储能行业专题报告6：便携式储能，从小众到大众，从十亿到百亿-20220331-东方证券-27页VIP免费

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 电力设备及新能源行业 行业研究 | 深度报告 ⚫ 便携式储能是什么？便携式储能是一种广泛应用于户外旅行、应急备灾等场景的大型充电宝，带电量通常为 0.2-2kWh，输出功率 100-2200W，具有多种数据接口，支持移动用电场景下的手机、笔记本电脑、无人机、冰箱等多种产品的充电，匹配光伏板使用可以实现储能装置的充电。便携式储能主要应用于：（1）户外活动，主力市场是美国，中国发展潜力巨大；（2）应急备灾，主力市场为日本。移动用电场景多样，消费者参与户外活动的渗透率提高，安全备灾意识增强，打开了便携式储能的市场；同时，居民生活电气化率提高，手机、无人机、小型家用电器等用电设备数量增加，移动场景下用电需求量大；其次，锂电储能优势突出，使用寿命更长、故障率低、重量较轻、体积小、能量密度高、充电快速，成为当前消费者替代柴油发电机和铅蓄电池的最佳选择。 ⚫ 便携式储能按单机带电量划分为：（1）带电量 0.5-1kwh：普及率高，产品结构和系统相对简单，向小型化、轻便化、时尚化的方向发展；（2）带电量 1.5kwh 以上：弥补了柴油发电机和充电宝之间的空白市场。伴随着带电量提升，系统集成难度加大，带电量超过 2kwh 的产品在 PCS、电芯、电源模块等方面具有一定的技术门槛，安全性要求更高。随着用电设备的增加，户外活动和应急备电需要的便携式储能设备带电量逐渐提高。 ⚫ 便携式储能市场为什么会爆发？市场将其原因诉诸于后疫情时代户外活动普及，用电需求增长。而我们认为，核心在于便携式储能设备具备消费品属性，一个新兴产品的出现需要一段时间的市场教育，而疫情的情况之下消费者发现了便携式储能在户外用电的价值，疫情帮助厂商完成了消费者教育的过程，快速获得了市场青睐。 ⚫ 便携式储能市场空间有多大？便携式储能量利齐升，预计 2025 年便携式储能市场新增出货 2470 万台，21-25 年均复合增速 50%；市场空间达 563 亿元，年平均复合增速约 50%。 ⚫ 终端产品的核心壁垒是什么？中国是全球便携式储能的主要产地，占全球 90%的产量和出货量。2020 年，从出货量看，华宝新能市场份额最大（市占率 16.6%），其次是正浩科技（市占率 6.3%）。便携式储能的核心壁垒在于产品、渠道和品牌。（1）产品端，产品带电量范围广、矩阵...