建筑行业深度报告：光伏之翼-东北证券

请务必阅读正文后的声明及说明 [Table_Info1] 建筑装饰 [Table_Date] 发布时间：2022-08-05 [Table_Invest] 优于大势 上次评级: 优于大势 [Table_PicQuote] 历史收益率曲线 [Table_Trend] 涨跌幅（%） 1M 3M 12M 绝对收益 0% 3% 9% 相对收益 5% 2% 29% [Table_Market] 行业数据 成分股数量（只） 171 总市值（亿） 4520 流通市值（亿） 3255 市盈率（倍） 168.53 市净率（倍） 1.33 成分股总营收（亿） 1109 成分股总净利润（亿） 19 成分股资产负债率（%） 139.95 [Table_Report] 相关报告 《东北建筑建材 2022 年度中期投资策略：关注业绩的边际变化》 --20220728 《水利工程行业深度：挥斥方遒，水利行业岁月峥嵘》 --20220630 [Table_Author] 证券分析师：王小勇 执业证书编号：S0550519100002 0755-33975865 wangxiaoy@nesc.cn 研究助理：陈基赟 执业证书编号：S0550122070054 0755-33975865 chenjy2@nesc.cn 研究助理：陶昕媛 执业证书编号：S0550120090037 0755-33975865 taoxy@nesc.cn [Table_Title] 证券研究报告/行业深度报告 光伏之翼-建筑行业深度报告 报告摘要： [Table_Summary] 2022H2 光伏装机有望提速，建筑及同类企业是重要参与者。伴随着光伏平准化度电成本持续降低，我国政策实现了由度电补贴到平价上网的跨越。平价上网背景下，光伏行业持续快速发展，2022H1 国内光伏新增装机达 30.88GW，CPIA 将 2022 年我国光伏新增装机量预测由 75-90GW上调至 85-100GW，考虑到多晶硅价格下行预期，下半年光伏装机有望提速。 光伏玻璃领域，预计供需将保持紧平衡，下半年或将存在价格反弹机会。尽管光伏装机量提升+双玻组件渗透率上升给需求端以强支撑，但截止2022 年 6 月，共有 5.7/18.9 万吨/日的光伏玻璃生产线在建/意向投建，预计供需将保持紧平衡。在此背景下，我们建议关注企业的技术迭代与成本管控能力。点火试生产至正式运营间亦存在时间窗口，2022 年光伏装机需求超预期，下半年或将存在价格阶段性反弹机会。 集中式光伏领域，第二批大基地或将提速，需求有望维持高位。同时，2022H1 央国企收购光伏电站节奏趋缓，兼具电力新能源技术优势与融资成本优势的建筑央企可于建设端与运营端同时发力，将明显受益。 光伏屋顶领域，整县推进政策下市场空间有望扩容。光伏屋顶以存量市场为主，BAPV 是主流应用方式，但建筑企业通常只负责安装，...