储能行业之抽水蓄能专题研究报告：行业红利，规划加速-中信证券免费下载

请务必阅读末页的免责条款和声明2022年6月30日储能行业之抽水蓄能专题研究报告中信证券研究部 新能源汽车组袁健聪/汪浩行业红利，规划加速2核心观点抽水蓄能：目前最成熟且装机量最大的储能技术未来空间：“十四五”装机目标翻倍增长 截至2021年底，我国抽水累计装机36.39GW。2025/2030年装机目标62/120GW，累计装机量提升3倍。 此前政策协调性和价格激励不足为主要影响因素，当前政策面改善推动抽水蓄能加速发展。产业链：机电设备价值量最大，整体格局集中 上游：机电设备占电站总投资的26%，市场集中度高。 中游：中国电建为行业龙头。 下游：国网新源、南网双调为电网主要运营商。风险因素：规划投资规模落实不及预期；储能配套需求不及预期；电价机制执行不及预期；其他储能技术路径发展超预期。投资建议：建议关注重点环节：抽水蓄能电站设计龙头中国电建等，水轮发电机组供应商东方电气、哈尔滨电气、浙富控股等。目录CONTENTS3抽水蓄能：目前最成熟且装机量最大的储能技术未来空间：预计“十四五”装机目标翻倍增长产业链：机电设备价值量最大，整体格局集中4抽水蓄能：目前最成熟且装机量最大的储能技术原理：电能与水的重力势能之间的相互转换规模：2021年全球新增装机1300MW，占储能装机规模的86.2%对比：优在安全+低成本，劣在地理受限+建设周期长5抽水蓄能：电能与水的重力势能之间的相互转换抽水蓄能工作原理• 抽水蓄能电站由上下水库、引水系统、电厂和机组等构成。• 在电力负荷低谷时，利用多余电能将下水库中的水抽到上水库储存起来，将电能转化为水的重力势能；在电力负荷高峰时放水发电，将势能转化为电能。资料来源：Hydro Tasmania抽水蓄能电站示意图宁海抽水蓄能电站三维示意图资料来源：广东省水力发电工程学会6规模：2021年全球新增装机1300MW，占储能装机规模的86.2%资料来源：IRENA（左图），《2021年中国抽水蓄能发展现状与展望》（韩冬，2022；中图），CNESA（右图），中信证券研究部国内外抽水蓄能电站发展现状• 2021年，我国已有在运抽水蓄能电站项目40座，装机容量达36.39GW；在建项目48座，装机容量达61.53GW，已建和在建装机规模均为世界第一。从装机区域分布看，目前我国抽水蓄能电站主要分布在华东、南方、华北地区，未来建设重点将在华东、华北和华南地区。• 2021年，抽水蓄能新增装机占储能装机规模的86.2%，仍然占据主导地位。另外储能装机规模的12.2%由新型储能贡...