光伏行业研究框架-英大证券

1 / 37 英大证券研究所-研究报告 报告日期：2020年8月13日 行 业 研 究 报告概要： 一、 行业发展逻辑： 1） 既定时段的装机需求由政府扶持力度决定，而长期行业空间则是由技术进步带来的。 2） 在光伏行业过去20年的发展历程中，政府扶持政策是行业需求的最重要推动力。 3） 产业竞争带动了技术的快速更迭；技术进步推动了产业链成本的下降，进一步推动需求的增加。 二、 投资策略： 1、 今年国外装机量可能因为疫情原因不及预期，但是长期看产业链成本下降将带来高电价地区的需求增长。 2、 国内今年装机可能达到40GW，上半年受疫情影响建设规模相对较小，预计下半年光伏建设将加速。 3、 产业链方面，当前单晶硅片和PERC电池方面的龙头企业未来两年将持续受益产品渗透率的提高。 4、 建议关注：（1）电站运营商受益于低利率环境和低弃光率；（2）储能行业在未来光伏、风电发展中将起到至关重要的作用。 风险提示：海外需求不及预期，行业竞争激烈。 光伏行业研究框架 行业评级： 重点公司评级：无 风险因素 行业指数走势 相关报告 电力能源 行业研究员：国汉芬 执业编号：S0990511040001 电 话：010-58381548 E-mail：guofh@ydzq.sgc c.com.cn 行业研究报告 请务必阅读最后一页的免责条款 2 / 37 目录 一、世界光伏产业发展历程 .................................................................................................................................................. 5 1.1、行业技术发展 .................................................................................................................................................5 1.1.1、工作原理 ................................................................................................................................................................................ 5 1.1.2、行业技术发展 ........................................................................................................................................................................ 5 1.2、产业发展 ........................................................................................................................................................7 1.2.1、航天应用...