拥抱“新能源+”系列研究二：产业新能源化带来的价值重估免费下载

http://research.stocke.com.cn 1/12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_main] 行业策略报告模板 策略报告 专题策略 报告日期：2021 年 11 月 23 日 产业新能源化带来的价值重估 ——拥抱“新能源+”系列研究二 投资要点： 双碳目标和“1+N”顶层战略设计下，新能源产业化，也即“新能源+”，产业趋势较为明显。 本文通过回顾“互联网+”政策推动时期，相关板块的盈利和估值变化，继而探讨“新能源+”将对 A 股相关板块的影响。 ❑ 前言：“新能源+”是一次 To B 端产业革新 类似于“互联网+”，能源革命将进入新能源产业化阶段，也即“新能源+”阶段。 类似于互联网，能源所具有的基础性特征，使其具有向经济社会更广泛领域延伸的条件及必要性。“新能源+”是新能源产业化相对成熟后的必然阶段，标志着新能源产业由成长中期向成熟初期过渡，能源革命将由新能源产业一枝独秀步入各行业全面开花。 不同于“互联网+”，在当前阶段，“新能源+”带来的产业革新在 To B 端将强于To C 端。“新能源+”当前重点通过工业再造影响各行各业。工业再造的需求以企业为主，是一次 To B 端的产业革新。而“互联网+”则侧重于发挥互联网在社会资源配置中的优化和集成作用，将互联网的创新成果深度融合于经济、社会各领域之中，最终影响的是 To C 端用户需求。 ❑ 复盘：“互联网+”对产业链的盈利估值影响 “互联网+”战略在 2015 年初被提高到国家战略层面的高度。2015 年，李克强总理在政府工作报告中，提出制定“互联网+”计划。同年 7 月，国务院出台了正式的指导方案，给出了十一个具体的发展方向。2016 年 “十三五”规划进一步提高“互联网”战略地位，之后，由各部委牵头，重点产业的支持政策相继出台，形成由点及面的政策布局。 估值提升是推动“互联网+”行情的关键因素。传统行业依托互联网，从产品、渠道等方面入手创新业务发展模式。2013 年-2015 年间，移动互联网、4G 技术快速发展，传统行业依托互联网积极推动业务转型。代表性行业包括传媒、轻工制造、家用电器和商业贸易等。通过分析估值和盈利的变化，可以发现，当时“互联网+”转型升级相关板块的股价上涨，估值提升有较高相关性。 ❑ 展望：新能源戴维斯双击，工业再造迎重估 能源结构转型为新能源产业链发展带来巨大空间，新能源车、光伏、风能、储能等以新能源为主的赛道呈现盈利估值戴维斯双击。随着双碳目标确立，中期来...