国际巨头巡礼系列专题报告之二SGS：战略前瞻，管理卓越国海证券研究所证券研究报告2022年07月21日环保工程及服务1王宁(分析师)张婉姝(分析师)S0350522010001S0350522010003wangn02@ghzq.com.cnzhangws@ghzq.com.cn请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明2核心观点一、144年风雨成就国际检测巨头SGS成立于1878年，历经144年的发展，已成为全球领先的检验检测机构，目前在全球140多个国家和地区，开设有2600多个分支机构和实验室，拥有9.6万名员工。公司共拥有五大业务线：连通性与产品、健康与营养、自然资源、工业与环境、咨询&辅导；涵盖11个行业：农业、能源、矿产、化工、制造业、消费品、生命科学、建筑、石油天然气、交通及公共部门等。公司各大业务线总体收入较为均衡，2020年前四大业务占比超60%；石油，天然气及化学品检测，农品、食品及生命科学检测占比最高。公司在2002年后加快收购步伐，2010-2013年为并购最高峰；2003-2008年为上市以来营收增长最快的阶段，CAGR达114%。1998、2008、2020年，公司三次受到外部环境影响，业绩下滑，但均快速走出危机，抗风险能力强。二、业务结构持续调整，顺应TIC趋势划分五大板块公司多次调整业务板块布局，2021年公司重新调整业务线，划分五大板块：连通性与产品、健康与营养、自然资源、工业与环境、咨询&辅导。农品、食品及生命科学：2004—2008年利润率快速提升；内陆服务表现佳，战略投资持续推进；矿产服务：上游衰退导致2013年后收入下滑；地球化学实验室服务发展良好；石油、天然气及化学品：在东欧/中东不断扩张，替代燃料具有发展潜力；油价下跌业务受损，探索新的区域和服务品类；生命科学：早期并购成长快速，产能过剩遭遇重组；消费者和零售：业务由食品向个护、高科技扩张；东亚和中国发展良好；汽车零部件检测不断扩张，电子电气保持领先；认证及业务提升：标准更新推动业务发展，跨国销售扩展市场；工业检测：2008年以后利润率趋于下降；作为经营重点，业务组合不断调整扩张；交通运输：2013年以后利润率趋于下降；由商检向监管驱动转变；环境服务：成熟市场份额提升，新兴市场业务增长；政府及机构：多元化布局持续推进，服务内容不断拓展。请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明3三、战略目标多元，管理精细，全方位应对危机，抓住历史机遇发展战略：公司战略目标多元化，在不同时期着眼于不同目标，非业绩单一指向，综合性较强；目前公司实施数字化转型，着力提升管理效率；管理理念：SGS从供应链、人力资源、客户、实验室等多方面进行精细化管理，打造全球精细化管理的标杆；历史事件：公司经历两次世界大战，在战火中将总部搬到瑞士并更名，利用中立国的优势抓住盟军消费品检测的需求，在战后快速恢复，又抓住马歇尔计划、非殖民化、苏联解体、新兴市场崛起等机遇，一步一步成就国际检测巨头；杰出领袖：公司历史上有过多位杰出的领袖，SergioMarchionne是其中最著名的CEO之一，2002年他为公司带来绩效理念，为此后多年间公司的腾飞奠定了基础。此后，公司治理日益完善，不断巩固在国际检测行业的领先地位。应对危机：公司历史上多次遭遇战争、金融危机、经济下行、大宗商品市场动荡、诚信危机等内外部危机，公里采用多层级方案全方位应对内外危机，解决问题能力强，多次快速走出低谷。四、SGS成功经验：前瞻战略，精细管理，布局全面，应对危机能力强战略：前瞻性强，多次提前规划为后续发展奠定基础；管理：精细化、高效化、着眼未来；全面布局：业务板块众多，多元化协同作用强；应对危机：解决危机能力强，多次快速走出低谷。五、风险提示1）下游需求增速不及预期；2）上市公司订单增速不及预期；3）市场竞争激烈导致毛利率下滑风险；4）并购进度不及预期；5）中国与国际企业并不具有完全可比性，国外企业发展历程仅供参考；6）上市公司业绩不及预期；7）上市公司新板块拓展进度不及预期；8）应收账款减值风险。核心观点请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明4目录一、公司简介：144年风雨成就国际检测巨头……………………………………………………………………………………………………05公司简介：成立140余年，全球领先的检验检测机构发展历程：农品贸易检验起家，数次并购整合形成五大板块，八大业务线营收结构：总体较均衡，2020年前四大业务占比超60%；石油，天然气及化学品检测，农品、食品及生命科学检测占比最高财务分析：1998年、2008年、2020年三次危机后迅速调整；2003-2008年为上市以来营收增长最快的阶段，CAGR达114%收购进程：2002年后加快收购步伐，2010-2013年为并购最高峰二、业务结构持续调整，顺应TIC趋势划分五大板块……………………………………………………………………………………………182021年公司重新调整业务线，划分五大板块：连通性与产品、健康与营养、自然资源、工业与环境、咨询&辅导农品、食品及生命科学：2004—2008年利润率快速提升；内陆服务表现佳，战略投资持续推进矿产服务：上游衰退导致2013年后收入下滑；地球化学实验室服务发展良好石油，天然气及化学品：在东欧/中东不断扩张，替代燃料具有发展潜力；油价下跌业务受损，探索新的区域和服务品类生命科学：早期并购成长快速，产能过剩遭遇重组消费者和零售：业务由食品向个护、高科技扩张；东亚和中国发展良好；汽车零部件检测不断扩张，电子电气保持领先工业检测：2008年以后利润率趋于下降；作为经营重点，业务组合不断调整扩张交通运输：2013年以后利润率趋于下降；由商检向监管驱动转变环境服务：成熟市场份额提升，新兴市场业务增长三、战略目标多元，管理精细，全方位应对危机，抓住历史机遇……………………………………………………………………………58发展战略：多元化战略目标，实施数字化转型管理理念：从供应链、人力资源、客户、实验室等多方面进行精细化管理历史事件：战争洗礼，时代洪流中抓住机遇杰出领袖：绩效导向，领袖辈出，公司治理日益完善应对危机：全方位应对内外危机，采用多层级解决方案四、SGS成功经验：前瞻战略，精细管理，布局全面，应对危机能力强………………………………………………………………………89五、风险提示………………………………………………………………………………………………………………………………………94请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明5144年风雨成就国际检测巨头请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明6公司简介：成立一百四十余年，全球领先的检测巨头➢SGS是全球领先的检验、鉴定、测试和认证公司，成立至今已有144年历史，市场份额长期保持全球检测行业第一。SGS总部位于瑞士日内瓦，截至目前，在全球140多个国家和地区，开设有2600多个分支机构和实验室，拥有9.6万名员工。➢核心业务：检验和鉴定商品的数量，重量和质量；根据各种健康、安全和法规标准测试产品的质量和性能，并确保产品或服务符合由政府、标准化机构或SGS客户制定的标准和要求。➢公司共拥有五大业务线：连通性与产品、健康与营养、自然资源、工业与环境、咨询&辅导；涵盖11个行业：农业、能源、矿产、化工、制造业、消费品、生命科学、建筑、石油天然气、交通及公共部门等。资料来源：公司官网，公司年报，国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明7发展历程：农品检验起家，144年历史成就国际检测巨头➢1878年，SGS在法国鲁昂成立，以开创性的农品检验服务，为欧洲谷物的公平交易提供保障。➢20世纪中叶，SGS将服务品类延伸至工业，矿产以及石油，天然气和化学制品等。➢1981年，SGS于瑞士证券交易所（SWX）上市。➢21世纪以后，广泛的并购重组使SGS形成了五个大的部门、八条主要业务线。如今，SGS的业务遍及各个行业，在2600多个办公室和实验室中拥有9.6万名员工，成长为国际检测巨头。1939收购欧洲实验室,发展原材料、矿产和金属检测业务线。开始在南美运营，在阿根廷和巴西设立分支机构。在法国鲁昂成立，提供开创性的农品检验服务。1878二战期间承担盟国的士兵消费品检验业务、马歇尔计划下欧洲进口品检验业务2005收购一家专门从事无损检测的公司，进一步发展工业品业务线。同时期开始了石油，天然气和化学品业务线、政府和机构服务业务线80年代后期通过收购发展了生命科学业务线和认证服务业务线19651991在中国成立合资公司图1：公司发展历程收购法国AutoSécurité集团，成为法国汽车检验领域的领导者70年代公司开始发展环境咨询和保护服务业务线1981在瑞士证券交易所（SWX）上市2015将生命科学、食品检测业务线与农品和食品业务线合并，形成九大业务线2020整合汽车检测和政府与机构检测业务线，形成目前八大业务线布局八条业务线重组，形成五大业务部门2021资料来源：公司官网，公司年报，国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明8股权结构：股东结构分散，获知名投资机构持仓图2：公司股权结构➢SGS股东包括众多知名投资机构和政府机构。➢SGS第一大股东为GLB集团，成立于1902年，是首批在布鲁塞尔上市的比利时公司之一，为欧洲领先的投资机构。截止2019年底，GLB净资产为213.4亿欧元，主要投资于全球工业、能源、原材料、酒类、服饰和服务行业，专注于创造长期价值。➢多家全球著名资管和保险公司均为SGS股东，包括：贝莱德、加拿大永明、纽约梅隆银行、Vanguard集团、瑞士信贷、瑞士银行、摩根大通、高盛、HARDINGLOEVNER、道富集团等。资料来源：彭博，国海证券研究所19%6%4%4%3%2%2%2%2%1%55%GLB集团有限公司massachusettsfinancialservices贝莱德有限公司BANKOFNEWYORKMELLONCORP/THEVanguard集团瑞士信贷集团挪威中央银行瑞士银行hardingloevnerlp苏黎世州银行其他请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明9主营业务：目前拥有五大业务部门SGS测试检验认证鉴定连通性与产品健康与营养工业与环境自然资源咨询&辅导➢检验：提供全面的、世界一流的检验服务，例如在转运时检验货物的状态和重量，帮助客户控制数量和质量，满足不同地区和市场的所有相关法律法规要求。➢测试：公司的全球测试设施网络由经验丰富的专业人员负责，可降低风险，缩短产品上市时间，并根据相关的健康、安全和法规标准测试产品的质量、安全性和性能。➢认证：通过认证，使产品、系统或服务符合不同客户、国家和国际标准&法规。➢鉴定：覆盖范围遍及全球，通过将公司的丰富经验、专业知识与当地行业情况结合，确保产品和服务符合全球标准和当地法规。服务范围涵盖了从原材料到最终消费的整个供应链条。资料来源：公司官网，公司年报，国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明10营收结构：2007-2020年各板块营收较为均衡，2021年工业与环境占比最高图3：2006-2020各业务线营业收入（百万瑞士法郎）图5：2006-2020各业务线营收占比（%）➢2006-2019年，石油、天然气及化学品的营业收入在各业务线中一直最高，是公司长期以来的优势领域。2016年，SGS将食品、生命科学检测业务整合进农品业务线，该领域营收翻倍，成为第二大收入来源。2020年终端需求下滑和油价下行导致石油、天然气及化学品检测收入同比下滑28%，不再是公司第一大收入来源。➢公司各大业务线营收占比总体较为均衡。石油、天然气与化学品，农品与食品，消费品以及工业产品业务线占比相对较高，长期保持在60%以上。➢2021年，公司业务板块重新划分后，工业与环境板块营收占比最高，达到33%；自然资源、连通性与产品板块分列第二、第三位，占比分别为23%与20%。（注：2015年及以后，生命科学板块与农品、食品板块整合，合并为农品、食品及生命科学板块）资料来源：公司年报，彭博，国海证券研究所图4：2021年各板块营收占比请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明11利润结构：OGC利润波动大，消费品和AFL利润较高➢消费品（CRS），农品、食品及生命科学检测（AFL）业务的利润长期保持较高水平，2009年以来，二者合计一直占到公司利润总额的30%以上；受油价波动和固定资产处置等的影响，石油、天然气及化学品检测（OGC）业务利润波动较大，2019年同比上升204%，达到3.37亿瑞士法郎；2020年下降至0.69亿瑞士法郎。其余业务线利润保持平稳。➢公司整体营业利润率长期稳定在15%左右，2019/2020年波动较大。消费品检测业务营业利润率长期保持在25%左右，为各业务条线中最高；农品、食品及生命科学，环境检测等板块利润率也较为平稳，长期稳定在15%和10%左右；矿产品，工业品及交通检测业务线等受全球经济形势和需求状况影响较大，利润率波动也较大。➢2021年板块重新划分后，公司营业利润率最高的板块为连通性与产品，2021年达到24.5%；咨询&辅导板块紧随其后，2021年营业利润率达到21.1%。图6：2006-2020各业务线营业利润（百万瑞士法郎）图7：2006-2020各业务线营业利润率（%）资料来源：公司年报，彭博，国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明12盈利情况：走出危机速度较快，2003年以后净利率基本稳定在10%左右➢1998-1999年公司营收出现负增长，之后快速恢复；于2003-2008年进入高速增长期，CAGR达14.45%，为上市以来营收增长最快的阶段。受全球金融危机影响，2009年公司收入再次出现负增长，之后进入3年左右的修复期，并于2012年实现了16.09%的高增速，走出阴霾，进入平稳增长阶段。2020年，多项业务收到区域管控及交通不畅的影响，带动公司整体收入下滑。2021年，健康与营养、工业与环境板块大幅增长带动公司整体营收回升，但仍未回到2019年的水平。➢1997-2002年，公司税前毛利率、净利率波动较大；2003年以后，公司税前毛利率、净利率分别保持在15%、10%左右的水平。图表9：1989-2021利润率、净利率图表8：1990-2021主营业务收入及变化-30-25-20-15-10-50510152001,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,00019901991199219931994199519961997199819992000200120022003200420052006200720082009201020112012201320142015201620172018201920202021主营业务收入（百万CHF）主营业务收入YoY（%）图表10：1989-2021净利润及增速资料来源：公司年报，彭博，国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明13财务分析：现金流持续增长，经历2019年低点后ROE快速回升➢现金流优异：2002年新管理层入主后，公司经营性净现金流大幅增长，且保持稳定上升的趋势。2010年以后，公司投资活动净现金流较1993-2009年区间有所下降。➢2016年以后ROE波动上升：2003-2015年，公司ROE基本稳定在23%-30%的区间；2016年以后，公司ROE波动上升，除2019年外均在30%以上，2020年为43.81%，2021年大幅提升至54.88%。➢资产负债率高：2003年，公司资产负债率下降到50%以下，此后8年间波动不大；随着并购实验室的增加，公司资产负债率缓慢提升，2021年为82.85%，接近上市以来最高值。图12：经营、投资、融资活动现金净流量图11：ROE及资产负债率资料来源：公司年报，彭博，国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明14人均指标：2011年以后人均创收和人均创利基本稳定➢员工人数2002年后增长较快，2018年达到最高峰：2002年后，公司进入大规模重组及业务扩张期，员工人数快速增长，2018超过9.6万人；2019年以后，公司员工人数连续两年下降，2020年底为8.9万人，低于2016年时的水平。2021年，公司员工人数恢复至9.33万人，较2020年增加4000多人。➢2011年以后，人均创收与人均创利保持稳定：2001年公司亏损，人均创利为负；2002年公司业务重组、并购加速，企业文化转向绩效导向，人均创收与人均创利水平不断提升，2008年同时达到上市以来最高值，人均创收为8.76万瑞士法郎，人均创利为1.26万瑞士法郎。2008年后，受金融危机影响，人均创收下降；2011年以后，公司人均创收基本保持在7万瑞士法郎左右，人均创利保持在7000瑞士法郎左右。图13：2001-2021年人均创收（万瑞士法郎）图15：2001-2021年人均创利（万瑞士法郎）图14：2001-2021年员工人数（人）资料来源：公司年报，彭博，国海证券研究所9649293297020000400006000080000100000120000200120032005200720092011201320152017201920210.001.002.003.004.005.006.007.008.009.0010.00200120022003200420052006200720082009201020112012201320142015201620172018201920202021人均创收（万瑞士法郎）-0.40-0.200.000.200.400.600.801.001.201.40200120022003200420052006200720082009201020112012201320142015201620172018201920202021人均创利（万瑞士法郎）请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明15资本支出：受市场情况影响较大➢2012-2020年，资本支出趋于下降，2021年迅速回升：自2002年至2012年，SGS的资本支出总额呈现波动上升趋势，并在2012年达到3.87亿瑞士法郎的峰值。2012至2014年，公司资本支出总额呈现下降趋势；2014年至2019年，资本支出基本稳定在300万瑞士法郎左右。SGS资本支出主要用于购置土地、建筑和实验室设备，其变化趋势与公司扩张进程基本一致；例如，在2011年至2013年公司进行了大规模的扩张，三年内累计并购52次，并购重组和固定资产投资带动了资本支出的快速增长。2020年，受新冠疫情影响，公司资本支出明显下降；2021年资本支出迅速回升。➢各业务线资本支出受市场情况影响大：各业务线中资本支出占比前三的业务分别为消费品，石油、天然气及化学品和矿产品检测。公司根据市场情况及时调整各业务线的资本支出；2013年开始，黄金、铁矿石、铜、动力煤等价格大幅下跌，全球矿业部门的周期性衰退为矿山品检测业务的收入和利润率带来了负面影响，公司2014开始大幅缩减矿产品检测业务的资本支出，此后再未超过4千万瑞士法郎。2016年，食品检测、生命科学业务线整合进农品业务线，更名为“农品、食品及生命科学业务线”，该板块资本支出大幅上升。图16：2002-2021年资本支出总额（CHFmillion）图17：2005-2020年各业务线资本支出额变化资料来源：公司年报，彭博，国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明16外延并购：2011、2012、2016年并购标的数量最多，2020年并购支出最高➢2010年以后并购进程加快：2002年重组后，公司认识到内生增长不足以满足发展需求，决定加大并购力度，2010年以后并购进程明显加快。2010年到2020年公司累计收购了138家公司，并购支出高达20.58亿瑞士法郎。其中，2011-2013年间累计收购了52家公司，累计并购支出达4.57亿瑞士法郎。➢收购策略：•在成熟市场通过收购提升自身技术实力，延长产品价值链，扩大公司的市场份额，eg.欧洲和北美;•扩张业务版图，进入新兴市场，将业务线向全球布局，eg.亚太地区、非洲、南美洲。图19：2007-2021年SGS并购数量情况图18：2007-2021年SGS并购支出（CHFmillion）资料来源：公司官网，公司年报，彭博，国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明17重组后各业务部门：五大板块营收均同比增长图20：2020-2021各业务线营业收入（百万瑞士法郎）图22：2020-2021各业务线营业利润（百万瑞士法郎）图21：2020-2021年各业务线资本开支变化（百万瑞士法郎）➢2021年，公司业务重新划分为五大部门，其中，工业与环境业务部门营收最高。2021年，重新划分后的五大部门中营收由高到低排序分别为工业与环境、自然资源、连通性与产品、健康与营养、咨询&辅导；2020年的排序与2021年相同。2021年营业利润最高的是连通性与产品部门，为3.08亿瑞士法郎；2020年营业利润最高的是自然资源部门，为2.79亿瑞士法郎。➢2021年各部门的资本开支均较2020年均有所上升。2021年，五大业务部门的资本开支相较于2020年均有所上升，其中，工业与环境的资本开支最高，为0.97亿瑞士法郎，同比提升0.17亿瑞士法郎。资料来源：公司年报，彭博，国海证券研究所1175128865886117982120139714735766630500100015002000250020202021连通性与产品健康与营养工业与环境自然资源咨询&辅导84964062809751754602040608010012020202021连通性与产品健康与营养工业与环境自然资源咨询&辅导27830871131802032792038713205010015020025030035020202021连通性与产品健康与营养工业与环境自然资源咨询&辅导请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明18板块多次调整重组，形成五大业务部门，紧跟TIC趋势请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明192001—2020年公司业务线重组及变更资料来源：公司年报，国海证券研究所农业服务矿产服务红木服务消费品服务工业服务国际认证服务全球贸易解决方案2001年2002年—2003年更名更名石油、天然气和化工服务（2002）系统和服务认证（2002）更名贸易保障服务（2002）农业服务矿产服务消费者检测服务工业服务生命科学服务（2002）汽车服务（2002）增设环境服务（2003）2007年更名政府及机构服务（2007）2016年矿产服务石油、天然气和化工服务消费者和零售认证及业务提升工业服务环境、健康和安全（2016）更名交通运输农业、食品和生命（2016）重组2020年政府及机构（含交通）整合环境、健康和安全农业、食品和生命矿产服务消费者和零售工业服务石油、天然气和化学品认证及业务提升请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明202021年公司重新调整业务线，划分五大板块资料来源：公司官网，公司年报，国海证券研究所健康科学谷物科学食品贸易与检验化妆品及卫生软生产线硬路线电气和电子环境和工业卫生测试政府授权政府和机构服务工业和公共健康与安全技术评估和咨询现场服务和检查特殊服务贸易与检验实验室检测现场实验室贸易与检验实验室检测市场情报鉴定验厂验货培训技术咨询连通性与产品咨询&辅导工业与环境自然资源健康与营养农业、食品与生命消费与零售环境、健康与安全政府与机构（含交通）工业服务矿产服务石油、天然气与化学品认证与业务提升连通性营养、健康与卫生可持续发展与气候基础设施消费者赋权五大TIC趋势请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明21五大业务部门与TIC五大趋势紧密联系资料来源：公司年报，国海证券研究所连通性✓根据世界经济论坛(WorldEconomicForum)的数据，自2010年以来，互联网的接入量翻了一番。✓5G、物联网和人工智能等新技术的出现，正在改变产品的生产方式。到2025年网络犯罪的年估计成本是10.5万亿美元营养、健康与卫生✓麦肯锡估计，全球健康市场的规模超过1.5万亿美元，年增长率为5-10%。✓消费者兴趣和购买力的上升为企业提供了巨大的机会，特别是随着个人健康支出在Covid-19危机期间停滞甚至下降后出现反弹。80%的受访者表示，疫情结束后，他们将更加注重定期自我护理可持续发展与气候✓地球有限的自然资源正在迅速消失，全球每年使用的自然资源达到1000亿吨。✓在每年使用的所有矿物、化石燃料、金属和生物质中，只有8.6%被重新循环进入循环经济。全球11%的人口目前易受气候变化影响基础设施✓世界上一半以上的人口生活在大都市地区。✓智慧城市和智能出行等领域的创新正在帮助推动经济增长，改善基础设施和社区服务。预计到2050年，68%的世界人口将居住在城市地区消费者赋权✓越来越多的消费者希望公司在可持续性、透明度和公平就业做法等问题上采取立场。✓监管机构也面临着支持民众的压力。✓新冠肺炎增强了人们对机构（企业、组织和政府）的信任，因为公众期待着他们的保护。62%的客户希望公司在可持续性、透明度和公平就业等问题上采取立场表2：2021年公司五大业务部门情况表1：TIC行业五大趋势连通性与产品•以领先的技术和数字工具为动力，提供世界上最全面的检验、测试、认证和咨询服务。•服务包括实验室测试、产品检验和咨询、过程评估、技术和事务援助。•为消费品制造商、进口商、出口商和零售商提供全套服务。健康与营养•证明产品的安全性、质量、可持续性、真实性和有效性。•为农作物科学、食品、健康科学、化妆品和卫生行业提供最广泛的检测、检验和认证解决方案。自然资源•提供世界上最全面的检验、测试、认证和咨询服务，以最新的技术和数字工具为动力。•全球专家网络提供实验室外包、商品物流、地球化学、冶金、可持续发展和市场情报解决方案。工业与环境•以最新的技术和数字工具为动力，提供世界上最全面的综合检验、测试、认证和咨询服务。•全球专家网络帮助了解广泛的新标准、法规和企业责任。•创新解决方案确保活动、设备和运营的完整性、安全性和可靠性，同时帮助采取更可持续的方法来解决基础设施、运输和商业运营。咨询&辅导•提供世界上最全面的认证和业务增强解决方案，由最新的技术和数字工具提供动力。•全球专家网络提供知识和专业知识，帮助遵守当地和国际标准，并确保员工拥有技能、培训和专业发展。•创新解决方案帮助管理整个供应链的风险，提高运营效率、节约成本和可持续性，同时增加社会价值。请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明222021年公司五大业务部门具体内容资料来源：公司官网，国海证券研究所连通性与产品健康与营养自然资源工业与环境咨询&辅导•连通性：通过全球认证测试实验室网络提供的机电产品整体解决方案服务•五金制品、玩具和青少年产品：提供测试、验证、认证和培训服务，涵盖一系列五金制品、玩具和青少年产品•软线和配件：涵盖纺织品和服装、鞋、行李和配件、珠宝、亚麻布和毛巾等产品•汽车：材料和性能测试、化学符合性测试、耐久性测试、发动机耐久性、功能安全培训和网络安全、认证和认证服务•政府和贸易便利化：提供跨境贸易全面的服务和自动化系统；提供一系列支持政府和行政机构的服务•健康科学：综合集成解决方案，从探索性开发、测试、监管支持、安全性研究和临床研究，到商业QC和上市后测试•化妆品与卫生：检测化妆品、家庭护理、吸收性卫生和消毒剂产品•食品：提供食品污染物检测、食品微生物检测、营养和成分检测、真实性认证、食品审核和认证等服务•作物科学：提供从土壤检测到最新技术的精准农业检测；提供实地研究和实验室分析；提供种子质量保障服务•农品：提供检测服务，此外还提供熏蒸、风险管理、审计和认证服务•矿产和金属商品：提供一系列增值解决方案，可在将矿物和金属产品推向市场时，降低供应链风险，保障质量和数量•石油、天然气和化工产品：支持原油和冷凝液、石油产品、化学品、气体以及可再生和替代燃料检测•地球化学：提供多种地质材料的分析，包括贵金属、贱金属、稀土和电池金属，以及大宗商品，如铝土矿和铁矿石•石油和化学品实验室检测：提供样品分析、外包服务、法医分析；EPC团队提供建立实验室服务•建筑物和基础设施：提供无损检测、环境采样和测试、使用寿命预测、资产和室内环境监测、合规检查等服务•制造业和加工业：提供工业和公共健康与安全管理；生产、产品和材料质量；材料、采购和供应链开发优化等服务•采矿场地：服务包括空气、土壤和水污染控制以及环境社会治理（ESG）•石油和天然气：提供各种服务来管理温室气体排放，帮助进入可再生能源领域•能源：常规电源—简化和优化发电、配电和销售流程；可再生能源—风能、太阳能、水力发电和垃圾焚烧发电领域提供服务•交通运输：为供应链的运输行业提供船舶供应和物流有效性和安全性保障、铁路运营、航空运营等服务•政府和公共部门：提供一系列审计服务，包括单窗口清关、非侵入性检查和边境管制跟踪•环境、健康和安全：针对空气、土壤、水、废物等提供检测服务；提供卫生和审计解决方案•认证：提供ISO9001、汽车标准、社会责任等认证服务•培训：培训计划涵盖与质量、绩效、健康和安全以及IRCA认可的审计师发展培训等领域相关的广泛主题•供应链保证：提供社会审计，包括可持续性和道德贸易，以及环境条件•技术咨询：规划、融资和管理支出；加强运营和物流；保护现金流，降低风险•ESG保障服务：满足各种组织的ESG需求，提供ESG保证解决方案•医疗设备：提供100多个产品类别的医疗设备检测、评估和认证请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明23农业、食品和生命业务线：2004—2008年利润率快速提升资料来源：公司年报，国海证券研究所（注：浅蓝色字块为业务和地区具体发展情况；深色字块为战略）图23：2001-2020年农业、食品和生命业务线营业收入（百万瑞士法郎）及利润率农业、食品和生命种子和作物食品贸易和物流生命科学图24：农业、食品及生命业务线结构图业务和地区发展情况1.农业服务部负责管理西北欧谷物和油籽破碎厂的供应链物流，嘉吉公司在荷兰的业务增长。2.与加拿大布施农业资源有限公司和拉哈尔麦芽化有限公司签订了一份主要合同，在供应链上确保从加拿大种植大麦到美国啤酒制造厂的交货。3.提出供应链战略：为传统的内陆和港口检查、物流、运营风险解决方案(GBS)和信贷增强产品(CMA)提供集成、定制的套餐。战略扩张将农业服务的运输和文件编制服务扩展到国际贸易执行部门，运用关于贸易合同、信贷要求和运费的专业知识。1.加快2005年启动的供应链战略。2.从地理上看，由于内陆和供应链方案的迅速执行，东南和东欧报告了显著的增长，中东地区也促进了稳定的增长。1.发展农业、物流和贸易行业的实验室服务、物流服务和产品保障服务。2.农业服务部门为法国和德国的作物保护工业以及匈牙利、南非和澳大利亚的土壤试验制定了田间试验方案。3.针对新兴生物燃料行业的投入供应和物流需求的定制服务正在运行。1.集团在欧洲的现场试验业务在法国和德国成功扩展，并打算在2008年将该服务部门推向美洲。2.亚洲和中东的实验室开放支持了食品安全检测的需求。3.对北非和亚洲的新兴市场进行了实验室投资，以满足食品供应链安全和监管要求的需求。1.确保生物燃料的工作。2.将服务组合重新定位为更有利可图的服务产品，执行年内生产率指标。1.对生物燃料的需求、歉收和高运输成本的共同推动了创纪录的大宗商品价格。2.收购了南非的中央分析实验室，继续战略推进精准和可持续的农业领域。这项业务为非洲最大的农业市场增加了一个区域中心。将服务组合重新定位为更具盈利能力的服务产品，执行年内生产率指标。2005年2006年2007年2008年请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明24农业、食品和生命业务线：业务和地区不断扩张资料来源：公司年报，国海证券研究所市场和地区发展业务发展和业务线变动•东欧市场复苏：收成良好，多瑙河部分重新开放。•对转基因生物(GMO)的关注为SGS提供了机会，以证明其在追踪大豆和玉米起源方面的专长。•南美洲的可追溯性业务发展，进展良好，尤其是巴西地区。公司在贸易融资（抵押品管理）和运输担保领域取得显著进展，对农业服务价值链的干预广度不断扩大。抵押品管理和保证业务解决方案产品继续提供收入增长通过市场营销努力，在全球业务解决方案和抵押品管理方面建立了明确的市场领先地位。•南美洲地区通过扩大到智利市场，继续保持其在渔业和渔业相关服务方面的强劲表现。•随着市场开始认识到扩大SGS服务的潜力，内陆和综合服务正在取得进展，签订了新的合同，通过物流供应链控制从收获期开始的货物。东欧、中东、东南欧和非洲均作出积极贡献，因为这些地区农业产量增长，主要是谷物和棉花，以及中东食品进口量的增长。•亚洲和中东的实验室开放支持了食品安全测试的需求。•对北非和亚洲的新兴市场进行了实验室投资，以满足食品供应链安全和监管要求的需求。•现场试验业务在法国和德国不断增长。2001年2002年2003年2004年2005年2006年2007年服务范围扩大到包括风险管理和担保服务，以补充传统的检验业务。农业服务的产品组合继续多样化，从核心贸易相关的活动到附加值更高的服务，如身份保护和采购计划。推出标准的信息技术执行平台，为内部运营和客户提供通用的服务交付。将农业服务的运输和文件编制服务扩展到国际贸易执行部门。•为法国和德国的作物保护工业以及匈牙利、南非和澳大利亚的土壤试验制定了田间试验方案。•在南美成功地为谷物和大豆市场推出了综合包装服务。•对生物燃料的需求、歉收和高运输成本的共同推动了创纪录的大宗商品价格。•收购了南非的中央分析实验室，为非洲最大的农业市场增加了一个区域中心。2008年请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明25农业、食品和生命业务线：内陆服务表现佳，战略投资持续推进资料来源：公司年报，国海证券研究所市场和地区发展业务发展业务线变动发展战略将第一个商业土壤肥力管理实验室引入俄罗斯黑土地区，提供GPS土壤采样、测绘和实验室营养分析。内陆服务的成功和稳定的贸易检查量种子和作物及熏蒸服务实现了两位数的高增长率，得益于2012年对Gravena和WareCare的收购，这两家公司的业绩均超出预期。大宗商品交易和熏蒸和实验室服务增长强劲。随着田间和实验室能力的扩大，欧洲和南美南方共同市场地区的种子和作物服务实现了两位数的增长。2009年2010年2011年2012年2013年2014年2016年在秘鲁提供新土壤和叶片检测实验室，提供土壤和叶面分析。收成不佳和全球粮食储备减少，食品价格上涨，公司在内陆部门进行了扩展，提供风险管理、损失预防或质量问题服务，并开发和应用最佳实践方法。内陆活动表现良好，种子和作物服务全年增长近30%生命实验室活动保持了两位数的增长，主要驱动因素是亚洲和美国的强劲增长，以及加拿大质量合规实验室公司的收购增长。2017年1、由于最近对实验室能力和能力的投资以及食品认证服务的持续发展，食品活动取得了两位数的增长。2、临床研究实现了两位数的增长。2018年2020年1、食品价格下降，因为检测和审计量受到封锁措施的影响。2、尽管临床研究和生物分析受到封锁的影响，生命实验室的增长仍高于分区增长。1、在服务组合中增加了独立的市场调查。2、率先进行真空深度采样，以确保高效和有代表性的采样利用创新的生物测定试验鉴定“八叠”玉米杂交种中的蛋白质。抵押品管理业务暂时停止继续投资于生物制药产能扩张和农业食品数字计划高度重视实验室扩张和战略投资，以支持TIC4.0投资继续扩大欧洲和拉丁美洲的实验室能力，同时扩大种子和作物组合的范围投资于扩大内陆服务，以及在中欧和东欧地区的新实验室能力受大量贸易服务业务和有利的地理模式以及实地试验旺季的支持继续专注于发展内陆服务业，增长超过30%，尤其是在北美和欧洲种子测试和作物服务以及农业研究服务在中国和印度等国家也越来越受欢迎。期望产量提高服务农业、生命科学两条业务线整合，名称改为“农业、食品及生命”请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明26农业、食品和生命业务线：大规模并购并不频繁资料来源：公司年报，国海证券研究所时间公司名称地区收购详情2007MidIowa美国•是美国领先的谷物检验和分级服务供应商，是联邦谷物检验局(FGIS)的官方指定机构。•2006年在美国中西部4个州拥有70名员工，2006年的收入超过280万美元。Mid-WestSeedServices美国•是为农艺和蔬菜种子行业提供种子测试的领先独立供应商，拥有全职和兼职员工93人，2006年的收入为560万美元。•继续在美国建立和发展农业服务产品和市场的重要平台，并且符合战略增长目标。2011Conserve马来西亚•从事食品和环境检测，肾透析水检测，2011年拥有77名员工，预计2011年的收入为760万令吉（220万瑞士法郎）。•通过此次收购，SGS成为不断增长的马来西亚食品检测市场的领先者。AGResearchAssociates美国•ARA是一家领先的合同研究机构，负责新农用化学品和种子的注册和研发，进行生物功效和转基因功效试验，为新农品的防御、开发和注册提供监管科学指导和建议，2010年创造了超过500万美元的收入。•ARA通过乔治亚州、加利福尼亚州、内布拉斯加州、密歇根州和德克萨斯州的研究站网络开展业务。•此次收购使SGS能够渗透到美国市场的新地区，农业实地研究是将农业服务转变为更高附加值服务战略的基石。2016Laagrima摩洛哥•Laagrima为摩洛哥的食品和酒店市场提供测试分析，并通过了ISO17025认证。•此次收购是对为有吸引力的摩洛哥农业食品市场提供服务的理想补充，SGS在摩洛哥的业务现在覆盖了价值链的所有部分，从农田到餐饮。C-LabsSA瑞士•C-Labs成立于2016年，是一家工业4.0初创公司，致力于开发用于转变食品监管合规性的解决方案，在瑞士人工智能实验室IDSIA的支持下采用了最新的机器学习技术。•此次收购是对有关数字化和数据的TIC4.0战略计划的宝贵贡献，也是2016年早些时候与Transparency-One建立的合作伙伴关系的绝佳补充。Unigeo巴西•是巴西精准农业服务的市场领先者，在7个州设有10个办事处。它为庞大的客户群提供土壤采样和测绘、卫星和无人机图像、作物信息解释以及用于农场监控和管理的在线软件等服务。•SGS收购了其75%的股权。•此次收购是公司在拉丁美洲扩大精准农业服务以及使公司在农业食品价值链上的服务组合多样化的战略中的重要一步。表3：2007-2021年农业、食品和生命业务线并购情况（部分）请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明27农业、食品和生命业务线：2021年重启并购潮资料来源：公司年报，国海证券研究所时间公司名称地区收购详情2016AgFlowSA瑞士•AgFlow运营着一个创新的贸易情报平台，汇集了来自全球市场参与者的全球谷物、油籽/蛋白质和食用油的OTC市场数据。•与AgFlow的合作伙伴关系对公司在数字化和数据方面的TIC4.0战略计划做出了卓越贡献，公司战略的一个关键部分是与AgFlow等技术提供商合作，扩大产品范围并为服务增加价值。2017ILC加拿大•ILC是一家提供微生物学和食品化学检测服务的独立实验室，专门从事食品制造行业的食品原料、食品成品和环境拭子的分析，2016年的收入超过130万加元。•此次收购为SGS提供了进入安大略省食品安全检测市场的机会。2018TraitGeneticsGmbH德国•TraitGenetics利用最先进的技术开发和分析用于植物育种研究的分子标记，为植物育种行业的国际客户和学术研究提供各种作物的服务，2017年的收入超过350万欧元。•此次收购符合SGS的农业、食品和生命计划，以进一步扩展在分子生物学和遗传学方面的能力，它将扩展在植物育种服务方面的专业知识，并将增强公司支持客户实现缩短种子行业上市时间的能力。2021QuayPharmaceuticalsLimited英国•QuayPharma是一家总部位于英国的供应商，为全球生物制药行业提供创新配方研发服务，在药物临床开发的各个阶段为客户提供支持，从预配方到配方、剂型设计和优化，为全球150多家客户提供服务，并正在美国东海岸开设一个新的大型实验室，为QuayPharma现有的英国设施增加一系列补充服务，截至2021年5月31日的财政年度中创造了大约2100万瑞士法郎的收入。•QuayPharma将成为SGS的全球配方、研究和开发卓越中心。它增加了公司全面的分析服务组合，进一步巩固了TIC领先地位。•此次收购支持SGS的战略发展，进一步使公司的全球网络更加紧密地与TIC大趋势保持一致。InternationalServiceLaboratory爱尔兰•ISL为医药产品和物质提供分析服务，为各种药品提供受监管的分析实验室和稳定性测试服务。它通过了爱尔兰卫生当局(HPRA)和美国FDA注册的GMP认证。•此次收购是SGS集团生命科学领域全球战略的一部分。它专注于服务的增长和多样化，以保护患者安全并支持全球医疗保健行业不断变化的需求，其中爱尔兰是重要的全球战略中心。Analytical&DevelopmentServices英国•ADS是一家完全通过ISO/IEC17025认证的食品检测实验室，活跃于英国市场，可提供农药、营养、微生物学、食品分子生物学和过敏原检测服务，2019年收入为600万英镑。•ADS提高了SGS在英国的市场地位，并为英国食品检测和咨询业务增加了新的复杂服务，特别是农药专业知识。表3：2007-2021年农业、食品和生命业务线并购情况（部分；续表）请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明28矿产服务：上游衰退导致2013年后收入下滑资料来源：公司年报，国海证券研究所主要大宗商品价格继续下行，其中黄金、铁矿石、铜、动力煤等价格大幅下跌。工业和贵金属市场条件恶化以及能源需求减少影响煤炭消费。图25：2001-2020年矿产品营业收入（百万瑞士法郎）及利润率➢2009年：营业收入下降10.4%至5.36亿瑞士法郎，主要由于工业和贵金属市场全年交易低迷，同时能源需求减少导致矿产资源消费量下滑。年内，公司致力于提高生产力和降低成本，同时保护核心执行能力，尤其是在冶金检测和实验室服务方面。➢2012—2015年：2013年采矿业的周期性低迷主要影响地球化学和冶金量。2014年全球矿业部门仍面临压力，所有部门都进一步削减勘探和开发支出以及资本支出。主要大宗商品的价格继续呈下降趋势，黄金、铁矿石、铜和动力煤的价格大幅下降，来自客户的强大定价压力持续存在于服务组合的各个方面。2015年采矿部门的勘探资金减少，导致大多数地区商业设施的样本量持平，也影响了冶金检测计划。请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明29矿产服务：业务和地区不断扩张，地球化学实验室服务发展良好资料来源：公司年报，国海证券研究所地球化学实验室2002—2003年：黄金和铂的良好价格水平对场外地球化学实验室业务产生了积极影响。2006年：对地球化学分析机器人实验室技术进行了重大投资。2010年：对地球化学部门的回收，导致非洲实验室样本量增加。2011年：在地球化学业务取得强劲的增长，主要推动因素是西非、南美、澳大利亚、加拿大、中国和蒙古市场。2014年：勘探支出持续减少，影响地球化学业务。2016年：由于效率的提高和综合服务包，地球化学实验室的强劲增长，全球样本量比去年增长了11%。2017年：西非、南非、加拿大和澳大利亚的商业地球化学实验室的样本量有所增加。获得了6份现场地球化学实验室合同。2018—2019年：地球化学实验室业务增长强劲，2019年为外包实验室实现了两位数的增长。全球行情表现2002年：俄罗斯煤炭工业的持续私有化和扩张为该集团的服务带来了重大的新机会。2003年：勘探活动正在加速扩张，尤其是在黄金和铂金领域。在俄罗斯成为行业的主要服务提供商。2006年：矿产服务部门的收入表现继续受到可开采矿产高度集中的地区的推动，其中非洲、北美、南美和澳大利亚位居前列。2008年：第四季度，大宗商品价格急剧下降，主要集中在黑色金属和有色金属以及工业矿物市场。2009年：工业和贵金属市场全年持续低迷的交易条件以及能源需求减少。2010年：大宗商品市场持续复苏，对铁矿石、煤炭和有色金属的需求增加。2013—2015年：采矿业周期性低迷；主要大宗商品的价格继续呈下降趋势，黄金、铁矿石、铜和动力煤的价格大幅下降；采矿部门的勘探资金减少。业务扩张2002年收购莱克菲尔德研究公司，进入贵金属回收和生产行业的新业务2003年成立四个卓越中心，提供实验室服务，补充有色金属检验业务2006年矿产服务可以提供整个勘探、采矿、转型和商品贸易生命周期服务2010年收购了智利北部的Verilab和温哥华的Assayers，在这些关键市场的现有服务组合中增加了地球化学和分析服务2013年收购美国的E&S工程解决方案公司，增加工厂服务2015年新增高光谱扫描服务；2016年将矿山和工厂服务纳入投资组合地区扩张2005年在非洲（布基纳法索）、北美（内华达）、智利和中国有新的初创企业，勘探、采矿和加工业的实验室业务外包继续扩大2006年在非洲、南美和中国投资建立了实验室网络，并设立了新的委员会。公司在30多个国家运营了150多个实验室2011年在非洲、南美和中国市场快速增长；2012年在非洲、亚洲和美洲持续增长；2014年东欧和整个亚洲的业绩稳定2015年俄罗斯、南非和中国能源矿产表现良好，但美国、澳大利亚和印度尼西亚的市场收缩；2016年能源矿产在南非、俄罗斯、哥伦比亚和越南实现了非凡的增长，在澳大利亚和美国的表现也更加稳定；2017年能源矿产实现两位数的增长，在印尼、南非、哥伦比亚和俄罗斯都表现出色请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明30矿产服务：投资战略与业务发展资料来源：公司年报，国海证券研究所2007年2008年2011年2012年2005年2015年公司投资于运营生产力计划（实验室信息管理系统）和新技术（超跟踪分析和定量电子显微镜）集团资本在该行业的投资比上年增长107%，以满足客户和员工的未来需求。这些投资涉及整个细分市场：•尤其是东南亚、太平洋、东欧和南美的实验室产能扩张；•加拿大和南非分析能力的技术升级；•澳大利亚的健康和安全投资。集团对该行业的资本投资同比增长了25.2%。这些投资主要是在加拿大、澳大利亚和巴西的实验室自动化/生产力项目和技术升级方面。本年度资本投资达到6100万瑞士法郎。这些投资包括一些新的专用现场实验室、移动分析装置、现有商业实验室设施的扩建以及在几个新兴市场建立完整的商业实验室能力。年内，集团继续投资扩大网络容量，总投资达到9000万瑞士法郎。这些投资包括9个新的现场实验室和3个将于2013年开始运营的商业实验室。现场实验室继续稳定运行，四个新站点于2015年开始运营，四个新合同将于2016年开始运营。投资战略2001年2003年2015年2016年2017年2014年业务增长与俄罗斯最大的钢铁生产厂塞斯托签订钢铁检测合同是一项重大成就。该合同明确了SGS在独联体钢铁行业的地位。为南美、非洲、加拿大和亚洲的矿场实验室签订了一些新合同。来自客户的强大定价压力持续存在于服务组合的各个方面。这种压力加上服务组合的改变，导致调整后的营业利润率从上年的15.4%（固定汇率基础）下降到14.1%。•智利的矿产业务成功地从全球主要铜生产商那里获得了关键合同，这将推动2016年的业绩。•改善成本调整和效率举措的努力，包括在美国和澳大利亚进一步整合网络，有助于抵消强大的定价压力。•理查兹湾煤炭码头新的世界级取样和实验室设施开始了一份为期7年的合同，并赢得了五份新的现场煤炭实验室合同。•对实验室外包的需求持续增长，今年开始签订了5份新合同。另外6份新合同预计将于2017年开始签订。能源矿产在今年实现了两位数的增长，在印尼、南非、哥伦比亚和俄罗斯都表现出色。能源矿产业务在现场实验室合同以及在主要港口正在进行的持续监督服务方面，继续主导全球市场。这种增长有助于抵消中国不断变化的市场状况。请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明31石油、天然气和化学品：2013年以后油价走低压制利润率资料来源：公司年报，国海证券研究所图26：2001-2020年石油，天然气及化学品营业收入（百万瑞士法郎）及利润率石油、天然气及化学品工厂和码头运营贸易相关服务上游服务无损检测货物处理➢2001-2020年间，营业收入从414.8百万瑞士法郎增长到2019年的1075百万瑞士法郎，尤其在2012年后，收入始终保持在1000百万瑞士法郎以上，2020年疫情影响收入大幅下降至776百万瑞士法郎；利润率波动较大，2002年重组后经历了利润率大幅上升时期，从2002年的8%左右上升到2010年的15%左右，2013年之后高利润的上游服务的萎缩、油价持续走低，导致利润率下滑。➢2002年：国际石油市场动荡，伊拉克形势紧张、委内瑞拉供应中断、化工市场艰难导致营收下降。➢2013-2018年：油价持续走低，压制利润率。➢2019-2020年：2019年在荷兰和美国的工厂和码头业务出售；经济下行、项目延期、实地作业被限制，营收下降。图27：石油、天然气和化学品业务线结构图请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明32石油、天然气和化学品：在东欧/中东不断扩张，替代燃料具有发展潜力资料来源：公司年报，国海证券研究所2001•随着石油和化工巨头的合并，行业进一步整合。这为全球承包和获得额外业务提供了机会。•在俄罗斯和里海地区取得了特别强劲的进展，实现了超过20%的盈利增长。2002对伊拉克的担忧和委内瑞拉年底的供应中断以及艰难的化学品市场，石油市场高度动荡。2001年亚洲地区遭受的挫折得到了解决，随后业务趋于稳定。在中国实现了良好的盈利增长，主要是在石化领域和进军石油领域。2002年的特点是双重重点：结构调整和增长。重组对运营的整体效率产生了积极影响，应对了既定市场中的艰难运营环境。通过实施全面整合的全球销售网络和专门的开发和项目团队，为未来的增长奠定了坚实的基础在欧洲、南美和里海地区提供堆芯检验和测试服务。公司进一步开发了其现场实验室网络，为存储终端客户提供服务，在里海、黑海、俄罗斯和南非开设了新的实验室。2003去年的精简和利润较低的附属公司的成功转型带来的全年影响使利润率从8.0%提高到了10.9%。对关键地点的现场实验室的投资正在推动亚洲，尤其是中国的发展。2004对石油产品和化学品的需求很高，尤其是在北美和亚洲，中国处于前列。新的实验室设施现已在卡塔尔和漕泾投入使用，公司将进一步加强其在这些发展中市场的领先地位。2005最大的市场（北美）由于天气相关问题导致客户停机和服务供应中断，随着替代生产和炼油供应商转向弥补美国海湾的赤字抵消了不利因素。在东欧/中东的业务继续快速扩张，年收入增长超过22%。积极的成就包括赢得工厂和码头运营、货物处理和实验室外包的合同。在中国市场的积极实验室投资开始产生回报，中国的收入同比增长了60%；在此期间，菲律宾和马来西亚也进行了类似的先发投资。业务部门进行新的技术开发（油气比分析、近红外分析、激光校准），旨在提供更准确的测试结果，并降低总体交付成本。2006石油和化工行业以及大宗商品贸易公司需要满足日益增长的消费需求，尤其是在中国和印度。公司通过使其服务组合多样化，以适应替代燃料（LNG、生物燃料）的未来增长，并通过引入货物处理服务和生物燃料检测能力等增值活动应对挑战。对服务范围和网络扩展活动的投资尤其成功，因为工厂和码头运营以及货物处理方面的举措显示出强劲的增长，并且前期对亚洲、东欧和中东新实验室的投资已证明定位适当。请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明33石油、天然气和化学品：油价下跌业务受损，探索新的区域和服务品类资料来源：公司年报，国海证券研究所2007-200820092010201120122014-20151、亚洲、东欧和中东的业务部门实验室网络继续扩大。2、集团的非检测相关活动继续在预期范围内开展，在工厂和码头运营、货物处理服务、实验室外包以及整个地理网络的燃料标记和完整性计划方面取得了重大合同。3、技术开发带来的服务继续在集团业绩中发挥更大的作用，在井口服务移动解决方案的产品组合方面取得了积极进展。国际能源署预测：新兴经济体的需求将在未来二十年内塑造行业的面貌，公司将从技术角度以及适当的地理覆盖范围加强和扩大能力以满足需求。公司设计、开发并建造了自己的一系列流体性质便携式分析实验室（FluidProPAL™)提供全范围储层流体分析，以及通常仅在固定实验室进行的专业测试，便携式实验室几乎可以在任何适合普通运输集装箱的地方进行操作。开发了试井服务，提供分离器或多相流量计分析，并由FluidProPAL™便携式测试实验室提供创新支持。为满足南美客户的需求，在该大陆建立了五个新的二手油测试实验室。本年度营业利润率略微下降至15.6%，主要受新试井服务、生产液分析和油井工程的启动成本影响。年度资本投资达6700万瑞士法郎，继续支持有机增长，包括美国和英国的实验室扩建以及澳大利亚和巴布亚新几内亚的试井设备。资本投资达到6300万瑞士法郎。这些投资包括用于澳大利亚、科威特和阿曼作业的新试井和井旁服务设备；南美洲、中东和马来西亚的新生产液测试实验室，以及南美洲现场油况监测合同的移动装置。受码头和炼油厂关闭后欧洲产量下降以及与中东新上游合同相关的启动成本的影响，本年度调整后的营业收入利润率从上年的13.5%略微下降至13.3%。进行了7600万瑞士法郎的资本投资，以支持其有机增长，主要集中在井旁服务设备、实验室扩容和机械取样设施。2014：工厂和终端运营（PTO）显著的增长，主要是由于北美卓越的安全和运营绩效，以及铁路终端运营对新原油的扩张。随着在中国签订新的重要合同，PTO继续扩大其地理区域。2015：收入下降了2.2%，至11.9亿瑞士法郎，主要受上游服务两位数下降的影响。油价下跌继续影响着井边服务和地下咨询的勘探。公司将资源重新分配给更具弹性的生产部门。2016-20202016：收入下降2.1%，油价持续走低和市场进一步恶化影响业绩。上游服务出现下降，主要是在澳大利亚的勘探部门和地下咨询部门。2017：由于贸易波动性不足、欧洲暖冬以及美国由客户驱动的交易量再分配，贸易相关服务以低个位数下降，被亚洲的增长部分抵消。2019-2020：在荷兰和美国的工厂和码头业务完成出售。请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明34石油、天然气和化学品：收购集中在欧洲和北美资料来源：公司年报，国海证券研究所时间公司名称地区收购详情2007FTSInc美国•FTS为美国和国际的石油、天然气和化工行业提供资产完整性管理(AIM)，包括世界一流的基于Web的机械完整性管理系统和服务。•收购符合SGS工业服务战略，以服务于快速增长的AIM市场。利用当前的SGS客户群并在网络内复制FTS的资产完整性管理专业知识，国际机会将集中在加拿大、中东和亚洲。2008HorizonEnergy荷兰•上游石油和天然气行业提供地下解决方案的领先独立供应商，服务范围包括勘探地球科学、石油开发以及油井设计和执行。•收购Horizon是进军上游石油和天然气领域的重要一步，与SGS的石油、天然气和化工业务形成了强有力的战略契合。Horizon将成为公司的油藏服务中心。2012EMICs英国•是领先的独立UKAS（英国认可服务）校准实验室，2012年拥有43名员工。•补充了SGS石油、天然气和化学品服务在M&I（测量和仪表）服务中的产品，EMIC服务于铁路、船舶、航空航天、核能和汽车行业，增加了SGS在英国的地理足迹并增加了新的校准能力。2013HerguthLaboratories美国•是一家领先的独立实验室，在润滑油、石油基物质测试和摩擦学研究方面拥有丰富的专业知识，主要服务于能源和运输行业。•此次收购补充了公司的润滑油检测网络，使SGS成为真正的全球油况监测提供商。2016CargoComplianceCompany荷兰•CargoCC积极从事危险品处理的包装、储存、咨询、分类和专业培训。•结合公司现有的危险品合规服务，这项交易使SGS成为这一不断增长的领域的荷兰市场领先者。符合公司的石油、天然气和化学品战略，以扩大危险品和样品管理活动。2021SulphurExpertsInc加拿大•SulphurExperts是一家备受认可的公司，提供工艺工程咨询、专业测试和培训活动。•此次收购为SGS带来了服务于全球炼油和气体处理行业的各种工艺的专有技术和行业领先的专业知识，这些新服务将成为可持续发展解决方案的一部分，帮助客户减少有害物质排放和碳资产管理。表4：2007-2021年石油、天然气和化学品业务线并购情况（部分）请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明35生命科学服务：早期并购成长快速，产能过剩遭遇重组资料来源：公司年报，国海证券研究所图29：2001-2015年生命科学营业收入（百万瑞士法郎）及利润率➢2002年开始成为单独业务线，2016年被整合进农品业务线。2001-2015年间，收入从58百万瑞士法郎增长到211.2百万瑞士法郎，利润率从5%增长到10%左右，但波动较大。➢2004-2007年，收入从100百万左右增长至200百万瑞士法郎。高速增长主要由收购推动，2004年的收购推动收入增长80%。但后期临床医学的产能过剩问题影响了利润率。➢实验室网络逐渐从欧洲、北美向亚洲覆盖。生命科学质量控制临床医学图28：生命科学服务业务线结构图请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明36生命科学服务：西欧市场产能过剩遭重组资料来源：公司年报，国海证券研究所2004•生命科学服务的收入增长了80.2%，通过收购Medisearch和InstitutFresenius，以及在印度、泰国和香港启动实验室设施，SGS现已达到一定规模，被公认为制药、生物技术和医疗器械行业的重要服务提供商。•第4季度，在印度引入了生物分析服务；这是一个里程碑事件，因为该地区被确定为临床研究服务的高增长地区。•2004年启动的实验室信息系统（LIMS）项目将在一个通用平台上对SGS所有生命科学实验室进行标准化，确保所有执行区域的服务提供质量和一致性。2005•随着实验室采用液相色谱和串联质谱（LC-MS/MS）技术，生物分析收入显著提高。•在北美实验室持续稳定的业绩带动下，质量控制部门在此期间表现良好，其收入增长了20%。•公司与五大制药公司签署了首份质量控制服务国际主协议。•韩国、新加坡和中国实验室计划于2006年投入使用。2006•生命科学服务的收入增长了54.3%，这是由于在临床研究和质量控制测试领域收购了法国的astercephac和美国的NorthviewBiosciences，再加上在亚洲地区启动运营的初始收入。•通过收购法国的astercephac，公司成为欧洲市场第一阶段生物分析和生物测量服务的领导者。2007•生物分析活动在比荷卢经济联盟度过了艰难的一年，因为集团面临了产能扩张、劳动力市场紧张和认证延迟。•客户获取和生产力提高是主要重点领域，在实验室信息系统标准化以及临床研究中的财务和能力规划工具方面取得进展，有助于在多实验室认证方面与行业客户群的工作，改进实验室能力管理。2010•产品组合包括分析化学、微生物学、方法开发、稳定性研究、生物制药测试、生物分析、临床试验（第一阶段至第四阶段）、生物测定和监管咨询。•为了应对早期临床研究不断恶化的市场条件，该公司加强了销售结构，并将重点放在实验室服务上。2011•收入增长11.8%，主要是由实验室活动推动的，实验室活动目前占该部门收入和利润的一半以上。•营业收入利润率从上年的14.7%下降至10.8%，主要受早期临床研究持续困难的市场条件的影响。西欧市场产能过剩，生物分析条件更加苛刻。•为了将服务扩展到免疫分析和生物标记物等新活动，产生了启动成本。2012•实验室运营带来了15.5%的强劲有机收入增长，目前占该部门收入和利润的一半以上。增长的推动因素包括：2010年收购的M-Scan业务、所有三个北美质量控制实验室的升级以及在孟买新开设的最先进设施。•与2011年相比，临床研究活动的收入进一步下降。受临床研究利润率下降的影响，营业收入利润率下降至8.7%。2013-2015•2013：生命科学服务带来了显著改善，调整后的营业利润率增至13.2%，反映出巴黎临床试验活动的逐步结束以及最近收购的M-Scan和Vitrology公司的较高盈利能力。•2014：受产能过剩和生物仿制药测试启动延迟带来的价格压力影响，调整后的营业利润率下降至9.4%。•2015：在北美、亚洲和欧洲的强劲表现推动下，实验室服务实现了两位数的增长。请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明37消费者和零售：业务由食品向个护、高科技扩张资料来源：公司年报，国海证券研究所图31：2001-2020年消费品营业收入（百万瑞士法郎）及利润率➢2001年-2015年，收入从282.8百万瑞士法郎增长到1132.9瑞士法郎，2016年开始食品板块被整合进农品、食品及生命科学业务线。业务调整后，收入仍从872.8百万瑞士法郎稳步上升到1000百万瑞士法郎以上。利润率从2001年的7%左右增长到25%左右，并保持稳定；其中，2002年-2006年，在管理团队加强并购、提升绩效的努力下，利润率大幅提升13.9个百分点。➢业务调整前，食品和电子电器始终是重要板块，亚洲市场战略地位重要；业务调整后，通过收购，增加了CPCH（化妆品、个人护理和家庭用品）板块，并不断加大对高新科技（5G和无线物联网等）领域的投资。消费品食品电子电气玩具化妆品、个人护理和家居用品图30：消费者和零售业务线结构图请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明38消费者和零售：东亚和中国发展良好，检测业务成重点资料来源：公司年报，国海证券研究所200120022003200420052006200720082009战略产品创新继续进行，特别强调食品服务和电子测试，主要是蓝牙的开发，蓝牙是新兴的无线数据通信全球标准公司为其销售和技术支持网络增加了资源，并对计费和客户管理信息技术基础设施进行了重大投资。1、对实验室和能力网络进行了编目，以优化跨实验室协同效应。消费者检测部门进行了大量投资，以满足即将到来的要求，特别强调化学测试、产品能效测试、食品安全和电子安全测试。继续部署资金支持新举措，投资于美国、德国、中国和印度的额外产能和能力。地区发展由于亚洲在消费品制造业中的关键作用，CTS的业务领导层于2002年第四季度迁至香港。1、在亚洲，对电气和电子实验室的持续投资继续带来较大增长。2、在拉丁美洲、东欧尤其是亚洲的新实验室地点和实验室扩建方面进行战略投资。在印度、法国和土耳其建立了额外的实验室能力。中国香港和东亚地区仍然是提高经营业绩的主要催化剂。东亚、中国香港和东南亚太平洋地区仍然是业绩的主要催化剂由于物流限制、外汇波动和区域集中，劳动密集型企业的供应商基地逐渐从中国转移到其他生产地区，东南亚、亚太、中东和拉丁美洲市场的产能有所增加。在亚洲建立了一个大型的测试室网络，以帮助客户确保他们在最短的周转时间内遵守CARB。业务发展SGS通过与CETECOM签订蓝牙测试合作协议进入电信和信息技术业务领域检测业务发展迅速，目前占业务的50%以上，活动范围从最终产品的客户需求测试到原型、性能、监管和绿色测试。1、检测目前占业务的近65%，仍然是业务的主要重点。2、增长主要是由于现有基础设施容量增加的影响，以及软线和硬线的快速增长，软线和硬线传统上比食品和E＆E利润更高，后者受到其收到的重大资本承诺贬值负担。1、检测占营业额的70%以上。2、在限制性物质测试和服务领域确立了全球领先地位（45%的市场份额）。随着合规期限的到来，今年下半年对有害物质限制检测的需求放缓。通过捆绑包含工厂检查、产品性能和限制性物质测试解决方案的解决方案，软产品（纺织品测试）和硬产品（家具、玩具）部门取得了令人满意的结果。1、需求强劲的领域包括手机检测、限用物质检测、纺织品和玩具。2、2008年，食品部门发生了几起安全和合规问题事件。未来测试量的结构性驱动因素仍将存在：消费品安全立法的变化和增强，以及消费者对产品可持续性的持续需求。请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明39消费者和零售：汽车零部件检测业务不断扩张，电子电气保持领先资料来源：公司年报，国海证券研究所201020112012201320142015201620172018及以后战略为应对法规变化和市场自由化，继续开发新服务，引入了可持续性、REACH测试和CARB等新服务资本投资达8400万瑞士法郎，为保持无线和OTA检测领先地位，还提高汽车零部件和医疗设备检测的能力，也满足新地区客户对软生产线和食品测试的需求。资本投资总额达8700万瑞士法郎，包括将在香港的旗舰实验室迁至新厂房，以及继续投资在韩国和美国的电气和电子能力。继续进行战略投资，以保持市场领先地位，尤其是在电气和电子领域。成功推出了一项新的供应商质量工程服务，这是一项交钥匙解决方案，旨在支持全球电气和电子客户开展从供应商选择、研发到法规遵从性和现场生产监控等活动。地区发展亚洲第一家对挥发性有机化合物进行测试和认证的公司中国、印度和中国台湾不断增长的运营成本已被效率提升举措、高成本和低成本中心之间更好的工作分配以及不断演变的服务组合所广泛抵消。中国的营业成本有所增加。1、稳健的增长主要是由在亚洲、南美和东欧的业务推动的。2、一些亚洲国家的劳动力成本持续上涨。在亚洲，鞋类检测服务的开发已成功推出。自2016年被认证为电信认证机构以来，在美国射频设备电信认证市场取得了显著增长业务发展增长动力包括纺织品、硬制品、食品，尤其是汽车零部件检测，欧洲和亚洲正在进行实验室投资。可持续发展服务和太阳能测试也加快投入。在中国天津设立的新实验室，汽车零部件检测等较新领域的收入大大超过去年。1、电气和电子业务实现了全年最强劲的增长，充分利用了亚洲在无线检测方面的大量资本投资，以及北美的显著增强能力。2、在中国和印度产能扩张后，汽车零部件检测带来了近50%的收入增长。主要在亚洲和北美的电气和电子产品、汽车零部件检测和化妆品、个人护理和家居产品实现了两位数的高速增长。汽车零部件检测继续超出预期，德国、中国和印度的运营为检测业务做出了巨大贡献1、软线：提高了鞋类检测和咨询的市场份额。受益于与排毒和危险化学品零排放运动相关的活动增加。2、电气和电子产品实现了稳步增长，得益于限制性物质测试以及电磁兼容性、安全性和可靠性测试活动的大量开展。1、由于无线活动的恢复，电气和电子行业实现了两位数的增长。2、新采购市场产能扩张、鞋类检测市场份额增加、化学检测需求增加，软线业务实现了强劲增长。新的限制性物质和高水平的安全测试提高E&E活动；安全测试、无线和功能安全的强劲增长抵消了汽车检测的困难市场状况。请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明40消费者和零售：频繁收购资料来源：公司年报，国海证券研究所时间公司名称地区收购详情2005AquaticHealth智利•公司专注于为与智利出口相关的所有价值链提供医学分析、外包和质量认证服务，是智利鲑鱼市场的领先公司。•公司将巩固在当地经济战略领域的地位，因为智利当时已成为全球第二大鲑鱼生产国，在水产养殖领域发挥着重要作用。2006WirelessTestSytems美国•WTS专注于码分多址技术(CDMA)为无线用户市场开发自动化测试和验证软件产品，在2006年的前9个月创造了超过500万美元的收入。•通过收购WTS，SGS成为北美CDMA测试的领导者，收购符合SGS成为全球无线技术测试领导者的战略计划。SevenLayersUK英国•为包括GSM、GPRS、蓝牙、EDGE、AMR、UMTS、3G产品和模块在内的无线通信产品的设计者和制造商提供专业的第三方测试服务•此次收购符合SGS成为全球GSM测试领导者的战略计划。2008TescoCoLtd韩国•Tesco提供电子系统和组件的可靠性测试和精密测量以及在线和离线技术内容服务，2008年拥有90多名员工，两个站点的收入超过85亿韩元（760万美元）。•收购符合SGS的增长战略，并将通过向制造商提供全面的电磁兼容性、安全性、可靠性测试和内容服务，进一步丰富韩国的消费者测试服务。2012Sercovam法国•Sercovam是一家领先的测试实验室集团，拥有最先进的设施，服务于法国、德国、西班牙和意大利的汽车、航空和铁路行业以及大众市场和包装业务，2011年的收入超过900万欧元。•这是SGS消费者测试服务战略的一个新里程碑，与Sercovam的整合将加强欧洲实验室网络，并进一步扩大对OEM的服务范围。2014RFTechnologies日本•是日本总务省(MIC)授权的领先认证机构，在特定吸收率(SAR)、射频(RF)、电磁兼容性(EMC)和电气安全测试方面拥有专业知识，并在横滨和长野设有实验室设施，2013年的收入超过3.2亿日元。•此次收购符合加强和进一步发展在日本的电气和电子检测服务并扩大在日本客户群的战略。2015SaviTechnology美国•Savi是开发基于传感器的解决方案的IoT（物联网）市场领先者，SGS收购Savi17.65%的股份。•这项投资使SGS能够获得数据分析技术技能，并能够将这些技术应用到各种服务中，例如资产监控、货物跟踪和基于传感器的分析解决方案，符合SGS名为TIC4.0的自动化、数字化和数据战略计划。表5：2005-2021年消费者和零售业务线并购情况（部分）请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明41消费者和零售：收购标的业务多元化资料来源：公司年报，国海证券研究所时间公司名称地区收购详情2017HarrisonResearchLaboratories美国•HRL是一家领先的独立临床研究机构，为化妆品和个人护理行业提供服务，提供防晒霜和皮肤贴片测试以及安全性、有效性和声明支持测试，2016年的收入超过550万美元。•此次收购将SGS的消费者和零售服务组合扩展到美国化妆品和个人护理产品的临床检测领域。2018SIT德国•SIT是德国领先的独立合同研究公司之一，为化妆品和个人护理行业提供应用皮肤病学研究，提供广泛的皮肤耐受性和功效测试证明，2017年的收入超过300万欧元。•此次收购将SGS的消费和零售服务组合扩展至皮肤护理测试领域。2019FinnishInstituteofOccupationalHealth芬兰•SGS收购FIOH的personalprotectiveequipment(PPE)测试和认证活动的业务和资产，2019年收入约为140万欧元（150万瑞士法郎）。•此次收购的实验室和认证能力将增强SGS在PPE市场提供关键服务的能力。2020ThomasJ.Stephens&Associates美国•Stephens是一家服务于化妆品和个人护理行业的国家认可的临床研究机构，是安全性和有效性测试以及合同研究服务的领先供应商，2019年的收入约为1500万美元。•此次收购扩大了SGS在美国化妆品和个人护理产品临床测试领域的消费和零售服务组合，斯蒂芬斯和新泽西州SGS哈里森研究实验室的合并使SGS在美国这一领域处于领先地位。2021GroupeIDEATESTS法国•IDEA是一家为法国化妆品和个人护理行业提供临床、微生物和体外测试以及监管服务的领先供应商，在Martillac、Talence（波尔多地区）和Plouzané（布列斯特地区）以及罗马尼亚布加勒斯特设有工厂，2020年的收入约为600万欧元。•此次收购支持SGS的战略发展，进一步使全球网络更紧密地与关键的TIC大趋势和客户需求保持一致。它为公司在法国带来了强大的临床、微生物和体外测试能力，能够为化妆品和卫生的战略重点市场提供增强服务。Brightsight荷兰•Brightsight是全球领先的基于芯片的安全产品的网络安全评估实验室网络，产品范围包括银行卡、移动支付系统、支付终端、电子身份解决方案（例如电子护照）和物联网安全嵌入式平台，2020年实现收入1900万欧元。•加快了SGS成为全球TIC网络安全领导者的全球战略。表5：2005-2021年消费者和零售业务线并购情况（部分；续表）请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明42认证及业务提升：多样化服务提升营收规模资料来源：公司年报，国海证券研究所图32：2001年-2020年认证服务业务营业收入（百万瑞士法郎）和利润率变化➢2001年-2004年：ISO9000修订版于2000年年底发布，新标准的颁布带来了认证需求的增长。➢2005年-2008年：随着制造业中心的转移，东欧、东南亚以及中国等地区传统认证需求增加；西欧等成熟市场专注于开发多样化服务；➢2010年开始，SGS侧重投资发展潜力较大科技、医疗保健等行业，并实现了较高的营收增速；随着大客户管理策略的推行，跨国业务量显著上升。➢2011年-2015年：中国劳动力成本提高、东亚市场竞争趋于激烈、英国医疗器械团队额外人员成本增加，认证服务业务利润率受到压制。➢2015年以后：化妆品等行业在中国和北美兴起，认证业务需求增长；通过转移商业中心到后台降低运营成本。请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明43认证及业务提升：标准更新推动业务发展，跨国销售扩展市场资料来源：公司年报，国海证券研究所20022004200620082010201620182020SGS对全球业务进行了彻底的审查，关闭和调整了市场条件和前景没有达到预期的供应链中心活动。1、基于行业的认证计划，如汽车、航空航天、林业、信息系统安全将是重点领域，预计将成为成熟市场未来增长的平台。2、六西格玛项目的复制始于2004年，标准后台IT系统的推出将提高效率并降低认证成本。1、定制的审计解决方案继续增加。2、根据全球合规指令推出了几项新的行业特定举措，如JPAL医疗设备监管认证、ISO20000以及电气和电子行业的各种服务（IECQHSPM、ANSI/ESD）。3、SGS突出了其业务目标:随着传统认证计划的成熟，发展特定的、有潜力的认证部门。1、成功地提高了全球客户在总收入中的份额。2、管理大型跨国客户全球认证计划的软件解决方案是2009年资本部署的主要重点，力图使服务组合继续从全球标准过渡到行业特定解决方案。1、2010年推出的国际销售和大客户管理策略拿下了数家跨国公司的合同。2、年内，SGS在科技和医疗保健、环保等领域推行了新的服务发展计划。1、以采用新标准和条例为重点的培训活动是收入增长的关键驱动力。2、客户对新的ISO9001:2015和ISO14001标准的强烈需求推动了培训服务的两位数增长。3、在亚洲开设第二个全球商业中心。1、在德国、中国和北美，化妆品、个人护理和家庭用品(CPCH)的增长非常迅速2、开始投资5G和物联网领域。受现场访问和旅行限制的影响，培训和技术咨询的有机收入下降了12%。ISO9001及ISO140012001年：新的ISO14001证书有所增长。2002-2003年：ISO14001（环境）和OHSAS18001（健康和安全）强劲增长。2004年：ISO14001（环境）、第二方审计、综合审计和行业特定计划都以两位数的速度增长。2006年：行业成功地从传统合规计划（ISO9001、ISO14001）中获得了比整体市场更快的收入增长，因为集团位于经济和工业活动不断扩大的地区。2015年：由于客户对新ISO9001:2015标准培训的强劲需求，培训活动实现了两位数的增长。2016年：客户对新的ISO9001:2015和ISO14001标准的强烈需求推动了培训服务的两位数增长。2017年：由于向新的ISO9001/140012015标准过渡，管理体系认证实现了稳步增长，有40%的客户进行了过渡。ISO90002001年：自1987年以来，ISO9000的增长速度在欧洲和北美有所放缓，但亚洲、东欧和拉丁美洲的进步抵消了这一增长速度。2002年：增长受到ISO9000市场细分的推动，在西欧表现强劲，主要在西班牙、比利时和瑞士。ISO9000向2000年新版本的转换继续进行。2003年：1、客户需要在年底前根据2000版ISO9000标准进行认证，对收入产生积极影响。2、增长主要由ISO9000细分市场推动，该细分市场在亚洲表现强劲，尤其是在中国和日本。3、在西欧，传统的ISO9000市场正在成熟，因此正在开发新产品和服务，以减少对该市场的依赖。2007年：ISO9000的主要产品线所在行业面临着严峻的环境，但由于标准的成熟，在几个关键市场上产生了更大的定价压力。请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明44认证及业务提升：收购较少资料来源：公司年报，国海证券研究所时间公司名称地区收购详情2013HartAviation澳大利亚•是航空安全领域的全球领导者，每年在60多个国家开展700多个审计和咨询项目，提供专业的航空审计和咨询服务，以专门降低航空风险，2012年收入超过700万澳元。•这是多年来系统和服务认证业务的第一次收购，公司的全球网络将为HartAviation提供令人兴奋的新机会来推广和扩展其服务，这些服务可以管理和最大限度地降低员工和货物的风险。2019MainePointe美国•MainePointe是一家供应链和运营咨询公司，通过名为TotalValueOptimization(TVO)™的专有方法提供业务流程优化和改进，其服务侧重于基于数据分析的采购、物流和运营，客户群遍及工业和制造服务、化工、消费品和包装商品以及石油和天然气行业，包括许多相关的私募股权关系，2018年的收入超过7000万美元。•MainePointe为SGS增加了另一层能力，并显着加速了在认证和业务提升方面更先进的咨询服务。2019年宣布出售PSC，将公司资本配置集中在更高附加值的服务上。LeanSisProductividad西班牙•LeanSisProductividad为西班牙的200多家客户提供运营和制造培训以及能力建设服务，在瓦伦西亚、马德里、巴塞罗那、塞维利亚和穆尔西亚设有办事处，2019年收入约为800万欧元。•此次收购将在西班牙提供直接的增长机会，并将帮助在组织能力建设领域获得宝贵且可扩展的专业知识，此外，这将进一步丰富公司的产品供应并补充培训组合，符合认证和业务提升业务线战略。表6：2013-2019年认证及业务提升业务线并购情况（部分）请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明45工业服务：2008年以后利润率趋于下降资料来源：公司年报，国海证券研究所图33：2001年-2020年工业检测业务营业收入（百万瑞士法郎）和利润率变化➢2003年-2008年：收入和利润的增长得益于建筑和能源行业表现良好，无损检测业务量增加以及收购带来的外生增长。➢2008年-2011年：利润率下降主要受欧洲建筑行业的不景气和中东资本投资项目推迟的影响。➢2011年-2014年：材料测试、无损检测(NDT)、项目监控和供应链服务是主要的增长驱动力，并购为外生增长动力。➢2014年-2017年：石油和天然气价格下降导致板块收入下滑，SGS针对市场需求和行业景气度不断调整产品组合，通过对市场的观察，提前部署未来发展潜力较大的行业，使内生增长率恢复到较高水平；同时SGS还进行了大规模的并购，不断扩大服务范围和地理覆盖面。请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明46工业服务：作为经营重点，业务组合不断调整扩张资料来源：公司年报，国海证券研究所20022004200520062009-20102014-20152016-2020将工业检测作为经营重点，工业检测随后保持了良好的增长趋势，特别是针对西班牙和远东地区的建筑业，以及非洲、中东和远东地区与石油、天然气和能源相关的服务。1、无损检测（NDT）业务量增大，全球销售和供应链团队得到加强，在设计和施工阶段为大型跨国项目提供质量控制、质量保证、供应商监督和催货服务。2、随着管道完整性服务的启动，公司于2004年重新进入北美工业服务市场。1、通过实施专注于特定行业（石油和天然气、发电）的战略，该公司成功地在西非、中东和东欧获得了新的合同。2、在台湾的建筑材料测试实验室引进了无铅焊料产品的测试服务和混凝土的无损检测。3、替代能源市场的增长使公司在比利时和德国的风力涡轮机检测领域占据领先地位。1、通过提供供应链检验服务扩大了在东欧、中东和亚太地区的服务。2、SGS成为陆上/海上风能业务的重要参与者，为客户提供技术支持。1、2009年：加大了对发电和替代能源行业的关注，在欧洲和中国进行了资本投资，以支持对测试和检测技术的最新需求。2、2010年：年内进行了六次收购，其中三次在亚太地区，三次在欧洲。通过收购，集团扩大了在韩国和澳大利亚的材料测试能力，并进入中国无损检测市场。1、2014年：战略地理和业务部门多元化的实施继续推动亚洲和南美洲两位数的有机增长。欧洲以外地区整体利润率的提高反映了业务组合和地理位置的转变。2、2015年：受测试活动数量持续增长的影响，中国区收入实现了两位数的增长。在全球范围内，实施大客户管理，有助于公司获得新客户，推动收入增长。1、2016年：公司继续扩展其实验室测试网络，增加建筑和校准测试方面的新能力，实现两位数的增长。2、2018年：基于对基础设施市场积极增长前景的判断，侧重于开发基础设施领域，继续保持在石油和天然气市场的地位。➢工业制造涵盖多种业务领域，从制药、农业机械、航空，至汽车制造。SGS的服务包括材料测试、产品认证、冶金和流程设计、场内和运营支持、质量控制、管理系统认证等。➢在发展的过程中，SGS抓住能源行业、建筑行业、基础设施需求增加带来的商机，根据市场需求调整业务组合，同时进行积极地并购（2010年进行了6次收购，2011年进行了10次收购等）来扩展市场，进入亚太中东等新兴市场。请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明47工业服务：收购多集中在发展中国家资料来源：公司年报，国海证券研究所时间公司名称地区收购详情2005X-PER-XInc加拿大•一家国际知名的公司，专门从事金属和电气产品以及材料工程的检验、项目监督和质量控制。2006SRSTechCo韩国•是液化天然气船舶泄漏检测领域的全球领导者，为韩国主要造船厂的在建船舶提供技术检测，还利用专利技术为石化行业提供先进的无损检测服务。•SRS成立于1999年，是一家私营企业，2006年在7个地点拥有120名员工，在2006年的前9个月创造了超过1000万瑞士法郎的收入。•SGS通过收购成为LNG船舶无损检测泄漏检测领域的全球领先者，且收购符合公司进军高附加值无损检测服务的战略。2010烟台华健检测工程有限公司中国•HJEL总部位于山东省烟台市，是一家领先的、独立的、专业的工业测试企业，核心业务包括电力、航运和石化行业的无损检测(NDT)、材料和化学检测以及热处理。•此次收购完全符合将SGS定位为中国快速发展的国内工业和能源行业的主要服务供应商的战略。2011天宝建材检测有限公司中国•是天津滨海开发区领先的建筑材料检测实验室——天津滨海开发区是仅次于深圳和上海浦东的中国第三大经济开发区。•天宝凭借其认证和资质，为SGS提供了直接进入快速增长的天津市场的机会，并将为石化和交通等其他领域的增长奠定了坚实的平台。2012GladstoneTesting澳大利亚•提供一系列专注于道路建设以及商业和住宅建筑领域的服务。•使SGS能够瞄准Gladstone地区的液化天然气和煤炭行业的增长机会，让公司立即进入市场并扩大了在澳大利亚的地理布局。2013CivilQualityAssurance澳大利亚•是一家领先的岩土工程和环境咨询和测试企业，2013年在澳大利亚发展最快的大都市区SEQ设有4个实验室，2012年的收入约为700万澳元。•此次收购符合SGS的东海岸扩张战略和全球基础设施战略，通过将业务范围进一步扩展到昆士兰地区，为SGS提供了地理优势。GrupoLabmat巴西•是材料检测、焊接和工程服务以及冶金项目检查的领先供应商，服务于许多市场，并作为技术支持合作伙伴，特别是在基础设施、铸造和汽车零部件领域。•此次收购是SGS在巴西扩展工业服务产品的一个里程碑，符合在整个南美部署材料检测服务的战略。表7：2005-2021年工业服务业务线并购情况（部分）请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明48工业服务：中国地区并购保持高位资料来源：公司年报，国海证券研究所时间公司名称地区收购详情2014RöntgenTechnischeDienst比利时•通过超声波、射线照相、磁性、渗透和目视检测等技术在比利时提供广泛的无损检测服务，客户包括在比利时经营的大型能源公司，2013年的收入为650万欧元。•此次收购将使SGS在比利时的工业无损检测业务中处于领先地位，并理想地补充客户群。2015苏州维赛克阀门检测技术有限公司中国•主要为能源、冶金和造纸行业提供专业的阀门维护、修理和大修(MRO)服务，拥有执行MRO服务所需的本地和国际认证。•符合SGS在中国进一步发展工业服务的战略，将受益于与公司现有的校准、测试和无损检测业务的协同作用。LeBrigandNDT法国•是该国领先的航空工业复合材料和金属结构无损检测(NDT)服务独立供应商。•收购LeBrigand是SGS进军航空业的重要一步，它建立在最近在澳大利亚收购HartAviation的基础上，使SGS在这个具有战略意义的领域的投资组合多样化。深圳市第一兰克实业发展有限公司中国•Firstrank在质量和安全保证领域为海上能源行业提供专业的技术服务，涵盖在役和在建设施。服务范围包括无损检测、绳索接入服务、设备检验、消防安全设备和钻机检验，以及包括锅炉、压力容器和起重机在内的特种设备检验，拥有广泛的本地和国际认证。•SGS收购了其75%股权。•这项投资符合SGS进军中国离岸检验检测市场的战略，它进一步丰富了公司在这一关键领域的服务。2021TheLab(Asia)Ltd中国香港•继2016年首次收购51%后，2021年成为SGS集团的全资子公司。TLA总部位于香港，在中国澳门和珠海设有办事处，是一家独立的材料测试、检验和咨询公司，服务于建筑、土木工程、高速公路、机场及相关行业。•2020年，尽管面临全球大流行的挑战，TLA仍创造了1.2亿港元的收入，并实现了强劲的收入增长。•收购少数股权使SGS能够将TheLab(Asia)Ltd完全整合到组织中，进一步扩大材料检测业务。表7：2005-2021年工业服务业务线并购情况（部分；续表）请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明49交通运输：2013年以后利润率趋于下降资料来源：公司年报，国海证券研究所图34：2002年-2019年交通运输营业收入（百万瑞士法郎）和利润率➢内生方面：公司严格控制成本，提升实验室效率；关闭盈利能力低的业务，增加盈利能力高的业务来优化业务组合。➢外延并购方面：一方面丰富产品组合，稳固在欧洲、美国等成熟市场的地位；另一方面扩大地理覆盖面，抓住非洲和亚洲市场的机遇，在新兴市场复制欧美的成功案例，推动收入增长。➢2002年-2011年：得益于严格的成本控制、运营效率的提高、产品组合的优化以及欧洲非法定检测活动盈利能力的提升，公司营业利润持续增长。➢2011年-2016年：部分投资和合同导致费用上升，利润率下降。➢2016年：公司在欧美等成熟市场地位进一步巩固；同时，亚洲等新兴市场检测需求提升，带动营收增长。请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明50交通运输：由商检向监管驱动转变资料来源：公司年报，国海证券研究所200220042005200620082011201320162020新增汽车检测业务，管理层SergioMarchionne团队将汽车业务作为公司的战略重点。2004年投入运营几项新业务：在美国授予的两项新的车辆数据管理合同，在伦敦（英国）检查私人租赁车辆，以及为在Ebay上拍卖的汽车提供全面检查，这是首次直接向消费者提供汽车检查。开发HERMES为车辆运输提供风险管理，汽车业务的产品组合进一步扩大，从零部件制造到车辆回收，全方位满足客户的需求。确认了向创新和发展处理运输和道路安全问题的政府和当局提供服务的战略。并在爱尔兰签署了两项新合同：第一项与的士事务委员会合作，为小型公共服务车辆发放牌照;第二项则提供4.5万次实际驾驶考试。在撒哈拉和撒哈拉以南地区继续扩大公司在非洲的地理布局：在阿尔及利亚和摩洛哥业务都得到了扩展，并融入了汽车服务网络。在西非，随着第四季度新的测试线投入运营，科特迪瓦增加了额外的产能。通过收购和建立行车性能测试中心进入南非市场，在欧洲成熟市场增设分支机构，收购美国环境检测公司(ETC)，为开展独立的汽车和发动机排放检测提供切入点。1、业绩在西欧、非洲、南美洲和美国均良好；集团收购了山东的青岛元顺汽车服务公司，标志着集团向不断增长的中国汽车检验市场迈出了第一步。2、在厄瓜多尔获得了10年的特许权，建立和运营法定检查服务。1、汽车检测业务更名为交通运输检测业务。2、在美洲、欧洲和非洲的地位加强，在中国和印度的业务如材料、零部件、车辆和发动机的测试服务持续增长。3、扩大了服务范围，包括在法国进行航空航天和汽车应用的轻质材料测试。交通运输业务整合进政府与机构服务业务线。➢2007年：•合规驱动的法定检验服务占收入的70%，标志着业务从商业检验主导向监管驱动的业务组合的转变。•完成了几个关键目标，为业务的未来发展搭建了一个平台：在非洲收购COTA；在摩洛哥获得在全国范围内运营车辆检查服务的特许权；在斯洛文尼亚完成了对AdriaControl的收购，以向汽车制造商提供服务；在中国被联合授予特许权，开始对南京市进行法定排放测试，该合同为进入中国这一重要的亚洲市场提供了第一个立足点。➢交通运输检测业务提供的服务包括：确保海上供应和物流链的有效性和安全性，在整个供应链中为铁路业务提供支持，管理汽车供应链，确保车辆安全可靠，提高质量，效率和安全性并减少对环境的影响。请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明51交通运输：收购地域广泛、分散资料来源：公司年报，国海证券研究所时间公司名称地区收购详情2005AutoSécuritéGroup法国•2004年，AutoSécuritéGroup的收入超过1000万欧元，运营着法国最大的网络之一，拥有850多个特许测试中心。•收购加强了SGS在欧洲法定车辆检验市场的地位，SGS现在是法国法定车辆检验业务的明确领先者。2010GeneraldeServiciosITV西班牙阿根廷•SGS以1.8亿欧元收购西班牙和阿根廷的车辆检测业务，ITV2010年在西班牙运营43个车辆检测中心，在阿根廷设有32个车辆检测中心。•通过收购，SGS在西班牙市场确立了重要地位，并进一步提升了其在阿根廷的地位，符合其汽车服务部门的战略目标。2011EnvironmentalTestingCorporation美国•ETC是一家位于科罗拉多州奥罗拉的整车和发动机排放测试实验室，为国内外汽车和发动机制造商以及监管机构和研究界提供全面的研究、开发和认证测试服务，2010年的收入超过1000万美元。•收购ETC标志着SGS已经提供的服务的扩展，这将使公司能够提供一套独特的检验、验证、测试和认证服务。AutoContrôleEvaluationServices法国•ACE是公认的非租赁和非法定车辆检查专家，在2010年创造了超过60万欧元的收入。•SGS是法国法定车辆检验业务的领先者，此次收购使SGS能够将自己定位于其他领域，例如租约检验和损坏调查，并为进一步的业务发展奠定基础。2013青岛远顺汽车服务有限公司中国•是山东省青岛市领先的汽车检测公司，收购时点拥有72名员工，在李沧区和四方区设有两个车辆检测站，进行车辆安全和排放检测。•这次收购是SGS汽车战略进入不断增长的中国汽车检测市场的第一步。2016CyberMetrix美国•CMX提供测试单元、设备和服务，以满足发动机和动力系统的复杂测试要求，2015年的收入超过1500万美元。•这次收购使公司能够进一步丰富在动力总成和零部件测试领域的服务组合，这些领域是SGS新成立的运输部门的关键增长领域。2018AdvancedMetrologySolutions西班牙•AMS专注于3D计量精密服务和高技术检测测量流程，其主要客户是主要飞机制造商及其一级和二级供应商，总部位于西班牙赫塔菲，在西班牙和葡萄牙经营另外四个站点，2017年的收入为300万欧元。•收购AMS将帮助SGS扩展到西班牙和欧洲快速增长的3D计量和尺寸测量检测服务，随着AMS加入全球SGS网络，公司还将获得重要的行业认证，以进一步扩展航空航天业的服务。2020GroupeMoreau法国•通过此次收购，在法国的VIS网络中增加了22个中心，此次收购包括BCL控制技术、ASM控制技术和控制技术RIALTO–CTR，2019年创造收入超过280万欧元。表8：2005-2021年交通运输业务线并购情况（部分）请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明52环境服务：成熟市场份额提升，新兴市场业务增长资料来源：公司年报，国海证券研究所图35：2003年-2020年环境检测业务营业收入（百万瑞士法郎）和利润率变化➢公司通过三种方式提升环境检测业务的利润率：精简产品组合、优化实验室使用效率；扩展市场以实现规模效应；拓展高利润的新兴市场业务。➢2003年-2019年公司进行了积极的并购，一方面加强现有成熟市场的地位，提升市场份额；另一方面进入具有增长潜力的新市场，如非洲，东欧，南美、亚洲、中东等；在近20年的时间里保持了收入的增长态势。请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明53环境服务：实施异地复制，开拓新兴市场资料来源：公司年报，国海证券研究所2003-20042005200620072009201320161、2003年：由于包括美国、比荷卢和德国在内的更大、更成熟的市场存在竞争性定价压力、产能过剩和冬季天气持续时间过长，业绩不太理想。业务重点转为发展与主要客户的跨国关系。公司通过进入欧洲、中东和亚洲的新市场来扩大其地理网络，以加强面向国际客户的服务能力。2、2004年：环境服务在印度、中国和韩国等几个新国家开始运营。环境检测业务的明显特点为复制集团内部最佳实践，进行跨国合作和知识迁移，如在阿拉斯加的团队帮助下，SGS在韩国建立了一个新的实验室，大大提高了实践效率和公司业绩。1、业务的重点仍然是土壤、水和空气中污染物的实验室分析；由于这一战略，公司决定在这一年内剥离其位于澳大利亚的卫生服务业务。2、2006年底，推出了数据服务包，使客户能够通过上网从分析及相关数据中提取最大价值。3、公司寻找既有增长潜力的市场并积极扩张，扩张的重点地区有非洲，东欧，亚洲和中东。通过对EcoServPtyLtdofDurbanSouthAfrica的收购，成为了撒哈拉以南非洲最大的环境服务提供商之一。SGS收购了波兰的EKO-PROJEKTLtd.，成为波兰商业环境测试的领导者。EKO-PROJEKT广泛的服务网络为SGS提供了一个平台，使其在欧洲的业务中引入新的服务和测试技术。公司自此对烟囱排放监测、二恶英检测和高通量实验室检测等领域给予更高的关注。1、环境检测业务地区发展不平衡，在亚洲、南美洲和澳大利亚以及非洲均得到了较快发展，欧洲市场则表现疲软。2、公司进行有机投资，继续地域和服务多样化，在亚洲和非洲进入了新的市场。3、公司通过引入改进的区域样本分布模式，优化了欧洲实验室网络，以提高效率和盈利能力。1、由于执法和环保法规趋严，中国大陆和台湾地区对检测服务的需求大幅增长。2、在北美收购Accutest实验室和AXYS分析服务公司，扩大了业务范围。➢SGS作为世界领先的环境服务供应商，提供测试、采样、检验、认证、验证等全方位专业解决方案，帮助政府和企业将环境管理引入到实践中。该业务的重点是对土壤、水和空气中的污染物进行实验室分析。目前，SGS环境检测实验室网络已经涵盖全球近140个国家/地区，且仍在不断扩大。请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明54环境服务：收购标的较为同质资料来源：公司年报，国海证券研究所时间公司名称地区收购详情2007ECOSERV南非•ECOSERV是南部非洲最重要的空气监测和职业健康服务供应商，提供从空气质量和烟囱排放监测到工作场所监测、影响评估和提供更一般的咨询服务的服务，2006年的收入超过2000万南非兰特（330万瑞士法郎）。•ECOSERV的业务是对加纳、肯尼亚和南非现有SGS环境实验室的补充，使SGS能够利用快速增长的南非环境服务行业，成为撒哈拉以南非洲地区领先的环境服务供应商。2009EKO-PROJEKT波兰•是波兰领先的环境和分析服务提供商，重点关注欧盟法规要求的水、废水、固体废物、土壤和垃圾填埋场监测的采样和实验室分析，2008年收入为1500万兹罗提（540万瑞士法郎）。•通过此次收购，SGS成为新兴的波兰环境服务市场的领先者。2011BaseefaLimited英国•Baseefa是世界知名的危险环境设备认证机构，包括IECEx计划和ATEX指令内的产品认证。2015AirServices巴西•进行空气排放监测和测试以及环境研究，2014年的收入超过600万雷亚尔。•在巴西扩大SGS服务范围，以服务于更广泛的客户群，使公司在巴西的环境市场上处于强势地位，这将成为在该国进一步发展的基础。Cronolab巴西•Cronolab提供水、土壤和空气测试，特别关注二噁英和呋喃，2014年的收入超过500万雷亚尔。•在巴西扩大SGS服务范围，以服务于更广泛的客户群，使公司在巴西的环境市场上处于强势地位，这将成为在该国进一步发展的基础。2019ForensicAnalyticalLaboratories美国•FALI是美国西海岸工业卫生、霉菌、细菌、金属、颗粒、污染控制以及石棉和纤维测试的领先供应商之一，在海沃德(CA)、洛杉矶(CA)和拉斯维加斯(NV)设有办事处，拥有包括AIHA在内的众多认证，为公共和私营部门的客户提供服务，包括顾问、工程团体和政府组织，2018年的收入约为680万美元。•此次收购支持公司的环境、健康和安全服务的增长战略，通过在西海岸增加强大的影响力，加强了在美国的工业卫生检测网络，并促进了SGS进入北美石棉测试市场。FloriaanBV荷兰•Floriaan为荷兰的工业和房地产公司提供完整的消防安全服务，通过了ISO9001认证。•此次收购将补充环境、健康与安全业务的现有能力，并将在荷兰的消防安全领域提供直接的增长机会。表9：2007-2019年环境服务业务线并购情况（部分）请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明55政府及机构：多元化布局持续推进资料来源：公司年报，国海证券研究所图36：2002年-2020年政府及机构检测业务营业收入（百万瑞士法郎）和利润率变化➢PSI业务受贸易量影响波动较大，信贷风险高且利润率较低；SGS不断进行产品创新，努力发展非PSI业务，推出了如运输监控（TransitNet)、产品符合性评定(PCA)、扫描服务、货物预报信息等服务，并将市场由发达国家扩展至非洲、中东等众多发展中国家，在此领域树立了权威形象。➢2002年-2004年：生产效率的提高与非PSI（出口前贸易检测）业务的多样化实现了利润率的提升。➢2006年-2009年：收入和利润率均显著增长，得益于PCA、扫描业务和TradeNet等业务量的增长和与此同时产生的规模经济效应。➢2018年：单窗口业务合同量上升，规模经济和效率提升带动了利润率上升。➢2020年：交通检测业务线整合进政府与机构检测业务线，营收同比增加1.32亿瑞士法郎。请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明56政府及机构：服务内容不断拓展资料来源：公司年报，国海证券研究所20012004200620082010201520172001年之前该业务的主要收入来源是装运前检验业务(PSI)，公司意识到PSI景气度下降，不断推进产品创新，开始转向信贷风险较小的产品和服务。1、全球对于气候的重视为SGS提供了新的机遇，SGS成功获得了欧盟排放交易计划与《京都议定书》下核查机构的认证，在15个国家签署了大约100份项目验证或温室气体排放清单核查合同。2、通过成功启动针对排放交易的二氧化碳排放验证/验证计划和首次启动非政府组织评估服务，非PSI的服务组合进一步多样化。除了在海关和贸易合规领域的服务之外，SGS根据政府和机构的需求增加了许多新的服务。为了更好地体现这一战略，SGS将业务更名为“政府与机构检测业务”。扫描业务在非洲、亚洲、欧洲和南美洲均取得了显著成功，服务范围也更加广泛。产品符合性评定计划（PCA）在过去一年中持续增长，受到更多国家的青睐。1、随着国际环境日益复杂，地方的专业知识比全球通用知识更加流行，SGS将未来开发计划向地方解决方案转移；本地解决方案目前占该部门总收入的65%以上。2、SGS专注于在所有地区，尤其是中东和非洲进行扩张。在国家标准组织正在建设自身能力的国家，提供独立的第三方认证，确保产品进入该国的安全、质量和合法性。产品合格评估(PCA)和单窗口解决方案的合同量显著增长，其中PCA在亚洲、欧洲和中东实现了两位数的增长，并在非洲签署了三项新合同。SGS年内收购了荷兰的MacoCustom服务公司，为广泛的客户提供海关合规服务，此次收购是对过境服务和PCA活动的理想补充。➢SGS的政府与机构检测业务支持全球贸易并服务于政府和机构组织。➢SGS集团利用如价格验证、独立监控和信息验证等核心技能，结合新技术不断推出新的服务组合来满足客户更加广泛的需求。请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明572021年五大部门业务发展资料来源：公司年报，国海证券研究所业务部门连通性与产品健康与营养工业与环境自然资源咨询&辅导2021年回顾•大流行恢复和连通性投资推动有机增长7.7%•连通性能优异•品牌和零售商支持的软线业务稳步复苏，但PPE数量减少•硬件产品表现强劲，汽车实验室和玩具市场条件较好，市场稳定•eCustoms在欧洲的扩张带动了贸易便利化服务的增长•有机增长15.9%，比大流行前水平高出两位数•在新法规和扩大客户基础的推动下，食品实现了两位数的有机增长•在新冠肺炎疫苗工作的推动下，健康科学的发展远远高于部门平均水平•化妆品和卫生行业增长了两位数，得益于活动的强劲反弹和能力的扩大•欧洲、亚洲和拉丁美洲的强劲交易量推动了7.5%的有机增长•随着各地区需求的改善，现场服务和检查以两位数的速度增长•受亚洲实验室测试和北美健康与安全服务强劲增长的推动，工业和公共健康与安全增长超过了部门平均水平•受矿产市场活跃的推动，有机增长为6.0%•整个矿产大宗商品的强劲需求抵消了农品大宗商品的波动表现•实验室检测受益于整个网络中矿产勘探样本量的激增•由于去年推迟的项目恢复，冶金和咨询业务以两位数的速度增长•受所有地区两位数增长的推动，有机增长为14.7%•受再认证和信息安全和医疗设备认证的推动，管理系统认证以两位数增长•在社会审计和ESG服务的推动下，定制审计的增长高于部门平均水平展望•对支持连通性增长的能力进行重大投资；网络安全有助于提高性能•Hardlines将保持其在五金制品领域的增长势头，并继续改善汽车行业•贸易便利化服务将受益于eCustoms解决方案和新合同的扩展•外包和监管趋势将继续支持食品和健康科学的发展•强劲的需求和额外的能力推动了化妆品和卫生行业的发展势头•能源、制造业、建筑和基础设施市场的需求增长将推动增长，重点是可持续性和可再生能源•实现SGS分析的集成，实现运营协同效应，并加速我们的中心辐射实验室模型在欧洲的环境测试•矿业前景强劲，勘探资金不断增加，对关键金属的需求也不断增加•石油和天然气恢复缓慢，正在向可再生能源过渡•制定可持续发展解决方案，继续关注能源和矿业•认证需求的强劲增长，特别是医疗设备、ESG服务和咨询•提供供应商风险管理数字服务，以产生新的收入流•继续推出新的知识认证平台CertIQ，通过审计数据的数字化来进一步提高效率请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明58战略目标多元，管理精细，全方位应对危机，抓住历史机遇发展战略：多元化战略目标，实施数字化转型管理理念：从供应链、人力资源、客户、实验室等多方面进行精细化管理历史事件：战争洗礼，时代洪流中抓住机遇杰出领袖：绩效导向，领袖辈出，公司治理日益完善应对危机：全方位应对内外危机，采用多层级解决方案请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明59战略推动增长：2002—2014年开启三期增长计划资料来源：公司年报，国海证券研究所2002年：3年增长计划，到2005年每股收益45瑞士法郎随着2002年初领导层的更迭，SGS对其业务和业务进行了结构改革。公司开始了一项为期3年的计划，旨在将SGS明确确立为行业的绩效标准制定者。•为了实现卓越的运营，并最终在该行业取得领导地位，集团将采用和部署六西格玛运营框架，提高其运营效率。•2002年进行的结构调整举措持续产生积极影响。2005年是SGS又一个具有历史意义的年份，标志着2002年开始的转型取得了圆满成功。2002-2005年2005年：到2008年收入50亿瑞士法郎和每股收益80瑞士法郎2005年公司发布一项战略增长计划，该计划由三个增长支柱组成，并以竞争优势为基础。•第一个支柱是连续性：公司将继续在核心产品组合中丰富服务产品，并扩大地域范围。•第二个支柱是加速：公司目标是三个业务:生命科学服务、消费者检测服务和工业服务，以加快增长，辅以收购。这些业务为公司提供潜在的市场增长和多样化的收入。•第三个支柱包括战略增长举措：包括跨越核心业务线的服务，为服务不足但不断增长的战略市场（如政府、能源基础设施和金融服务）提供量身定制的服务。该支柱还包括新的配套服务，如独立软件质量保证。2005-2008年公司确立2010—2014年增长计划：➢2011年：公司在整个集团范围内制定了旨在增长和效率的质量举措，作为实现2014年计划的战略驱动的一部分，这一举措将在2012年继续实施。➢2012年：•维持战略投资计划，制定举措来提高流程和生产力，并在整个SGS集团产生节约。流程优化投资的例子是实验室卓越计划、销售管理计划和销售管道，以及标准化检查报告工具。•采购部门实施一套系统，提高了SGS集团外包开支的可见度，使公司能够整合采购，并通过增加处理的内部任务数量来节省开支。•员工人数一直在稳步增长，可以归因于收购，以及集团提供的重点招聘和入职举措支持的强劲有机增长。➢2013年：公司通过继续实施先前启动的计划，并实施新的系统和流程，集中精力改善卓越运营。•通过CATALYST（员工调查工具）与全球8万名员工和1650个办公室和实验室中的每一个人保持联系。•Crystal（新的事件报告系统），由运营完整性（OI）全球职能部门推出，有助于统一和协调全球事件报告方法。•引入了一个新的CCLASG6实验室信息管理系统（LIMS），新系统增强互动性，改进任务的自动化，并允许内部系统和客户系统之间更高效的数据传输。2010-2014年请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明602015年提出“2020可持续发展雄心”，2016年制定2020计划资料来源：公司年报，国海证券研究所（注：变化幅度表示与2014年相比，故标）专业员工环境社会✓将管理层激励计划与可持续性挂钩✓为社会提供可衡量的可持续价值✓保持自然周转率不超过15%✓30%的领导职位将由女性担任✓TRIR和LTIR降低50%✓年二氧化碳排放量(每FTE)减少20%✓每年二氧化碳排放（按收入）减少20%✓对世界各地社区的投资增加30%。专注于志愿工作表10：2020可持续发展雄心具体内容表11：2016—2020计划的具体目标平均中个位数的有机增长，以新的结构和新的战略举措为支撑加速并购活动，在此期间获得的收入在10亿瑞士法郎范围内。在新结构、效率改善计划和改善定价的支持下，在该期间结束前实现至少18%的调整后营业利润率。✓确保强劲的现金转换。✓投资资本稳定回报✓根据净收益的改善，提供可靠的股息分配。20162017201820191、成功地对其业务线和区域结构进行了重大调整。2、重新平衡其投资组合，从能源相关市场多元化，并大幅增加非能源相关服务的收入。3、实验室运营和人力资源管理IT系统投资，提高集团的运营效率，是2016-2020年计划的核心。4、根据战略计划实现了采购节约。在新兴市场，SGS新成立的东北亚地区在成立之年表现优异。这一新区域由以前的东亚和中国以及香港地区合并而成，实现了近两位数的增长。这得益于整个地区的机遇，尤其是中国国内市场的持续开放。1、自2020年计划开始以来，并购一直是战略的重要组成部分，公司已获得3亿瑞士法郎的年化收入。SGS将继续专注于加速收购，为业务组合增加战略价值。2、公司评估如何在全球网络中推出世界一流的服务计划，减少组织浪费和损失，并为工作场所效率、质量和物流带来长期改进。1、根据加快并购活动的战略，公司进行了11次收购。SGS能够受益于新的增长驱动因素，包括连通性、营养、健康、机动性、网络安全和可持续性以及气候。2、采取的结构优化措施，以消除全球网络中重复的管理费用。采用经济增加值（EVA)框架来加强业务绩效管理提高盈利能力。2016年战略推动关键地区增长：北美：•在北美，经济和监管驱动因素都在激励公司重新平衡投资组合。因此，公司对能源的重视程度有所降低。这种转变完全符合整个美国经济的变化。在美国，能源首次与经济增长脱钩。•2016年收购了北美洲大陆的六家新公司。北美地区的有机增长率达到了可持续的6%。2016年，美国运输业实现了11%的有机增长，而墨西哥的矿产业实现了58%的增长。中国：•TIC市场规模为1800亿元人民币，预计年复合增长率为13%；更重要的是，它的碎片化程度很高。有31000多家参与者（其中90%是中小企业），市场整合的空间很大。•除了促进有机增长外，在中国的战略是收购具有必要监管许可和执照的国有企业或合作伙伴。这一战略的结果：公司在中国实现了接近两位数的增长，2016年，快速扩张的电子商务业务实现了三位数的增长。请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明612020—2021年：战略演变，制定2030可持续发展雄心资料来源：公司年报，公司官网，国海证券研究所2020年：战略演变公司的全球网络与关键的TIC大趋势和客户需求更紧密地结合起来。与之前的八个重点领域相比，将业务结构简化为六个新的重点领域。现在有四个部门：互联与产品、健康与营养、工业与环境、自然资源和两个跨部门战略部门：咨询&辅导和数字与创新。2021年：2030战略公司明确地将SGS与以下五个关键的TIC增长大趋势相结合：连通性、营养、健康与福利、可持续性与气候、基础设施和消费者赋权。该战略重新关注市场领导力、数字创新和可持续性，并进一步整合了非金融和金融目标。公司在咨询&辅导、自然资源、连通性与产品三个部门都是全球领导者。目标是在工业与环境领域的环境、健康与安全服务领域占据领先地位，并在健康与营养领域实现超过10亿瑞士法郎的收入。表12：2030可持续发展雄心具体内容治理卓越标准90%的当前WCS项目达到世界级制造(WCM)授予的水平，至少一个站点达到WCM金奖授予条件客户满意度95%的客户满意度评分操作与完整性100%的员工都接受过诚信原则培训数据隐私和信息治理确保系统、基础设施和组织文化的稳健性，成为信息治理和数据隐私方面的优秀公司可持续的采购和供应链RFP（征求建议书）100%在线，包括相关的SGS可持续性标准，以便对供应商进行比较和选择社会多样性和平等机会在ceo-3上努力实现性别平等健康与安全总可记录事件率降低30%；损失工时事故率降低20%参与和幸福成为业内员工敬业度最高的雇主知识与发展不断提高员工的能力和专业知识保护人权对人权进行年度风险评估，制定人权尽职调查计划，每年对员工进行100%的人权原则培训社会投资通过员工志愿服务，对当地社区的积极影响增加一倍地球加速气候行动基于科学的目标，将人均收入二氧化碳排放量减少55%。全面采纳气候相关财务披露工作组（TCFD）的建议请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明622021年制定战略：聚焦市场领导力、数字创新和可持续性资料来源：公司年报，国海证券研究所市场领导力可持续性数字创新投资以巩固领导地位：➢连通性与产品：市场领先者➢健康与营养：营收>10亿瑞士法郎➢工业与环境：环境市场领先者➢自然资源：市场领先者（第一）➢咨询&辅导：市场领先者（第一）已达成2023目标2025目标已达成已达成•据估计，TIC市场的总规模在全球范围内约为2400亿瑞士法郎，但可能只有45%，即外包给SGS等第三方企业。•通过扩大技术咨询网络，特别是在欧洲和亚洲，开发新的数字解决方案，巩固已取得的领先地位。•优化现场和实验室资源，以产生网络协同效应，利用行业的关键机遇。•加快对生物制药和分析服务的投资，以发展健康与营养业务。•通过整合SGS分析，环境、健康和安全服务将成为工业和环境业务部门的重要组成部分。成为TIC行业中最数字化的公司：➢数字化操作：正在进行➢>20%的收入来自数字服务：2023目标➢>50%的SGS数据是公平的：2023目标➢数据驱动型公司：2025目标2025年以后，公司的目标是成为一家完全由数据驱动的公司，将实时数据与人员和流程联系起来，构建数字服务，改善员工和客户的流程。公司将通过人工智能和机器学习的集成简化工作方式，目标是到2023年将至少30%的客户流程数字化。增加来自可持续发展解决方案的收入比例：➢推出可持续发展解决方案框架：已完成➢所有部门新的可持续性解决方案：2022目标➢在可持续发展解决方案框架下实现>50%的收入：2023目标欧盟的法规将推动可持续性报告和相关活动的稳步增长，因为从自愿披露到强制性披露的步伐正在加快，对准确及时数据的要求也在增长。为了满足这一客户需求，公司推出了ESG保证解决方案服务。公司开始为自然资源组合的中期转型开发新的可持续性服务，并通过在能源转型和专业领域的选定并购，补充在能源转型相关行业和环境方面的现有专业知识。请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明63公司五大业务部门发展战略及目标资料来源：公司年报，国海证券研究所业务战略目标：2023年及以后具体指标目标连通性与产品•巩固领先的市场地位，继续建立网络安全专业知识•利用5G技术和loT设备激增所支持的市场增长•将汽车和半导体行业作为关键机遇•继续引领中国国内市场的扩张•到2022年，新的数据服务将产生第一笔收入•资本支出强度：高•净营运资金强度：低•并购战略：在连通性领域强度高健康与营养•到2023年实现10亿瑞士法郎•健康科学将成为最大的健康与营养业务部门，投资重点放在生物制药和健康服务上•通过不断提高的监管要求巩固化妆品领域的领导地位•巩固亚洲食品市场的领导地位，并扩大美洲和欧洲的全球网络和投资组合•在关键的健康和营养部门增强AI支持的监管和合规解决方案•资本支出强度：高•净营运资金强度：平均•并购战略：强度高自然资源•巩固领先的市场地位•贸易活动仍是核心，矿业、农业和石油天然气的支撑前景目前面临压力•为中期投资组合转型发展新的可持续性服务•优化现场和实验室资源以产生网络协同效应•到2023年，超过50%的贸易后台工作将在数字平台(即区块链)上进行，以提高安全性和效率•资本支出强度：低•净营运资金强度：平均•并购战略：强度低工业与环境•在2025年达到环境、健康和安全领域的市场领导地位•重新评估专注于TIC大趋势的投资组合，并通过在可再生能源和专业领域的并购，补充能源转型方面的专业知识•通过有机增长和收购增加可持续服务的覆盖区和能力•利用对SGS分析公司的收购，过渡到轮辐式实验室模式•利用数字和数据来增强现有的服务并创造新的服务•资本支出强度：平均•净营运资金强度：平均•并购战略：在环境、健康和安全领域强度高咨询&辅导•巩固领先的市场地位•认证仍是推动需求的新计划核心•到2023年，业务增长将占部门收入的50%以上，包括扩大我们在欧洲和亚洲的技术咨询网络•ESG和可持续发展服务日益成为投资组合的重要组成部分•专注于供应商风险管理中的数字解决方案，到2023年，数字服务和远程服务将带来20%的收入•资本支出强度：低•净营运资金强度：低•并购战略：选择性并购表13：公司五大业务部门战略目标请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明64数字化发展：开展数字业务，收购数字型企业，实施数字化转型资料来源：公司年报，国海证券研究所2015-2016年2017年2018年2015年：公司开始在电子商务和数据分析领域开展工作。通过TIC4.0计划，迎接全球供应链日益数字化的挑战，利用新的商业机会。2016年：•SGS服务的数字化继续发展，TIC4.0的战略（如电子商务和数据分析）进展顺利。•收购Transparency-One20%的股份，其是一个供应链可见性和风险管理平台，映射整个供应链、跟踪合规性并提供分析以主动管理业务风险，有助于SGS确保安全的供应链并保护客户。•数字化工作仍在快速进行，仅在未来三年内，新的数字产品和服务预计将为收入增长增加3亿瑞士法郎。•公司与Transparency-One建立了战略合作伙伴关系：2016年持有该公司20%的股份，其是一个基于云的接口平台，允许零售商、食品和纺织公司跟踪其产品中每种成分或材料到农场或原材料的来源。2019年2018年，公司的数字发展仍在继续：•11月，公司采取了第一步，通过新的客户门户网站SGSonline直接向消费者提供服务。•公司通过了SGS数据隐私政策，可以在塑造网络空间信任和确保更安全的数字世界方面发挥重要作用。•公司与几家业界领先的公司共同签署了网络安全信托宪章，其中概述了保护数据、防止损害和建立信任的10项原则。•公司推出TransitNet海关解决方案，通过100%数字解决方案交付了60万笔交易。•基于智能手机的技术进行了30000次远程检查，每天收集430万个数据点来测量空气质量。•在石油和天然气领域，监控了1500万个数据点，用于跟踪货物。•在奥地利格拉茨开设了一个新的网络实验室，作为发展全球网络安全网络战略的一部分。奥地利的实验室与格拉茨理工大学建立合作关系，专注于三个核心领域：为产品和系统安全提供测试和认证服务，培训IT安全专家，并为客户分析IT系统安全。•公司的数字信托服务发展得到了良好的监管环境支持：欧洲和美国引入了新的网络安全法规，而中国引入了一项侧重于加密技术的法规，这是安全数据系统的一个基本要素。•随着自动化和机器人技术的投资以及运营效率的提高，公司将继续实现盈利增长。请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明65数字化发展：推动实现2023年数字创新目标资料来源：公司年报，国海证券研究所2020年数字与创新的新领导层制定了通过数字创新的三大支柱创造价值的方法：1、重复性任务和工作过程的自动化，使决策变得更加数字化2、使我们的产品和服务数字化3、创建新的产品、服务和商业模式2021年通过数字中后台办公室(即数字实验室、远程检查、AI、RPA)提供服务执行•已推出的数字实验室完成10%•推出SGS新兴技术能力中心（人工智能和智能自动化）•与微软合作，加速数字化转型数字前端工具（即在线销售、门户、优化的端到端客户旅程、物联网）完全支持交付和客户互动•建立SGS数字中心（将现有客户流程数字化并改善客户体验）•超过20项新的物联网服务•试点新的电子商务和在线销售方法全自动服务，销售和交付时无需人工干预（即新的数字服务、基于数据的服务）•葡萄牙成立创新团队（快速验证新的数字产品和服务）•>90个数字和创新项目正在筹备中•启动SGS登月创新活动2021年提高IT/运营水平：•知识部门：在全球推出标准化、完全集成和数字化的第三方认证系统•完成环境、食品和生命实验室检测活动数字实验室模型的核心设计•推出新一代数字实验室模型-覆盖实验室收入的10%•60%的世界一流服务（WCS）实验室已经过审核，5个实验室通过了第二次审核2022年2022年提高IT/运营水平的主要目标：•采用DevOps、DevSecOps和全球推出ITSM，并由单一工具支持•根据2023年的目标，实施计划改善可自由支配/非可自由支配支出•加快核心数字实验室模型在各种业务中的推广•继续关注外部审计计划的交付（22次审计）/扩大到5个实施WCS的新实验室表14：公司2020—2022年数字化发展历程请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明66发展战略：多元化战略目标，实施数字化转型管理理念：从供应链、人力资源、客户、实验室等多方面进行精细化管理历史事件：战争洗礼，时代洪流中抓住机遇杰出领袖：绩效导向，领袖辈出，公司治理日益完善应对危机：全方位应对内外危机，采用多层级解决方案战略目标多元，管理精细，全方位应对危机，抓住历史机遇请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明67供应链管理：提出两期采购节约计划，采用新设备新部署工具资料来源：公司年报，国海证券研究所•公司采购部门提出2015-2017年3年节约计划，确定1.6亿瑞士法郎的目标；提出2018-2020年实现1.8亿瑞士法郎的总新增节约目标，并于2020年达成目标。年份2015201620172018节约金额4000570061007500•提出供应商激励计划：旨在将采购数量集中于战略合作伙伴。2016年公司供应商数量减少22%；2017年供应商数量减少19%，通过捆绑采购量，供应商激励计划增长了85%。•内部采购目录使用比例不断增长：2016年内部目录的使用率提高20%，2017年内部目录的使用率提高17%；2018年内部采购目录的使用量达到40%，2019年使用量达到47%。表15：公司2015—2018年采购节约金额（万瑞士法郎）案例研究：EquipNet平台➢EquipNet是一个基于web的平台，使采购和实验室能够跨SGS网络重新部署固定资产并将其出售给外部。➢使用该工具，可以以25%-75%的折扣购买设备，从而节省资金，并通过重复使用最大限度地减少浪费。➢自2015年10月实施以来，EquipNet已经吸引了大约840名内部用户，2016年12月，EquipNet的库存设备超过400件。2016年，318台设备被重新部署到业务中，40台设备被对外销售。➢2017年：与2016年相比，EquipNet（SGS基于网络的设备重新部署工具）增长了92%（123项资产重新部署或对外出售），节省了190万瑞士法郎，使公司能够优化整个SGS网络的资产使用。➢2018年：SGS基于网络的设备重新部署工具EquipNet节省了310万瑞士法郎，并有助于增加全球网络中的资产重新部署。请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明68供应链管理：采用电子工具，实施多层次供应商管理方法资料来源：公司年报，国海证券研究所2017年：✓在美国和西班牙，启动了支持电子发票的供应商门户，这将于2018年初在全球范围内推广，创造重大的流程自动化；✓在中国和法国，成功推出了电子采购工具，80%的新谈判支出和60多场在线拍卖都是通过这一渠道获得。✓新运输管理工具的试点也在法国成功完成，并计划在2018年进一步推出，运输管理工具提高了配送效率，降低了运输相关成本和碳排放。2018年：SGS的供应商门户网站（支持电子发票）在全球的推出，电子采购工具的使用量增加了50%。在9个国家，SGS电子采购工具的使用达到了在线谈判支出的23%，促进了节约，简化了管理最佳实践的共享。2019年：SGS电子采购工具的使用率几乎翻了一番，在19个国家/地区的在线采购支出达到44%。本地和全球的采购方法•SGS的供应链是多样化的，覆盖了100多个国家，从大型工业国到小型发展中国家。从全球供应商采购产品和服务，这给公司带来了财务弹性、质量和供应安全的好处。•同时，SGS从地区和当地供应商购买高达80%的产品，以满足公司的业务和可持续发展要求。这些供应商通常是灵活的和有竞争力的，SGS经营的社区直接受益于伙伴关系。表16：2020年SGS当地采购VS全球采购区域本地全球供应商数量占比97%3%支出占比80%20%战略供应商管理方法•2020年SGS有65000家供应商，其中120家是战略供应商，对公司的业务至关重要。•公司采用与本地供应商不同的方法，要求战略供应商填写一份问卷，要求提供财务和采购信息以及更深入的可持续性信息。•公司还要求他们提供第三方验证，并详细说明他们正在采取的改善其可持续性表现的行动。基于这一评估，优先考虑集团或伙伴关系可持续发展倡议的供应商或某些供应商。案例研究与战略供应商建立牢固、互利和长期的关系是改善供应链绩效的关键步骤。好处包括提高成本效率，促进业务增长和发展。SGS选择安捷伦建立长期合作关系，安捷伦为SGS的实验室提供仪器、服务、耗材、专业知识和应用。合作始于2016年，公司首次引入大客户经理。当时建立了一个治理结构，将以前更具交易性的关系转变为统一的伙伴关系。第一份可交付成果以设备和耗材全球定价协议的形式提供，并附有一份采购目录。为了进一步加强这种关系，两家公司都同意了一系列战略举措，包括为合作开发新技术而成立的先进技术集团。通过与安捷伦的研发团队合作，SGS不仅可以推动客户及其客户未来实验室所需技术的发展，还可以开展额外的创收服务。请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明69供应链管理：提出采购和供应链战略，以四支柱为基础资料来源：公司年报，国海证券研究所2018年：SGS启动了2020年采购和供应链战略，旨在实现影响利润和损失的节约、效率提高和创新，以支持盈利增长。该战略以利益相关者和供应商为首选合作伙伴，以四大支柱为基础：成本和现金流领导力、全球采购解决方案、可持续采购以及未来项目的检验和实验室。成本和现金流领导力采购和供应链管理实现新增采购节约，制定了2018-2020年实现1.8亿瑞士法郎的目标。通过优化与主要供应商的付款条款和条件，将付款条件与公司的标准采购协调一致，为SGS带来了领先的净营运资本。全球采购解决方案提供最佳的全球、区域和本地解决方案，通过推动成本降低、标准化和效率提高的全球品类战略实现的。•为了改善实验室的采购，建立了分销商网络，特别关注物流复杂的地区，如南美、东南亚太平洋和非洲。•加强并扩展了与硬件、软件和电信领域核心IT供应商的关系。可持续采购推出了SGS供应商行为准则，确立了负责任的采购方法基础。公司还推出了供应商自我评估问卷，旨在使供应商管理方法符合SGS在诚信、人权、健康和安全、环境和社区方面的定义标准。•从2018年开始，已经成功地在30个国家部署了SGS供应商行为准则和自我评估问卷，对迄今为止的2700多家供应商进行了评估。未来项目的检验和实验室检测和检查是SGS的核心活动，占成本的很大一部分。采购和供应链管理活动大大有助于提高实验室和检测的效率。“未来的检验和实验室”计划汇集了库存管理、资产管理和自动化等举措。公司成立一个由SGS专家组成的跨职能团队，旨在与战略供应商合作设计新一代技术和数字检测及实验室解决方案。•通过一次战略合作，公司发现可以在实验室中使用人工智能和机器学习来显著提高效率：在一个主要食品实验室开发并试用了相关算法。试点成功后，该算法将于2020年投入使用。实现与SGS四大支柱相关的目标需要四个战略使能因素的支持：目标运营模式、供应商伙伴关系管理、内部业务伙伴关系和高绩效采购团队。公司在许多国家/地区实施了改进的流程，并与财务部门一起部署了Oracle企业资源规划。•采购到付款（P2P）合规性和效率流程（例如，无采购订单无付款）一直是一个重点，能够提高支出透明度并与首选供应商捆绑。从源代码到合同的过程中，公司增加了采购目录和电子资源的使用。这些目录使SGS员工能够方便地访问首选供应商提供的预协商项目，同时提高了流程效率和自动化程度。•作为供应商伙伴关系管理计划的一部分，SGS要求105家最重要的供应商为广泛的主题提供投入，例如可持续性承诺、P2P流程遵守和财务实力。•有效地为公司的内部业务伙伴关系提供服务，所有举措都是从询问相关SGS业务部门的需求开始，然后就采购如何才能最好地提供支持达成一致。•公司的Catalyst员工敬业度调查的良好结果证实了全球采购团队的敬业度，并为如何进一步支持热情和加强绩效文化提供了宝贵的见解。请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明70人力资源管理：紧抓人才吸引和留存，制定全球人力资源战略资料来源：公司年报，国海证券研究所➢人才吸引：•SGS的人才采购战略的特点是与电子招聘、雇主品牌塑造、以能力为基础的评估以及将员工高效地融入公司的价值观、文化和业务流程相关的项目。这些项目越来越依赖于数字工具和社交媒体的创新使用，以帮助让员工、候选人和潜在候选人的社区保持联系。•2019年：人才获取由本地管理，并得到全球支持。公司成立的SGS招聘学院是该援助框架的一部分，它旨在发展人才获取专业知识和更注重数据驱动的招聘方法，它也有利于分享最佳实践，提高企业内部专家的意识。2019年一项针对招聘经理的类似计划也进行了试点，计划在2020年部署到400多名经理。•2020年：SGS向23个国家推出了新的电子招聘工具SmartRecruiters，这有助于提高招聘效率，加强对数据驱动决策的关注，并增加员工的多样性，也有助于改善与管理者的沟通，实现协同招聘。此外，SGS还为110多名招聘人员提供了人才获取最佳实践方面的培训，并为400名经理提供了SGS招聘学院招聘和多元化方面的培训。•2021年：到年底，SGS已经在36个国家推出了新的电子招聘工具SmartRecruiters，是去年同期的两倍，覆盖了集团所有空缺职位的80%。该工具帮助公司提高了招聘速度和招聘质量，人工智能辅助了更多数据驱动的决策，从而增加了员工的多样性。事实证明，它也很受招聘经理的欢迎，并支持协作招聘，这是成功的关键。➢人才留存：•SGS开展员工敬业度计划CATALYST，直接针对员工自然离职率和影响人们在SGS内追求职业动机的根本问题。2016年将员工调查Catalyst由一年一次的调查转变为两年一次的调查，以便团队有足够的时间制定定性行动计划，并集中精力在调查之间提高这些计划的可见性。•奖励机制：薪酬框架根据当地竞争条件对员工的绩效、能力和经验进行奖励，并通过适当的长期和短期可变薪酬计划鼓励利润分享。SGS根据当地市场惯例提供养老金和医疗保健计划等福利，定期对薪酬方案进行基准测试，以确认其在世界各地都具有竞争力。•工作架构：集团范围内的工作架构使用“一般工作”和“工作等级”对职位进行分类。对职位进行分类有助于形成一种共同语言，使公司能够根据不同地区的外部市场以及不同组织之间的内部市场来衡量薪酬机制。1.SGS工作目录中包含的一般工作（约120个）分为五个类别的23个工作系列。2.工作等级代表组织内工作的相对权重。这是使用全球公认的标准外部方法（威利斯-托尔斯-沃森全球评分）确定的，该方法根据不同的因素计算工作等级，如管理责任、所需知识和对财务结果的影响。➢全球人力资源战略：2018年实施全球人力资源战略，该战略基于五大支柱：1）调整人力资源结构，以更好地满足全球和区域业务特权；2）实施竞争性和透明的人才获取战略；3）培养综合人才管理理念—基于一致的继任规划实践；4）利用工具和指导方针加强领导能力和员工能力；5）促进整个集团的职业发展机会。请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明71客户管理：与客户建立合作关系资料来源：公司年报，公司官网，国海证券研究所➢SGS通过一个重要的客户管理结构和专门的销售团队来管理客户关系。公司的每一条业务线都有自己的客户服务部门，这是客户的直接接触点，通过它与公司的相关部门联系，处理问题。作为管理审查过程的一部分，SGS监控并定期审查客户联系。➢SGS的2017-2020年IT转型计划被称为SGSEnable，它为旨在提高整个SGS集团服务水平的主要IT项目提供了战略和路线图。项目由战略转型、集团财务和企业IT部门管理，分为三个关键领域：客户参与、卓越运营和员工队伍。前两个项目直接影响公司的客户关系管理（CRM），包括SGSOnline、客户门户、CRM系统升级、标准检验报告（它将公司的全球检验简化为客户服务）和QIIQ远程检验系统（它在难以访问的地理区域提供增强的客户服务）。表17：SGS客户管理方法汇总管理方法客户关系管理满意度调查诚信热线公正行为定价全球定价计划具体内容•公司的客户门户网站“SGSOnline”于2018年开始试点，既能让客户直接与SGS互动，又能作为客户关系管理平台，支持员工与客户之间更好的互动。•如果客户有一个请求或一个问题，公司的新流程会自动提醒团队，这将帮助提高客户体验，从而使SGS的响应速度更快。•2020年已向10个国家推广，2021年在全球16个国家销售。•SGS定期邀请客户提交客户意见调查。这些调查通过在线平台运行和管理，用于生成高级的分析，可以在全球范围内进行汇总，让公司更深入地了解客户的体验，贯穿公司的业务。•在线平台还可以让SGS详细研究任何出现的具体问题，以便制定补救计划。•SGS的客户可以通过专门的诚信热线与公司联系。•公司非常重视这些问题，提出的任何问题都将直接提交给高级管理人员，如当地的执行副总裁和董事总经理。•SGS不参与任何可能不当影响市场的谅解或协议，或与竞争对手讨论定价、竞争性投标过程、合同条款、区域划分或客户和市场分配。•公司不会对竞争对手做出贬低或不诚实的指控，或试图使用非法或不道德的手段获取有关他们的机密信息。•公司的服务和功能从来不会以任何可能看起来具有欺骗性或误导性的方式进行宣传。•SGS的定价方法对利益相关者是明确和透明的。•公司的产品和服务的定价是公平的，不会利用任何需求波动。•公司的定价和成本模型是知识产权的一部分，根据诚信守则，员工只能披露、复制或使用信息的预期目的。•SGS为客户提供非常详细的报价和发票。•在专家对整个集团的定价实践进行审查和评估后，SGS启动了全球定价计划。•这在内部支持了公司的盈利增长，通过稳健的定价流程和增强的治理模式，它为公司的利益相关者提供了跨服务领域的透明度。请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明72客户管理：客户满意度调查，为客户创新服务资料来源：公司年报，公司官网，国海证券研究所➢SGS定期与客户进行沟通，并通过客户的声音调查来分析客户情绪。➢2019年，SGS推出了一个新的全球IT平台，通过该平台运行和管理所有在线客户之声调查。这个新平台提供了可在全球范围内聚合的高级分析，使公司能够更广泛地了解整个业务中的客户体验。➢公司年度客户之声调查中规模最大的是实验室卓越计划。每年，SGS实验室客户都会被要求完成一项关于他们在SGS实验室的经验和服务的调查，这些结果使SGS能够提供持续改进的实验室服务。➢SGS通过客户之声调查每年调查一次客户，该调查在2021年收到了超过12000份回复。表18：2021年SGS客户满意度调查结果及目标2021年结果2023年目标2030年目标88%的客户满意度得分85%的客户满意度得分95%的客户满意度得分为客户创新SGS的创新战略侧重于三大支柱：1）通过数字技术支持内部流程；2）为客户提供数字化外部服务，改善客户体验；3）开发全新的产品和商业模式。100%效率，100%合规•挑战：客户要求提供全天候报关服务，以管理其在荷兰和比利时的离岸加油程序。驳船在出海前在客户位于鹿特丹的油罐码头装货，集装箱船在那里加油。复杂的清关流程需要申报三种不同的海关/税务状态。客户正在寻找一种能够加快处理时间，同时确保完全符合海关和消费税要求的清关流程。•创新解决方案：使用SGS在内部开发的报关软件MCC，能够为客户提供全天候报关服务，并与他们协商，确保他们遵循正确的流程。SGS通过电话通知驳船船长何时可以离开港口为海上集装箱船加油。加油过程完成后，机长向海关报告要申报的准确升/公斤数。•未来计划：客户和SGS建立了一个稳定的清关流程，全天候运行。集装箱船可以在海上加油而不浪费时间，而海关和消费税当局可以依靠正确的关税和税收计算以及100%的合规性。鉴于这一举措的成功，SGS已经为几个客户实体扩展了针对不同海关要求的服务，帮助更好地运营。案例研究请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明73实验室管理：2018年提出世界级服务创新方法资料来源：公司年报，国海证券研究所SGS的世界级服务（WCS）是对世界级制造理念的改编，是一种结构化方法，可减少组织浪费和损失，从而长期改善安全、工作场所组织、质量、维护和物流。世界级服务是世界级制造业的一个版本，这是一种最初在制造业开发的持续改进方法。它旨在培养一种提高安全、质量和效率、消除浪费的文化。年份2018201920202021使用WCS服务的实验室数量5192022表19：公司2018—2021年使用WCS服务的实验室数量（个）表20：公司2023和2030年WCS目标2023目标20%的WCS实验室（以2020年为基准）将达到WCM铜奖级别，并在WCS计划中扩展到至少10个新站点。2030目标当前WCS实验室的90%达到WCM授予的级别（铜牌及以上），到2030年底至少达到第一个WCM金牌授予点。2020年：•作为全球世界一流服务（WCS）计划的一部分，上海、陶努斯坦和曼谷的实验室都实现了首次外部审计。•20个大型站点采用了WCS方法，并正在追求“零优化”概念，这意味着努力实现零事故、零浪费、零缺陷和零故障。2021年：•作为长期战略全球世界一流服务（WCS）计划的一部分，12个实验室实现了首次外部审计。•在实验室中，WCS方法基于零最优概念：致力于零事故（安全）、零缺陷（质量）、零故障（维护）和零库存（物流）。•截至2021年底，12个实验室已经过审计，其中5个已经进行了第二次审计。此外，确定了五个潜在的额外场地，将纳入WCS范围。2022年展望：进一步扩展WCS方法到其他实验室。这次扩张的重点将是拉丁美洲、东南亚和太平洋地区、东欧和中东地区的实验室。2018-2019年：•2018年，公司采取了第一步，通过评估多个实验室，为WCS标准和方法奠定了基础。•2019年，20个SGS站点已采用WCS方法。请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明74实验室管理：SGS实验室引入WCS模式资料来源：公司年报，国海证券研究所挑战SGS希望找到一种方法，消除全球数百个实验室的组织浪费。这意味着文化的转变，确定节省时间和物理浪费的方法，进一步提高运营的效率和可持续性。解决方案SGS选择起源于制造业的“世界一流服务”（WCS）模式作为持续改进计划。该计划基于零优化概念，旨在消除流程和服务提供方式中的各种浪费和损失。WCS跨越公司边界，适用于所有部门，许多主题（称为支柱），包括工作场所安全、环境和可持续性、质量、物流和供应链、内部和专业维护、人力资源、技术治理等。每个实验室走向世界一流地位都具有挑战性。它包括系统性改进，严格消除组织浪费和损失。每个现场或实验室都进行了基准测试，必须证明其如何通过应用世界级制造（WCM）方法逐步达到“世界级”标准。与任何新产品、服务或方法一样，也必须由外部各方进行评估，以获得公认的价值。因此，SGS使用与WCM适用于其他行业相同的审计方法。这些审计不仅有机会审查取得的进展，而且还分享SGS内外的最佳实践。WCS路线图需要在数年内进行审核，其中方法的应用由外部WCM审计师进行评估。任何参与WCS计划的公司都将按照WCM评估标准进行评估，该标准针对10个技术支柱和10个管理支柱中的每一个。每一个支柱都涉及七步方法和审计过程，最终获得一系列奖项（铜牌、银牌、金牌，最终获得世界级）。SGS的上海、陶努斯坦和曼谷的实验室于2020年进行了首次外部审计。这是一个非凡的结果，标志着他们WCS旅程的起点。这证明了参与这一过程的每个人的集体努力：从参与项目和提案的支柱领导、团队成员和员工，到当地管理层和许多其他人。未来规划泰国曼谷和德国陶努斯坦已经在组织远程审计。团队为可能的挑战做好了准备，如技术限制，相信凭借SGS中已有的技术，这些附属公司可以参与世界级服务等举措这也为小型实验室提供了参与的机会，例如那些位于偏远地区的实验室。SGS在上海的团队对他们所取得的地位感到非常自豪。整个过程使他们有机会在奖项级别的每个步骤以及业务运营和管理部分的每个领域学习、微调和改进。作为第一个接受远程审核的人，这拓宽了他们的经验，并为在SGS的其他领域实施WCS提供了路线图。请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明75发展战略：多元化战略目标，实施数字化转型管理理念：从供应链、人力资源、客户、实验室等多方面进行精细化管理历史事件：战争洗礼，时代洪流中抓住机遇杰出领袖：绩效导向，领袖辈出，公司治理日益完善应对危机：全方位应对内外危机，采用多层级解决方案战略目标多元，管理精细，全方位应对危机，抓住历史机遇请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明76发展进程：农业检测起家，抓住时代历史机遇资料来源：公司官网，国海证券研究所农业检测起家SGS创始人HenriGoldstuck，在鲁昂的码头——欧洲最大港口之一、工业化的动脉，看到了商机。他意识到，粮食出口商正在遭受亏损。由于进口商只支付实际收到的粮食数量，而不支付装运的粮食数量，在运输和装卸（尤其严重）过程中产生的缩水失窃等问题，使得粮食数量体积被损耗。他创造性地提出与进口商一同核实到岸粮食的数量和质量，来维护出口商的权益。作为回报，根据核查货物的价值向出口商收取佣金。1878第一个检测业务到了1913年，公司从检测从俄罗斯到法国的一船谷物开始，已经看到了难以置信的增长。公司在全欧洲设有45个办事处，每年检查2100万吨谷物，已成为谷物检查业务的领先者。帮助公司建立声誉的早期创新是全面产出保证(FOG)，这项服务至今仍由SGS提供，只要SGS被允许在装卸时检查货物，它就可以补偿出口商在运输期间损失的谷物。该服务最初是为北美与欧洲的粮食贸易而建立的，后来在世界各地扩展，并为公司带来了可观的收入。1913请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明77发展进程：战火中搬迁，利用中立国优势迅速恢复业务资料来源：公司官网，国海证券研究所动荡时期战争使公司的客户和办公室都被战壕隔开，业务被迫中断。1915年，SGS将总部从被战争严重破坏的法国巴黎迁至瑞士日内瓦，在一个中立国继续开展业务。到1928年，公司已发展到国际化，在全球21个国家设有办事处和附属机构。1939年，通过收购欧洲的实验室，公司扩展到原材料、矿物和金属的检验和分析。此外，公司开始在南美运营，在阿根廷和巴西设有办事处，提供农业检验服务。第二次世界大战给全球贸易带来了严重的破坏，从而影响了公司的核心谷物检验业务。到1946年，公司通过与盟军签订合同，检查针对士兵的消费品，迅速恢复了盈利能力。SGS还在根据马歇尔计划检查进入欧洲的进口商品方面发挥了关键作用。1919年7月19日，该公司进一步进行了重建，并更换名称为—SGS。1919战后的扩张和多样化1950年，该公司80%的收入仍来自其核心的农业服务业务，但公司管理层意识到，SGS需要使其业务多样化。•公司的工业服务业务始于1955年的工业机器和产品的检验，并在1965年进一步发展，收购了一家专门从事无损检测的公司。石油、天然气和化学服务业务也在同一时期开始。•1962年，SGS收购了几家在石油和石化产品测试方面处于领先地位的公司。在此期间，矿产服务业务通过向客户提供全面产出保证(FOG)服务实现增长。•1965年，该公司在刚果赢得了第一份这项服务的合同。在南美的业务也扩展到消费者测试、工业和认证服务。•非洲和亚洲的非殖民化，以及拉丁美洲的发展，为SGS提供了新的市场探索。正是在这一时期，政府和机构服务业务开始向海关当局提供装运前检验服务。SGS评估了供应国货物的价值，允许向进出口商征收适当的税收和关税。•20世纪70年代，人们更加意识到工业对环境的影响。随着法律的制定，该公司开始为油气行业的客户提供环境咨询和补救服务。对环境服务的需求很快蔓延到其他商业部门。195019651970请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明78发展进程：上市之后快速扩张业务线与区域布局资料来源：公司官网，国海证券研究所走向一个可持续发展的未来到1980年，该公司一半的收入来自于1970年甚至还不存在的服务。公司在全球140多个国家拥有113个办事处、57个实验室和9500名员工。1981年，公司上市，不到四年，销售额就达到了惊人的15亿瑞士法郎。20世纪80年代末，通过收购创建了生命科学服务和系统与服务认证业务线。在同一时期，汽车服务业的发展源于该公司主要针对汽车行业的损失调整服务。20世纪90年代初，公司看到了巨大的机遇，它的成功是(并将继续是)基于全球贸易。随着苏联的解体，以前封闭的经济体现在开始开放业务，到本世纪末，SGS在该地区开设了28个办事处。亚洲和拉丁美洲的经济也增加了该公司的增长。1991年，SGS通过成立了一家合资企业，扩展到中国。如今，SGS在中国拥有1.5万名员工，拥有90多个办事处和200多个实验室，为集团业务组合的各个细分市场提供专业的测试、检验和认证服务。建立一个更好、更安全、更相互联系的世界•2014年，成为碳中和公司，并在道琼斯可持续发展指数(DJSI)中被认可为可持续发展的领导者。自2016年以来，公司还获得了Robecosam可持续发展奖和Ecovadis黄金评级，并加入了FTSE4Good指数。•2018年，推出了SGS在线服务，通过四个服务线直接为消费者提供服务。为了确保一个更安全的数字世界，签署了《网络安全信托宪章》，其中概述了保护数据和防止对关键业务数据造成破坏的10项原则。•根据发展投资组合的战略，使公司业务更紧密地与客户需求和大趋势保持一致，于2019年出售石油服务公司，这是集团历史上规模最大的一次处置。•2020年底，完成了集团历史上最大的收购，SYNLABAnalytics&Services，提供环境、食品、卫生、制药和产品分析和测试。此次收购增强了公司在欧洲的市场地位，加速采用枢纽和辐条模式，为自动化和数字化提供了更大的空间。公司在上海、陶努史坦茵和曼谷的实验室完成了首次外部审计，使其更接近公司的世界级服务里程碑，从而提高了生产率，减少了组织浪费，改善了工作条件。•2021年，完善了新的SGS公司架构，以进一步配合关键的大趋势和客户需求。SGS目前由四个部门组成:连接与产品、健康与营养、工业与环境、自然资源和两个跨部门战略部门:咨询&辅导和数字与创新。198019912018201420192020请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明79发展战略：多元化战略目标，实施数字化转型管理理念：从供应链、人力资源、客户、实验室等多方面进行精细化管理历史事件：战争洗礼，时代洪流中抓住机遇杰出领袖：绩效导向，领袖辈出，公司治理日益完善应对危机：全方位应对内外危机，采用多层级解决方案战略目标多元，管理精细，全方位应对危机，抓住历史机遇请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明80Antony团队化解公司流动性危机，Marchionne植入绩效理念资料来源：公司年报，公司官网，国海证券研究所2002年2月前：AntonyM.Czura团队化解公司流动性危机1998年至2001年间，公司在治理结构取得了明显的进步:➢开始全面及时披露相关信息和管理层薪酬；➢1998年实行双重领导制，即董事长与CEO职位分开；➢2001年引入实行一股一票制➢成立由独立董事组成的审计委员会和薪酬与提名委员会，加强控制和监督;成立道德委员会来监督整个SGS集团的道德行为。2002年2月-2004年6月：SergioMarchionne植入绩效理念图37：2021年SGS经营理事会组织架构图2002年，SGS成立经营理事会作为公司高级行政决策机构。➢经营理事会由首席执行官、执行副总裁、首席运营官、首席财务官和高级副总裁组成。➢首席运营官负责集团各个区域的运营；执行副总裁负责管理和发展集团各个业务部门；高级副总裁负责主要的集团支持职能部门。SergioMarchionne出任新CEO，在就职期间采取了一系列改革措施，为公司连续7年的增长奠定基础：➢大力改革企业文化，重新定义领导力，植入公司发展核心理念即绩效。➢重组业务线，将原有的7条业务线重新调整为9条；将战略重点缩小至工业、环保和汽车业务，在消费者检测业务上明确了未来推动增长的产品和市场范围，石油、天然气和化学品业务向远东地区转移，扩大地理覆盖面；➢实行股份回购计划，用于股票期权和收购；➢重新评估高级管理层的素质和能力，摒弃官僚主义，设置扁平化的经营理事会作为公司高级行政决策机构；➢推行六西格玛计划，不断提升流程的能力和效率；➢认识到公司内生增长不足，加快并购进程；➢改革薪酬制度，推行绩效奖金政策，根据企业财务绩效确定奖金，激励其领导团队创造股东价值。请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明81SergioMarchionne：“他这一代最勇敢的商业领袖之一”--《金融时报》资料来源：网易汽车综合，澎湃新闻，第一财经，国海证券研究所学业背景➢多伦多大学哲学专业文学学士学位；多伦多约克大学奥斯古德堂法学院法学学士学位；加拿大温莎大学MBA和商学学位主要履历➢1983-1985年，就职于德勤会计师事务所，为客户提供会计和税务专家建议。➢1990-1992年，加入AcklandsLtd.公司担任首席财务官。➢1994-2000年，在Algroup公司历任多个职位，1997年升任该公司首席执行官。➢2000-2001年，担任LonzaGroupLtd.公司首席执行官，并于2002年成为董事长。➢2002年2月，成为日内瓦SGS集团首席执行官并于2006年3月被任命为董事长。➢2003年5月，进入菲亚特有限公司董事会；2004年，被任命为菲亚特的首席执行官；2009年，使菲亚特集团扭亏为盈并转变为汽车行业增长最快的公司之一。➢2009年6月菲亚特集团获得了克莱斯勒集团20％的股份，马尔乔内被任命为CEO，2011年9月起兼任董事长。请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明82更换两任CEO坚持Marchionne发展理念，Chris领导SGS渡过经济衰退期资料来源：公司年报，国海证券研究所2004年9月-2005年4月：JohanAllegaert2005年4月-2006年11月：DanKerpelman➢新任CEO在职期间坚持绩效驱动理念；➢重视服务组合的多元化，收购数量增加，多条业务线的技术水平得到提升；➢加大投资新设备和扩展实验室网络，推动六西格玛改进计划，为几乎所有业务带来了强劲的内生增长；➢在美国、欧洲和日本对设施进行战略投资，使消费者测试服务能够在全球范围内提供专业服务；➢在印度、中国和韩国对新实验室进行战略投资，为未来进入这些地区的空气、水和土壤测试等环境服务市场提供了立足点。➢提出公司实现战略增长计划需要三大支柱：连续性、加速度、战略性增长举措➢在人力资源管理方面，仍然把问责制和绩效文化作为领导力的核心；➢2005年下半年，在首席执行干事和各业务委员会成员的参与下，启动了组织和人员配置审查进程。该计划将每六个月重复一次，以促进和加快人才和组织活力的发展。2004年9月-2006年11月：接连更换两任CEO，坚持Marchionne发展理念2006年11月-2015年3月：ChrisKirk前瞻领导，成功渡过经济衰退期➢ChrisKirk毕业后于1981年加入SGS纽西兰，自基层做起，是矿产方面的专家，任澳洲总经理后升任东南亚营运长（负责东南亚、澳、纽及印度）多年，之后领导全球矿产及环境事业群，于2006年后升任SGS全球CEO。2011年，ChristopherKirk团队采用前瞻性的方式，制定了2014年的工作目标，并在四年内出台了各种措施来实现目标：加强收购力度，其中2011年收购数量达到22家，尤其注重收购小公司来促进业务多元化，提高收购团队效率，快速整合提供价值，并强调调动发挥集团内各业务之间的协同作用壮大专家团队，在全世界范围内吸引最优秀的人才推出新网站来促进与客户的沟通，维护品牌形象，促进信息传递持续优化流程以提升运营效率，如推出了实验室卓越计划、标准化检查报告工具、员工调查工具CATALYST、Crystal事件报告系统、运营完整性管理系统(OIMS)、实验室信息管理系统(LIMS)等在欧洲等成熟经济体严格控制成本和提升效率在巴西、印度和中国等新兴市场增强规模经济&抓住增长机会来支持收入的增长请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明832015年3月-至今：FrankieNg制定可持续发展雄心，重新调整业务资料来源：公司官网，公司年报，国海证券研究所FrankieNg提出了2016-2020转型计划和2020可持续发展雄心：➢增加并购和战略投资。促进业务在全球范围内扩张，特别注重在中国和北美的业务增长；➢采用经济增加值(EVA)框架以加强企业绩效管理；➢顺应数字化趋势，推动数字化工作，不断寻找新的商业机会；➢开展供应商激励计划，推出了《SGS供应商行为准则》标准化供应商行为，建立一个精简的采购社区，降低采购成本；➢加强人才管理，专注保持10%或更少的自然员工流动率。学业背景出生于1966年，成长于日内瓦并获得经济学专业和电子工程专业学士学位。主要履历➢1994年加入SGS，担任管理培训生，相继在SGS中国和美国地区担任各种重要职位，包括CTS中国运营经理和SGS-CSTC标准技术服务部门经理。2000年，他被任命为SGS美国消费者测试服务部总经理。➢2005-2011年，在其担任SGS消费品测试服务执行副总裁期间，消费品测试服务业务规模实现翻番并被拓展至全球市场。➢2012-2015年，担任SGS集团的工业服务部门执行副总裁，在他的领导下，SGS工业服务业务重新恢复活力，在艰巨的贸易条件下取得了近25%的增长，工业服务战略指导方针也得到明确加强。2021年SGS业务重大调整—分为五大部门：➢明确地将SGS与以下五个关键的TIC增长大趋势相结合：连通性、营养、健康与福利、可持续性与气候、基础设施和消费者赋权。➢将2020年的八大业务线重组成五大业务部门：联通性和产品、健康与营养、自然资源、工业与环境、咨询&辅导，分别与TIC五大增长趋势相互联系。➢明确公司的发展战略：重新关注市场领导力、数字创新和可持续性，并进一步整合了非金融和金融目标。提出2023年目标、2025年目标和2030可持续发展雄心。由部门领袖成长为SGS公司首席执行官：请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明84发展战略：多元化战略目标，实施数字化转型管理理念：从供应链、人力资源、客户、实验室等多方面进行精细化管理历史事件：战争洗礼，时代洪流中抓住机遇杰出领袖：绩效导向，领袖辈出，公司治理日益完善应对危机：全方位应对内外危机，采用多层级解决方案战略目标多元，管理精细，全方位应对危机，抓住历史机遇请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明85资料来源：公司年报，国海证券研究所挑战：金融危机，经济下行，大宗商品市场动荡应对措施：管控成本，集中业务，提高运营效率➢2008-2009年，受到经济危机的影响，全球贸易环境更加恶劣；➢2010年，世界经济缓慢恢复，墨西哥湾漏油事件爆发；➢2012年，欧洲主权债务危机持续，业务量减少；中东局势持续动荡，美国、乌克兰和哈萨克斯坦夏季干旱导致玉米、小麦和大豆食品价格上涨。发达经济体的疲软也对发展中经济体产生了负面影响，世界贸易和工业生产因此放缓。➢战略重点：ChristopherKirk团队决定将资源和人员集中在需求高的领域，并在整个集团采取严格的成本控制措施；迅速判断出金融危机下高增长需求将来自巴西、印度和中国等新兴经济体；➢内部稳定：阿涅利家族长期持股，为集团内部在经济困难时期保持稳定提供了支撑；➢运营效率：1）通过员工调查工具CATALYST，提高人员效率；2）建立Crystal事故报告系统，加强风险评估评级；建立操作完整性管理系统（OIMS），提升基于风险、健康、质量、安全和环境管理实践的整体管理；3）引入实验室信息管理系统（LIMS），提高实验室交付能力。应对遭遇危机：通过成本管控等方式提高运营效率请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明86诉讼与丑闻：直面诚信问题，加强道德风险控制资料来源：公司年报，Bpaper，国海证券研究所挑战：遭遇诚信危机，企业形象受损应对措施：及时承认错误，改善管理措施➢过去贸易组织多建议出口商进行「运送前检验」以减轻运送过程中损耗、偷窃带来的损失，也能避免贪污的发生。SGS是市场中运送前检验的领导厂商。在1990年代时即有言论指责SGS与政商勾结，其检验行为不但没有减轻贪污，反而使情况恶化。➢1998年SGS被控告贿赂巴基斯坦政府以赢取竞标合约，这件诉讼案持续到2004年才以撤回诉讼而落幕，对SGS企业形象造成打击。➢2018年7月在巴西进行的一项内部调查证实，该公司虚报了过去几年的收入。➢SGS在公司理念中加入诚信正直等价值观以再次获取顾客信任，并制定了一系列道德规范，成立了道德委员会来监督整个SGS集团的道德行为。➢SergioMarchionne上任后重新评估高级管理层的素质和能力，摒弃官僚主义，设置扁平化的运营委员会作为公司高级行政决策机构。➢将其财务影响作为非经常性项目记录在当期集团利润表中。审查了外部调查小组采用的方法及其调查结果，调整了整个集团的审计程序。进行了许多管理变革，并继续加强SGS的风险控制流程。应对请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明87资料来源：公司年报，国海证券研究所新冠疫情：支持员工，保持运营弹性，提出“NextNormal”解决方案•对全球大流行病的反应：SGS的首要任务是支持员工并为客户保持运营弹性。为了实现这些目标，公司确保了金融流动性并加快了创新。1.2020年，公司的业务连续性计划和增强的IT结构迅速将55000名员工转变为Microsoft团队，使员工能够继续安全地支持客户。2.实验室扩展：公司显著提高了格拉斯哥生物安全卓越中心的能力，以支持寻找包括Covid-19在内的疫苗的努力。3.为了支持员工的福利，SGS提供了压力管理和人体工程学信息，以及旨在提升员工道德的竞赛。4.2020年4月，SGS发行了两份总额为5亿瑞士法郎的瑞士法郎债券，全年重点关注营运资本管理，自由现金流增至7.58亿瑞士法郎。5.2020年，公司检测、检查并分发了270多万个医用口罩，以确保员工的安全，并继续支持客户。•SGS推出了创新的“NextNormal”解决方案，以帮助客户继续工作。公司的“NextNormal”解决方案有助于缓解与新冠肺炎相关的健康和商业风险，具体可分为三类：1.使组织能够在不考虑新冠肺炎的情况下恢复活动；2.确保维护运营的服务；3.共享专业知识以支持恢复。表21：SGS应对新冠疫情提供的服务使组织恢复活动确保维护运营的服务共享专业知识以支持恢复•SGS提供消毒监测和批准、环境、健康和安全以及消费品（如口罩、洗手液和消毒剂、呼吸机和医疗设备）的检测和认证解决方案。•通过认证和业务增强服务以及专门针对食品行业的恢复、更新和加强计划，支持客户导航Covid-19恢复里程碑。•在生命科学领域，利用在新型疫苗方面的丰富经验，提供分析、生物分析和临床试验解决方案。•封锁和社交疏远措施在许多方面威胁着业务连续性，SGS有许多挑战的解决方案。远程审计和检查解决方案支持从世界任何地方进行非现场审计和检查。•特定于行业的解决方案，如长期燃料储存监测和种子和作物解决方案，可帮助客户在受到限制的情况下维持运营。•通过SGS学院，促进特许质量协会（CQI）/国际认证审计师注册中心（IRCA）的认证，提供虚拟讲师指导培训（VILT）。•SGS已经向研究社区免费提供了人工智能平台，使流行病研究前线的团队能够跟上不断增长的大量研究。•通过网络研讨会和运营更新与客户接洽，使他们了解新的指导和法规。•加入了ICC和国际SOS，认可ICCAOKpass作为管理新冠肺炎合规状态的标准，同时保护个人健康数据。请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明88应对破坏性事件：实施全球业务连续性战略资料来源：公司年报，国海证券研究所全球业务连续性战略：旨在使公司能够高效地应对任何中断，同时最大限度地减少对站点、流程和服务交付的影响。近年来，公司在整体管理、战略方针、团队和培训方面加强了“业务持续发展”的职能。业务连续性的重要性反映在这是在公司的最高级别处理：•业务连续性由公司的运营诚信副总裁监督，他直接向首席执行官报告。•公司的战略由全球业务连续性经理制定和传播，由8名区域业务连续性高级经理执行和业务影响分析，以了解组织内的关键流程。图38：SGS业务连续性管理团队及职责运营完整性和业务连续性副总裁：监督SGS的业务连续性全球业务连续性经理：•全球业务连续性战略的制定和传播。•跨核心集团职能部门的管理计划，如IT计划。区域业务连续性高级经理：•业务连续性战略的实施和衡量。•涵盖所有业务线和职能的业务连续性计划的管理。•制定指标和分析以支持集团战略。全球业务连续性指导委员会：•管理全球业务连续性计划。•确保在所有SGS运营中采用一致的方法。国家/地区和现场业务连续性官员：•执行业务影响分析（BIA）和风险评估。•根据分析制定业务连续性战略和计划。•在业务连续性生命周期之后，实施和测试计划并启动持续改进流程。案例分析：应对新冠疫情1.公司在准备应对Covid-19方面走在了前面——2019年10月，8名区域业务连续性高级经理在巴塞罗那开会时，提出的问题之一是传染病流行病应急计划。2019年12月，公司的东北亚业务连续性团队根据2002年SARS暴发的经验，开始为该地区制定计划。当发现Covid-19时，迅速与全球其他地区分享了这一经验。2.对于员工，SGS的环境、健康和安全专家首先支持建立一个在线学习模块，解释Covid-19以及它对公司的业务意味着什么。公司出台了旅行禁令和保持社交距离、倒班、穿戴个人防护装备等严格安全措施。此外，公司的IT团队与业务连续性团队密切合作，迅速做出所有必要的安排，包括提供笔记本电脑，以便全球的关键员工可以远程工作。3.SGS在荷兰建立了一个中心枢纽，向公司在世界各地的站点提供医疗个人防护装备，满足多达数百万个口罩的订单，缓解了严重短缺的情况，并实现了真正的业务连续性。4.公司还定期与客户沟通，为他们持续提供服务，还开发了新的创新方法来帮助客户度过疫情。请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明89SGS成功经验：前瞻战略，精细管理，布局全面，应对危机能力强请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明90战略：前瞻性强，多次提前规划为后续发展奠定基础1878年鲁昂的码头看到商机，最早布局农品贸易检测1915年将公司总部从法国巴黎迁至瑞士日内瓦开创了贸易检测的先河为二战期间的业务机会奠定基础1960s拓展非洲、拉丁美洲业务，与政府开展业务合作在刚果赢得了第一份政府合同1990s布局东欧、亚洲等区域享受苏联解体后的巨大红利布局中国等亚洲快速崛起的经济体亚太区收入快速增长1990s快速扩张产品线抢抓发展机遇，奠定多元化基础二战后资料来源：公司官网，国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明91供应链管理人力资源管理•采购节约计划：采购部门提出2015-2017年节约1.6亿瑞士法郎的目标；提出2018-2020年节约1.8亿瑞士法郎的目标；•流程化与电子支付：提高透明度，简化流程，降低成本；•采购本地化与战略供应商：80%的采购来自本地，同时与战略供应商建立牢固、互利和长期的关系以改善绩效；•未来的检验和实验室：整合库存管理、资产管理和自动化等举措，提高实验室的管理效率。•WCS方法：•SGS选择的“世界一流服务”（WCS）起源于制造业。该计划基于零优化概念，旨在消除流程和服务提供方式中的各种浪费和损失。WCS跨越公司边界，适用于所有部门，许多主题（称为支柱），包括工作场所安全、环境和可持续性、质量、物流和供应链、内部和专业维护、人力资源、技术治理等。•客户关系管理•满意度调查•诚信热线•公正行为•定价•全球定价计划1）调整人力资源结构，以更好地满足全球和区域业务特权；2）实施竞争性和透明的人才获取战略；3）培养综合人才管理理念—基于一致的继任规划实践；4）利用工具和指导方针加强领导能力和员工能力；5）促进整个集团的职业发展机会吸引与留存：通过电子招聘、雇主品牌塑造、以能力为基础的评估，并将员工高效地融入公司的价值观、文化和业务流程；开展员工敬业度计划CATALYST。全球人力资源战略的5大支柱：客户管理实验室管理客户管理方法88%85%90%客户满意度目标2021年2023年2030年管理：精细化、高效化、着眼未来资料来源：公司年报，公司官网，国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明92全面布局：业务板块众多，多元化协同作用强验厂验货农业、食品和生命种子和作物食品贸易和物流生命科学SGS石油、天然气及化学品工厂和码头运营贸易相关服务上游服务无损检测货物处理生命科学质量控制临床医学消费品食品电子电气玩具化妆品、个人护理和家居用品SGS业务板块众多，检测品类多元化，业务协同性强，抗风险能力强。资料来源：公司年报，国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明93应对危机：解决危机能力强，多次快速走出低谷挑战：金融危机，经济下行，大宗商品市场动荡➢战略重点：ChristopherKirk团队决定将资源和人员集中在需求高的领域，并在整个集团采取严格的成本控制措施；迅速判断出金融危机下高增长需求将来自巴西、印度和中国等新兴经济体；➢内部稳定：阿涅利家族长期持股，为集团内部在经济困难时期保持稳定提供了支撑；➢运营效率：1）通过员工调查工具CATALYST，提高人员效率；2）建立Crystal事故报告系统，加强风险评估评级；建立操作完整性管理系统（OIMS），提升基于风险、健康、质量、安全和环境管理实践的整体管理；3）引入实验室信息管理系统（LIMS），提高实验室交付能力。挑战：遭遇诚信危机，企业形象受损➢SGS在公司理念中加入诚信正直等价值观以再次获取顾客信任，并制定了一系列道德规范，成立了道德委员会来监督整个SGS集团的道德行为。➢SergioMarchionne上任后重新评估高级管理层的素质和能力，摒弃官僚主义，设置扁平化的运营委员会作为公司高级行政决策机构。➢将其财务影响作为非经常性项目记录在当期集团利润表中。审查了外部调查小组采用的方法及其调查结果，调整了整个集团的审计程序。进行了许多管理变革，并继续加强SGS的风险控制流程。应对新冠大流行的反应：SGS的首要任务是支持员工并为客户保持运营弹性。•2020年，公司的业务连续性计划和增强的IT结构迅速将55000名员工转变为Microsoft团队，使员工能够继续安全地支持客户。•实验室扩展：公司显著提高了格拉斯哥生物安全卓越中心的能力，以支持寻找包括Covid-19在内的疫苗的努力。•为了支持员工的福利，SGS提供了压力管理和人体工程学信息，以及旨在提升员工道德的竞赛。•2020年4月，SGS发行了两份总额为5亿瑞士法郎的瑞士法郎债券，全年重点关注营运资本管理，自由现金流增至7.58亿瑞士法郎。•2020年，公司检测、检查并分发了270多万个医用口罩，以确保员工的安全，并继续支持客户。图39：危机后，公司收入总能快速恢复资料来源：公司年报，Bpaper，彭博，国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明94风险提示1）下游需求增速不及预期；2）上市公司订单增速不及预期；3）市场竞争激烈导致毛利率下滑风险；4）并购进度不及预期；5）中国与国际企业并不具有完全可比性，国外企业发展历程仅供参考；6）上市公司业绩不及预期；7）上市公司新板块拓展进度不及预期；8）应收账款减值风险。请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明95研究小组介绍王宁,张婉姝,本报告中的分析师均具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立，客观的出具本报告。本报告清晰准确的反映了分析师本人的研究观点。分析师本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收取到任何形式的补偿。分析师承诺行业投资评级国海证券投资评级标准推荐：行业基本面向好，行业指数领先沪深300指数；中性：行业基本面稳定，行业指数跟随沪深300指数；回避：行业基本面向淡，行业指数落后沪深300指数。股票投资评级买入：相对沪深300指数涨幅20%以上；增持：相对沪深300指数涨幅介于10%～20%之间；中性：相对沪深300指数涨幅介于-10%～10%之间；卖出：相对沪深300指数跌幅10%以上。环保&专精特新小组介绍王宁，环保&专精特新团队首席分析师；法国KEDGE商学院硕士，中国人民大学学士，6年证券从业经验，曾先后就职于民生证券、国信证券、方正证券。张婉姝，对外经济贸易大学金融学硕士，曾先后就职于山西证券、方正证券，专注于固废、水务、第三方检测及专精特新板块研究。请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明96免责声明和风险提示本报告的风险等级定级为R3，仅供符合国海证券股份有限公司（简称“本公司”）投资者适当性管理要求的的客户（简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。客户及/或投资者应当认识到有关本报告的短信提示、电话推荐等只是研究观点的简要沟通，需以本公司的完整报告为准，本公司接受客户的后续问询。本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告中的信息均来源于公开资料及合法获得的相关内部外部报告资料，本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证其中的信息已做最新变更，也不保证相关的建议不会发生任何变更。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。报告中的内容和意见仅供参考，在任何情况下，本报告中所表达的意见并不构成对所述证券买卖的出价和征价。本公司及其本公司员工对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等服务。本公司在知晓范围内依法合规地履行披露义务。免责声明市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向本公司或其他专业人士咨询并谨慎决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。风险提示本报告版权归国海证券所有。未经本公司的明确书面特别授权或协议约定，除法律规定的情况外，任何人不得对本报告的任何内容进行发布、复制、编辑、改编、转载、播放、展示或以其他任何方式非法使用本报告的部分或者全部内容，否则均构成对本公司版权的侵害，本公司有权依法追究其法律责任。郑重声明心怀家国，洞悉四海国海研究深圳深圳市福田区竹子林四路光大银行大厦28F邮编：518041电话：0755—83706353国海研究上海上海市黄浦区福佑路8号人保寿险大厦7F邮编：200010电话：021-60338252国海研究北京北京市海淀区西直门外大街168号腾达大厦25F邮编：100044电话：010-88576597国海证券·研究所·环保&专精特新研究团队97