储能行业：能源变革，储能同行免费下载

证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 能源变革，储能同行 电力设备及新能源行业储能行业专题报告一｜2022.1.11 中信证券研究部 核心观点 华鹏伟 首席电力设备与新能源分析师 S1010521010007 袁健聪 首席新能源汽车 分析师 S1010517080005 林劼 电力设备与新能源分析师 S1010519040001 华夏 电力设备与新能源分析师 S1010520070003 张志强 电力设备与新能源分析师 S1010521120001 新能源大规模接入正在推动整个电力系统从“源-网-荷”到“源-网-荷-储”的变化，预计储能将成为新型电力系统的第四大基本要素。储能目前主要集中在抽水蓄能和锂离子电池储能两种形式，随着电力系统的改革和电价体系的完善，储能在各个领域经济性逐渐凸显，商业模式逐步完善，预计将迎来快速发展期。 ▍能源变革进程加速，推动储能行业发展。碳中和的目标实现需要风电、光伏等新能源的大规模建设，新能源发电有效运营需要新型电力系统的支持，新型电力系统正在经历从“源-网-荷”到“源-网-荷-储”的变化，在能源变革时代储能有望成为新型电力系统的第四大基本要素。储能行业的发展也受到多种因素的推动，其中包括大规模可再生能源的接入并网；储能成本尤其是电池成本的不断下降；电力体制改革，包括电价机制的不断完善和辅助服务市场的兴起；储能支持政策持续推动，中央和地方政府出台多项政策支持储能行业的持续发展。能源变革时代，储能行业有望迎来黄金发展期。 ▍储能形式多样，抽水蓄能和电化学储能发展领先。目前的储能技术方案主要可以分为物理机械储能、电化学储能、电磁储能和光热储能，其中物理储能和化学储能装机量占绝对比重，物理储能最具代表性的是抽水蓄能，化学储能最优代表性的是锂离子电池储能。截至 2021 年底，在全球储能累积装机中，抽水蓄能装机依然占据主力位置，占比超过 90%，主要得益于抽水蓄能较低的成本和满足长时储能的需求；而近些年来，锂离子电池储能系统在新增储能装机中占主要地位，主要得益于逐渐下降的成本和其灵活的调节能力。 ▍应用场景丰富，储能发展空间广阔。按应用场景，我们可以将储能划分为发电侧（可再生能源并网、减少弃光弃风）、电网侧（电力调峰、调频）、用户侧（自发自用、峰谷价差套利）、辅助服务（5G 基站备用、IDC）等多种用途。根据适配电力系统各个环节的需求，相应储能的应用类型和放电需求亦各有不同。综合以上环节的测算、预测结果（详见正文），我们判断 2021-202...