光伏设备行业之二：IBC电池技术，有望成为新的平台型技术-广发证券

识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 / 30 [Table_Page] 深度分析|专用设备 证券研究报告 [Table_Title] 光伏设备行业之二 IBC 电池技术，有望成为新的平台型技术 [Table_Summary] 核心观点： ⚫ IBC 作为一种电池结构上的创新，可与多种技术叠加，有望成为新的平台型技术。与 PERC、TOPCon、HJT 等技术通过改善太阳能电池的钝化效果来提高性能的思路不同，IBC 技术则是将电池正面的电极栅线全部转移到电池背面，通过减少正面栅线对太阳光的遮挡从而获得较高的转换效率，是一种结构上的改变，可与 TOPCon 技术叠加成为 TBC（POLY-IBC）电池，也可与 HJT 技术叠加成为 HBC 电池，与现有的产线与积累的技术有较好的兼容性。 ⚫ IBC 技术的制备工艺增量主要在于背面电极的构造，设备增量主要是激光设备。IBC 技术的增量工艺步骤主要是掩膜、开槽、刻蚀以及 PN区的制备，掩膜可以用 PECVD 或 APCVD 来完成，刻蚀用传统的湿法设备即可，PN 区的制备用 PECVD 即可完成，主要的增量在于刻槽步骤，而激光设备是实现刻槽的主流技术。 ⚫ TOPCon、HJT 技术不断向前推进，客观上也有利于 XBC 技术的不断成熟与产业化。根据晶科官微 22 年 1 月的披露，安徽晶科能源一期8GW 新型高效电池片实现贯通投产，主要生产高效 N 型 TOPCon 电池，目前晶科 TOPCon 电池平均量产效率在 24.5%，最高效率已经达到 25.4%；另据华晟官微 22 年 3 月信息，安徽华晟一期 500MW 异质结生产线已全部调试产能爬坡完毕，月平均效率 24.6%-24.65%，二期2GW 项目生产设备开始进场。光伏各种技术路线的融合趋势越来越明显，而 IBC 作为一种兼容性较高的技术，有望受益于各种技术路线的进步，产业化的前景预计将越来越明朗。 ⚫ 选股逻辑遵循总量和增量逻辑，总量是指单 GW 价值量，增量是技术迭代的新增量弹性，总量逻辑下主要受益的标的包括捷佳伟创、迈为股份、晶盛机电等，增量逻辑下受益标的包括奥特维、海目星、帝尔激光等。奥特维起家于组件设备，新进入硅片设备、电池片设备以及半导体设备领域，有望成为平台型企业；帝尔激光转印技术持续突破，有望贡献可观增量收入；海目星作为锂电激光设备翘楚，新切入光伏激 光 设 备 领 域 ， 已 经 获 得 一 定 进 展 ； 捷 佳 伟 创 实 现PERC+/TOPCon/HJT 设备全覆盖，TOPCon 方面推出“三合一”PECVD 设备，且已具备 HJT...