证券研究报告·行业研究·通信通信行业跟踪周报1/29东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分ZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZZ[Table_Main]本周专题：东数西算：政策强音，拉开数字经济新基建的大幕增持（维持）投资要点本周策略观点：1、八地启建设国家算力枢纽节点，“东数西算”工程正式启动。近日，四部门联合发布复函，同意京津冀地区、长三角地区、粤港澳大湾区、成渝地区启动建设全国一体化算力网络国家枢纽节点，“东数西算”工程正式启动，促进数据中心由东向西梯次布局、统筹发展。2、东数西算”将带动数据中心及相关上下游产业发展。中长期利好信息通信、IT设备制造、基础软件、绿色能源供给、土建工程等五大细分领域。运营商、机房温控、ICT设备与光模块、光通信、IDC等细分行业将受益。算力、流量的发展，也将带动移动网络建设力度，5G及相关产业链作为核心也将持续发展。3、多地部署“十四五“通信业发展，稳步推进5G基础设施建设。多地密集召开2022省级两会，在贵州、江苏、河南、云南、四川、湖南等地开展的新一轮部署中，5G、大数据中心等新型基础设施建设成为重点工作。行业前瞻：2022年慕尼黑上海光博会（2022.3.23-2022.3.25）重点推荐（已覆盖）：美格智能、淳中科技、中兴通讯、中国电信、朗新科技、海兰信、威胜信息、英维克、中科创达、天孚通信、华工科技、兴森科技、海能达、中国联通。推荐（已覆盖）：运营商：中国电信、中国联通；5G主设备：中兴通讯、烽火通信、海能达；能源信息化：威胜信息；新能源配套：英维克、佳力图；光模块：天孚通信、华工科技、中际旭创、光迅科技；PCB：兴森科技；光纤光缆：烽火通信；物联网/车联网：中科创达；IDC：奥飞数据、光环新网；网络可视化：中新赛克；5G行业专网：海能达；云计算/边缘计算：优刻得；城市数字化转型相关：科大讯飞。建议关注（未覆盖）：大数据产业：慧辰股份、每日互动、博睿数据、东方国信；运营商：中国移动；服务器/路由器/交换机：紫光股份、星网锐捷、浪潮信息；能源信息化：恒华科技；新能源配套：欧陆通、科创新源、科信技术；光模块：新易盛、剑桥科技、光库科技、博创科技；IC载板/PCB：深南电路、胜宏科技、崇达技术；光纤光缆：亨通光电、长飞光纤；物联网/车联网：广和通、移远通信、和而泰、拓邦股份；IDC：海兰信、宝信软件、杭钢股份、沙钢股份、城地股份、立昂技术、世纪互联、万国数据；北斗：振芯科技、欧比特、航天宏图、华测导航；碳中和：中天科技、科士达；城市数字化转型相关：海康威视、大华股份、万集科技、佳都科技、万通发展、中电兴发；低轨卫星：中国卫星、中国卫通、海格通信、和而泰、华力创通、欧比特、杰赛科技、康拓红外、天银机电、亚光科技、上海沪工、星宇网达；高清视频：兴图新科；云计算/边缘计算：网宿科技；量子信息产业：国盾量子；小基站：上海瀚讯、震有科技；铁塔：中国铁塔；全国一网：歌华有线、广电网络；工业互联网：工业富联；大数据：每日互动、慧辰资讯；线上教育：世纪鼎利、立思辰；天线射频：通宇通讯、硕贝德、世嘉科技；散热：中石科技；UWB：浩云科技。市场回顾：本周（2022年2月14日-2022年2月18日，下同）通信（申万）指数上涨2.14%；沪深300指数上涨1.08%，行业跑赢大盘1.06pp。东吴通信优选指数近期表现：本周上涨3.20%，年初至今下跌8.32%，跑输通信申万指数4.42pp。风险提示：运营商收入不及预期；政策扶持力度不及预期；5G产业进度不及预期；5G网建进度不及预期。[Table_PicQuote]行业走势[Table_Report]相关研究1、《通信：本周专题：多省市规划数字经济发展新目标，北美云商云业务发展良好，继续关注基础设施等板块》2022-02-132、《通信：本周专题：数字经济深度分析之数字乡村建设加速推进》2022-01-303、《通信：本周专题：数字经济深度分析之数据监管》2022-01-23[Table_Author]2022年02月20日证券分析师侯宾执业证号：S0600518070001021-60199793houb@dwzq.com.cn研究助理姚久花yaojh@dwzq.com.cn-26%-17%-9%0%9%17%2021-022021-062021-10沪深300通信(申万)股票报告网2/29东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分[Table_Yemei]行业跟踪周报内容目录1.行业观点..........................................................................................................................................41.1.近一周行情表现.....................................................................................................................41.2.本周策略观点速览.................................................................................................................62.本周专题解析..................................................................................................................................82.1.八地启建设国家算力枢纽节点，“东数西算”工程正式启动.............................................82.1.1.我国数据中心发展背景及现状...................................................................................82.1.2.全国数据中心一体化布局及考虑...............................................................................82.1.3.“东数西算”工程发展意义重大....................................................................................92.2.“东数西算”带动产业链发展提供端和使用端共同受益..................................................102.2.1.“东数西算”将带动数据中心及相关上下游产业发展.............................................102.2.2.通信板块作为发展核心有望重点受益.....................................................................112.2.3.“东数西算”提供端和使用端企业共同受益..............................................................122.3.多地部署“十四五“通信业发展稳步推进5G基础设施建设..........................................132.3.1.数字经济广泛推行各地出台政策支持5G新基建................................................132.3.2.中小城市信息基建部署进程加快.............................................................................152.3.3.数字乡村建设加速推进.............................................................................................163.本周动态点评................................................................................................................................174.行业重点个股................................................................................................................................215.各子行业动态................................................................................................................................265.1.5G设备商/运营商................................................................................................................265.2.物联网等...............................................................................................................................275.3.光模块/IDC...........................................................................................................................275.4.上市公司动态.......................................................................................................................276.风险提示........................................................................................................................................28股票报告网3/29东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分[Table_Yemei]行业跟踪周报图表目录图1：东吴通信优选指数（日期截至2022.2.18）.........................................................................6图2：“东数西算”相关产业链..........................................................................................................11图3：优刻得上海青浦数据中心......................................................................................................12图4：优刻得乌兰察布数据中心......................................................................................................12图5：“东数西算”给企业带来的利好..............................................................................................13图6：中国5G基站数量情况（万个）...........................................................................................15图7：截至2020年中国各省市新型基础设施项目数量占比（%）............................................15图8：截至2020年中国现有公开新型基础设施项目数量区域占比统计情况（%）................16图9：农村宽带接入情况（万户，%）..........................................................................................17图10：2021年各国光纤发展指数排名结果...................................................................................18图11：2019-2024年全球量子计算潜在市场规模（亿美元，%）..............................................19图12：量子编程软件连接量子应用和量子硬件............................................................................20图13：GlobalData对华为ADN解决方案的评估结果..................................................................21表1：本周通信行业涨跌幅前5个股................................................................................................4表2：本周通信行业涨跌幅后5个股................................................................................................4表3：TMT各子行业涨跌幅对比（截至2022年2月18日）.........................................................4表4：TMT各子行业历史市盈率比较（各年份数据取自当年12月31日）.................................4表5：东吴通信优选指数....................................................................................................................5表6：八大枢纽节点集群起步区边界................................................................................................9表7：中国数字农业农村发展主要指标..........................................................................................17股票报告网4/29东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分[Table_Yemei]行业跟踪周报1.行业观点1.1.近一周行情表现本周（2022年2月14日-2022年2月18日，下同）通信（申万）指数上涨2.14%；沪深300指数上涨1.08%，行业跑赢大盘1.06pp。表1：本周通信行业涨跌幅前5个股表2：本周通信行业涨跌幅后5个股股票代码股票名称涨跌幅（%）股票代码股票名称涨跌幅（%）603887.SH城地股份15.74%002335.SZ科华恒盛15.47%002544.SZ杰赛科技13.84%002897.SZ意华股份12.94%300738.SZ奥飞数据12.52%002417.SZ深南股份-19.49%002316.SZ亚联发展-10.11%603322.SH超讯通信-8.44%002916.SZ深南电路-5.48%300292.SZ吴通控股-5.45%数据来源：Wind，东吴证券研究所数据来源：Wind，东吴证券研究所在TMT各子板块：电子、通信、传媒以及计算机中，通信周涨幅居第二位。表3：TMT各子行业涨跌幅对比（截至2022年2月18日）代码名称5日涨跌幅60日涨跌幅年初至今涨跌幅市盈率TTM801080.SI电子(申万)2.38%-10.88%-14.27%30.93801750.SI计算机(申万)1.25%-1.79%-6.40%48.46801760.SI传媒(申万)0.27%-1.17%-11.40%27.91801770.SI通信(申万)2.14%-0.85%-3.90%38.55数据来源：Wind，东吴证券研究所通信板块最新估值（市盈率为历史TTM_整体法，并剔除负值）为38.55X，位于TMT各行业第二位。表4：TMT各子行业历史市盈率比较（各年份数据取自当年12月31日）时间市盈率PE（TTM）（单位：X）电子(申万)计算机(申万)传媒(申万)通信(申万)201232.6737.2531.8533.77201346.4752.4650.5839.62201451.5759.8951.7840.79201578.10101.8872.8363.27201664.847.5646.8847.97201740.1557.5234.7559.76201833.5343.5129.5240.07201942.8758.1041.6637.72202049.9570.6536.1837.48202136.1453.2931.4938.332022年2月18日30.9348.4627.9138.55数据来源：Wind，东吴证券研究所我们选择中兴通讯、星网锐捷、中国移动、海兰信、浪潮信息、美格智能、中国电信、深桑达A组成“东吴通信优选指数”。股票报告网5/29东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分[Table_Yemei]行业跟踪周报表5：东吴通信优选指数最新指数成份中兴通讯、星网锐捷、中国移动、浪潮信息、海兰信、美格智能、深桑达A、中国电信涨跌幅本周：3.20%；今年：-8.32%指数说明起始日期：2020/1/1，基点为1000，成份等权重，每半月调整一次；起始成份：中兴通讯、中际旭创、淳中科技、崇达技术、移为通信、中新赛克、中国卫通、中科创达；2020/02/24调入崇达技术替代中国卫通；2020/03/09调入奥飞数据替代移为通信；2020/03/23调入天孚通信、数据港替代奥飞数据、中科创达；2020/05/04调入兴森科技替代崇达技术；2020/05/18调入宝信软件、奥飞数据、博创科技替代光环新网、淳中科技、中际旭创；2020/06/01调入中际旭创、杭钢股份、移远通信、崇达技术替代中新赛克、博创科技、兴森科技、奥飞数据；2020/06/15调入博创科技替代崇达技术；2020/06/29调入奥飞数据、光环新网、网宿科技替代杭钢股份、宝信软件、移远通信；2020/07/27调入中科创达、淳中科技替代奥飞数据、光环新网；2020/08/10调入歌华有线代替博创科技；2020/08/31调入佳力图代替歌华有线；2021/01/31调入移远通信、科创新源替代佳力图、网宿科技；2021/03/01调入科信技术、中国联通、美格智能替代中际旭创、数据港、中科创达；2021/03/22调入朗新科技替代天孚通信；2021/04/05调入威胜信息替代移远通信；2021/06/06调入兴森科技、号百控股替代科信技术、淳中科技；2021/07/05调入广和通替代号百控股；2021/07/26调入和而泰替代科创新源;2021/08/02调入英维克、紫光股份替代和而泰、广和通；2021/10/24调入中国电信替代中国联通；2021/11/07调入鼎通科技、新亚电子替代英维克、威胜信息2021/11/21调入海兰信、威胜信息替代中国电信、紫光股份2021/12/12调入中国电信、淳中科技替代新亚电子、威胜信息2021/12/26调入深桑达A替代淳中科技2022/01/23调入星网锐捷、浪潮信息替代海兰信、兴森科技2022/02/13调入中国移动、海兰信替代朗新科技、鼎通科技数据来源：Wind，东吴证券研究所东吴通信优选指数近期表现：本周上涨3.20%，年初至今下跌8.32%，跑输通信申万指数4.42pp。股票报告网6/29东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分[Table_Yemei]行业跟踪周报图1：东吴通信优选指数（日期截至2022.2.18）数据来源：Wind，东吴证券研究所1.2.本周策略观点速览1、八地启建设国家算力枢纽节点，“东数西算”工程正式启动。伴随着5G、人工智能等新技术的高速发展，近5年来，我国数据中心机架年均增速超过30%，同时伴随着各类能源消耗和碳排放快速增长等的问题产生。近日，国家发改委、中央网信办、工信部、国家能源局四部门联合发布复函，同意京津冀地区、长三角地区、粤港澳大湾区、成渝地区启动建设全国一体化算力网络国家枢纽节点，“东数西算”工程正式启动。2、东数西算”将带动数据中心及相关上下游产业发展。中长期利好信息通信、IT设备制造、基础软件、绿色能源供给、土建工程等五大细分领域。算力、流量将持续高速增长，配套基础设施持续建设扩容是当前主要任务，运营商、机房温控、ICT设备与光模块、光通信、IDC等细分行业将受益。而算力、流量甚至应用的发展，也将带动移动网络建设力度，5G及相关产业链作为核心也将持续发展。3、多地部署“十四五“通信业发展，稳步推进5G基础设施建设。近期，多地密集召开2022省级两会，“5G建设”成为多地《政府工作报告》中的“热词”。在贵州、江苏、河南、云南、四川、湖南等地开展的新一轮部署中，5G、大数据中心等新型基础设施建设成为重点工作。建议关注组合：港股运营商：中国移动、中国电信（已覆盖）、中国联通（已覆盖）；物联网/车联网：美格智能（已覆盖）、中科创达（已覆盖）、移远通信、广和通、移为通信（已覆盖）、道通科技、锐明技术、鸿泉物联、高新兴、佳都科技、三川智慧、汇中股份、金卡智能、四维图新；5G设备商：中兴通讯（已覆盖）、烽火通信（已覆盖）；股票报告网7/29东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分[Table_Yemei]行业跟踪周报城市数字化转型相关：海康威视、大华股份、科大讯飞（已覆盖）、万集科技、佳都科技、万通发展、中电兴发；低轨卫星：中国卫星、中国卫通、海格通信、和而泰、华力创通、欧比特、杰赛科技、康拓红外、天银机电、亚光科技、上海沪工、星宇网达；光模块：天孚通信（已覆盖）、中际旭创（已覆盖）、新易盛、华工科技（已覆盖）、光迅科技（已覆盖）、博创科技；IDC：数据港（已覆盖）、宝信软件、奥飞数据（已覆盖）、光环新网（已覆盖）、杭钢股份、沙钢股份、城地股份、立昂技术、世纪互联、万国数据、南兴股份、广东榕泰；高清视频：淳中科技（已覆盖）、兴图新科；UWB：浩云科技；PCB：深南电路、生益科技、沪电股份；云计算/边缘计算：优刻得（已覆盖）、网宿科技；量子信息产业：国盾量子；主设备商：中兴通讯（已覆盖）、烽火通信（已覆盖）；服务器/路由器/交换机：兴森科技（已覆盖）、浪潮信息；WIFI-6：平治信息、天邑股份、星网锐捷；网络可视化：中新赛克（已覆盖）；专网：七一二；工业互联网：工业富联、日海通讯、天源迪科、东土科技；智慧能源：威胜信息（已覆盖）、朗新科技（已覆盖）、英维克（已覆盖）、科信技术、恒华科技、佳力图（已覆盖）；大数据：每日互动、慧辰资讯；线上教育：世纪鼎利、视源股份（已覆盖）、拓维信息、立思辰、天喻信息；线上医疗：思创医惠、创业惠康、卫宁健康（已覆盖）、久远银海；线上办公：金山办公（已覆盖）、亿联网络、会畅通讯、梦网集团、二六三；天线射频：世嘉科技、通宇通讯、硕贝德；光纤电缆：亨通光电、中天科技、长飞光纤。股票报告网8/29东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分[Table_Yemei]行业跟踪周报2.本周专题解析2.1.八地启建设国家算力枢纽节点，“东数西算”工程正式启动2.1.1.我国数据中心发展背景及现状全球经济结构正因为新一轮的科技革命和产业变革在进行重塑。而作为数字经济核心生产力的算力已成为全球战略竞争的新焦点。伴随着5G、人工智能等新技术的高速发展，我国数据资源存储、计算和应用需求的提升带动了数据中心规模的增长：近5年来，我国数据中心机架年均增速超过30%。同时伴随着各类能源消耗和碳排放快速增长等的问题产生。目前我国数据中心规模已达500万标准机架，算力达到130EFLOPS。而数字技术也在加速渗透到各领域中，且对算力的需求逐渐增加，我国发改委预计每年将以20%以上的速度快速增长。算力有助于推动经济加速发展。加快推动算力建设和数据要素创新活力，为加速数字产业化和产业数字化进程，催生新技术、新产业、新业态、新模式。目前我国数据中心大多分布在东部地区。但东部地区的土地和能源等资源相对缺乏。目前需要面对的是双碳目标以及不太均衡的能源需求。而西部地区的资源充足，可再生能源丰富，具备承接东部算力需求、发展数据中心的能力。日后数据中心的发展将往西部转移，启动“东数西算”工程。2.1.2.全国数据中心一体化布局及考虑近日，国家发改委、中央网信办、工信部、国家能源局四部门联合发布复函，同意京津冀地区、长三角地区、粤港澳大湾区、成渝地区启动建设全国一体化算力网络国家枢纽节点。推动全国数据中心适度集聚、集约发展。通过在全国布局8个算力枢纽，引导大型数据中心向枢纽内集聚，形成数据中心集群。在算力枢纽之间，打通数据高速传输网络，强化云网融合、多云协同，促进东西部算力高效互补和协同联动。发挥规模化效应，提升整体算力规模和效率，带动数据中心相关上下游产业发展。促进数据中心由东向西梯次布局。一方面加快推动数据中心向西布局，特别对于存储备份、离线分析、后台加工等对网络要求不高的业务，率先向西转移，由西部数据中心承接。另一方面一些对网络要求较高的业务，在京津冀、长三角、粤港澳大湾区等东部枢纽布局，枢纽内部推动数据中心从一线城市向周边转移。当前，八大枢纽节点均已完成批复，各个枢纽节点集群起步区边界如下表所示：股票报告网9/29东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分[Table_Yemei]行业跟踪周报表6：八大枢纽节点集群起步区边界地区枢纽节点集群起步区边界东部京津冀枢纽张家口数据中心集群张家口市怀来县、张北县、宣化区长三角枢纽长三角生态绿色一体化发展示范区数据中心集群上海市青浦区、江苏省苏州市吴江区、浙江省嘉庆市嘉善县芜湖数据中心集群芜湖市鸠江区、戈江区、无为市粤港澳大湾区枢纽韶关数据中心集群韶关高新区成渝枢纽天府数据中心集群成都市双流区、郫都区、简阳市重庆数据中心集群重庆市两江新区水土新城、西部（重庆）科学城璧山片区、重庆经济技术开发区西部贵州枢纽贵安数据中心集群贵安新区贵安电子信息产业园内蒙古枢纽和林格尔数据中心集群和林格尔新区、集宁大数据产业园甘肃枢纽庆阳数据中心集群庆阳西峰数据信息产业聚集区宁夏枢纽中卫数据中心集群中卫工业园西部云基地数据来源：发改委、东吴证券研究所整理在当前起步阶段，8个算力枢纽内规划设立了10个数据中心集群，划定了物理边界，并明确了绿色节能、上架率等发展目标。比如，集群内数据中心的平均上架率至少要达到65%以上，可再生能源使用率要显著提升。对集群发展情况进行动态监测，科学评估集群算力的发展水平和饱和程度。2.1.3.“东数西算”工程发展意义重大一是有利于提高我国整体算力水平。通过全国一体化的数据中心布局建设，扩大算力设施规模，提高算力使用效率，实现全国算力规模化集约化发展。二是有利于促进绿色发展。加大数据中心在西部布局，将大幅提升绿色能源使用比例，就近消纳西部绿色能源，同时通过技术创新、以大换小、低碳发展等措施，持续优化数据中心能源使用效率，助力我国数据中心绿色低碳水平提升。三是有利于扩大有效投资。数据中心产业链条长、投资规模大，带动效应强。通过算力枢纽和数据中心集群建设，将有力带动产业上下游投资。我国东部地区数字产业化和产业数字化发展进程较快，而西部地区产业基础较为薄弱，而“东数西算”是西部地股票报告网10/29东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分[Table_Yemei]行业跟踪周报区一次全新的发展机遇，可以带动全国数字经济协同发展。四是改善数据中心供需失衡问题。我国西部地区资源丰富，但数据中心需求不高，供给过剩。我国东部地区数据中心需求旺盛，但供给受资源和能源限制，供不应求。“东数西算”，通过东部和西部的有效对接，利用西部地区算力资源承接东部地区算力的外溢需求。五是有利于推动区域协调发展。通过算力设施由东向西布局，将带动相关产业有效转移，促进东西部数据流通、价值传递，延展东部发展空间，推进西部大开发形成新格局。从数据中心建设到数据要素跨域流通，“东数西算”的实现是一个系统性的课题，除了需要继续夯实基础设施、网络、算力等技术实力以外，也需要通过完善的、科学的政策和机制来实现，可以提高全国网络互联互通水平。2.2.“东数西算”带动产业链发展提供端和使用端共同受益2.2.1.“东数西算”将带动数据中心及相关上下游产业发展“东数西算”工程需要加强网络基础设施建设、强化能源布局联动、引导技术创新融合，从而推进产业壮大生态。预计“东数西算”将带动数据中心及相关上下游产业发展，中长期利好信息通信、IT设备制造、基础软件、绿色能源供给、土建工程等五大细分领域。一是加强网络设施联通。加快打通东西部间数据直连通道，打造一批“东数西算”示范线路。优化通信网络结构，提升国家数据中心集群的网络节点等级，提高网络传输质量。二是强化能源布局联动。加强数据中心和电力网一体化设计，推动可再生能源发电企业向数据中心供电。支持数据中心集群配套可再生能源电站。对落实“东数西算”成效突出的数据中心项目优先考虑能耗指标支持。三是支持技术创新融合。鼓励数据中心节能降碳、可再生能源供电、异构算力融合、云网融合、多云调度、数据安全流通等技术创新和模式创新，加强对关键技术产品的研发支持和规模化应用。四是推进产业壮大生态。支持完善数据中心产业生态体系，加强数据中心上游设备制造业和下游数据要素流通、数据创新型应用和新型消费产业等集聚落地。支持西部算力枢纽围绕数据中心就地发展数据加工、数据清洗、数据内容服务等偏劳动密集型产业。股票报告网11/29东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分[Table_Yemei]行业跟踪周报图2：“东数西算”相关产业链数据来源：国家发改委官网，东吴证券研究所“东数西算”工程数据中心产业链条长、覆盖门类广、带动效应大。根据央视财经的报道，经相关部门测算，十四五期间，每年将新增4000亿元以上相关投资。2.2.2.通信板块作为发展核心有望重点受益“东数西算”的正式启动，叠加数字经济的机遇，通信板块作为发展核心有望重点收益。算力、流量将持续高速增长，配套基础设施持续建设扩容是当前主要任务，运营商、机房温控、ICT设备与光模块、光通信、IDC等细分行业将受益。而算力、流量甚至应用的发展，也将带动移动网络建设力度，5G及相关产业链作为核心也将持续发展。1)运营商：众多运营商已展开相关规划及建设，在中西部地区已经有较大规模的算力布局，且公有云和边缘云亦快速增长，云网一体、云边结合优势凸显，有望持续提升经营效益。中国移动将以“算”为中心、“网”为根基，打造“网、云、数、智、安、边、端、链（ABCDNETS）”深度融合的新型信息基础设施，积极贯彻全国一体化大数据中心布局、“东数西算”要求。在算力基础设施方面，一是对接国家“东数西算”部署，深化顶层设计，完善全网算力服务资源池、网络互联互通等规划建设方案；二是强化全网算力资源的互联和统一调度，加快边缘云建设部署；三是持续推进“三朵云融合”，优先推动移动云、IT云底层架构、通用能力共享，研究制定IaaS层整合的架构方案和部署策略。在骨干传输网络转型方面，优化形成“4+3+X”数据中心布局，“4”指的是4个热点区域;“3”指的是三个跨省服务的“低成本中心”;“X”指各省区域内省级中心和业务股票报告网12/29东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分[Table_Yemei]行业跟踪周报节点。按需部署网络节点、增设直连链路、调整组网架构，实现移动云中心节点间全互联组网。2)温控设备：数据中心绿色节能发展要求，加上PUE管控趋严，有望持续推动温控设备需求。英维克、佳力图、海兰信等公司的温控设备有望增加新需求。海兰信聚焦航海智能化和海洋信息化两大业务领域，其海底数据中心(UDC)正是提供了大幅降低“热数据”能耗的解决方案。目前测试机的PUE能耗值仅为1.078，完全满足“东数西算”国家战略中规定的PUE不得高于1.25的要求3)ICT设备与光模块：光模块是一种用于高带宽数据交换的光器件，其作用是实现光信号和电信号之间的相互转换，从而实现数据的传输。ICT设备与光模块是算力网络的基础，数据中心集群建设+算力需求不断提升有望推动服务器、交换机、路由器、光模块的扩容与升级。4)光通信：由于光纤具有更好的可靠性、速度、可靠性和传输能力，通过光纤进行的数字数据传输变得比铜线更快。数据流量爆发有望加速光纤通信向全光网推进。5)IDC：东数西算的政策环境下，一线城市能耗指标趋严，在一线城市及周边具备较强基础、与互联网和云厂商深度合作的IDC龙头，优势不断凸显。优刻得表示，上海青浦云计算中心、乌兰察布云计算中心分别位于全国一体化算力网络国家枢纽节点的长三角和内蒙古节点。自2018年开始，优刻得加速布局自有云计算中心的建设，将首批自建的上海青浦云计算中心与内蒙古乌兰察布基地，结合现有的运营机房打造成“前店后厂”式的混合云资源架构。其中，乌兰察布云计算中心，整体规划用地面积约140000平方米，规划建设5栋数据中心，总计可容纳6000个8.8KW机柜，一期已投产，建筑面积23000平方米，机柜数量约为2500个;上海青浦云计算中心总体建筑面积约5.54万平方米，一期可容纳3000个机柜，预计投产时间为2022年。图3：优刻得上海青浦数据中心图4：优刻得乌兰察布数据中心数据来源：CDCE2020国际数据中心及云计算产业展览会，东吴证券研究所数据来源：CDCE2020国际数据中心及云计算产业展览会，东吴证券研究所2.2.3.“东数西算”提供端和使用端企业共同受益“东数西算”工程使提供端和使用端企业共同受益。对于提供算力的企业，在国家股票报告网13/29东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分[Table_Yemei]行业跟踪周报推出数字经济和“东数西算”战略的重大历史机遇下，能够加快实现云网协同，提升算力服务。同时在政策红利下，降低网络、电力等成本，还可以更好规划算力资源，提升资源使用效率。对于使用算力的企业，能够提升算力服务的使用感受，降低使用云数据的成本，实现数字化转型升级。图5：“东数西算”给企业带来的利好数据来源：国家发改委，东吴证券研究所2.3.多地部署“十四五“通信业发展稳步推进5G基础设施建设2.3.1.数字经济广泛推行各地出台政策支持5G新基建近期，多地密集召开2022省级两会，“5G建设”成为多地《政府工作报告》中的“热词”。在贵州、江苏、河南、云南、四川、湖南等地开展的新一轮部署中，5G、大数据中心等新型基础设施建设成为重点工作。2月17日上午，中国广电5G核心网贵州省级节点建设正式启动。同时，贵州广电股票报告网14/29东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分[Table_Yemei]行业跟踪周报披露，全面支持中国广电统一部署，推进核心网建设、700M网络清频、机房建设、网络互联互通以及运营系统搭建等工作，做好今年中国广电正式运营192移动手机号段准备。2月14日江苏省通信管理局披露，2022年江苏省将力争新建5万个5G基站。2021年江苏省新建成并开通5.9万个5G基站，共有13万个5G基站，排名全国第二。江苏省全着重推进数字基础设施的建设，实现了5G网络镇镇通。去年江苏省在钢铁、交通、教育等重点领域实施2306个5G行业应用项目，打造699个示范应用标杆，是我国先进的5G融合应用省份。2月16日，河南省“实事惠民生聚力谋出彩”系列新闻发布会上提出，要认真贯彻落实《河南省国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标纲要》及工业和信息化部《“十四五”信息通信行业发展规划》，《河南省信息通信行业“十四五”发展规划》。巩固新型数字基础设施体系达到全国领先水平。到2025年，全省建成5G基站20万个，10G-PON及以上端口数达110万个，千兆宽带用户数达900万户，5G用户普及率达60%，通信网络终端连接数达3.3亿，工业互联网标识注册量达1500万个。促进5G融合应用。2月15日，《“十四五”云南信息通信行业发展规划》提出要加快新型数字基础设施建设。到2025年，信息通信基础设施累计投资560亿元，每万人拥有5G基站数达到30个，行政村5G通达率达到90%，10GPON及以上端口规模达到40万个，光缆线路总长达到325万公里，移动网络IPv6流量占比达到70%，单位电信业务总量综合能耗下降15%。全面推进5G融合创新应用创新。湖南2022年两会提出，将加快培育“大智移云”战略性新兴产业，升级改造国家超算长沙中心，打造全国先进绿色算力枢纽。加快5G网络和IPv6规模化部署，新建5G基站2.5万个，力争数字经济增长15%以上。四川政府工作报告指出了数字新基建发展目标，2022年将推动5G、工业互联网、物联网等规模化部署，实施国家“东数西算”工程，大力发展数字经济核心产业。股票报告网15/29东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分[Table_Yemei]行业跟踪周报图6：中国5G基站数量情况（万个）数据来源：中商情报网，工信部，东吴证券研究所2.3.2.中小城市信息基建部署进程加快工业和信息化部、国家发展改革委联合印发《关于促进云网融合加快中小城市信息基础设施建设的通知》。通知指出要加快高质量的信息基础设施建设，对于中小城市经济社会发展至关重要，一方面为中小城市企业数字化转型提供更好支持；一方面为中小城市用户提供高品质信息服务。图7：截至2020年中国各省市新型基础设施项目数量占比（%）数据来源：前瞻产业研究院，东吴证券研究所随着数字经济加快发展，企业对低时延、大带宽、本地计算、安全承载、降本增效等信息基础设施服务需求不断加强。以千兆光网、新型城域网、5G承载网等为代表的网络基础设施和以云资源池、边缘云节点、内容分发网络等为代表的应用基础设施已经020406080100120140160201920202021中国5G基站数量情况（万个）05101520253035404550河北山东广东湖南浙江北京上海江西安徽山西河南江苏中国各省新型基础设施项目数量占比（%）股票报告网16/29东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分[Table_Yemei]行业跟踪周报成为推动企业数字化转型的重要支撑。通知指出到2025年，东部地区和中西部及东北大部分地区基本建成覆盖中小城市的云网基础设施，千兆接入能力和云资源池覆盖超过1000个中小城市，实现“千城千兆”和“千城千池”，有效提升中小城市公众用户端到端访问体验，满足中小城市企业数字化转型需求。图8：截至2020年中国现有公开新型基础设施项目数量区域占比统计情况（%）数据来源：前瞻产业研究院，赛迪顾问，东吴证券研究所其中江苏省项目实施区域在城区常住人口100万以下的中小城市（含地级市、县城和特大镇）。建成目标为：1、千兆光网具备覆盖超过80%家庭的能力，重点场所5G网络通达率超过80%。2、中小城市具有2个及以上业务出口节点，中小城市至大城市之间的上联宽带平均达到100Gbps以上，乡镇至中小城市的上联宽带平均达到20Gbps以上。3、在地级中小城市实现云资源池“一市一池”，能够有效覆盖周边县城和特大镇，用户访问云服务的平均网络时延低于50ms。4、开展软件定义广域网（SD-WAN）、IPv6+等网络创新技术的试点商用部署，提升业务快速开动、差异化保障等能力，支持企业按需敏捷入云。5、基于工业PON、工业OTN、5G基站、边缘云节点等云网基础设施的垂直行业典型应用案例不少于3个。6、现网设备均应支持IPv6协议且实现业务流程贯通，并能按需开通IPv6专线业务。2.3.3.数字乡村建设加速推进数字乡村代表着生物体及环境等农业要素、生产经营管理等农业过程及乡村治理的数字化，对于乡村振兴计划来说是非常重要的突破口。国家对于数字农业农村提出了新的发展目标：40.70%37.40%21.70%0.20%东部地区中部地区西部地区东北地区股票报告网17/29东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分[Table_Yemei]行业跟踪周报表7：中国数字农业农村发展主要指标指标2018年2025年平均增速（%）属性农业数字经济占农业增加值比重（%）7.31510.8预期性农产品网络零售额占农产品总交易额比重（%）9.8155.5预期性农村互联网普及率（%）38.47010.5预期性数据来源：中商情报网，东吴证券研究所工业和信息化部联合财政部组织实施了6批电信普遍服务试点，支持13万个行政村通光纤和5万个4G基站建设，鼓励乡村信息基础设施建设全面升级。到2020年，中央财政和基础电信企业投资累计超过500亿元，支持全国13万个行政村光纤建设以及3.6万个基站建设。截至2020年底，全国农村宽带用户总数达1.42亿户，全年净增712万户，比上年末增长5.3%。图9：农村宽带接入情况（万户，%）数据来源：中商情报网，东吴证券研究所3.本周动态点评1、2021年光纤发展指数排名：中国第4，美国第18事件：市场调研公司Omdia发布2021年光纤发展指数(FiberDevelopmentIndexin2021)白皮书，当中显示2021年光纤发展指数排名中，中国排名第4，而美国排名第18。Omdia对81个国家的光纤发展进行跟踪和基准测试，包括光纤家庭覆盖率、家庭渗透率、商业渗透率、移动基站光纤渗透率、光纤总投资和平均下载/上传速度。22%23%24%25%26%27%28%29%30%31%02,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,00020162017201820192020农村宽带用户数（万户）农村宽带用户占比（%）股票报告网18/29东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分[Table_Yemei]行业跟踪周报根据白皮书中的排名数据，排名第一梯队的国家分别是新加坡、韩国、阿联酋、中国、卡塔尔、日本、西班牙、瑞典和卢森堡。在这当中国土面积辽阔的仅有中国。且排名前五的国家都因为有强力的国家宽带计划支持而得到快速发展。图10：2021年各国光纤发展指数排名结果数据来源：Omdia、东吴证券研究所而其他大国，如美国、澳大利亚和英国等发达国家排名分别为第18名、第40名、第54名，远远落后于一些发展中国家。其中的主要原因是国家对于光纤发展缺乏明确的计划，导致各国运营商缺乏发展动力和支持。Omdia预计到2026年全球连接到互联网的人口比例将从目前的58%增加到70%。而当中的30%人口将使用移动设备连接互联网，40%人口将使用家庭固定宽带连接互联网。我们认为，我国政策推动光纤宽带发展取得了一定成效，在国际上也领先于大部分发达国家，我们建议可持续关注国家对光纤宽带发展的政策引导。股票报告网19/29东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分[Table_Yemei]行业跟踪周报2、中科院发布全新量子计算软件，国产量子计算软硬件结合迈出重要一步事件：2月16日中科院软件所团队日前发布全新量子计算编程软件――isQ-Core，并成功部署至世界领先的超导量子硬件平台，代表着国产量子计算软硬件结合技术重大突破。量子计算软件是连接用户与量子计算硬件设备的桥梁，量子计算软硬件的结合，将为更多不同行业人士进行量子计算相关理论研究和应用探索提供有力支持。生物制药、化工、光伏、搜索、数字安全和机器学习是量子计算潜在市场规模最大的贡献者，其中生物制药、化工两个行业因为体量庞大，且已行成外包研发的习惯，最有可能成为量子计算商业应用的温床。图11：2019-2024年全球量子计算潜在市场规模（亿美元，%）数据来源：艾瑞咨询，东吴证券研究所中科院量子信息与量子科技创新研究院、国盾量子等共同打造了12超导量子比特量子计算云平台。isQ平台基于量子软件团队多年来在量子程序设计模型、量子程序逻辑、量子程序分析算法等方面所取得的系统性理论成果基础上设计出来。该平台可以完成量子程序的设计、编译、模拟等工作。通过在云平台上的测试以及两台样机的迭代研发，未来官方计划形成适用于高性能超导量子计算机的新一代量子调控技术、超导量子计算机整机集成技术等核心技术，增加、完善更多功能，与我国量子计算硬件协同发展。25%26%27%28%29%30%31%32%0501001502002503003504004505002019E2020E2021E2022E2023E2024E2019-2024年全球量子计算潜在市场规模（亿美元）增长率（%）股票报告网20/29东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分[Table_Yemei]行业跟踪周报图12：量子编程软件连接量子应用和量子硬件数据来源：中科院，东吴证券研究所我们认为，isQ-Core量子计算软件将成为连接用户与量子计算硬件设备的桥梁。有利于医疗、化工、物理等行业的迅速发展，建议持续关注量子计算赛道。3、华为自动驾驶网络联合MTN集团入围世界移动大会最佳软件突破奖事件：世界移动大会(GSMA)公布了第27届“全球移动大奖”(GLOMOMobileAwards)提名名单，华为ADN自动驾驶网络联合MTN集团成功入围“最佳网络软件突破奖”。GSMAGLOMOGlobalMobileAwards的提名和颁奖高度肯定了华为自动驾驶网络解决方案（下文简称ADN）在助力运营商数智化转型的卓越表现。华为自动驾驶网络（ADN）通过与MTN集团的合作，应用智能原生、实时感知、云网协同、数字孪生、网络路径导航、知识图谱等一系列先进技术和黑科技，实现了网络和服务运营闭环的全生命周期管理。今年1月，全球领先数据洞察解决方案提供商GlobalData发布的最新竞争力评估报告《NetworkResourceOrchestration:CompetitiveLandscapeAssessment》（以下简称NRO报告）显示，华为自动驾驶网络（ADN）从全球7家主流供应商中脱颖而出，评为网络资源编排能力业界领导者。股票报告网21/29东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分[Table_Yemei]行业跟踪周报图13：GlobalData对华为ADN解决方案的评估结果数据来源：GlobalData，东吴证券研究所未来，华为自动驾驶网络将继续通过时延圈、CPE即插即用、华为云预集成、SRv6一站式云网业务发放等自动化和智能化能力，在全球范围内力运营商数智化转型。4.行业重点个股天孚通信：2021年第三季度单季度营收2.76亿元，同比上升4.61%；单季度归母净利润7512.98万元，同比下降14.8%。加大高速光引擎和配套产品的开发，为下游光模块客户提供整体解决方案;公司作为国内唯一的光模块上游“一站式”解决方案提供商，兼具成本与技术优势，随着5G带来对于光器件提出更高的要求，因此保持产品及技术的迭代是保持核心竞争力的关键。为此天孚通信募资加码高速光引擎研发力度，丰富天孚通信战略性核心研发能力，夯实光通信元器件领域的研发基础，同时前瞻布局硅光，不断强化核心竞争力。业绩稳增+技术创新，推动天孚通信迎“戴维斯”双击：当前数通与电信市场共振光模块需求稳步向上，天孚通信作为光模块上游的核心受益标的，业绩将持续稳步向上；同时硅光作为下一代光通信技术变革的关键，硅光技术有望推动产业持续创新迭代，当前天孚通信前瞻卡位硅光技术，夯实核心竞争力优势，市场份额有望进一步提升，我们认为稳健的业绩增长，叠加前瞻的技术创新，天孚通信将迎业绩高增与估值提升双击。风险提示：高端光模块需求不达期的风险；光器件市场竞争加剧的风险；海外经营环境恶化的风险。数据港：作为国内领先的定制化第三方IDC服务商，业绩实现稳定增长：数据港是国内领先的定制化IDC服务商，其定制化服务成本低并且可选定制化模块覆盖范围广。近年来主营业务一直保持稳定增长，财务基本面稳定扎实，研发费用稳步向上。2021年前三季度公司实现营收8.55亿元，同比增长31.14%；归母净利润1.04亿元，同比下降6.00%；EBITDA约5.88亿元，同比增长49.17%。全生命周期IDC服务商，这使得数据港在IDC建造全过程中控制成本，降低整体成本。2）一线城市IDC产业监管趋严，一股票报告网22/29东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分[Table_Yemei]行业跟踪周报线城市供需失衡，数据港一线城市周边IDC资源储备价值提升。3）阿里巴巴为数据港大客户，10年合同为数据港提供稳定可持续发展空间。4）公司“先订单、再建设、后运营”的经营模式，不仅降低销售费用，还降低公司经营风险。5）5G成为数据港发展强劲推动力，数据流量的快速提升驱动云计算广泛应用，数据港已为云计算业务打好基础，我们认为数据港将在未来直接受益5G发展，业绩保持稳定增长。风险提示：IDC产业政策持续收紧，行业竞争加剧的风险；零售业务不达预期；IDC项目施工不及预期。奥飞数据：IDC第三方服务商后起之秀：奥飞数据于2004年9月成立，2021年在广州、深圳、北京、海南设计建设多个自建数据中心，并在全国各地运营着众多高标准数据中心，截至2019年底，自建数据中心机柜数约为7200个，比2018年同期增长了144.47%。2021年前三季度实现营收9.24亿元，同比增长55.94%；归母净利润1.23亿元，同比增长3.07%，归母扣非净利润1.38亿元，同比增长77.67%；主营业务扣非后EBITDA3.78亿元，同比增长78.82%。依托强大的数据中心，针对不同类型客户的需求，奥飞数据为金融企业、互联网企业、游戏企业、企业客户提供解决方案。政策红利不断，助推IDC产业大发展：中共中央政治局再次强调加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度，同时将大数据中心以及5G基建等7个领域纳入新基建。数字化基础设施作为新型基础设施的核心，随着5G应用以及流量需求的迅速增长，数字化基础设施建设进度将加速推进，我们认为IDC产业链环节相继受益。玩家合力做大蛋糕，降本增收是重点：IDC产业环境主要由运营商、第三方IDC龙头、小型IDC供应商等构成，强者恒强，小玩家也有市场，各参与者协同做大产业蛋糕。对于IDC企业来讲，降本增收是实现企业盈利的关键，从成本角度来讲，规模化的部署、通过选址以及创新技术来降低建造成本以及运维成本是未来关注的重点，其次布局一线资源、获取能耗指标是企业增收的关键。资源及客户优势显著，后起之秀强势崛起：奥飞数据是华南地区有影响力的IDC服务商，通过内生与外延并举，开展全国布局，以一线城市为中心，以及海南、广西这些有明确需求的城市通过自建或收购的方式建立更多的数据中心，截至2020年底公司在北京、深圳、广州、海口、南宁、廊坊拥有9个自建数据中心，总机柜规模达到1.6万个。同时凭借多年的IDC服务经验，良好的产品技术与服务质量，获得了市场的认可，与众多知名网络游戏、门户、流媒体企业及其他企事业单位保持长期合作关系。风险提示：IDC产业政策持续收紧，行业竞争加剧的风险。光环新网：国内专业的数据中心及云计算服务提供商。光环新网致力于以先进技术、优质资源和高品质服务推动互联网创新发展，为用户提供更加高速、稳定、安全的互联网环境。经过近二十年积累与深耕，公司累计服务企业客户逾万家，树立了优秀的行业口碑，在市场上享有领先的市场占有率和较高的品牌知名度。2021年第三季度实现营收19.98亿元，同比增长14.32%，实现归母净利润2.36亿元，同比增长2.41%，实现扣非归母净利润2.36亿元，同比增长6.07%。光环新网将加快IDC产业升级，大力发展云计股票报告网23/29东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分[Table_Yemei]行业跟踪周报算业务，不断提升研发、技术、服务水平，公司及主要子公司共拥有79项计算机软件著作权及专利权，在行业保持技术领先。风险提示：流量需求不及预期；云计算、IDC产业发展不及预期。佳力图：深耕机房服务研发数十年，造就细分龙头：佳力图成立之初即进入机环境控制领域，以精密空调为主要产品。凭借数十年锤炼的行业领先地位与技术优势，公司参与了多项国家和行业标准的起草制定，从而取得与同业及下游行业的充分交流沟通机会，有利于更好地把握行业及技术发展方向，提高了管理与生产研发效率，并成为国内该细分行业龙头企业。积极布局下游延伸，聚焦南京发挥自身优势，充分享受行业红利：机精密控制领域实现中国龙头地位后，佳力图锐意进取，大力发展产业链延伸，向中下游IDC建设及运维等服务进发，同时有助于提高现有机房环境业务技术及竞争力。2021年第三季度公司实现营业收入1.94亿元，同比下降2.41%。实现归属于上市公司股东的净利润2028万元，同比下降55%。实现基本每股收益0.09元，同比下降59.09%。在当前国家政策背景下，公司将充分享受IDC行业发展红利。公司基于原主营业务在南京地域优势，协同发展数据中心业务，携手鹏博士打造IDC行业新秀。优质客户资源及品牌形象，奠定持续发展基础：公司产品服务于中国电信、中国联通、中国移动、华为等知名企业，丰富的优质客户资源为公司在业内树立了良好的品牌形象，为公司未来持续稳定发展奠定了坚实的基础。未来IDC业务，通过合作方老牌IDC厂商鹏博士的资源加持，也有望实现快速发展，形成“精密机房+IDC”双主营模式。风险提示：国内运营商和云厂商数据中心建设放缓风险，IDC订单推进进度低于预期的风险。中际旭创：2021年前三季度实现营业收入53.22亿元，同比增长2.25%，归属于上市公司股东净利润5.60亿元，同比减少6.63%，扣非归母净利润5.11亿元，同比减少1.72%。公司是国内电机绕组制造装备的领军企业之一，是国内最早从事电机绕组制造装备研发生产的厂家之一，是国内少数能为客户提供定子绕组制造系列成套装备的厂家之一。在国内电机绕组制造装备生产企业中，其研发能力、技术水平和生产规模均具有明显优势。苏州旭创专注于10G/25G/40G/100G高速光通信模块及其测试系统的研发设计与制造销售，全力打造立足于中国的高端光通讯模块设计与制造公司。目公司自主开发的高速光通讯模块产品已成功进入国内外核心客户，技术水平较高，公司高端光模块产品(40G/100G光模块)在国内同行业中居领先水平。公司光模块业务专利优势明显，共拥有专利62项，其中发明专利38项，公司技术领先地位得到了巩固，提升了核心竞争力。风险提示：总资产周转率下降，存在一定的运营风险。崇达技术：2020年，在全球疫情、中美贸易摩擦背景下，公司积极调整发展策略，内销、中大批量、高端产品市场成效显著，业绩保持良好增长态势。从收入端角度来看，2021年前三季度实现营业总收入44.8亿元，同比增长36.1%；实现归母净利润4.6亿股票报告网24/29东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分[Table_Yemei]行业跟踪周报元，同比增长22.1%；每股收益为0.52元。产品布局方面，2019年公司相继收购三德冠20%、普诺威40%、大连电子20%的股权，将产品扩展至FPC、IC载板领域，实现PCB全系列产品的覆盖。营销布局方面，公司积极强化国内大客户战略，最大程度降低中美贸易摩擦影响。通信行业产品应用占比达到35%，已与多家国际大客户建立稳定业务关系，进入其超算、5G基站产品核心供应商。我们认为，随公司大客户战略及全系列产品布局稳步推进，业绩将充分受益PCB市场高景气度实现跃迁。5G产品方面，受益5G基建与大客户策略加速推进，中兴5G相关产品订单增长迅速。高端PCB产品方面，HDI等高端产品布局成效显著。综上，我们看好未来公司持续受益高端PCB市场需求高增长趋势驱动业绩长效稳增。风险提示：5G订单不及预期；产能释放不及预期。华工科技：以光通信、激光加工设备为两大主业，业绩受益于5G进入高质量增长阶段：经过20年技术积累，公司打造出光通信、激光加工设备、传感器、激光防伪四大业务板块，近年来各个板块收入均实现稳步增长，其中光通信与激光加工设备是公司两大支柱产业有望受益于5G建设以及5G手机创新周期带动公司业绩提升。受益5G与数据中心需求，光通信收入结构改善带来盈利能力大幅提升，光芯片进展顺利，强化竞争实力：近两年光模块放量带来收入结构改善，毛利率、净利率快速提升。2021年前三季度归母净利润为8.02亿元，同比增长64.69%，其中2021年第三季度归母净利润为4.53亿元，同比增长211.73%。具体来看，5G前传光模块市占率连续保持较高份额，2020年公司数通类产品已实现400G、100G及以下全系列产品批量发货，800G和相干光产品已启动预研工作；电信方面，公司实现5G全系列产品覆盖，随着华工科技校企改革持续推进，管理的持续优化，公司数通和电信业务有望进一步增长。公司光芯片未来有望在中低速率产品自给自足，强化竞争实力。5G产品创新与传统制造企业智能化改造有望拉动下游设备投资，传导激光设备订单增长：激光加工设备是公司营收规模第二大的业务板块，拥有智能装备产业群与精密激光产业群。一方面，3C行业进入新一轮创新周期，助推相关激光加工设备需求持续增长；另一方面，新能源汽车发展，使得激光加工受到更多重视和应用，给激光加工设备带来广阔市场空间。风险提示：高端光模块需求不达预期的风险；光器件市场竞争加剧的风险。中科创达：2021年前三季度公司实现归母净利润为4.50亿元，同比增长54.24%。核心技术优势明显，“技术+生态”战略持续推进。中科创达为全球领先的智能操作系统产品和技术提供商，不断加大研发投入及积累。注重与行业内全球领先企业的合作创新，与高通、Intel、TI、SONY、QNX、NXP等分别运营了多个联合实验室，跟踪研发行业前沿技术，推动智能终端产业的技术发展。2021年Q2季度在全球已经拥有超过500家客户，并覆盖超过1/4产业链内世界五百强企业。风险提示：智能手机市场需求不及预期；中美贸易摩擦加剧。兴森科技：半导体业务导入顺利，业绩实现稳步提升：2021年Q2季度业务主要围股票报告网25/29东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分[Table_Yemei]行业跟踪周报绕PCB业务及半导体两大核心业务，是国内最大的印制电路样板小批量板快件制造商，覆盖面向通信、工业控制、医疗、计算机以及汽车电子等行业4000多家客户。2021年前三季度收入37.16亿元，同比增长23.53%；归母净利润4.90亿元，同比增长7.09%（2020年转让上海泽丰股权获得2.26亿元投资收益）；扣非净利润4.74亿元，同比增长113.73%；毛利率32.29%，净利率13.28%。我们认为公司业绩持续提升主要得益于半导体业务业绩贡献不断提升，随着IC载板业务产能扩张顺利，未来将继续助推业绩持续稳步增长。国产替代空间值得期待，国内IC载板的国产替代具有可观的市场空间。战略布局前瞻领先，核心竞争力远超行业竞争对手：为了避免与国内的PCB同行业发生同质化的竞争，在稳定PCB样板、小批量板龙头的基础上，从2012年进入IC载板业务，积极进行产能扩张，有望成为国内IC载板龙头企业。同时在2018年9月正式通过三星认证，成为大陆本土唯一的三星存储IC封装基板供应商，是对公司IC载板实力的认证，2021年Q2季度在现有内资韩系等重要客户基础上也在积极拓展更多的龙头客户。风险提示：PCB行业竞争加剧的风险；5G订单不及预期。中兴通讯：全球领先的综合通信信息解决方案提供商。2021年前三季度归母净利润为58.5亿元，同比增长115.8%，其中2021年第三季度归母净利润为17.7亿元，同比增长107.6%。中兴通讯拥有通信业界完整的、端到端的产品线和融合解决方案，通过全系列的无线、有线、业务、终端产品和专业通信服务，灵活满足全球不同运营商和企业网客户的差异化需求以及快速创新的追求。中兴通讯坚持以持续技术创新为客户不断创造价值。中兴通讯PCT国际专利申请三度居全球首位，位居"全球创新企业70强"与"全球ICT企业50强"。中兴通讯是中国电信市场的主导通信设备供应商之一。在中国，集团各系列电信产品都处于市场领先地位，并与中国移动，中国电信，中国联通等中国主导电信服务运营商建立了长期稳定的合作关系。在国际电信市场，集团已向全球140多个国家和地区的500多家运营商提供优质的，高性价比的产品与服务，与包括法国电信，英国电信，沃达丰，澳大利亚电信，和黄电信在内的众多全球主流电信运营商建立了长期合作关系。风险提示：单季度营收环比下降12.39%，盈利能力略下降；竞争加剧风险，5G网络部署不及预期风险。移为通信：汇集了无线通信技术领域的技术专家和商业精英，是业界领先的无线物联网设备和解决方案提供商。作为中国M2M(机器与机器通信)设备的主要出口供应商之一，移为通信系列产品获得了CE,FCC及PTCRB等认证。移为通信M2M终端设备，应用于车辆管理、移动物品管理、个人追踪通讯三大领域。公司拥有成熟的研发团队，核心技术人员均有10年以上行业积累。公司具有基于芯片级的开发设计能力、传感器系统和处理系统集成设计能力、接基于基带芯片、定位芯片进行硬件设计、开发，同时对不同类型的传感器集成能力。2021年Q2季度海外逐步复工复产、国内市场持续开发、动物溯源产品的继续推进有望驱动下半年业绩环比改善。2021年前三季度公司共实现营股票报告网26/29东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分[Table_Yemei]行业跟踪周报收6.03亿元，同比增长98.76%，实现归母净利润1.18亿元，同比增长79.55%，实现扣非归母净利润1.03亿元，同比增长166.32%。风险提示：受疫情影响导致生产与在手订单交付延期的风险；上游原材料涨价的风险；受疫情影响导致短期订单量下降的风险。淳中科技：公司2021年前三季度营业收入330,157,621.57元，同比增加4.39%，归属上市公司股东的净利润51,052,385.65元，同比减少39.4%。在芯片研发方面，公司推动实现产品及芯片进口替代：在产品方面，淳中科技对标Extron与Barco，差距主要为产品线的丰富程度，虽然产品线相对Extron与Barco仍略显单薄，但是在图像处理器等核心产品方面已经不输巨头Extron以及Barco，并且随着国家安全需求的提升，加大外企进入壁垒，进一步助推淳中科技实现进口替代，2021年Q1季度在军工领域已经实现进口替代；在芯片方面，筹资加大对FPGA芯片研发投入，加快实现核心器件的进口替代。受益于5G高清视频以及专业音视频发展，下游需求增量可观：随着5G高清视频以及专业音视频产业的迅速的崛起，下游行业对高清视频会议、视频直播等需求快速增加，淳中科技作为视频显示控制大脑，直接受益于下游需求的快速提升，并且不受下游应用场景以及应用行业的限制，据新思界预测，我国视频显示控制市场规模年均增速在10%以上，未来有望迎几百亿市场空间。风险提示：大额订单量不及预期；下游行业市场需求发展不及预期；显控行业市场规模扩展不及预期；市场产品自研项目进程不及预期。中新赛克：公司拥有领先的专业技术和持续创新能力。公司核心研发团队自公司成立起就专注于数据提取、数据融合计算及在信息安全等领域的应用，精通固网、移动网、大数据、软件定义网络(SDN)、网络功能虚拟化(NFV)、5G、人工智能等技术架构并了解其演进趋势，技术积累丰富。研发投入占营业收入比例达到23.86%，研发人员人数达到446人，占公司总人数比例为56.31%。在国内网络可视化市场，公司推出了多项产品，包括宽带网产品、移动网产品，实现固网和移动网的全面布局，并在各细分市场取得了市场领先地位;公司的网络可视化基础架构产品始终保持与国内第三方具有资质的信息安全应用开发商和系统集成商合作;公司的网络内容安全产品主要用于海外网络内容安全市场。2021年第三季度实现营业收入1.77亿元，同比下降37.84%；归属于上市公司股东的净利润-2536万元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-2644.36万元；基本每股亏损0.14元。风险提示：中美贸易摩擦缓和低于预期。5.各子行业动态数据来源：C114、飞象网、OFweek5.1.5G设备商/运营商股票报告网27/29东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分[Table_Yemei]行业跟踪周报1、2月14日，日本乐天移动公布2021年报，2021财年收入增长31.9%，但仍处于持续亏损状态。2、2月14日，中兴通讯荣获Lightwave光通信四项创新大奖。3、2月14日，中国移动2022年至2023年智能家庭网关产品由天邑股份中选。4、2月15日，ZainBahrain选择爱立信来提升5G体验。5、2月15日，大连移动首次实现海上航线5G信号覆盖。6、2月15日，青海移动5G网络覆盖到乡。7、2月15日，广东移动全光WIFI和POEAP高端智能组网终端集采：总规模为18.6万台。8、2月15日，河北移动携手华为实现5G新通话行业应用首呼。9、2月15日，网友反映手机套餐收费贵，工信部回应：将进一步督促电信企业改善资费方案。10、2月15日，中国移动港股：今日耗资约1.268亿港元回购232.95万股票。11、2月15日，工信部：我国5G基站总量全球占比60%以上。12、2月18日，中国电信加快三项制度改革，抢抓数字经济新机遇。13、2月18日，工信部：2021年电信业务收入同比增长8.0%。5.2.物联网等1、2月17日，海尔智家在新的一年里份额稳步增长，持续保持着市场第一份额。5.3.光模块/IDC1、2月14日，通光线缆拟成立新公司主要经营原材料贸易业务。2、2月16日，工信部：2021年中国光伏产品出口超过284亿美元。3、2月18日，中天科技拟投资2.55亿成立合资公司将从事海上风电工程承包业务等。5.4.上市公司动态【海格通信】公司于2022年2月17日召开第五届董事会第二十六次会议，审议通过了《关于投资设立广州海格天腾产业发展有限公司的议案》，公司以自有资金90,000万元投资设立全资子公司广州海格天腾产业发展有限公司（暂定名），海格天腾将作为公司出资兴建、运营产业基地的主体，其功能主要包括：出资购买建设产业基地所需用地、修建产业基地所属建筑物、产业基地的运营和维护等，提供公司无人系统、航空飞股票报告网28/29东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分[Table_Yemei]行业跟踪周报行模拟培训等相关新兴产业所需的物理空间平台，实现公司产业基地的有效落地和高效运营。（2022.2.18）【紫光股份】关于股东减持计划实施进展公告：截至2022年2月15日，屹唐同舟合计减持公司股份19,448,640股，占公司总股本的0.6800%。其中，通过集中竞价交易方式减持公司股份2,981,840股，占公司总股本的0.1043%，减持价格区间为21.11元—21.87元；通过大宗交易方式减持公司股份16,466,800股，占公司总股本的0.5757%。。（2022.2.16）【佳力图】关于集中竞价减持计划的实施结果情况的公告：安乐集团拟通过集中竞价交易方式和大宗交易方式合计减持不超过（含）6,507,000股，即合计减持不超过占公司总股本比例3%的股份。其中，拟通过集中竞价交易方式减持不超过2,169,000股，即不超过占公司总股本比例1%的股份；拟通过大宗交易方式减持不超过4,338,000股，即不超过占公司总股本比例2%的股份。通过集中竞价交易方式减持的期间为自公告披露日起15个交易日后的5个月内；通过大宗交易方式减持的期间为自公告披露日起3个交易日后的5个月内。（2022.2.14）6.风险提示1.运营商收入不及预期：运营商收入端持续承压，被迫削减建网规模或者向上游压价。2.政策扶持力度不及预期：国家对5G、物联网等创新领域扶持政策减弱，运营商部署5G/NB网络意愿减弱，进度不及预期。3.5G产业进度不及预期：5G标准化和产品研发进度不及预期，产品单价大幅提升，商用部署时间推迟。4.5G网建进度不及预期：5G应用相关技术支持力度不达预期，网络建设放缓，终端拓展进度不及预期。股票报告网29/29免责及评级说明部分东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分免责声明东吴证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。本研究报告仅供东吴证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。在法律许可的情况下，东吴证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务。市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发、转载，需征得东吴证券研究所同意，并注明出处为东吴证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。东吴证券投资评级标准：公司投资评级：买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上；增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间；中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间；减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间；卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下。行业投资评级：增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于大盘5%以上；中性：预期未来6个月内，行业指数相对大盘-5%与5%；减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于大盘5%以上。东吴证券研究所苏州工业园区星阳街5号邮政编码：215021传真：（0512）62938527公司网址：http://www.dwzq.com.cn股票报告网