光伏产业系列专题之中游篇(一)：电池片及组件供需分析-中信期货免费下载

产业咨询组 研究员： 刘高超 从业资格号 F3011329 投资咨询号 Z0012689 唐运 010-58135957 从业资格证 F1024390 投资咨询号 Z0015916 能源与碳中和组 研究员： 朱子悦 从业资格号 F03090679 投资咨询号 Z0016871 “光伏”系列研究 专题报告一（总量篇）：能源转型，春“光”正好——20220414 专题报告二（政策篇）：全球光伏产业政策分析——20220506 专题报告三（产业链）：产业概况及产业利润分析——202205019 专题报告四（上游）：硅料、硅片的供需分析 专题报告五（中游）：光伏电池片、组件供需分析 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669 号 中信期货研究|专题报告 重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 2022-05-31 摘要： 2022-2023 年全球光伏电池片开始边际宽松，但高光电转化率、大尺寸电池片或呈现结构性短缺：供应端，全球光伏电池片产能 2016-2021 年，年均复合增长率 30%；产量年均复合增速达 23%。中国光伏电池片产能 2016-2021 年，年均复合增长率 33%；产量年均复合增速达 23%。需求端，全球光伏电池片在乐观/中性条件下，2025 年需求量至少为305GW/198GW，2030 年需求量至少为 395GW/233GW。供需平衡方面，情景一，全球电池片按现有新增产能供给，2022 年全球供给 275GW，2023 年全球电池片供给量急剧爬坡至479GW，则全球电池片将处于长期供给仍将过剩局面。情景二，若 2023-2030 年全球电池片产量每年保持 335GW 左右的产量，维持相对稳定的产能开工率，在乐观新增装机条件下，供需将维持紧平衡。预计随着 2023 年全球电池片产量过剩影响，电池片价格重心将出现下移，但结构性短缺的电池片（如 210mm 大尺寸电池片），价格或仍将维持高位。 2022-2023 年全球光伏组件边际宽松，但大功率组件或出现结构性短缺：供应端，全球光伏组件产能 2016-2021 年，年均复合增长率 24%；产量年均复合增速达 21%。中国光伏组件产能 2016-2021，年均复合增长率 27%；产量年均复合增速达 21%。需求端，根据光伏装机量与光伏组件容配比 1.2 计算，全球光伏组件在乐观/中性条件下，2025 年需求为 305GW/198GW，2030 年需求为 395GW/233GW。供需平衡方面，情景一，2022 年全球供给272GW，若 2023-2030 年全球组件产量每年保持 474GW，则全球组件将处...