拥抱“新能源+”系列研究一：从新能源到“新能源+”

http://research.stocke.com.cn 1/13 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_main] 宏观研究类模板 宏观经济 报告日期： 2021 年 11 月 20 日 从新能源到“新能源+” ──拥抱“新能源+”系列研究一 核心观点 从新能源到“新能源+”（也即新能源产业化将发展至产业新能源化）的过程中蕴含重大预期差。“新能源+”的天时、地利、人和空前一致，2022 年我们或将有幸迎来新能源革命这一中长期变量的关键突变节点，预计制约“新能源+”的产业政策关键矛盾将被化解，拥抱“新能源+”正当其时。 ❑ 为什么要关注“新能源+”？ 我们首次提出，随着新能源产业化的日益成熟，此次以新能源为代表的能源革命将进入产业新能源化阶段，也即“新能源+”阶段。从新能源到“新能源+”将带来重大预期差，除新能源产业以外，电子、化工、机械、建筑等“新能源+”领域将蕴含重大预期差。 ❑ “新能源+”全面加速时机已至？ 我们认为，“新能源+”已兼具天时地利人和，全面加速时机已至。一是，从新能源产业发展规律上来看，我国新能源产业化已较为充分，正将进入促使社会各行业更广泛地使用新能源、逐步替代传统能源的产业新能源化过程，即“新能源+”阶段。二是我国制造大国优势、新能源供给优势以及我国经济体量支撑“新能源+”巨大空间及实现基础。三是多方合力交汇加速推动“新能源+”，当前是气候问题提出以来国际合力空前一致的时期，国内产业、货币、财政政策正逐步形成合力，中央与地方的政策协调合力不断优化。欧美发展碳中和所引致的制造业投入需求将主要依靠我国完备的工业体系满足，我国制造业受全球碳中和需求拉动潜力更大。 ❑ 从新能源到“新能源+”的产业变革如何把握？ 碳中和“1+N 体系”指引“新能源+”的行业方向和节奏，由于碳汇技术提升技术的突破具有较大的不确定性，因此短期内提升能源利用效率、非化石能源消费占比是实现各行业落实双碳的主要抓手，在节奏上，我们认为在限制两高项目的同时，更加注重“立”与“破”的协调推进，短期内会更多依靠“立”而非“破”。除新能源自身外，新能源生产的上下游产业链将进一步受益，并随着“新能源+”需求引致的新能源生产规模扩张，将间接生产联系的辐射作用进一步放大，对更广泛的产业形成带动。“新能源+”带来更广泛的行业机会，主要涉及煤炭、钢铁、建材、化工等工业，其次是建筑业以及交通、数据中心等部分服务业。我们认为，其重心主要在于工业再造。 ❑ 新能...