储能报告系列之四：户用储能旺盛需求持续性探究及投资思路-国海证券VIP免费

储能报告系列之四：户用储能旺盛需求持续性探究及投资思路—电气设备行业深度研究国海证券研究所李航(分析师)邱迪(分析师)S0350521120006S0350522010002lih11@ghzq.com.cnqiud@ghzq.com.cn证券研究报告2022年05月18日电气设备评级：推荐(维持)相对沪深300表现表现1M3M12M电气设备0.9%-13.0%10.3%沪深300-4.2%-14.2%-23.0%最近一年走势相关报告《——电气设备行业深度研究：储能报告系列之三：储能助力温控企业开启重要增长极（推荐）*电气设备*李航，邱迪》——2022-04-25 《——电气设备行业深度研究：储能报告系列之二：我国电化学储能收益机制及经济性测算（推荐）*电气设备*李航，邱迪》——2022-02-23《——电气设备行业深度研究：储能报告系列之一：从调峰、调频角度看我国电化学储能需求空间（推荐）*电气设备*李航，邱迪》——2022-01-21-0.3117-0.09630.11910.33450.54980.7652电气设备沪深3002请务必阅读附注中免责条款部分重点关注公司及盈利预测重点公司代码股票名称2022-05-18EPSPE投资评级股价20212022E2023E20212022E2023E688063.SH派能科技186.802.04 4.10 7.65 91.48 45.56 24.42 买入300438.SZ鹏辉能源42.610.42 1.40 2.00 101.29 30.44 21.31 买入605117.SH德业股份247.903.39 5.26 7.22 73.13 47.13 34.34 买入300763.SZ锦浪科技215.031.91 3.80 5.54 112.35 56.59 38.81 未评级688390.SH固 德 威236.733.18 6.58 10.31 74.52 35.98 22.96 未评级资料来源：Wind资讯，国海证券研究所（注：未评级公司盈利预测来自万得一致预期）3请务必阅读附注中免责条款部分核心提要4请务必阅读附注中免责条款部分问题1：当前时点为什么关注户用储能？2022年户用储能需求景气度持续攀升：去年蔓延全球的能源危机在俄乌冲突下进一步加剧，电价暴涨和能源安全隐忧让户用光伏配储热潮持续升温，户用储能需求景气度也不断上升。2022年Q1户用储能相关企业盈利率先企稳回升：受上游碳酸锂价格持续上涨压制，大型储能需求受到抑制，即使户用储能企业在2021年Q4也是增收不增利，但2022年Q1在旺盛需求带动下，户用储能提价顺利，相关企业盈利企稳回升。问题2：户用储能增长的持续性如何？ 俄乌冲突只是加速器，“高电价+政策支持”是当前海外户用储能快速增长的双重动力 高电价和光储系统降本是海外户用储能实现经济性的重要源动力：1）当前户用储能主要集中在高电价国家或地区，据IHS Markit数据，2020...