便携式储能：集成长／消费属性，筑便携式微网系统-华泰证券VIP免费

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 电力设备与新能源 集成长/消费属性，筑便携式微网系统 华泰研究 电力设备与新能源 增持 (维持) 研究员 申建国 SAC No. S0570522020002 SFC No. BSK177 shenjianguo@htsc.com +(86) 755 8249 2388 研究员 张志邦 SAC No. S0570522020003 SFC No. BSJ772 zhangzhibang@htsc.com +(86) 10 5679 3931 点击查阅华泰证券研究团队介绍和观点 行业走势图 资料来源：Wind，华泰研究 2022 年 9 月 07 日│中国内地 专题研究 迎合离网用电需求，兼具成长消费属性 储能协助增加电力系统稳定性，按场景可分为便携/户用/工商业/电网侧等。便携式储能面向户外旅行、应急备灾等离网用电需求场景，构筑起小型微网系统，护航电力化进程。行业兼具成长与消费属性，低渗透率存在较大提升空间，需求高增带来成长属性；终端客户关注品牌、渠道和产品力，消费属性提供竞争壁垒。考虑到户外活动和备灾需求，中国化学与物理电源行业协会预计 22-26 年全球市场规模 CAGR 超 65%。考虑自主品牌建设、渠道布局和针对性产品设计，我们认为行业或存在先发优势特征，有品牌、渠道、产品先发优势的公司有望受益于行业快速发展。 户外、应急双轮驱动，便携式储能需求高增 户外活动和家庭应急为便携式储能主要的应用场景，2021 年全球便携式储能产品在两个领域的渗透率仅为 2.3%/3.0%。考虑到疫情促使露营等户外娱乐活动兴起，频发气候灾害也激发家庭备灾需求；同时相较燃油发电机，便携式储能产品在使用体验与维护成本上具备明显优势，我们认为未来渗透率提升空间可观。中国化学与物理电源行业协会预计到 2026 年户外活动/应急领域对产品的购置需求将达 1355/1155 万台，渗透率达 15.9%/19.4%；预计 2026 年全球便携式储能行业的市场规模将达到 882.3 亿元，22-26 年CAGR 为 65.72%。 产品优化成本下降，中国企业引领发展 2020 年全球便携式储能市场需求端美日占比近 8 成，但供给端中国出货占比超 9 成。受益于国内锂电储能、光伏产业链基础完备，中国具备显著的生产与市场优势，引领全球便携式储能产业链发展。受益于国内新能源产业集群以及锂电池技术提升， BNEF 预计锂电池的平均单位成本有望在2024/2030 年降低至 100 以下/80 美元/kWh（21 年为 132 美元/kWh），进一步带动便携式储能普及。 技术同户储相...