，SDI、SK on、松下和 LG 新能源 Q3 营业收入均较去年同期大幅增长。盈利能力方面，LG 新能源、SK On、三星 SDI的营业利润均较 Q2 环比改善。 特斯拉储能：多品类...