证券研究报告·行业跟踪周报·电力设备东吴证券研究所1/47请务必阅读正文之后的免责声明部分电力设备行业跟踪周报硅料价格见顶光伏需求旺盛，碳酸锂价格加速下降2023年02月26日证券分析师曾朵红执业证书：S0600516080001021-60199793zengdh@dwzq.com.cn证券分析师阮巧燕执业证书：S0600517120002021-60199793ruanqy@dwzq.com.cn行业走势相关研究《海外电池企业年报点评：23年动力市场增长预判仍较乐观》2023-02-19《电池龙头让利锁份额布局长远，硅料价格高位震荡》2023-02-19增持（维持）[Table_Tag][Table_Summary]投资要点◼电气设备9805上涨0.61%，表现弱于大盘。本周（2月20日-2月24日，下同）光伏涨4.08%，发电设备涨3.8%，风电涨3.06%，核电涨1.23%，电气设备涨0.61%，发电及电网涨0.52%，新能源汽车涨0.37%。涨幅前五为三变科技、天际股份、华自科技、首航节能、大豪科技；跌幅前五为通达动力、ST惠程、科达利、科恒股份、亿纬锂能。◼行业层面：储能：国家能源局：储能纳入中央预算资金支持！尽快研究出台新型储能价格政策；2023年制修订100项以上新型储能重点标准；青海：谋划一批光伏、风电、“荷储网源一体化”等项目；宁夏：到2025年新型储能装机规模达到500万千瓦；陕西：推进源网荷储、多能互补发展加快多元储能等系统开发运行。加拿大：安大略省获得政府3746万美元支持，将部署250MW/1000MWh电池储能系统；南非：政府计划招标采购513MW电池储能项目；英国：2023～2024年T-1电力容量拍卖将采购627MW储能系统的电力。电动车：工信部：2022年全国锂离子电池产量达750GWh行业总产值突破1.2万亿元；中科院院士欧阳明高：预计碳酸锂价格下半年进一步回归，全年供需总体平衡；乘联会预计2月新能源车零售40万辆，同环比+47%/20%，渗透率29.6%；行业首台钠离子电池试验车公开亮相已进入装车验证阶段；特斯拉柏林电池厂已投产，只涉及单个电池组件；欧美即将就电池原材料达成协议；日本政府针对电池工厂投资将补贴三分之一;LG新能源正在开发磷酸铁锂软包电池或供应特斯拉；唐汉均大幅优惠，比亚迪王朝双旗舰首次下探到20万以下；中创新航成为本田汽车正式供货供应商；瑞浦兰钧30GWh重庆落子备战“动力＋储能”战略；长江有色金属钴30.5万元/吨，本周+4.5%；百川金属钴30.25万元/吨，本周+3.2%；MB钴（低级）15.63美元/磅，本周-4.4%；MB钴（高级）17.18美元/磅，本周-1.4%；上海金属网镍20.55万元/吨，本周-3.1%；长江有色金属锰1.67万元/吨，本周-0.6%；SMM金属锂279.5万元/吨，本周-0.9%；百川工业级碳酸锂36.5万元/吨，本周-11.4%；百川电池级碳酸锂39.60万元/吨，本周-11.0%；国产氢氧化锂43.6万元/吨，本周-6.4%；SMM磷酸铁锂电解液材料4.3万元/吨，本周-6.5%；SMM四氧化三钴16.75万元/吨，本周+1.5%；硫酸镍4万元/吨，本周+2.6%；SMM锰酸锂动力正极材料11.45万元/吨，本周-4.2%；磷酸铁锂动力13.6万元/吨，本周-2.9%，人造石墨中端负极材料4.4万元/吨，本周环比持平；百川湿法隔膜材料1.35元/平，本周环比持平；SMM方形铁锂电池0.87元/wh，本周-3.3%；SMM三元523方形电池0.99万元/吨，本周-2.9%，三元PVDF42.5万元/吨，本周环比持平；铜箔8um国产加工费26.5元/公斤，本周环比持平；SMM六氟磷酸锂17万元/吨，本周-8.1%。新能源：三部委：补贴项目可参与绿电交易，溢价抵冲补贴但优先发放；硅业分会：硅料价格止涨；能源局:加大推进大型风光发电基地建设，保持高利用率水平；全球首个提供无功调节服务的电池储能系统开始运行；正泰、晶澳、通威等入围第三批智能光伏试点示范名单；天合光能青海基地首根210+N单晶硅棒成功下线；阳光工商业光伏重磅发布“银河计划”；特变电工拟斥资40亿进场分布式；天合光能、隆基太阳能组件已被美国海关“解禁”；林洋能源与华为数字能源签订战略合作协议；根据Solarzoom,本周单晶硅料245元/kg，环比持平；单晶硅片182/210mm6.22/7.00元/片，环比持平；单晶PERC182/210电池1.10元/W，环比持平；单面单晶PERC182组件/双面TOPCon182组件1.80/1.85元/W，环比持平/下降；玻璃3.2mm/2.0mm26.5/19.5元/平，环比持平。本周风电招标1.2GW，均为陆上。本周开/中标21.6GW，陆上20.0GW，海上1.6GW。电网：2022年电网基建投资完成额5012亿元，同比+2%。◼公司层面：容百科技：预计22年实现营收301.46亿元，同增193.85%；归母净利13.61亿元，同增49%。科达利：拟定增募资不超过36亿元。天奈科技：预计22年实现营收18.36亿元，同增39.13%；归母净利4.11亿元，同增38.92%。晶澳科技：拟发行可转债募资不超过89.6亿元用于包头20GW拉晶切片、曲靖10GW电池5GW组件、扬州10GW电池。天合光能：预计22年实现营收852.48亿元，同增91.65%；归母净利37.11亿元，同增105.68%。思源电气：以不超过2.88亿元收购烯晶碳能电子科技无锡有限公司19.22%的股权。芳源股份：拟不超20亿元投资磷酸铁锂电池回收及正极材料生产项目。丰元股份：子公司丰元锂能拟投建20万吨锂电池高能正极材料及配套相关项目。汉缆股份：预计22年实现营收98.42亿元，同增9.58%；归母净利8.35亿元，同增7.49%。◼投资策略:储能：南非等地缺电严重，光储刚性需求明显，或成为2023年增速最快的市场；美国截至2022年12月底储能备案量达22.25GW，ITC延期十年首次明确独立储能给与抵免，光伏进口量高增利于带动储能放量，美国大储23年重回翻倍以上增长；国内大型储能实际22年招标已超40GWh，22年并网翻倍，23年预计近2倍增长。欧洲居民23年电价合约普遍在50欧分左右，预计大储和户储23年均是翻倍以上增长，三年的CAGR为78%，是最佳黄金赛道，继续强烈看好储能逆变器/PCS和储能电池龙头。光伏：本周硅料价格在21-25万/吨止涨，Perc电池片库存略多小降一点，各方依然明显观望，价格拐点在即，3月将开始逐步回落,真正有效启动终端市场；排产来看，1月超预期上修外，2月大体持平，3月大厂排产预计环增10%+；Topcon投产持续加速，晶科速度和效率均领先，率先将N型出货占比提升至60%+，行业平均30%+，今年光伏产业链供给瓶颈解决，储备项目释放，预计23年全球光伏装机375GW+，同增45%以上，继续全面看好光伏板块成长，尤其看好逆变器、组件、topcon新技术龙头，及部分辅材龙头。电动车：1月国内销41万辆，同环比-6%/-50%，符合预期，2月预期销量环比增20-30%达到50万+，Q1销150万辆+，同比+25%，4月销量有望全面恢复，全年增长38%至950万辆；欧洲12月冲量后，1月主流八国合计销8.6万辆，同环比-10.4%/-71.9%，预计3月起逐步恢复，全年20%+增长至300万辆+。2月特斯拉、理想、比亚迪、广汽等订单恢复较好，预计其他车企3-4月将逐步恢复;排产看，1月低点已过，2月环比恢复10-20%，3月目前预估排产增20%左右，产业链去库存接近尾声，预计4-5月恢复满产水平；价格方面，碳酸锂加速下降，跌破40万/吨，电池成本明显下降，绝大部分让利车企，但电池盈利依然稳中略升，结构件、隔膜、铝箔等相对稳定，其余价格均有下降，市场已充分预期，锂电材料23年仅15-20倍PE，电池20-25倍PE，叠加储能爆发加持，锂电反转在即，首推盈利确定的电池环节及盈利趋势稳健的结构件、隔膜龙头，同时全面布局负极和电解液龙头。工控：景气度9月开始弱复苏，龙头订单30%+,进口替代加速，12月因疫情略弱，23年Q1因基数高同比压力较大，Q2有望开始复苏，看好汇川技术及国内龙头。风电：陆风22年需求旺盛，海风22年招标放量，23年恢复持续高增长，重点推荐零部件&海风龙头。电网：投资整体稳健，22年小年预计23年投资大年，关注特高压和储能等结构性方向。◼重点推荐标的：宁德时代（动力&储能电池全球龙头、优质客户、领先技术和成本优势）、阳光电源（逆变器全球龙头、储能集成业务进入爆发期）、固德威（组串逆变器高增长，储能电池和集成明年有望爆发）、德业股份（并网逆变高增、储能逆变器和微逆成倍增长）、亿纬锂能（动力&储能锂电上量盈利拐点、消费类电池稳健）、晶澳科技（一体化组件龙头、2022年利润弹性可期）、锦浪科技（组串式逆变器龙头持续高增、储能逆变器爆发式增长）、禾迈股份（微逆龙头出货有望连续翻番、欧洲&美国等出货超预期）、隆基绿能（单晶硅片和组件全球龙头、新电池技术值期待）、晶科能源（一体化组件龙头、topcon明显领先）、天合光能（210组件龙头战略布局一体化、户用系统和储能爆发）、汇川技术（通用自动化开始复苏龙头Alpha明显、动力总成国内外全面突破）、昱能科技（微逆龙头有望连续翻番、代工模式弹性大超预期）、科士达（UPS全球龙头、户储ODM绑定大客户起量弹性大）、比亚迪（电动车销量和盈利超预期、刀片电池外供加速）、钧达股份（Topcon电池龙头、扩产上量）、福斯特（EVA和POE胶膜龙头、感光干膜上量）、璞泰来（负极全球龙头、隔膜涂敷龙头）、科达利（结构件全球龙头、结构创新受益）、派能科技（户储电池龙头翻番以上增长、盈利能力超预期）、三花智控（热管理全球龙头、布局机器人业务）、宏发股份（继电器全球龙头、高压直流翻倍增长）、恩捷股份（湿法隔膜全球龙头、盈利能力强且稳定）、星源材质（隔膜龙二、量利双升）、天赐材料（电解液&六氟龙头、新型锂盐领先）、新宙邦（电解液&氟化工齐头并进）、德方纳米（铁锂需求超市场预期、锰铁锂技术领先）、华友钴业（镍钴龙头、前聚体龙头）、中伟股份（前聚体龙头、镍冶炼布局）、通威股份（硅料和PERC电池龙头、大局布局组件）、天奈科技(碳纳米管导电剂龙头，进入上量阶段)、容百科技（高镍正极龙头、产能释放高增可期）、东方电缆（海缆壁垒高格局好，-32%-28%-24%-20%-16%-12%-8%-4%0%4%8%2022/2/252022/6/262022/10/252023/2/23电力设备沪深300请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报东吴证券研究所2/47龙头主业纯粹）、大金重工（自有优质码头，双海战略稳步推进）、日月股份（铸件龙头盈利修复弹性大）、金雷股份（陆上需求旺盛，锻造主轴龙头量利齐升）、尚太科技、爱旭股份、福莱特、中信博、振华新材、当升科技、雷赛智能、美畅股份、上机数控、天顺风能、三一重能、新强联、贝特瑞、禾川科技、嘉元科技、思源电气、国电南瑞、诺德股份、大全能源、九号公司、雷赛智能、金风科技。建议关注：亿晶光电、通合科技、TCL中环、科陆电子、帕瓦股份、聚和材料、东方日升、通灵股份、快可电子、宇邦新材、元琛科技、欣旺达、厦钨新能、信捷电气、岱勒新材、赣锋锂业、天齐锂业、中科电气、明阳智能、海力风电、泰胜风能等。◼风险提示：投资增速下滑，政策不及市场预期，价格竞争超市场预期表1：公司估值代码公司总市值（亿元）收盘价（元）EPS（元/股）PE投资评级2021A2022E2023E2021A2022E2023E300750.SZ宁德时代9902405.406.5212.5519.78623220买入300274.SZ阳光电源1793120.701.072.364.421135127买入688390.SH固德威463375.872.275.2915.051667125买入605117.SH德业股份783327.802.426.3611.631355228买入300014.SZ亿纬锂能148972.781.421.683.43514321买入002459.SZ晶澳科技138758.890.872.253.43682617买入300763.SZ锦浪科技625157.571.262.846.901255523买入688032.SH禾迈股份487868.993.609.6825.872419034买入601012.SH隆基绿能339044.711.201.982.52372318买入688223.SH晶科能源150815.080.110.280.651375423买入688599.SH天合光能132060.760.831.733.29733518买入300124.SZ汇川技术195073.361.351.632.12544535买入688348.SH昱能科技382477.381.294.5915.0737010432买入002518.SZ科士达28949.650.641.091.81784627买入002594.SZ比亚迪7003267.581.055.7610.382554626买入002865.SZ钧达股份253179.12-1.265.3617.67-1423310买入603806.SH福斯特92169.201.651.862.68423726买入603659.SH璞泰来70350.561.262.253.04402217买入002850.SZ科达利285121.602.313.966.45533119买入688063.SH派能科技463263.702.048.1218.091293215买入002050.SZ三花智控91825.570.470.650.84543930买入600885.SH宏发股份37035.511.021.251.63352822买入002812.SZ恩捷股份1132126.803.054.717.05422718买入300568.SZ星源材质27221.230.220.581.03973721买入002709.SZ天赐材料86644.961.153.043.13391514买入300037.SZ新宙邦33344.701.752.362.46261918买入300769.SZ德方纳米388223.034.6113.8716.72481613买入603799.SH华友钴业94158.822.442.525.06242312买入300919.SZ中伟股份47070.071.402.303.74503019买入600438.SH通威股份187841.721.825.833.9023711买入688116.SH天奈科技16872.361.272.173.92573318买入688005.SH容百科技32772.482.023.044.45362416买入603606.SH东方电缆37955.101.731.553.05323618买入002487.SZ大金重工26841.971.041.012.29404218买入603218.SH日月股份26125.450.690.301.06378524买入300443.SZ金雷股份11945.432.312.983.60201513买入002460.SZ赣锋锂业138573.002.599.6910.072887无002466.SZ天齐锂业129982.251.2713.2313.946566无请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报东吴证券研究所3/47一、储能板块：◼美国光储22年美国组件进口95.5亿美元，同增51%，12月进口14.3亿美元，超市场预期！2022年12月组件进口金额14.3亿美元，同比+316%，环比+18%，全年累计进口95.5亿美元，累计同增51%。2022年12月组件进口4.02GW，同比+207%，环比+24%。全年累计进口33.1GW，累计同增29%。2022年12月组件进口价格为0.355美元/W，同比+36%，环比-5%。美国扣留组件逐步获释，利好美国光储发展！22年6月拜登提出东南亚进口组件两年内暂不征收双反税，中国企业重新对美出货，8月起美国到岸组件量开始连续增长。UFLPA涉疆法案限制亦在逐步放松，已渐渐摸索出美国清关流程，使用海外硅料生产的组件可顺利通行。美国市场的组件供给增加，利于需求全面释放，我们预计美国23年装机有望达40gw+，同比80%+。美国是高价格高盈利市场，组件公司将充分受益。同时，光伏装机向好，叠加储能渗透率继续提升，支持储能装机继续爆发！另外，美国ITC税收抵免延长10年并提高抵免额度，首次将独立储能和户储纳入补贴，超市场预期。我们预计今年美国储能新增装机或将达到40gwh以上，同增100%+。图1：美国组件进口金额（亿美元）数据来源：美国海关，东吴证券研究所◼储能招投标跟踪⚫本周（2月18日至2月24日，下同）共有4个储能项目招标，其中EPC项目共1个；储能系统采购项目共1个。⚫本周共开标锂电池储能系统设备/EPC项目10个，其中EPC项目共8个；储能系统项目共1个。本周中标最低价项目为如东丰储共享储能项目EPC总承包工程，中标单价为1.94元/Wh。本周无开标液流电池项目。表2：本周部分储能中标项目（含预中标项目）时间招标人项目功率（MW）容量（MWh）中标人中标价格（万元）状态备注-100%-50%0%50%100%150%200%250%300%350%0246810121416光伏组件同比环比数据来源：wind，东吴证券研究所，截至2月24日股价，赣锋锂业、天齐锂业来自wind一致预期请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报东吴证券研究所4/472023/2/18中国能源建设集团投资有限公司茶陵县100MW200MWh共享储能电站项目EPC总承包工程100200中国能源建设集团湖南省电力设计院有限公司39067中标2023/2/19中国三峡新能源(集团)股份有限公司如东丰储共享储能项目EPC总承包工程200400第一：中国电建江西电建、中国能建江苏院、上海勘测设计院联合体；第二：山东电力建设第三工程、中国能源建设集团山西省电力勘测设计院有限公司联合体；第三：中国电建集团山东电力建设第一工程有限公司77600预中标2023/2/20国家电投集团祁东县白地市储能电站工程项目EPC总承包100200中国能源建设集团湖南省电力设计院有限公司中标2023/2/20国家电投集团永州市双牌县100MW/200MWh储能电站项目100200中车株洲电力机车研究所有限公司预中标2023/2/20国家电投集团永州市双牌县100MW/200MWh储能电站项目EPC总承包100200特变电工湖南工程有限公司预中标2023/2/20国家电投集团盐州变共享储能电站建设项目EPC总承包工程200400第一：中能建西北城市建设有限公司；第二：山东瑞科电气有限公司4228.312565预中标2023/2/21国家电投集团湖北100MW光伏发电项目升压站、光伏区及50MW/100MWh储能EPC总承包50100第一：西格码电气股份有限公司；第二：湖南湘中输变电建设有限公司；第三：河南省同信电力工程有限公司62419.7836预中标2023/2/21光大绿色环保管理（深圳）有限公司光大绿色环保松阳储能项目1.2MW/2.8MWh磷酸铁锂电池储能系统设备EPC1.22.8第一：永福集团旗下福建永福电力设计股份有限公司；第二：四川电力设计咨询有限责任公司；第三：中国能源建设集团广东省电力设计研究院有限公司649.1747预中标2023/2/21中国电建集团新疆阜康市60万千瓦光伏+60万千瓦时储能项目储能设备采购150600第一：比亚迪汽车工业有限公司；第二：中车株洲电力机车研究所有限公司；预中标请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报东吴证券研究所5/47第三：湖北省电力装备有限公司2023/2/23北京能源集团有限责任公司（京能）东源县顺天镇30MW农光互补光伏电站项目（含储能）EPC总承包36第一：中国能源建设集团广东火电工程有限公司；第二：信息产业电子第十一设计研究院科技工程股份有限公司12597.16预中标数据来源：北极星储能网，储能与电力市场，储能头条，CNESA，东吴证券研究所⚫据我们不完全统计，2022年全年储能EPC中标项目已达26.23GWh，全年中标均价为1.94元/Wh，2023年1月储能EPC项目中标规模为2.82GWh，中标均价为1.80元/Wh，环比下降31.2%。2023年2月以来储能EPC项目中标规模为1.50GWh，中标均价为1.88元/Wh，环比上涨4.4%。图2：2022-2023年储能项目中标（MWh，截至2023年2月24日）图3：2022-2023年储能EPC中标均价（元/Wh，截至2023年2月24日）数据来源：北极星储能网，储能与电力市场，储能头条，CNESA，东吴证券研究所数据来源：北极星储能网，储能与电力市场，储能头条，CNESA，东吴证券研究所02,0004,0006,0008,000202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202301202302EPC储能设备储能系统0.000.501.001.502.002.503.00202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202301202302请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报东吴证券研究所6/47二、电动车板块：⚫1月淡季，国内电动车销量合理回落，23年预期38%增长至950万辆。受春节假期影响，中汽协：1月电动车销40.8万辆，同环比-6%/-50%，渗透率24.7%；乘联会：1月新能源乘用车批发38.9万辆，同环比-7%/-48%,零售33.2万辆，同环比-6%/48%；特斯拉降价后订单高增，降价后3日国内累计新增订单3万辆，小鹏、问界、上汽等已跟进降价策略，预期后续其他车企亦跟进，3-4月订单显著恢复。此外，疫情放开提振消费，春节期间新势力进店客流量超预期大增，2-3月转化为订单后需求边际有望明显改善，预计Q1销量150-160万辆，23年销量仍有望维持35%+增长至950万辆。淡季主流车企销量回落，理想销量表现亮眼。自主车企中，比亚迪销15.13万辆，同环比+63%/-36%；广汽埃安销1.02万辆，同环比-36%/-66%。新势力中，1月理想销1.51万辆，同环比+23%/-29%；蔚来销0.85万辆，同环比-12%/-46%；小鹏销0.52万辆，同环比-60%/-54%；哪吒销0.6万辆，同环比-45%/-23%；问界销0.45万辆，环比-56%；零跑销0.11万辆，同环比-86%/-87%；创维销0.12万辆，同环比-25%/-62%；极氪销0.31万辆，同环比-12%/-73；岚图销0.15万辆，同环比0%/-10%。图4：主流车企销量情况（辆）数据来源：各公司官网，东吴证券研究所⚫欧洲：年后冲量+补贴退坡，1月主流八国销量回落明显，预计3月起逐步恢复。1月欧洲主流八国合计销量8.6万辆，同环比-10.4%/-71.9%，乘用车注册53.5万辆，同环比+8.3%/-30.6%，电动车渗透率16.0%，同环比-3.4/-23.7pct。23年1月起德国、挪威、法国电动车补贴相继退坡，22年底冲量后1月销量显著回落。德国：1月电动车注册2.7万辆，同比-32%，环比-85%，其中纯电注册1.8万辆，插混注册0.9万辆，电动车渗透率15.1%，同环比-6.5/-40.3pct。法国：1月电动车注册2.5万辆，同比+37%，环比-37%，电动车渗透率22.3%，同环比+4.7/-2.7pct。意大利：1月电动车注册0.9万辆，同比+4%，环比-6%，其中纯电注册0.3万辆，插混注册0.6万辆，电动车渗透率7.3%，同环比-1.1/-2.1pct。挪威：1月电动车注册0.1万辆，同比-80%，环比-96%，电动车渗透率76.3%，同环比-14.2/-11.3pct。瑞典：1月电动车注册0.8万辆，同比-28%，环比-71%，电动车渗透率52.1%，同环比-0.8/-22.5pct。西班牙：1月电动车注册0.7万辆，同比+44%，环比-11%，电动车渗透率11.2%，同环比-0.6/+0.3pct。预计1月销量整体持平微降，3月起销量恢复，且22Q2-Q3基数低，预期同比增速较高，全年预期销量增长20%+至300万辆+。202207202208202209202210202211202212202301同比环比蔚来汽车1005210677108781005914178158158506-12%-46%理想汽车104224571115311005215034212331514123%-29%小鹏汽车115249578846851015811112925218-60%-54%比亚迪16250017491520125921781623042723519715134163%-36%广汽埃安25033270213001630063287653000710206-36%-66%哪吒汽车140371601718005180161507277956016-45%-23%零跑汽车1204412525110397026804784931139-86%-87%岚图17932429251925531508172915480%-10%创维1159162825602665285931161188-25%-62%极氪5022716682761011911011113373116-12%-73%问界72281004510142120188262101434475-56%合计26081427657231469332548834097435615720789423%-42%请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报东吴证券研究所7/47图5：欧美电动车月度交付量（辆）数据来源：各国汽车工业协会官网，东吴证券研究所⚫美国电动车补贴本土化细则延后推出，国内供应商或有转机。12月19日美国财政部宣布，将延后至23年3月公布关键矿物产地来源国的比例要求、电池及材料的产地比例要求的实施细则。8月16日IRA生效后至12月31日，电动车享受税收补贴必须在北美生产，单一制造商仍限制前20万辆。23年1月1日起单一制造商20万辆限制移除，特斯拉、通用重回补贴序列，新增电动车售价和收入上限。23年3月待细则公布后，电动车税收抵免开始对关键矿物及电池材料作出要求。IRA遇多国阻力，后续或存转机。日韩、欧盟均反对ira对本土要求，同时美国当前极度缺乏本土锂电供应链。而中国供应链具备成本、技术等优势，已进入美国本土车企供应链，且正在寻求多种合作模式规避政策限制，我们看好后202301202212202211202210202209202201纯电49,891197,428120,16980,649100,81451,550yoy-3.2%75.1%35.4%11.8%13.3%52.5%插电35,948108,16178,73162,50957,72144,203电动车85,839305,589198,900143,158158,53595,753yoy-10.4%63.7%31.9%12.3%10.6%21.9%mom-71.9%53.6%38.9%-9.7%41.5%-48.7%主流8国占比#DIV/0!77.8%72.3%68.2%64.7%65.6%乘用车535,048770,684672,662583,674617,758493,868yoy8.3%18.7%20.24%13.07%8.58%-7.06%mom-30.6%14.6%15.2%-5.5%28.8%-23.9%主流渗透率16.0%39.7%29.6%24.5%25.7%19.4%纯电18,136104,33757,98035,78144,38920,892插电8,85369,80444,58132,06428,33618,900电动车26,989174,141102,56167,84572,72539,792yoy-32%114%50%25%29%8%mom-85%70%51%-7%28%-51%乘用车179,247314,318260,512208,642224,816184,112yoy-3%38%31%17%14%8%mom-43%21%25%-7%13%-19%渗透率15.1%55.4%39.4%32.5%32.3%21.6%纯电14,64924,98720,30316,86622,48310,217插电10,30014,54512,34211,10811,6187,934电动车24,94939,53232,64527,97434,10118,151yoy37%2%14%3%19%24%mom-37%21%17%-18%77%-53%乘用车111,939158,027133,960124,981141,137102,899yoy9%0%10%5%5%-19%mom-29%18%7%-11%54%-35%渗透率22.3%25.0%24.4%22.4%24.2%17.6%纯电3,3424,5985,1623,6955,0883,658插电6,1365,4736,6986,1164,4525,461电动车9,47810,07111,8609,8119,5409,119yoy4%-15%-5%-20%-32%46%mom-6%-15%21%3%90%-23%乘用车129,992106,982121,558117,531112,562109,008yoy19%20%14%14%7%-19%mom22%-12%3%4%56%23%渗透率7.3%9.4%9.8%8.3%8.5%8.4%纯电1,23732,71415,9159,72711,3846,660插电1821,9051,5021,1261,669539电动车1,41934,61917,41710,85313,0537,199yoy-80%87%25%5%-21%-13%mom-96%99%60%-17%23%-61%乘用车1,86039,49719,51312,55814,6467,957yoy-77%92%28%8%-19%-23%mom-95%102%55%-14%18%-61%渗透率76.3%87.6%89.3%86.4%89.1%90.5%纯电4,20318,15410,8687,9407,7725,159插电3,4018,2505,6505,3594,3635,363电动车7,60426,40416,51813,29912,13510,522yoy-28%58%45%31%-1%53%mom-71%60%24%10%29%-37%乘用车14,60135,39225,58822,38322,04819,893yoy-27%28%22%12%-3%-3%mom-59%38%14%2%7%-28%渗透率52.1%74.6%64.6%59.4%55.0%52.9%欧洲8国瑞典法国意大利挪威德国请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报东吴证券研究所8/47续中国供应链充分享受美国电动化浪潮。美国12月电动车销量10.4万辆，同环比+35%/+17%，全年99万辆，明年160万辆，同增60%。⚫1月春节影响排产进一步下降，2月恢复10-20%，产能利用60-70%，预计3-4月排产将明显恢复；锂电材料低端产品23年降价趋势明显，市场已充分预期。23Q1为淡季，销量预期150-160万辆，同增30%，环降30%，主要受需求透支及春节假期影响。1月春节影响，排产环比进一步下降10%~30%，2月环比提升10-20%，尚未完全恢复，目前市场已有充分预期，预计23年3-4月将明显恢复。加工费方面，由于产能密集释放，中游材料竞争加剧，特比是低端产品。电解液价格进入底部区间，23Q1价格进一步下降，23年盈利仍有明显下降空间；铜箔加工费下降明显，主流产品降1万/吨左右，已跌至较低位置,Q1小幅下降；负极石墨化低端产品加工费费降0.8-1万/吨，对应中低端负极材料价格或将下降20-30%；湿法隔膜价格稳定；铁锂正极加工费开始松动，磷酸铁及铁锂正极23年加工费进一步下降5k/吨；导电剂第一代产品价格下降10%+，第二代产品预计下降5%；结构件、隔膜、铝箔价格较稳定。而电池环节，中游材料价格下降，我们预计盈利水平23年有望小幅提升。⚫投资建议：当前市场预期悲观，估值回调至历史低位，看好电动车板块反转，第一条主线看好盈利向上叠加储能加持的电池，龙头宁德、亿纬、比亚迪、派能，关注欣旺达、蔚蓝锂芯；第二条为盈利稳定的龙头：隔膜（恩捷、星源）、结构件（科达利）、前驱体（中伟、华友）、负极（璞泰来、杉杉，关注贝特瑞、中科）、铝箔（关注鼎胜）；第三条为盈利下行但估值低的电解液（天赐、新宙邦，关注多氟多）、铁锂（德方）、添加剂（天奈）、三元（容百、当升、振华，关注厦钨）、勃姆石（关注壹石通）、铜箔（嘉元、诺德）；第四为价格持续维持高位低估值的锂（关注天齐、赣锋等）。三、风光新能源板块：硅料：硅料环节本期维持在相对平静氛围，二月订单多数正处于执行发运阶段，致密块料主流价格水平暂时仍然在每公斤230元左右，但是市场现货交易中的高价位订单水平继续下探。随着三月新订单逐渐开始价格谈判和订单签订，买卖双方对于目标价格的诉求体现出较大差异，目前观察短期难以中和矛盾，需要有一方妥协或让步。需求方面，拉晶环节稼动水平在本月得到明显回升，对于硅料的需求规模也达到阶段性目标。不排除三月硅料需求量环比继续回升，但是从现货供应量以及目前硅料环节库存水平来说，满足硅片生产的需求不再是核心矛盾，而满足高质量硅片的需求亦或成为二季度开始的新热点。硅片：本期硅片价格方面，包括各个规格的价格均与前期价格持平，整体暂未开始变动。硅片现货供应虽然暂未发生明显的大幅宽松，但是包括182mm和210mm规格的供应能力正在逐渐增加，预计三月中期会有更加明显的增量体现。拉晶生产周期较长，硅片产量增加的爬坡周期长，叠加当前硅料价格高低范围落差巨大，拉晶企业受制于生产用料的刚性需求和存在对硅料价格的顾虑，上游环节谈判难度加大，博弈成本上升。预计单晶硅片短期价格难以回落，但是下游电池环节正在发生的价格下跌和库存小幅累积，对于硅片环节来讲无疑会触发紧张和恐跌情绪。N型硅片的产量和现货供应量方面，截止二月尚未发生较大变化，暂时仍以前期主流厂家为主力，但是预期随着N型电池产能在二季度的加速增长放量，对于N型硅片的需求量规模将呈现令人瞩目的变化。电池片：本周维持上周跌势，由于电池片环节面临库存小量积累，组件厂家还有前期采购电池片在手，针对电池片抱有预期心理，采购电池相对观望。本周电池片新签价格M10/G12尺寸主流成交价格落在每瓦1.1-1.11元人民币左右的价格，而前期订单每瓦请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报东吴证券研究所9/471.13元人民币的价格也有少量在走。展望后势，从本周签单情况来看，较少出现低于每瓦1.1元人民币的低价水平，预期价格走势相对平缓，后续随着上游博弈结果，电池片价格仍有望持续下行。2月N型电池片受到N型硅片紧缺、银浆成本上升等影响，N型电池片与PERC溢价持续扩大、同时交付也受到影响，TOPCon/M10电池片当前定价每瓦1.19-1.2元人民币，价差约0.08-0.1左右。而HJT/G12电池片G12价格成交量较少并无太多可具参考的新价格签单，当前定价约每瓦1.3-1.6元人民币不等。组件：本周订单陆续执行、部分前期与新签签单开始持续落地，本周执行组件价格总体区间仍在小幅向上，单玻500W+价格约落在每瓦1.65-1.87元人民币左右，均价持稳上周约每瓦1.75-1.77元人民币，高价小幅上修至在每瓦1.82-1.87元人民币。然临近月底新订单有限，大多都是前期订单结转项目，内需拉动仍寄望在3-4月启动，上游价格也在本周开始酝酿跌价，后续仍静待整体博弈情势，波动暂时未止部分开发商也持续延后新单下订时点，当前对于新报价1.8元以上的价格接受度有限，静待博弈落地。值得注意组件竞争也愈发激烈，部分厂家已给予相对平均报价下降5分人民币左右的优惠。海外地面项目价格持稳每瓦0.2-0.23元美金(FOB)的价格，后续签单希望保持在每瓦0.22-0.23元美金的水平，目前小量订单向上调整至0.23元美金的价格。然当前海外需求并未全面启动，整体交付较淡。欧洲因前期库存影响整体交付较缓。澳洲近期价格约在每瓦0.23-0.26元美金区间。中东非价格本周平稳在每瓦0.21-0.22元美金。N型组件价格方面，HJT组件(G12)价格本周价格持稳约每瓦2-2.075元人民币，海外价格约每瓦0.26-0.275元美金。TOPCon组件(M10)价格约每瓦1.85-1.95元人民币，海外价格约每瓦0.235-0.24元美金。风电根据中电联统计，2022年1-12月风电新增装机37.63GW，同比下降21%；12月风电新增15.11GW，同比下降34%，环比增长995%。本周招标：陆上1.2GW，分业主：1）内蒙古千里风光能源有限公司：杭锦风光火储热生态治理项目（1205MW，6.X，含塔筒）。海上暂无。本周开/中标：陆上20.0GW，分业主：1）中电建：陆上自主投资项目风力发电机组集中采购（5000MW，明阳智能预中标，不含塔筒），陆上工程承包项目（10000MW，远景能源预中标，不含塔筒）；2）北京京能电力：乌兰察布150万千瓦风光火储氢一体化项目I+II+III标段（1500MW，6.X，韵达股份预中标，1848元/kW，含塔筒）；3）华电：新沂市合沟众鑫风力发电有限公司二期风电项目（50MW，5.X，中车风电预中标，1825元/kW，不含塔筒）。4）国家能源集团：贺寨柯二期风电项目（50MW，6.X，远景能源预中标，1620元/kW，不含塔筒），桦川储能装备实证100MW风电项目（100MW，5.X，远景能源预中标，1690元/KW，不含塔筒）；5）华润：浮山三期风电项目（100MW，4.X，明阳智能预中标，2250元/KW，含塔筒）；6）内蒙古能源集团：四子王旗风储项目（1000MW，6.X，远景能源预中标，1468元/KW，含塔筒），化德风光储项目（800MW，6.X，远景能源预中标，1460元/KW，含塔筒），杭锦风光火储热生态治理项目（395MW，6.X，三一重能预中标，1590元/KW，含塔筒），东苏巴彦乌拉风储项目（1000MW，6.X，三一重能预中标，1548元/KW，含塔筒）。海上1.6GW，分业主：1）中电建：海上风力发电机集中采购（1000MW，明洋智能预中标，2352元/KW，不含塔筒）。2）国华能源投资：山东半岛南U2场址600MW海上风电项目（600MW，8.X，远景能源中标，3611元/KW，含塔筒）。图6：本周风电招标、开/中标情况汇总请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报东吴证券研究所10/47数据来源：五大四小招标网，风芒能源等公众号，东吴证券研究所四、工控和电力设备板块观点：2023年1月制造业PMI50.1，前值47.0，环比-3.1pct：其中大型企业PMI52.3（环比+4.0pct）、中型企业48.6（环比+2.2pct）、小型企业47.2（环比+2.5pct）；2022年12月工业增加值同比+0.2%；2022年12月制造业固定资产投资完成额累计同比+9.1%。2022年电网基建投资5012亿元，同比+2%，全年新增220kV以上变电设备容量25839万千伏安，同比+6.3%。2023年国网预计将投资至少5200亿元。◼1月制造业数据相对疲弱，2023年1月官方PMI为50.1，环比+3.1pct，其中大/中/小型企业PMI分别为52.3/48.6/47.2，环比+4.0pct/+2.2pct/+2.5pct，后续持续关注PMI指数情况。2022年12月制造业固定资产投资完成额累计同增9.1%；2022年12月制造业规模以上工业增加值同比+0.2%。⚫景气度方面：短期持续跟踪中游制造业的资本开支情况，在经济持续复苏之后，若制造业产能扩张进一步加大对工控设备的需求。➢2023年1月制造业PMI50.1，前值47.0，环比+3.1pct，全国各地疫情影响之下景气度承压：其中大/中/小型企业PMI分别为52.3/48.6/47.2，环比+4.0pct/+2.2pct/+2.5pct。➢2022年12月工业增加值增速环比下降：2022年12月制造业规模以上工业增加值同比+0.2%，环比-1.8pct。➢2022年12月制造业固定资产投资增速环比略有下降：2022年12月制造业固定资产投资完成额累计同比+9.1%，环比-0.2pct。➢2022年12月机器人因疫情影响、同比负增长，机床亦承压：2022年12月工业机器人产量同比-9.5%；12月金属切削机床产量同比-11.7%，12月金属成形机床产量同比-21.1%。图7：季度工控市场规模增速数据来源：睿工业，东吴证券研究所图8：龙头公司经营跟踪（亿元）20Q120Q220Q320Q421Q121Q221Q321Q422Q122Q222Q322Q4季度自动化市场营收（亿元）532.8672.2674.4622.7753.4775.8730.0663.3810.4746.6748.1658.8季度自动化市场增速-13.9%5.2%7.0%4.7%41.4%15.4%8.3%6.5%7.6%-3.8%2.4%-0.7%其中：季度OEM市场增速-4.0%14.9%12.1%16.2%53.4%28.1%21.2%11.5%4.5%-10.2%-6.0%-10.0%季度项目型市场增速-19.0%-0.2%4.5%-1.6%34.0%7.2%1.5%3.4%9.7%1.2%7.8%5.8%请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报东吴证券研究所11/47数据来源：睿工业，东吴证券研究所◼特高压推进节奏：⚫双碳战略下、“十四五”期间国网将继续推动特高压建设，2021年3月国网发布碳达峰碳中和行动方案，国家电网新增的跨区输电通道将以输送清洁能源为主，将规划建成7回特高压直流，新增输电能力5600万千瓦。到2025年，国家电网经营区跨省跨区输电能力达到3.0亿千瓦，输送清洁能源占比达到50%。⚫特高压投资重启后到2021年8月初已有青海-河南、张北-雄按、陕北-湖北、雅中-江西及南网的云贵互联互通工程等项目获核准，项目核准后已经悉数开始招标。⚫2018年，蒙西-晋中、青海-河南、张北-雄按“一直两交”三条线路陆续得到核准，2019年上半年驻马店-南阳、陕北-武汉、雅中-江西“两直一交”三条陆续得到核准，2019年下半年相对空白。⚫2020年3月国网下发《2020年重点电网项目前期工作计划》，推进5交、2直、13项其他重点项目核准开工，总计动态投资1073亿元，其中特高压交流339亿元、直流577亿元、其他项目137亿元，并新增3条直流项目进行预可研。销售GR销售GR销售GR销售GR销售GR订单GR1月1.30%0.757%0.89-17%2.13-20%0.5-17%2月0.757%0.71-13%0.364%1.57-77%0.22-51%0.35-20%3月1.6-6%1.320%1.05-2%2.794%0.70%0.28-54%4月2.6533%2.1621%1.5938%4.1451%0.90%0.417%5月2.417%2.0116%1.6340%3.5277%111%0.718%6月254%1.786%1.6638%2.37-18%0.9-10%0.610%7月1.515%1.852%1.2555%3.59%0.814%0.714%8月1.515%1.3426%1.44135%3.112%0.75-6%0.68%9月1.40%0.99-24%1.518%2.813%0.783%0.810%10月1.5217%1.8203%1.2711%2.710%0.757%0.79%11月1.936%1.410%1.4524%2.68%0.8217%0.812%12月2.556%1.6-5%1.11%2.525%0.9823%0.8511%1月2.8115%1.86107%2.01126%2.831%1100%0.9815%2月1.487%1.155%1.2233%3.197%0.3873%0.671%3月3.5119%1.515%1.6153%4.147%143%0.3214%4月3.117%2.8632%2.0328%5.430%1.233%0.525%5月2.817%2.4321%2.0320%4.4226%1.110%0.814%6月2.420%2.118%1.9920%1.7-28%1.122%0.6712%7月1.927%2.117%1.7439%3.3-6%1.138%0.723%8月1.713%1.5516%1.6112%2.9-6%133%0.626%9月2.150%2.34136%1.50%2.7-4%0.9826%0.80%10月1.925%1.66-8%1.378%2.6-4%0.63-16%0.65-7%11月2.111%1.7122%1.450%2.5-4%0.9617%0.80%12月2.1-16%1.685%1.29%2.38-5%12%0.96%1月2-29%1.01-45%1.65-18%2.80%0.8-20%1.068%2月1.614%1.2211%1.19-1%561%0.4724%0.717%3月1.7-51%1.3-13%1.32-18%3.9-5%0.86-14%0.425%4月1.3-58%1.8-37%1.52-25%3.9-28%0-100%0.45-10%5月2.1-25%1.8-26%1.49-27%3.9-5%0.5-55%0.75-6%6月2-17%1.6-24%1.7-15%3.05-2%1-9%0.74%7月1.6-16%1.4-33%1.27-27%421%1.29%0.754%8月1.5-12%1.2-23%1.17-27%2.90%1.110%0.655%9月1.3-38%1.5-36%1.08-28%4.256%1.222%0.75-6%10月1.3-32%1.32-20%1.05-23%3.327%159%0.7312%11月1.5-29%1.3-24%1.08-26%2.3-8%14%0.80%12月1.4-33%1.1-41%1.01-16%2.2-8%10%0.922%2023Q11月1.2-40%0.9-11%1.1-33%4.5-10%0.6-25%1-6%2022Q42022Q32022Q12021Q42021Q12021Q22021Q32022Q22020Q42020Q12020Q3中大PLCABB安川施耐德销售/订单2020Q2产品类型伺服低压变频器厂商安川松下台达请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报东吴证券研究所12/47⚫2020年4月2日，国家电网召开“新基建”工作领导小组第一次会议，确保年内建成“3交1直”工程。⚫2020年11月4日，发改委核准白鹤滩-江苏±800kV特高压直流输电工程送受端换流站及重庆、江苏境内输电线路项。⚫后续关注未核准项目的核准开工情况，特高压交直流企业国电南瑞、平高电气、许继电气、特变电工、中国西电等有望受益。图9：特高压线路推进节奏数据来源：国家电网，东吴证券研究所五、关注组合和风险提示：◼关注组合：储能：阳光电源、锦浪科技、固德威、禾迈股份、昱能科技、派能科技、科士达、盛弘股份、科华数据、科陆电子、金盘科技、南网科技、永福股份、同飞科技；电动车：宁德时代、亿纬锂能、恩捷股份、科达利、德方纳米、容百科技、天赐材料、璞泰来、新宙邦、中伟股份、天奈科技、华友钴业、赣锋锂业、天齐锂业、宏发股份、汇川技术、比亚迪、星源材质、诺德股份；光伏：隆基绿能、阳光电源、通威股份、锦浪科技、固德威、中信博、晶澳科技、爱旭股份、福莱特、捷佳伟创、林洋能源；工控及工业4.0：汇川技术、宏发股份、麦格米特、正泰电器、信捷电气；电力物联网：国电南瑞、国网信通、炬华科技、新联电子、智光电气；风电：东方电缆、大金重工、日月股份、金雷股份、新强联、天顺风能、恒润股份、海力风电、三一重能、金风科技、明阳智能；特高压：平高电气、许继电气、思源电气。◼风险提示：投资增速下滑，政策不达市场预期，价格竞争超市场预期。请务必阅读正文之后的免责声明部分东吴证券研究所行业跟踪周报13/47内容目录1.行情回顾............................................................................................................................................162.分行业跟踪........................................................................................................................................222.1.国内电池市场需求和价格观察...............................................................................................222.2.新能源行业跟踪.......................................................................................................................262.2.1.国内需求跟踪.................................................................................................................262.2.2.国内价格跟踪.................................................................................................................282.3.工控和电力设备行业跟踪.......................................................................................................322.3.1.电力设备价格跟踪.........................................................................................................353.动态跟踪............................................................................................................................................363.1.本周行业动态...........................................................................................................................363.1.1.储能.................................................................................................................................363.1.2.新能源汽车及锂电池.....................................................................................................383.1.3.新能源.............................................................................................................................413.2.公司动态...................................................................................................................................434.风险提示............................................................................................................................................46请务必阅读正文之后的免责声明部分东吴证券研究所行业跟踪周报14/47图表目录图1：美国组件进口金额（亿美元）...................................................................................................3图2：2022-2023年储能项目中标（MWh，截至2023年2月24日）...........................................5图3：2022-2023年储能EPC中标均价（元/Wh，截至2023年2月24日）................................5图4：主流车企销量情况（辆）...........................................................................................................6图5：欧美电动车月度交付量（辆）...................................................................................................7图6：本周风电招标、开/中标情况汇总.............................................................................................9图7：季度工控市场规模增速.............................................................................................................10图8：龙头公司经营跟踪（亿元）.....................................................................................................10图9：特高压线路推进节奏.................................................................................................................12图10：本周申万行业指数涨跌幅比较（%）...................................................................................16图11：细分子行业涨跌幅（%,截至2月24日股价）....................................................................16图12：本周涨跌幅前五的股票（%）...............................................................................................17图13：本周分板块北向资金净流入（亿元）...................................................................................18图14：本周相关公司北向资金净流入（百万元）...........................................................................18图15：MSCI后标的北向资金流向（百万元）................................................................................19图16：本周外资持仓变化前五的股票（pct）..................................................................................20图17：外资持仓占自由流通股比例（所有数据单位皆为%，截至2月24日）.........................21图18：本周全市场外资净买入排名...................................................................................................22图19：部分电芯价格走势（左轴-元/Wh、右轴-元/支）...............................................................24图20：部分电池正极材料价格走势（万元/吨）.............................................................................24图21：电池负极材料价格走势（万元/吨）.....................................................................................25图22：部分隔膜价格走势（元/平方米）.........................................................................................25图23：部分电解液材料价格走势（万元/吨）.................................................................................25图24：前驱体价格走势（万元/吨）.................................................................................................25图25：锂价格走势（万元/吨）.........................................................................................................25图26：钴价格走势（万元/吨）.........................................................................................................25图27：锂电材料价格情况...................................................................................................................26图28：国家能源局光伏月度并网容量(GW).....................................................................................27图29：国家能源局风电月度并网容量(GW).....................................................................................27图30：多晶硅价格走势（元/kg）.....................................................................................................29图31：硅片价格走势（元/片）.........................................................................................................29图32：电池片价格走势（元/W）......................................................................................................29图33：组件价格走势（元/W）..........................................................................................................29图34：多晶硅价格走势（美元/kg）.................................................................................................30图35：硅片价格走势（美元/片）.....................................................................................................30图36：电池片价格走势（美元/W）..................................................................................................30图37：组件价格走势（美元/W）......................................................................................................30图38：光伏产品价格情况（硅料：元/kg，硅片：元/片，电池、组件：元/W）.......................30图39：月度组件出口金额及同比增速...............................................................................................31图40：月度逆变器出口金额及同比增速...........................................................................................31图41：江苏省逆变器出口...................................................................................................................32图42：安徽省逆变器出口...................................................................................................................32请务必阅读正文之后的免责声明部分东吴证券研究所行业跟踪周报15/47图43：浙江省逆变器出口...................................................................................................................32图44：广东省逆变器出口...................................................................................................................32图45：季度工控市场规模增速（%）...............................................................................................33图46：电网基本建设投资完成累计（左轴：累计值-亿元；.........................................................34右轴：累计同比-%）.............................................................................................................................34图47：新增220kV及以上变电容量累计（左轴：累计值..............................................................34-万千伏安；右轴：累计同比-%）........................................................................................................34图48：制造业固定资产投资累计同比（%）...................................................................................34图49：PMI走势..................................................................................................................................34图50：机床产量数据（%）...............................................................................................................35图51：取向、无取向硅钢价格走势（元/吨）.................................................................................36图52：白银价格走势（美元/盎司）.................................................................................................36图53：铜价格走势（美元/吨）.........................................................................................................36图54：铝价格走势（美元/吨）.........................................................................................................36图55：本周重要公告汇总...................................................................................................................43图56：交易异动...................................................................................................................................45图57：大宗交易记录...........................................................................................................................45表1：公司估值.......................................................................................................................................2表2：本周部分储能中标项目（含预中标项目）...............................................................................3请务必阅读正文之后的免责声明部分东吴证券研究所行业跟踪周报16/471.行情回顾电气设备9805上涨0.61%，表现弱于大盘。沪指3267点，上涨43点，上涨1.34%，成交17513亿元；深成指11787点，上涨72点，上涨0.61%，成交24363亿元；创业板2429点，下跌20点，下跌0.83%，成交8750亿元；电气设备9805上涨0.61%，表现弱于大盘。图10：本周申万行业指数涨跌幅比较（%）数据来源：wind，东吴证券研究所图11：细分子行业涨跌幅（%,截至2月24日股价）板块收盘价（点）至今涨跌幅（%）本周2022年初2021年初2020年初2019年初2018年初2017年初2016年初光伏16458.244.08-16.0827.26249.04378.21203.36250.91210.93发电设备10104.553.80-12.1343.90145.27195.6361.7953.7121.93风电3945.693.06-18.9518.2266.42115.1320.4523.49-5.77核电2053.081.23-9.7244.7775.60134.0449.4013.29-7.56电气设备9804.620.61-21.7915.64125.16180.0482.1866.7738.11发电及电网2669.330.52-10.5016.9621.6733.7917.4511.74-6.82新能源汽车3428.140.37-16.4219.2894.78109.0724.129.00-1.11锂电池8309.72-0.57-23.1241.89122.33187.8077.3194.6389.41上证指数3267.161.34-10.24-5.937.1231.01-1.215.27-7.69深圳成分指数11787.450.61-20.66-18.5413.0162.816.7715.82-6.93创业板指数2428.94-0.83-26.90-18.1135.0894.2338.5923.80-10.51数据来源：wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分东吴证券研究所行业跟踪周报17/47本周股票涨跌幅涨幅前五为三变科技、天际股份、华自科技、首航节能、大豪科技；跌幅前五为通达动力、ST惠程、科达利、科恒股份、亿纬锂能。图12：本周涨跌幅前五的股票（%）数据来源：wind、东吴证券研究所本周外资持仓占比变化本周北向资金净流出金额41.24亿元，电新板块北向资金净流出约18.12亿元。请务必阅读正文之后的免责声明部分东吴证券研究所行业跟踪周报18/47图13：本周分板块北向资金净流入（亿元）数据来源：wind、东吴证券研究所图14：本周相关公司北向资金净流入（百万元）数据来源：wind、东吴证券研究所6.1(42.5)18.3电动车新能源工控电力设备5924393092911731521241149891-198-233-246-280-283-295-300-406-501-1,006汇川技术三花智控通威股份德业股份宏发股份国电南瑞天合光能思源电气隆基绿能明阳智能德方纳米固德威福斯特捷佳伟创华友钴业天齐锂业国轩高科宁德时代阳光电源比亚迪重点个股北向资金流入（百万元）请务必阅读正文之后的免责声明部分东吴证券研究所行业跟踪周报19/47图15：MSCI后标的北向资金流向（百万元）数据来源：wind、东吴证券研究所板块标的2023/02/24周五2023/02/23周四2023/02/22周三2023/02/21周二2023/02/20周一2023/02/17周五宁德时代118-143-335-20-26279亿纬锂能-202792-15-64-56比亚迪-123-151-316-325-91-232恩捷股份1-5-35-24-458赣锋锂业114-1-38-163-65-0璞泰来-41-83-40256-84天齐锂业-153-93-30-8566164华友钴业-8139-209-734020新宙邦-22-36-14212-27科达利12-81505-13-23当升科技-6-3-8-7-1012天赐材料-24-73-1326-1931国轩高科-52-70-63-43-72-16欣旺达-21-9-713296派能科技22-22-644-6-7德方纳米23-102-20-67-3266天奈科技-17-11-13-122-8容百科技-2820-8-18-1-12星源材质-223-40-2960-40汇川技术16524066586314国电南瑞29345426833宏发股份69503322-02正泰电器4126-1913良信电器471-1-1-3麦格米特-2-638-3-12思源电气403210292-11隆基绿能-5383969138111108通威股份-8985-177344146-43阳光电源-81-5810-171-200106福莱特-1612-1021-9金风科技-24-3211721-14迈为股份14101-3219-34-32福斯特-15-108-70-13-402爱旭股份-4711010-68-37-50晶澳科技-347316-60-4258锦浪科技-3877-344310-1捷佳伟创-11841-15-74-115-48明阳智能341960-1430东方电缆-1113-79-12-61新强联-921-1018-411天顺风能-6-114-55-40-47大金重工7-6-2147-0-1日月股份-31-281-217-7中环股份-6375-52-263411天合光能3739-27-3811352德业股份-165862909895固德威-36-21-59-39-78-37科士达-1729-34-11-969电动车工控电力设备新能源请务必阅读正文之后的免责声明部分东吴证券研究所行业跟踪周报20/47外资加仓前五为晶盛机电、三花智控、首航节能、海兴电力、多氟多；外资减仓前五为德方纳米、国轩高科、福斯特、天顺风能、埃斯顿。图16：本周外资持仓变化前五的股票（pct）数据来源：wind、东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分东吴证券研究所行业跟踪周报21/47图17：外资持仓占自由流通股比例（所有数据单位皆为%，截至2月24日）数据来源：wind、东吴证券研究所板块证券简称近1周近1个月近3个月近6个月占自由流通股股价周涨跌(%)宁德时代14.5913.0612.1512.0514.52-3.52亿纬锂能7.518.479.3010.007.53-8.80比亚迪8.728.457.527.948.31-1.50恩捷股份14.5514.6519.2524.2314.40-3.61赣锋锂业9.329.8113.7114.299.13-1.34璞泰来14.5216.3616.8117.6514.140.08天齐锂业6.186.025.363.095.84-1.56华友钴业9.699.368.227.209.32-1.80新宙邦5.145.405.397.204.89-1.24科达利5.935.407.378.245.76-8.98当升科技5.885.438.2914.085.74-1.69天赐材料9.489.8917.4718.059.291.49国轩高科5.806.765.977.454.86-0.70欣旺达4.285.116.167.754.30-1.63派能科技9.566.5410.593.209.710.77德方纳米5.604.847.769.074.89-1.85天奈科技3.064.633.052.232.92-3.34容百科技4.014.465.357.993.82-0.48华盛锂电0.000.000.000.000.000.00汇川技术31.0129.7529.5230.8931.442.86国电南瑞33.1133.2135.2634.6633.291.97三花智控26.5625.8928.2628.0327.33-3.65宏发股份28.3028.3127.9126.8128.290.40正泰电器5.365.746.676.865.45-0.33良信电器18.3718.2915.7914.4118.47-2.48麦格米特12.5712.5011.6411.2812.571.37思源电气6.756.513.603.687.154.33隆基绿能20.3619.1624.8525.3220.393.09通威股份7.439.3210.3611.507.717.42阳光电源15.4115.4514.9016.7115.007.56福莱特4.485.084.104.844.420.67金风科技10.8410.8210.4010.9510.941.60迈为股份21.1420.1326.3126.5621.350.68福斯特10.539.048.7510.049.855.79爱旭股份2.423.520.000.002.272.25晶澳科技7.767.575.316.077.672.24锦浪科技4.305.979.568.894.48-0.99捷佳伟创3.724.114.325.532.903.70明阳智能18.3918.2416.7817.1118.610.99东方电缆11.0411.6911.5910.7111.010.58新强联7.687.639.0314.087.822.93天顺风能9.0310.8611.2511.878.224.40大金重工2.112.402.601.382.304.09日月股份9.3811.5712.0013.299.049.27中环股份5.215.665.916.315.186.93天合光能4.854.723.814.985.04-2.63德业股份6.057.029.997.786.3510.84固德威7.046.2310.9111.636.204.88科士达8.619.337.732.218.25-0.86电动车工控电力设备新能源请务必阅读正文之后的免责声明部分东吴证券研究所行业跟踪周报22/47图18：本周全市场外资净买入排名数据来源：wind、东吴证券研究所2.分行业跟踪2.1.国内电池市场需求和价格观察锂电池：本周工信部网站发布全国锂离子电池行业运行情况显示，2022年全国锂离子电池产量达750GWh，同比增长超过130%，我国锂离子电池行业总产值突破1.2万亿；宁德时代打“价格战”锁定客户，把自供矿的部分拿来做为价格战的筹码和车企分享，是一个合理的营销策略；亿纬锂能也在互动平台披露了自己包括定价返利的三种定价模式，电池厂降价抢订单，传导到车企必然也要为了市场份额降价，产业链洗牌加速到来；钠电池有望与锂电池形成应用领域的互补，中科海钠联手江淮汽车，在思皓E10X实现钠电装机，单车带电量25kWh，电芯能量密度140Wh/kg，系统能量密度120Wh/kg。正极材料：磷酸铁锂：本月磷酸价格下跌约500元/吨，叠加磷酸一铵价格也小幅下跌，使得磷酸铁生产成本略有下滑，稍微缓解了磷酸铁因为价格下跌带来的利润下滑，因为行业利润已经被严重挤压，企业通过让利也难以增加订单，所以即使供过去求下，本周价格也以持稳为主。而碳酸锂利润依然可观，在需求不振作用下，价格持续大幅下挫，磷酸铁锂价格在成本端难以支持下跟随下跌。目前动力型主流报价13.3-13.8万元/吨，储能型主流报价12.9-13.4万元/吨。对于大客户采购需求订单，2月份只有某头部磷酸铁锂企业较上月有所增加，其他企业与上月基本一致。新进企业方面，唐山亨坤新能源材料有限公司年产5万吨磷酸铁锂一期项目正式量产，芳源股份拟投建30万吨磷酸铁锂电池回收及8万吨磷酸铁锂正极材料项目。三元材料：本周，因原料锂盐价格波动，三元材料报价下行。市场方面，动力型三元材料下游需求仍延续疲软态势，高镍型产品受海外需求回暖刺激有所起量。此外，受碳酸锂价格持续下跌影响，材料厂备库情绪趋于谨慎，目前下游市场需求落地情况不及预期，短期内市场起量空间小；同时因市场端材料企业对外报价差异明显，各家企业对深港通活跃个股沪港通活跃个股万华化学三一重工隆基绿能中国联通长江电力科大讯飞紫光国微兖矿能源国电南瑞名称牧原股份迈瑞医疗名称净买入额（亿元）5.094.64净买入额（亿元）7.113.670.510.29通威股份恒瑞医药浪潮信息2.492.110.631.000.523.643.061.561.041.490.37(0.33)汇川技术格力电器昆仑万维中兴通讯请务必阅读正文之后的免责声明部分东吴证券研究所行业跟踪周报23/47行情判断有分歧，观望态势日渐浓厚。三元前驱体：本周三元前驱体报价持稳偏弱运行。镍原料方面硫酸镍延续补涨态势，但受制于下游国内需求好转有限，增速有所放缓；钴原料方面，南非因洪水造成的电力危机影响运输，供给波动风险加大，电钴价格超跌反弹硫酸钴行情整体趋稳。前驱体企业方面，国内下游市场需求仍然较弱，但是部分企业有询价签单，对未来市场持乐观态度。碳酸锂：本周国内碳酸锂价格跌势明显，下游厂采购积极性依旧不高，目前上下游博弈心态浓郁，多数锂盐厂暂不报价。截止本周五，市场上碳酸锂（工业级99.0%）主流报价在39.5-41万元/吨，较上周价格下降2.85万元/吨，碳酸锂（电池级99.5%）价格在41-43.5万元/吨，较上周价格下降3.35万元/吨，氢氧化锂（粗颗粒）价格在42.9-44.9万元/吨，较上周价格下降2.7万元/吨，氢氧化锂（微粉级）价格在43.9-45.9万元/吨，较上周价格下降2.7万元/吨。从供应方面来看，除志存锂业2月23号开始春检外，其余矿端厂家开工基本正常，产量稳定，而盐湖端厂家随着天气回暖，产量在稳步提升，锂盐供应暂无明显变化。从需求来看，目前材料厂受终端需求偏弱影响，采购积极性不高，仍以观望为主。但在目前行情下行阶段，倒有不少锂盐厂采购低价工碳为原料生产氢氧化锂，因此本周工碳出货尚可。整体来看，上下游处于僵持阶段，待材料厂库存消耗殆尽时，这一僵局将会被打破，预计短期碳酸锂依旧会维持弱势运行。负极：本周负极材料市场行情持续偏弱，主流负极厂按订单量有序生产，但终端动力市场需求恢复较为缓慢，对负极材料企业询单量有所增加，但采购积极性不高，以刚需为主，新增订单较少，而数码端需求更为弱势，预计下游市场整体提振需要到2季度。原料市场方面：本周针状焦行情暂稳，交投清淡，开工率整体中低位，下游按需采购为主；石油焦整体出货良好，补库需求较强，但整体上涨态势放缓，个别企业小幅上调报价。石墨化方面：目前市场代工报价再次出现下调，市场上多以短单生产为主，独立石墨化企业整体开工情况不佳。总的来看，多数负极厂已按电池厂招标价格执行新合同，负极材料价格短期维稳，但长期来看，上下游的价格博弈仍未完待续。隔膜：市场整体表现平淡，临近3月，下游排产仍未见明显回暖动作，整体来看，市场需求回升仍需进一步观察。当下市场，除了储能，比亚迪动力，海外动力产业链相对表现较为强势外，数码及国内动力相对缓慢。价格方面，涂覆级PVDF价格下跌已接近尾声，叠加下游需求低迷，厂商出货意愿强烈，PVDF涂覆隔膜价格已出现明显松动，本周9+3+1μm陶瓷+PVDF涂覆隔膜报价在请务必阅读正文之后的免责声明部分东吴证券研究所行业跟踪周报24/472.5-3.1元/平米，较前期下降0.15元/平米，降幅5%。企业动态：星源材质（南通）新材料科技有限公司于本周举办开工仪式，南通基地项目占地超过800亩，总建筑面积达40万平方米以上，总投资额110亿元，规划产能为30亿平方米湿法隔膜、16亿平方米干法隔膜及配套的涂覆隔膜。电解液：本周电解液市场维稳，开工率及出货量无明显变化，价格亦无明显波动。胜华新材公告其20万吨/年电解液项目顺利开工并发出首批产品；广州天赐对其子公司四川天赐增资以推进公司年产30万吨电解液项目建设。原料方面，六氟磷酸锂市场一片惨淡，出货量及开工率皆无明显变化，部分六氟厂商为维护老客户主动降价，大企业利润微薄，成本高的小企业基本处于亏损状态；由于碳酸锂价格持续下跌叠加市场需求较差，本周六氟价格持续下调。溶剂方面，整体市场开工率相对较低，各家出货量亦不及预期，当前溶剂价格基本降至低位，叠加部分溶剂原料价格上涨，溶剂企业的利润空间进一步压缩；本周溶剂价格基本稳定，无明显变化。添加剂方面，产能及产量充足，价格稳定。短期来看，当前市场无明显好转迹象，业内企业普遍观望3月份下游电池厂是否会有明显增量。（文字部分引用鑫椤资讯）图19：部分电芯价格走势（左轴-元/Wh、右轴-元/支）图20：部分电池正极材料价格走势（万元/吨）数据来源：SMM，东吴证券研究所数据来源：鑫椤资讯、SMM，东吴证券研究所46810120.00.51.021/0121/0521/0922/0122/0522/0923/01523方形（元/wh）523软包（元/wh）方形铁锂（元/wh）18650圆柱2500mAh（元/支，右轴）01020304020/0120/0520/0921/0121/0521/0922/0122/0522/0923/01磷酸铁锂三元523三元622三元811请务必阅读正文之后的免责声明部分东吴证券研究所行业跟踪周报25/47图21：电池负极材料价格走势（万元/吨）图22：部分隔膜价格走势（元/平方米）数据来源：鑫椤资讯、百川，东吴证券研究所数据来源：SMM，东吴证券研究所图23：部分电解液材料价格走势（万元/吨）图24：前驱体价格走势（万元/吨）数据来源：SMM，东吴证券研究所数据来源：鑫椤资讯、SMM、百川，东吴证券研究所图25：锂价格走势（万元/吨）图26：钴价格走势（万元/吨）数据来源：百川、SMM，东吴证券研究所数据来源：WIND、MetalBulletin，东吴证券研究所123456721/0121/0521/0922/0122/0522/09天然石墨（中端）人造负极-百川石墨化00.511.522.533.520/0620/1021/0221/0621/1022/0222/0622/1023/02湿法5um干法16um湿法9um湿法7um246810121420/0120/0520/0921/0121/0521/0922/0122/0522/0923/01磷酸铁锂三元动力02468101214161820/0120/0520/0921/0121/0521/0922/0122/0522/0923/01三元523前驱体硫酸钴(SMM)磷酸铁（百川）2122232425220/0120/0520/0921/0121/0521/0922/0122/0522/0923/01百川电池碳酸锂氢氧化锂SMM百川工业级碳酸锂204060801005152535455520-0120-0520-0921-0121-0521-0922-0122-0522-0923-01MB钴(高级)美元/磅（左轴）MB钴(低级)美元/磅（左轴）请务必阅读正文之后的免责声明部分东吴证券研究所行业跟踪周报26/47图27：锂电材料价格情况数据来源：WIND、鑫椤资讯、百川、SMM，东吴证券研究所2.2.新能源行业跟踪2.2.1.国内需求跟踪国家能源局发布月度风电、光伏并网数据。根据中电联统计，2022年12月新增装2023/2/202023/2/212023/2/222023/2/232023/2/24日环比%周环比%月初环比%年初环比%钴：长江有色市场（万/吨）29.229.729.930.530.50.0%4.5%2.0%-6.4%钴：钴粉（万/吨）SMM27272727270.0%0.0%-5.3%-12.8%钴：金川赞比亚（万/吨）2929.529.529.529.50.0%1.7%-0.3%-8.4%钴：电解钴（万/吨）SMM2929.529.529.529.50.0%1.7%-0.3%-8.4%钴：金属钴（万/吨）百川29.529.7529.930.130.250.5%3.2%0.8%-6.8%钴：MB钴(高级)(美元/磅）17.431716.916.917.181.7%-1.4%-6.5%-21.0%钴：MB钴(低级)(美元/磅）15.6815.6315.6315.6315.630.0%-4.4%-10.2%-19.2%镍：上海金属网（万/吨）20.9121.5921.4821.0820.55-2.5%-3.1%-12.0%-13.2%锰：长江有色市场（万/吨）1.671.671.671.671.670.0%-0.6%-1.8%-2.3%碳酸锂：国产（99.5%）（万/吨）42.641.941.240.2539.95-0.7%-7.3%-12.2%-18.1%碳酸锂：工业级（万/吨）百川40.239.238.537.536.5-2.7%-11.4%-18.9%-24.0%碳酸锂：工业级（万/吨）SMM39.438.938.153736.8-0.5%-8.2%-16.2%-22.6%碳酸锂：电池级（万/吨）百川43.5042.5041.6040.6039.60-2.5%-11.0%-14.8%-19.2%碳酸锂：电池级（万/吨）SMM42.2541.75414039.975-0.1%-7.3%-14.5%-21.6%碳酸锂：国产主流厂商（万/吨）45.144.443.242.2541.95-0.7%-8.0%-12.1%-17.3%金属锂：（万/吨）百川2832802802802800.0%-1.8%-4.8%-5.1%金属锂：（万/吨）SMM281.5281280.5280279.5-0.2%-0.9%-4.0%-4.6%氢氧化锂（万/吨）百川45.7445.2444.9444.6444.14-1.1%-4.5%-13.6%-19.9%氢氧化锂：国产（万/吨）SMM4544.7544.544440.0%-2.7%-8.6%-18.2%氢氧化锂：国产（万/吨）46.145.144.443.943.6-0.7%-6.4%-10.0%-17.0%电解液：磷酸铁锂（万/吨）百川4.64.64.54.54.50.0%-2.2%-8.2%-19.6%电解液：磷酸铁锂（万/吨）SMM4.454.454.454.354.3-1.1%-6.5%-14.0%-18.1%电解液：三元动力（万/吨）SMM6.46.46.46.36.25-0.8%-4.6%-9.4%-9.4%六氟磷酸锂：SMM（万/吨）18.318.2518.217.517-2.9%-8.1%-21.5%-26.1%六氟磷酸锂：百川（万/吨）18.5181818180.0%-2.7%-10.0%-25.6%DMC碳酸二甲酯：工业级（万/吨）0.520.520.520.520.520.0%0.0%0.0%0.0%DMC碳酸二甲酯：电池级（万/吨）SMM0.570.570.570.570.570.0%0.0%1.8%3.6%EC碳酸乙烯脂（万/吨）0.510.510.510.510.510.0%0.0%0.0%-4.7%前驱体：磷酸铁（万/吨）百川1.551.551.551.551.550.0%-1.6%-17.3%-29.5%前驱体：三元523型（万/吨）9.39.39.39.39.30.0%0.0%-0.5%-9.7%前驱体：氧化钴（万/吨）SMM16.316.316.316.316.30.0%-1.2%-6.9%-16.6%前驱体：四氧化三钴（万/吨）SMM16.516.516.516.7516.750.0%1.5%-4.3%-14.8%前驱体：氯化钴（万/吨）SMM4.754.84.84.84.80.0%1.1%-3.0%-15.0%前驱体：硫酸镍（万/吨）444440.0%2.6%8.1%3.2%正极：钴酸锂（万/吨）SMM35.535.535.535.535.50.0%-1.4%-14.8%-16.5%正极：锰酸锂-动力（万/吨）SMM11.9411.9311.811.711.45-2.1%-4.2%-8.8%-19.9%正极：三元111型（万/吨）27.8527.8527.3527.3527.350.0%-1.8%-16.1%-21.6%正极：三元523型（单晶型，万/吨）28.5528.5528.0528.0528.050.0%-1.8%-14.2%-19.9%正极：三元622型（单晶型，万/吨）33.433.432.932.932.90.0%-1.5%-8.0%-12.5%正极：三元811型（单晶型，万/吨）36.7536.7536.536.536.50.0%-0.7%-5.2%-8.8%正极：磷酸铁锂-动力（万/吨）SMM13.913.813.713.613.60.0%-2.9%-8.1%-17.1%负极：人造石墨高端动力（万/吨）6.16.16.16.16.10.0%0.0%-1.6%-5.4%负极：人造石墨低端（万/吨）3.053.053.053.053.050.0%0.0%-1.6%-7.6%负极：人造石墨中端（万/吨）4.44.44.44.44.40.0%0.0%-3.3%-8.3%负极：天然石墨高端（万/吨）6.16.16.16.16.10.0%0.0%0.0%0.0%负极：天然石墨低端（万/吨）3.053.053.053.053.050.0%0.0%0.0%-6.2%负极：天然石墨中端（万/吨）4.94.94.94.94.90.0%0.0%0.0%-3.9%负极：碳负极材料（万/吨）百川4.974.974.974.974.970.0%0.0%-6.5%-6.5%负极：针状焦（万/吨）百川1.151.151.151.151.150.0%0.0%-1.2%-2.0%负极：石油焦（万/吨）百川0.3610.3600.3590.3590.359-0.2%-0.4%-1.5%-1.1%负极：钛酸锂（万/吨）11.511.511.511.511.50.0%0.0%0.0%0.0%隔膜：湿法：百川（元/平）1.351.351.351.351.350.0%0.0%0.0%0.0%隔膜：干法：百川（元/平）0.950.950.950.950.950.0%0.0%0.0%0.0%隔膜：5um湿法/国产（元/平）SMM2.952.952.952.952.950.0%0.0%0.0%0.0%隔膜：7um湿法/国产（元/平）SMM1.951.951.951.951.950.0%0.0%0.0%0.0%隔膜：9um湿法/国产（元/平）SMM1.281.281.281.281.280.0%0.0%0.0%0.0%隔膜：16um干法/国产（元/平）SMM0.830.830.830.830.830.0%0.0%0.0%0.0%电池：方形-三元523（元/wh）SMM1.021.021.021.020.99-2.9%-2.9%-7.5%-10.0%电池：软包-三元523（元/wh）SMM1.071.071.071.071.04-2.8%-2.8%-7.1%-9.6%电池：方形-铁锂（元/wh）SMM0.90.90.90.90.87-3.3%-3.3%-8.4%-12.1%电池：圆柱18650-2500mAh（元/支）10.0510.0510.0510.0510.02-0.3%-0.3%-2.2%-3.2%铜箔：8μm国产加工费（元/公斤）26.526.526.526.526.50.0%0.0%0.0%-10.2%铜箔：6μm国产加工费（元/公斤）35353535350.0%0.0%0.0%-2.8%PVDF：LFP（万元/吨）30303030300.0%0.0%-10.4%-17.8%PVDF：三元（万元/吨）42.542.542.542.542.50.0%0.0%-10.5%-10.5%【东吴电新】锂电材料价格每日涨跌(2023/2/24)曾朵红18616656981/阮巧燕18926085133/岳斯瑶/刘晓恬请务必阅读正文之后的免责声明部分东吴证券研究所行业跟踪周报27/47机21.70GW，同比+8%，2022年累计光伏新增发电容量87.41GW，同比+59%。图28：国家能源局光伏月度并网容量(GW)数据来源：国家能源局，东吴证券研究所根据中电联统计，2022年全国风电新增装机37.63GW，同比下降21%；12月全国新增装机15.11GW，同比下降34%，环比增加995%。1-11月风电利用小时数2008小时，比上年同期减少24小时。图29：国家能源局风电月度并网容量(GW)数据来源：国家能源局，东吴证券研究所1.12.41.11.64.02.92.12.54.24.022.33.32.11.82.83.14.94.13.53.85.520.110.92.43.76.87.26.96.78.15.67.521.7-100%0%100%200%300%400%0510152025光伏月度新增装机（GW）同比（%）3.571.691.341.193.051.732.061.802.765.5122.875.732.171.681.242.121.991.213.101.901.3815.11-100%-50%0%50%100%150%200%250%300%0510152025Feb-21Mar-21Apr-21May-21Jun-21Jul-21Aug-21Sep-21Oct-21Nov-21Dec-21Feb-22Mar-22Apr-22May-22Jun-22Jul-22Aug-22Sep-22Oct-22Nov-22Dec-22月度新增装机当月同比%请务必阅读正文之后的免责声明部分东吴证券研究所行业跟踪周报28/472.2.2.国内价格跟踪多晶硅：当前国内硅料订单成交落地逐步告一段落，部分硅料企业本月的硅料产出基本已经签完，整个2月国内单晶复投料的成交价格落在220-245元/公斤区间，具体落地价格还需仍视订单量大小以及签订时间早晚而定。当前国内硅料随着订单陆续地签订、出货，硅料企业中的硅料库存环比有所下降，但市场上仍有一定比例的硅料库存。对于后期硅料价格走势，本月随着下游硅片企业采购硅料的暂时告一段落，下游主流硅片企业目前也尚有一定备料可以保证生产的情况下，国内硅料价格预计将持稳。而新一轮硅料议价采购开启时，围绕着硅料价格的博弈仍将继续，硅料买卖双方的销售、采购策略也都有各自的考量。3月国内预计将有一家硅料企业进行检修，但在其他在产企业以及硅料新产能的持续释放，同时下游涨价传导不畅等对硅料继续高价出货有着一定的压力。硅片：上周国内一家龙头硅片企业上调硅片价格，相比本月初另一硅片龙头企业上调后的价格略高0.03元/片，单晶M10150μm厚度硅片价格为6.25元/片。目前国内市场上硅片企业虽已提产，但实际产出尚处于爬产释放的过程中，因此在下游电池端开工排产拉满的情况下，相应地对单晶高效硅片的需求未减；当前国内大尺寸正A级硅片供给仍处于紧张中，国内主流硅片企业的正A级硅片出货情况较好；单晶M10/G12硅片相应签单出货价格稳在6.22、8.2元/片左右。2月开始云南地区开始出现限电，但截止目前为止对当地硅片拉棒企业尚未产生直接影响。对于单晶硅片后期走势，随着单晶硅片产出的逐步释放，国内单晶硅片供给将有望缓解；而在下游电池价格上涨传导已有受挫下行的情况下，国内单晶硅片价格预计也将受到一定压力。电池片：虽上周又一家硅片龙头企业上调了单晶硅片价格，但上游价格的上涨传导至电池端已显乏力，甚至单晶电池片价格已开启向下走弱趋势。这一轮上游环节价格上涨的驱动下国内单晶大尺寸电池报价也是一路上涨至1.15元/W左右，但下游组件环节对上涨后的单晶电池接受度下降，对单晶电池的需求，拿货出现放缓；而在当前电池企业基本未减产、继续拉满生产的情况下，市场上的电池库存水平开始上升，因此在电池销售、出货压力的增加的情况下，当前市场上主流电池企业的大尺寸电池价格来至1.1-1.13元/W区间，结合市场上部分贸易商的出货，市场上低位价格开始来至1.05元/W左右。组件：本周国内组件市场波动不大，光伏主产业链上游的各环节价格走稳甚至下跌使得当前国内组件价格也略显平稳，暂未有明显调整。当前国内主流大厂的P型主流功率单双请务必阅读正文之后的免责声明部分东吴证券研究所行业跟踪周报29/47面组件价格在1.75-1.85元/W区间，但市场上也有部分库存组件价格低于1.7元/W。终端继续以观望等待为主，组件新订单落地成交较为有限。N型组件方面，不同技术路线的组件价格出现分化，TOPCON组件随着产能产量的大幅释放，相应价格与P型组件价差逐步缩小至0.1元/W以内；HJT组件产能产出较为有限，价格相比P型组件高0.2元/W左右，当前210尺寸HJT组件价格在1.95-2.1元/W区间。辅材：辅材方面，本周国内主要辅材价格基本与上周持平，波动不大。本周胶膜价格在10-11元/㎡区间；本周3.2mm玻璃价格在25.5-26.5元/㎡区间，2.0mm光伏玻璃价格在18-19元/㎡区间；背板价格在8.5元/㎡左右。焊带价格受原料金属涨价而微涨，本周焊带价格来至92.5/98.5元/kg左右。图30：多晶硅价格走势（元/kg）图31：硅片价格走势（元/片）数据来源：SolarZoom，东吴证券研究所数据来源：SolarZoom，东吴证券研究所图32：电池片价格走势（元/W）图33：组件价格走势（元/W）数据来源：SolarZoom，东吴证券研究所数据来源：SolarZoom，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分东吴证券研究所行业跟踪周报30/47图34：多晶硅价格走势（美元/kg）图35：硅片价格走势（美元/片）数据来源：EnergyTrend，东吴证券研究所数据来源：EnergyTrend，东吴证券研究所图36：电池片价格走势（美元/W）图37：组件价格走势（美元/W）数据来源：EnergyTrend，东吴证券研究所数据来源：EnergyTrend，东吴证券研究所图38：光伏产品价格情况（硅料：元/kg，硅片：元/片，电池、组件：元/W）请务必阅读正文之后的免责声明部分东吴证券研究所行业跟踪周报31/47数据来源：SolarZoom，PVinsight，东吴证券研究所图39：月度组件出口金额及同比增速图40：月度逆变器出口金额及同比增速数据来源：海关总署，东吴证券研究所数据来源：海关总署，东吴证券研究所-40%-20%0%20%40%60%80%100%120%140%160%05101520253035404550202001202003202005202007202009202011202101202103202105202107202109202111202201202203202205202207202209202211月度组件出口金额(亿美元)同比（%）-50%0%50%100%150%200%250%024681012逆变器出口额（亿美元）同比请务必阅读正文之后的免责声明部分东吴证券研究所行业跟踪周报32/47图41：江苏省逆变器出口图42：安徽省逆变器出口数据来源：海关总署，东吴证券研究所数据来源：海关总署，东吴证券研究所图43：浙江省逆变器出口图44：广东省逆变器出口数据来源：海关总署，东吴证券研究所数据来源：海关总署，东吴证券研究所2.3.工控和电力设备行业跟踪电网投资稳定增长，2022年电网基建投资5012亿元，同比+2%，全年新增220kV以上变电设备容量25839万千伏安，同比+6.3%。工控自动化市场2022年Q4整体增速-0.7%。1）分市场看，2022Q4OEM市场增速继续回落、项目型市场增长，先进制造及传统行业景气度均承压。2）分行业来看，OEM-50%0%50%100%150%200%250%0.00.20.40.60.81.01.21.41.6金额（亿美元）环比同比-100%0%100%200%300%400%500%600%0.00.10.20.30.40.50.60.70.80.9金额（亿美元）环比同比-50%0%50%100%150%200%250%300%350%400%450%500%0.00.51.01.52.02.53.0金额（亿美元）环比同比-40%-20%0%20%40%60%80%100%120%140%0.01.02.03.04.05.06.0金额（亿美元）环比同比请务必阅读正文之后的免责声明部分东吴证券研究所行业跟踪周报33/47市场、项目型市场整体增速为-10.0%/+5.8%（2022Q3增速分别-6.0%/+7.8%），2022Q4仅电池、印刷等先进制造继续保持较高增速，化工、电力等流程型行业延续较快增速。图45：季度工控市场规模增速（%）数据来源：工控网，东吴证券研究所2023年1月PMI为50.1，环比+3.1pct，主要是2022年12月疫情管控放开带来对制造业的冲击,1月无此影响。其中大/中/小型企业PMI分别为52.3/48.6/47.2，环比+4.0pct/+2.2pct/+2.5pct,后续持续关注PMI指数情况。2022年12月制造业固定资产投资完成额累计同增9.1%；2022年12月制造业规模以上工业增加值同比+0.2%。景气度方面：短期持续跟踪中游制造业的资本开支情况，在经济持续复苏之后，若制造业产能扩张进一步加大对工控设备的需求。➢2022年12月工业增加值增速环比下降：2022年12月制造业规模以上工业增加值同比+0.2%，环比-1.8pct。➢2022年12月制造业固定资产投资增速环比略下降：2022年12月制造业固定资产投资完成额累计同比+9.1%，环比-0.2pct。➢2022年12月机器人受疫情压力、同比负增长，机床亦承压：2022年12月工业机器人产量同比-9.5%；12月金属切削机床产量同比-11.7%，12月金属成形机床产量同比-21.1%。⚫特高压推进节奏：➢双碳战略下、“十四五”期间国网将继续推动特高压建设，2021年3月国网发布碳达峰碳中和行动方案，国家电网新增的跨区输电通道将以输送清洁能源为主，将规划建成7回特高压直流，新增输电能力5600万千瓦。到2025年，国家电网经营区跨省跨区输电能力达到3.0亿千瓦，输送清洁能源占比达到50%。➢2018年，蒙西-晋中、青海-河南、张北-雄按“一直两交”三条线路陆续得到核准，2019年上半年驻马店-南阳、陕北-武汉、雅中-江西“两直一交”三条陆续得到核准，2019年下半年相对空白。➢2020年2月国网表示，为全力带动上下游产业复工复产，国网将全面复工青海～河南、雅中～江西±800千伏特高压直流，张北柔性直流，蒙西～晋中、张北～雄按1000千伏特高压交流等一批重大项目建设，总建设规模713亿元。同时加大新投资项目开工力度，新开工陕北～武汉±800千伏特高压直流工程、山西垣曲抽水蓄能电站等一批工程，总投资265亿元。➢2020年2月国网工作任务中要求：1）年内核准南阳-荆门-长沙、南昌-长20Q120Q220Q320Q421Q121Q221Q321Q422Q122Q222Q322Q4季度自动化市场营收（亿元）532.8672.2674.4622.7753.4775.8730.0663.3810.4746.6748.1658.8季度自动化市场增速-13.9%5.2%7.0%4.7%41.4%15.4%8.3%6.5%7.6%-3.8%2.4%-0.7%其中：季度OEM市场增速-4.0%14.9%12.1%16.2%53.4%28.1%21.2%11.5%4.5%-10.2%-6.0%-10.0%季度项目型市场增速-19.0%-0.2%4.5%-1.6%34.0%7.2%1.5%3.4%9.7%1.2%7.8%5.8%请务必阅读正文之后的免责声明部分东吴证券研究所行业跟踪周报34/47沙、荆门-武汉、驻马店-武汉、武汉-南昌特高压交流，白鹤滩-江苏、白鹤滩-浙江特高压直流，加快推动闽粤联网等电网前期工作；2）开工建设白鹤滩-江苏特高压直流、华中特高压交流环网等工程；优质高效建成青海-河南特高压直流工程、张北柔直工程、蒙西-晋中、驻马店-南阳、张北-雄按、长治站配套电厂送出等特高压交流工程；雅中-江西、陕北-武汉工程完成里程碑计划。➢2020年3月国网下发《2020年重点电网项目前期工作计划》，推进5交、2直、13项其他重点项目核准开工，总计动态投资1073亿元，其中特高压交流339亿元、直流577亿元、其他项目137亿元，并新增3条直流项目。➢2021年4月2日，国家电网召开“新基建”工作领导小组第一次会议，确保年内建成“3交1直”工程。➢2021年11月4日，发改委核准白鹤滩-江苏±800kV特高压直流输电工程送受端换流站及重庆、江苏境内输电线路项。➢2022年1月11日晚间《中国能源报》发文，“十四五”期间围绕新能源大基地项目，国网合计规划建设“24交14直”特高压工程，涉及线路3万余公里，变电换流容量3.4亿KVA，总投资额3800亿元。其中2022年，国网计划开工“10交3直”共13条特高压线路。➢后续关注未核准项目的核准开工情况，特高压交直流企业国电南瑞、平高电气、许继电气、特变电工、中国西电等有望受益。图46：电网基本建设投资完成累计（左轴：累计值-亿元；右轴：累计同比-%）图47：新增220kV及以上变电容量累计（左轴：累计值-万千伏安；右轴：累计同比-%）数据来源：wind、东吴证券研究所数据来源：wind、东吴证券研究所图48：制造业固定资产投资累计同比（%）图49：PMI走势(60)(40)(20)02040608001,0002,0003,0004,0005,0006,000电网基本建设投资完成额:累计值电网基本建设投资完成额:累计同比(60)(40)(20)020406005,00010,00015,00020,00025,00030,000新增220千伏及以上变电设备容量:累计值新增220千伏及以上变电设备容量:累计同比请务必阅读正文之后的免责声明部分东吴证券研究所行业跟踪周报35/47数据来源：wind、东吴证券研究所数据来源：wind、东吴证券研究所图50：机床产量数据（%）数据来源：Wind，东吴证券研究所2.3.1.电力设备价格跟踪本周无取向硅钢价格上涨。无取向硅钢价格6100元/吨，环比提高1.7%。本周银价格下跌，铜、铝价格均上涨。Comex白银本周收于21.31美元/盎司，环比降低1.86%；LME三个月期铜本周收于9087.50美元/吨，环比提高1.75%；LME三个月期铝收于2407.50美元/吨，环比提高1.11%。-40-30-20-100102030405000.10.20.30.40.50.60.70.80.912017-012017-042017-072017-102018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-01固定资产投资完成额:制造业:累计值固定资产投资完成额:制造业:累计同比32.037.042.047.052.0PMIPMI:大型企业PMI:中型企业PMI:小型企业(60)(40)(20)020406080100120国家统计局国家统计局国家统计局国家统计局请务必阅读正文之后的免责声明部分东吴证券研究所行业跟踪周报36/47图51：取向、无取向硅钢价格走势（元/吨）图52：白银价格走势（美元/盎司）数据来源：wind、东吴证券研究所数据来源：wind、东吴证券研究所图53：铜价格走势（美元/吨）图54：铝价格走势（美元/吨）数据来源：wind、东吴证券研究所数据来源：wind、东吴证券研究所3.动态跟踪3.1.本周行业动态3.1.1.储能全国：出台205项新型储能标准。2月22日，国家标准化管理委员会、国家能源局发布《新型储能标准体系建设指南》的通知。文件提出，2023年制修订100项以上新型储能重点标准，加快制修订设计规范、安全规程、施工及验收等储能电站标准，开展储能电站安全标准、应急管理、消防等标准预研，尽快建立完善安全标准体系，04,0008,00012,00016,00020,000取向硅钢无取向硅1113151719212325272931COMEX白银（美元/盎司）4,0005,0006,0007,0008,0009,00010,00011,00012,000LME3个月铜（美元/吨）1,4001,9002,4002,9003,4003,9004,400LME3个月铝（美元/吨）请务必阅读正文之后的免责声明部分东吴证券研究所行业跟踪周报37/47结合新型电力系统建设需求，初步形成新型储能标准体系，基本能够支撑新型储能行业商业化发展。https://mp.weixin.qq.com/s/KFxC8MCTQNDeP9u5N8C3_w青海：谋划一批光伏、风电、“荷储网源一体化”等项目。2月17日，青海省发改委发布了关于印发《青海省项目谋划攻坚专项行动方案》的通知。其中《方案》重点任务提出，打造国家级清洁能源产业基地。以海西、海南千万千瓦级清洁能源基地为依托，积极推进光伏发电和风电基地化规模化开发，谋划一批光伏、风电、光热、水电、“荷储网源一体化”“多能互补一体化”等项目，加快清洁能源规模化高质量发展。https://mp.weixin.qq.com/s/OQcQlRow5mZfFSe0l7yaQQ宁夏：到2025年新型储能装机规模达到500万千瓦。2月23日，宁夏发展改革委印发《宁夏“十四五”新型储能发展实施方案》，提出到2025年，实现新型储能具备大规模商业化应用条件，力争新型储能装机规模达到500万千瓦以上，全区储能设施容量不低于新能源装机规模的10%、连续储能时长2小时以上。https://mp.weixin.qq.com/s/X90pGSKw4LKT0m-oEzgvLQ陕西：推进源网荷储、多能互补发展加快多元储能等系统开发运行。2月23日，陕西省工业和信息化厅、发改委、生态环境厅联合印发《陕西省工业领域碳达峰实施方案》。《方案》中提到，推动用能结构低碳化。推进源网荷储一体化和多能互补发展，加快工业绿色微电网建设，引导企业、园区加快分布式光伏、分散式风电、多元储能、高效热泵等一体化系统开发运行。https://mp.weixin.qq.com/s/X90pGSKw4LKT0m-oEzgvLQ南非：政府计划招标采购513MW电池储能项目。南非政府日前表示，计划发布采购513MW电池储能项目的征求建议书(RFP)。南非执政的非洲人国民大会(ANC)官方账号在推特上证实这一消息，“南非政府在2023年2月底之前将发布一份征求建议书(RFP)，其中将招标采购513MW电池储能系统。”https://mp.weixin.qq.com/s/r931jkvRkss3n_bngSOJCg请务必阅读正文之后的免责声明部分东吴证券研究所行业跟踪周报38/47加拿大：安大略省获得政府3746万美元支持，将部署250MW/1000MWh电池储能系统。安大略省在开发迄今为止加拿大规模最大的电池储能项目方面已经采取了多个步骤。加拿大政府已经同意投入5000万加元(3746万美元)资金，与电网运营商签署了长期合同，在安大略省部署Oneida电池储能项目背后的电力生产商和开发商已达成关键协议。https://mp.weixin.qq.com/s/TSte-15eNRhZmLnC-E4liA英国：2023～2024年T-1电力容量拍卖将采购627MW储能系统的电力。英国在2023～2024年期间交付的T-1容量拍卖中，已经授予采购627MW电池储能项目电力合同，高于去年的385MW。英国电网运营商NationalGrid公司在一份临时拍卖文件中表示，该公司共采购了5.78GW能源项目的电力。而在拍卖的6.12GW能源项目容量中，94.42%的项目获得了在短时间内供应电力的协议。https://mp.weixin.qq.com/s/TSte-15eNRhZmLnC-E4liA3.1.2.新能源汽车及锂电池中科院院士欧阳明高：预计碳酸锂价格下半年进一步回归，全年供需总体平衡。在日前举行的中国电动汽车百人会论坛专家媒体交流会上，中国科学院院士、清华大学教授、百人会副理事长欧阳明高发表观点称，预计碳酸锂价格下半年会进一步回归，可能在35万到40万/吨，2023年全年供需总体平衡，2024年可能总体会有过剩。为保证电池回收行业的发展，预计锂价今后比较合理的价格平衡点在20万左右。欧阳明高认为，锂资源价格主要还是由供需决定。从需求侧看，纯电动汽车需求增速会下降。同时，插电混动和增程电动的占比会上升，新能源汽车平均单车电池装载量会下降。因此，动力电池需求的增长率会下降，需求紧张局面会大幅缓解。https://news.cnstock.com/news,bwkx-202302-5019455.htm特斯拉柏林电池厂已投产，只涉及单个电池组件。德国勃兰登堡经济部长JörgSteinbach表示，特斯拉柏林超级工厂的电池厂已投入运营。特斯拉只在柏林超级工厂的电池工厂生产单个电池组件，这与该公司最初的计划不同。https://finance.sina.com.cn/jjxw/2023-02-17/doc-imyfywyx6030709.shtml唐汉均大幅优惠，比亚迪王朝双旗舰首次下探到20万以下。第一电动从比亚迪王朝门店获悉，老款唐DM-i、汉EV均大幅降价，2022款唐DM-i最低起售价19.87万元，2021款汉EV最低起售价19.98万元。这是比亚迪王朝双旗舰车型首次共同下探到请务必阅读正文之后的免责声明部分东吴证券研究所行业跟踪周报39/4720万元以内。2022款唐DM-i共有三款车型，分别为售价20.98万元的112KM尊贵型、售价22.68万元的112KM尊荣型以及28.18万元的252KM尊享型。据比亚迪北京王朝门店介绍，目前2022款唐DM-i尊贵型和尊荣型售价直降1.2万元，尊贵型裸车价19.78万元，尊荣型裸车价21.48万元，两款车均有现车。https://mp.weixin.qq.com/s/ARJ4FYMEw_XwhckKmNTaBQ日本政府针对电池工厂投资将补贴三分之一。日本经济产业省根据经济安全保障推进法，日前敲定了对蓄电池的支援内容。日本将补贴电池工厂的设备投资的三分之一，支援有助于在生产时减排二氧化碳的技术等的研发。以5年持续生产等作为条件。将加强纯电动汽车(EV)等不可或缺的电池的日本国内生产。日本经济产业省在2022年度的第2次补充预算中，为了实现重要物资的稳定供应，确保了3316亿日元资金用于投向电池。https://baijiahao.baidu.com/s?id=1758328407347568034&wfr=spider&for=pcLG新能源正在开发磷酸铁锂软包电池或供应特斯拉。LG新能源正在开发磷酸铁锂软包电池。公司或将向特斯拉供应这一电池。该电池目前处于研究阶段，密度与成本均高于宁德时代供给特斯拉Model3的电池。http://stock.hexun.com/2023-02-20/207828427.html乘联会预计2月狭义乘用车零售增长。据乘联会2月22日消息，预测2月狭义乘用车零售销量135.0万辆，同比增长7.2%，环比增长4.3%；其中新能源车零售销量预计40.0万辆，同比增长46.6%，环比增长20.3%，渗透率29.6%。https://baijiahao.baidu.com/s?id=1758518471825354465&wfr=spider&for=pc&searchword=%E4%B9%98%E8%81%94%E4%BC%9A%E9%A2%84%E8%AE%A12%E6%9C%88%E7%8B%AD%E4%B9%89%E4%B9%98%E7%94%A8%E8%BD%A6%E9%9B%B6%E5%94%AE%E5%A2%9E%E9%95%BF发改委能源研究所：动力电池回收利用刻不容缓。截至2022年，我国新能源汽车产销量已经连续8年保持全球第一。伴随着车市的爆发式增长，动力电池“退役潮”也接踵而至。为强化新能源汽车动力电池回收利用，完善制度建设和溯源管理，工信部近日组织召开工作座谈会，围绕完善动力电池回收利用政策标准体系、加快资源化利用关键技术升级等问题建言献策。http://m.ce.cn/ttt/202302/22/t20230222_38405728.shtml请务必阅读正文之后的免责声明部分东吴证券研究所行业跟踪周报40/47行业首台钠离子电池试验车公开亮相已进入装车验证阶段。据“思皓新能源”公众号消息，在今日举行的第二届全国钠电池研讨会上，思皓新能源与中科海钠联合打造的行业首台钠离子电池试验车公开亮相。由中科海钠投资建设的全球首条钠离子电池规模化量产线于2022年11月正式投产。思皓新能源表示，其此次与中科海钠在行业内率先实现钠离子电池装车试验，装车试验的思皓首次应用蜂窝电池技术的钠离子电池包。对于钠离子电池在新能源汽车行业的前景，思皓新能源相关负责人表示：“等到钠离子电池技术和性能进一步成熟后，则可以顺势应用在中大型电动车上。https://auto.sina.cn/zz/hy/2023-02-23/detail-imyhsmqt1855498.d.html工信部：2022年全国锂离子电池产量达750GWh行业总产值突破1.2万亿元。中国工业和信息化部23日发布的数据显示，2022年，中国锂电出口总额3426.5亿元，同比增长86.7%。工信部称，2022年，中国锂离子电池行业坚持供给侧结构性改革，加快技术创新和转型升级发展，不断提升先进产品供给能力，总体保持快速增长态势。根据行业规范公告企业信息及研究机构测算，2022年中国锂离子电池产量达750GWh(吉瓦时，1GWh=100万千瓦时)，同比增长超过130%，其中储能型锂电产量突破100GWh；产业规模进一步扩大，行业总产值突破1.2万亿元。https://baijiahao.baidu.com/s?id=1758609637969083095&wfr=spider&for=pc蔚来计划建设第一座电池工厂。蔚来计划在合肥建设第一座电池工厂，规划产能为40GWh。该电池厂投产的电池，应类似于特斯拉的4680和4695型大圆柱电池。投产后，预计可为约40万辆长续航电动车提供动力。https://mp.weixin.qq.com/s/wLFvWaVn_QBydHh4XNIxYg中创新航成为本田汽车正式供货供应商。中创新航在近日通过了本田汽车e：NP1和e：NS1车型项目QAV2-5和安全宣言审核，取得向本田汽车正式供货的资格。本次审核团队由广汽本田、东风本田和东软睿驰三方联合组成，包括日方和中国在内的十余名质量、技术、采购等资深专家共同对中创新航产线生产能力、品质保障能力等进行了全面的量产能力审核。https://www.d1ev.com/news/qiye/196605欧美即将就电池原材料达成协议。欧盟贸易负责人表示，欧盟即将与美国就《通货膨胀削减法案》中有关电池原材料的相关问题达成协议，这将使欧盟企业也能获得请务必阅读正文之后的免责声明部分东吴证券研究所行业跟踪周报41/47美国总统乔拜登制定的电动汽车及电池税收优惠中的一些好处。欧盟委员会副主席ValdisDombrovskis表示，美国正在考虑给予欧盟同等的贸易协定伙伴地位。Dombrovskis准备下个月访问华盛顿，旨在缓和拜登《通货膨胀削减法案》带来的紧张局势。https://www.163.com/dy/article/HUBDGBG10552RGBG.html3.1.3.新能源天合光能青海基地首根210+N单晶硅棒成功下线。天合光能青海基地成功下线首根210+N单晶硅棒，标志着青海基地20GW单晶硅项目取得重大进展。该项目主要拉制210+N系列单晶硅棒产品，为天合光能N型产能及品质提供了强有力的保障。此次下线的为N型210R单晶硅棒产品，长度为3800mm，重达542kg，在生产技术、品质、规模等方面均属全球领先水平。https://mp.weixin.qq.com/s/Z8VsygG_0XIHZEG8LScVng阳光工商业光伏重磅发布“银河计划”。经过近十年的市场拓展，阳光工商业光伏已逐渐构建领先的系统技术、创新的产品矩阵、智能的软件平台、丰富的项目经验等综合优势，累计合作客户超1000余家，分布式电站项目超400万千瓦，是工商业光伏市场绝对的先行者与领先实践者。银行计划由“2+1+88”立体式生态圈建构而成，“2”代表技术与平台双轮驱动，“1”是助力超100个行业加速绿色转型，“88”则是赋能超800家渠道商伙伴实现年营收超800亿。“银河计划”广泛链接品牌、渠道、用户等相关方，实现资源高效配置，破解行业痛点。https://mp.weixin.qq.com/s/amLnJQV6wr2OKi3O7pM7og特变电工拟斥资40亿进场分布式。为抢抓“双碳”市场机遇，公司控股公司特变电工新疆新能源股份有限公司投资建设户用分布式光伏项目，预计投资额上限不超过40亿元。这是特变电工首次计划投建户用分布式光伏。根据计划，特变电工新能源每年户用分布式光伏项目装机容量不超过1GW，实际投资金额根据具体的装机容量确定，预计投资金额的上限不超过40亿元。https://mp.weixin.qq.com/s/DjzZlbvTAzny282JDTWirQ国家能源局:加大力度推进大型风电光伏发电基地建设，持续保持高利用率水平。2月10日，国家能源局召开2月份全国可再生能源开发建设形势分析会会议围绕推动2023年可再生能源开发利用，总结了2022年全国可再生能源总体发展情况，梳理了2023年重点工作考虑，听取了上次月度形势分析会提出的意见建议落实情况、全国可再生能源重大项目建设进展，分析了可再生能源发展面临的形势和问题，研究了相关请务必阅读正文之后的免责声明部分东吴证券研究所行业跟踪周报42/47措施建议，提出了下步工作要求。会议指出，在全行业共同努力下，我国可再生能源发展实现新突破。2022年，全国可再生能源新增装机1.52亿千瓦，占全国新增发电装机的76.2%，已成为我国电力新增装机的主体；全国可再生能源发电量2.7万亿千瓦时，占全国发电量的31.3%、占全国新增发电量的81%，已成为我国新增发电量的主体；全国主要流域水能利用率98.7%、风电平均利用率96.8%、光伏发电平均利用率98.3%，持续保持高利用率水平。https://mp.weixin.qq.com/s/RYnFkBQ1kZOM0ISHqMZHmQ三部委：补贴项目可参与绿电交易，溢价抵冲补贴但优先发放。国家能源局、财政部、国家发改委印发《关于享受中央政府补贴的绿电项目参与绿电交易有关事项的通知》，就进一步完善绿电交易机制和政策，稳妥推进享受国家可再生能源补贴的绿电项目参与绿电交易，更好实现绿色电力环境价值给出有关要求。根据文件，享受国家可再生能源补贴的绿色电力，参与绿电交易时高于项目所执行的煤电基准电价的溢价收益等额冲抵国家可再生能源补贴或归国家所有；发电企业放弃补贴的，参与绿电交易的全部收益归发电企业所有。https://mp.weixin.qq.com/s/XqrrWtRr4Aa30OIHENFiDQ硅料价格止涨。硅业分会发布的最新价格显示，本周国内单晶复投料价格区间在22.2-24.8万元/吨，成交均价为24.24万元/吨，周环比维持不变；单晶致密料价格区间在22.0-24.6万元/吨，成交均价为24.01万元/吨，周环比维持不变。https://mp.weixin.qq.com/s/A-IJGfZ1T-zD4V5ornOXsQ?from=groupmessage&scene=1&subscene=10000&clicktime=1677070505&enterid=1677070505&sessionid=0&ascene=1&fasttmpl_type=0&fasttmpl_fullversion=6562621-zh_CN-zip&fasttmpl_flag=0&realreporttime=1677070505785天合光能、隆基太阳能组件已被美国海关“解禁”。ROTH资本在一份行业报告中称，被美国扣留的数百个装载约100MW隆基太阳能组件的集装箱已被释放。此外，天合光能绝大多数被扣押的光伏产品也已经释放完毕。ROTH认为，隆基可能仍有更多被扣留的产品，继续释放的可能性仍不确定。业内评论称，释放该批组件是“向迫切需要光伏组件的大型光伏项目释放更多产品迈进了一步”，但美国海关是否会释放更多隆基产品仍有待确定。https://mp.weixin.qq.com/s/93ZPXCfEY1hA1i5fE3L1JA请务必阅读正文之后的免责声明部分东吴证券研究所行业跟踪周报43/47全球首个提供无功调节服务的电池储能系统开始运行。可再生能源开发商兼投资商ZenobeEnergy公司日前表示，该公司在英国部署的一个电池储能系统开始向电网提供无功功率服务。这个位于切斯特Capenhurst镇的100MW/107MWh电池储能系统是目前欧洲规模最大直接连接输电网的电池储能项目。该公司在2月11日表示，该项目已经投入使用，凸显了电池储能系统为英国电网和更广泛的能源部门提供的价值。ZenobeEnergy公司与桑坦德银行达成了一项融资协议，于2021年6月开始部署该项目。双方已经从2019年开始在其他项目上开展合作。https://mp.weixin.qq.com/s/JZy53m6-R6QGcD3UIj5-Uw林洋能源与华为数字能源签订战略合作协议。2月22日，江苏林洋能源股份有限公司与华为数字能源技术有限公司在深圳签订战略合作协议。签约仪式上，双方分别介绍了公司战略布局、经营情况以及发展规划，回顾合作成果，总结合作经验，共同探讨全球光伏及储能行业前景及未来机遇，对下阶段双方在新能源电力计量，光伏逆变器及储能领域的合作前景进行了展望。基于友好、共进的合作基础，本着互相尊重、互惠互利、开放公平、共同发展的原则，华为数字能源智能光伏业务中国区副总经理柳怡恒、林洋能源高级副总裁方壮志代表双方签约，深化务实合作，实现互利共赢。https://mp.weixin.qq.com/s/ICRwZvvMBljM_KEmjrSvQA正泰、晶澳、通威等入围第三批智能光伏试点示范名单。工业和信息化部、住房和城乡建设部、交通运输部、农业农村部、国家能源局等五部门发布公告，公布第三批智能光伏试点示范企业和示范项目名单。本次共有43个企业和54个项目入选名单，其中有多个仪器仪表相关企业及项目。第三批智能光伏试点示范企业包括正泰、晶澳、通威等。https://mp.weixin.qq.com/s/CcRyHncg3kpyrjd3x-sUWQ3.2.公司动态图55：本周重要公告汇总容百科技发布2022年业绩快报，营业收入301.46亿元，同比增长193.85%；归母净利润13.61亿元，同比增长49.36%。科达利拟定增募资不超过36亿元，用于江西科达利新能源汽车动力电池精密结构件项目、新能源汽车动力电池精密结构件、新能源汽车锂电池精密结构件项目（三期）、科达利年产7500万件新能源汽车动力电池精密结构件项目、补充流动资金。天奈科技发布2022年业绩快报，营业收入18.36亿元，同比增长39.13%；归母净利润4.11亿元，同比上升38.92%。请务必阅读正文之后的免责声明部分东吴证券研究所行业跟踪周报44/47晶澳科技拟发行可转债募资不超过89.6亿元，用于包头晶澳（三期）20GW拉晶切片项目、年产10GW高效电池和5GW高效组件项目、年产10GW高效率太阳能电池片项目、补充流动资金。天合光能发布2022年业绩快报，营业总收入852.48亿元，同比增长91.65%；归母净利润37.11亿元，同比增长105.68%。思源电气将使用自有资金不超过2.88亿元通过协议转让和挂牌转让的方式，收购烯晶碳能电子科技无锡有限公司19.22%的股权。芳源股份拟不超20亿元投资磷酸铁锂电池回收及正极材料生产项目。丰元股份公司全资子公司丰元锂能拟投建20万吨锂电池高能正极材料及配套相关项目。国机精工朱峰辞去其担任的公司第七届董事会董事长、董事职务。汉缆股份发布业绩快报，2022年归母净利润8.35亿元，同比增长7.49%；营业收入98.42亿元，同比增长9.58%。恒润股份1）全资子公司北京岚润科技开发有限公司以自有资金2500万元人民币出资设立广东岚润新材料有限公司。2）使用部分闲置募集资金（不超6亿元人民币）进行现金管理。华明装备与中国电气装备集团签署《战略合作框架协议》，建立技术驱动、供应链建设、互为市场的多维共赢关系；发布2022年度业绩快报，归母净利润3.7亿元，同期减少9.73%；营业总收入17亿元，同期增长11.90%。华自科技向特定对象发行股票6449万股，发行价格14.11元/股，募资总额约为9.10亿元。钧达股份1）下属公司滁州捷泰、淮安捷泰、上饶捷泰、上饶弘业与上机数控、弘元新材签订《硅片采购框架合同》，合计采购单晶硅片9.5亿片，预计2023-2025年采购金额总计59.09亿元。2）向特定对象发行股票募集资金总额不超过28亿元并在主板上市预案。龙蟠科技1）拟20亿元在印度尼西亚投建新能源汽车动力与储能电池正极材料规模化生产项目。2）四川锂源拟将所持四川盈达19.09%股权转让给朗晟新能源。南网科技发布2022年业绩快报，营业收入17.9亿元，同比增长29.20%；归母净利润2.06亿元，同比增长43.82%。起帆电缆归还起帆转债募集资金金额1亿元人民币，并使用部分闲置募集资金不超过1亿元人民币暂时补充流动资金。三一重能出售延津县太行山新能源有限公司100%的股权，转让对价暂定2.9亿元人民币。厦门钨业控股子公司厦门滕王阁拟转让其持有成都同基置业有限公司47.5%股权。上机数控拟定增募资不超过58.19亿元，用于年产5万吨高纯晶硅项目和补充流动资金项目。斯莱克拟与分宜县工业园区管委会签订《苏州斯莱克精密结构件项目投资协议》，项目总投资约3.5亿元，建设电池壳体、钣金结构件等产品生产线；限售股份约4611.67万股将于2023年2月27日解禁并上市流通。天华超净拟变更公司证券简称为“天华新能”。天山铝业境外孙公司拟约3025万美元收购铝土矿资产。铜峰电子拟定增募资不超4亿元，用于公司新能源用超薄型薄膜材料项目、补充流动资金。铜冠铜箔陈茁辞去公司财务负责人职务，仍担任公司董事会秘书。王俊林担任公司财务负责人。伟创电气发布2022年度业绩快报，归母净利润1.4亿元，同期增长10.39%；营业总收入9亿元，同期增长10.64%。新风光发布2022年业绩快报，营业总收入12.97亿元，同比增长37.61%；归母净利润1.25亿元，同比增长7.29%。壹石通拟与中国科学技术大学先进技术研究院签署《共建中科大先研院—壹石通固体氧化物燃料电池联合实验室合作协议》。请务必阅读正文之后的免责声明部分东吴证券研究所行业跟踪周报45/47英威腾子公司苏州英威腾与苏州科技城管理委员会签订《战略合作意向书》，拟投资建设英威腾苏州产业园三期项目，项目投资总额约为10.5亿元。振华新材发布2022年业绩快报，营业收入139.36亿元，同比增长152.69%；归母净利润12.72亿元，同比增长208.37%。正弦电气发布2022年业绩快报，营业收入3.47亿元，同期下降22.02%；归母净利润4630万元，同期下降36.74%。中控技术发布2022年业绩快报，营业总收入66.2亿元，同比增长46.50%；归母净利润7.9亿元，同比增长36.77%。珠海冠宇发布2022年业绩快报，营业总收入110.62亿元，同比增长6.98%；归母净利润9068万元，同比下降90.41%。数据来源：wind，东吴证券研究所图56：交易异动代码名称异动类型异动起始日异动截至日交易天数区间股票成交额(万元)区间涨跌幅002759.SZ天际股份涨跌幅偏离值达7%2023-02-212023-02-21133,742.291210.01数据来源：wind，东吴证券研究所图57：大宗交易记录代码名称交易日期成交价(元)收盘价(元)成交量(万股)300617.SZ安靠智电2023-02-2432.6040.0223.00688599.SH天合光能2023-02-2460.7660.7612.17300750.SZ宁德时代2023-02-24330.58405.405.01002756.SZ永兴材料2023-02-2394.1393.715.04300124.SZ汇川技术2023-02-2369.6373.29145.00688599.SH天合光能2023-02-2361.7163.1312.00300750.SZ宁德时代2023-02-23327.58413.236.90002812.SZ恩捷股份2023-02-22142.35128.842.81835185.BJ贝特瑞2023-02-2248.1048.1017.70688733.SH壹石通2023-02-2232.3841.4050.00688599.SH天合光能2023-02-2261.7161.7111.00300035.SZ中科电气2023-02-2219.1819.1812.87300750.SZ宁德时代2023-02-22332.01409.475.00688676.SH金盘科技2023-02-2133.3436.7650.00002340.SZ格林美2023-02-217.887.88122.00002459.SZ晶澳科技2023-02-2159.8759.8755.00688676.SH金盘科技2023-02-2132.5036.7615.70688599.SH天合光能2023-02-2162.4263.2510.90请务必阅读正文之后的免责声明部分东吴证券研究所行业跟踪周报46/47688733.SH壹石通2023-02-2132.1240.4853.07300750.SZ宁德时代2023-02-21336.38415.016.06688390.SH固德威2023-02-21380.58380.586.86688599.SH天合光能2023-02-2062.4062.4211.00300750.SZ宁德时代2023-02-20336.60420.471.63300750.SZ宁德时代2023-02-20336.15420.475.13601877.SH正泰电器2023-02-2029.9430.5717.44300763.SZ锦浪科技2023-02-20150.89162.2544.00300124.SZ汇川技术2023-02-2069.4573.10145.00688676.SH金盘科技2023-02-2032.0036.116.25688676.SH金盘科技2023-02-2032.0036.116.25688676.SH金盘科技2023-02-2032.0036.117.00688676.SH金盘科技2023-02-2032.3736.1130.00603799.SH华友钴业2023-02-2059.5260.188.54688778.SH厦钨新能2023-02-2078.3079.027.85688778.SH厦钨新能2023-02-2078.3079.023.29688778.SH厦钨新能2023-02-2078.3079.024.80688733.SH壹石通2023-02-2032.4240.1530.00688676.SH金盘科技2023-02-2032.0036.116.25688676.SH金盘科技2023-02-2032.0036.1130.00300842.SZ帝科股份2023-02-2049.7048.296.78数据来源：Wind，东吴证券研究所4.风险提示1）投资增速下滑。电力设备板块受国网投资及招标项目影响大，若投资增速下滑、招标进程不达市场预期，将影响电力设备板块业绩；2）政策不及市场预期。光伏、新能源汽车板块受政策补贴影响较大，若政策不及市场预期将影响板块业绩与市场情绪；3）价格竞争超市场预期。企业纷纷扩产后产能过剩、价格竞争超市场预期。免责及评级说明部分免责声明东吴证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。本研究报告仅供东吴证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。在法律许可的情况下，东吴证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务。市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发、转载，需征得东吴证券研究所同意，并注明出处为东吴证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。东吴证券投资评级标准：公司投资评级：买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上；增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间；中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间；减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间；卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下。行业投资评级：增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于大盘5%以上；中性：预期未来6个月内，行业指数相对大盘-5%与5%；减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于大盘5%以上。东吴证券研究所苏州工业园区星阳街5号邮政编码：215021传真：（0512）62938527公司网址：http://www.dwzq.com.cn