光伏行业观察11：从欧洲IntersSolar展会看光伏行业发展-220515

证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 从欧洲 IntersSolar 展会看光伏行业发展 光伏行业观察 11｜2022.5.15 中信证券研究部 核心观点 华鹏伟 首席电力设备与新能源分析师 S1010521010007 近期，IntersSolar Europe 国际太阳能展在德国慕尼黑开幕。从展会的相关情况，我们可以挖掘出“市场和技术”的发展趋势，欧洲光伏市场持续火爆，光储市场快速发展，BIPV 市场值得期待，N 型产品全面推向市场，光伏产业链的海外布局需要关注。 ▍欧洲光伏市场持续火爆。从国内出口来看，海外需求的旺盛主要来自于欧洲市场和拉美市场。PV Infolink 数据显示，2022 年一季度国内出口到欧洲的光伏组件规模为 16.7GW，与去年同期的 6.8GW 相比增长了 145%。今年以来，俄乌冲突引发了欧洲的能源危机，欧洲各国更加重视能源安全和能源独立，加速了向可再生能源的转型，其中德国将完全使用可再生能源的时间提升至 2035 年，刺激了对于光伏产品的需求。欧洲光伏协会的数据显示，2021 年欧洲新增光伏装机 25.9GW，同比增长 34%；结合出口数据，我们预计 2022 年欧洲新增光伏装机有望超过 40GW，同比增长超过 54%。在欧洲市场的带动下，我们预计全球新增光伏装机有望达到 230GW，同比增长超过 30%，且需求节奏有望逐季改善。近期产业链价格的持续上行与我们此前的预测一致。 ▍光储市场快速发展，BIPV 市场值得期待。在新增装机快速增长的同时，分布式光伏带动的光储市场呈现出更加快速发展的趋势。一方面，在能源安全和绿色转型的趋势下，分布式光伏快速发展；另一方面，在欧洲电价持续上行的趋势下，光储一体化的经济性越来越明显。需求的快速增长在产业链上也获得了快速的反馈，逆变器企业纷纷发布储能逆变器并提供光储一体化解决方案，甚至部分组件企业都发布了储能系统。另外，BIPV 市场也值得期待，多家组件企业发布了轻柔组件，并提供相应的安装解决方案。光伏应用市场呈现多样化的发展趋势，这也对光伏组件产品及相关产业链提出了更高的要求。 ▍N 型产品全面推向市场。本届 IntersSolar Europe 的一大看点就是各家组件企业均将 N 型光伏组件推向应用市场，其中包括 N 型的 TOPCon 和 HJT。光伏技术历来是各家企业竞争的重点，今年以来组件企业加快推进 N 型产品的进程，以晶科能源为代表的组件企业加快 N 型 TOPCon 电池产能的扩张，华晟新能源等公司积极推动 HJT 产能的扩张，隆基股份也在推动...