1 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 建筑节能新规落地在即，产业链迎来新机遇 《建筑节能与可再生能源利用通用规范》政策解读 行业专题报告 | 建筑材料 证券研究报告 2022 年 03 月 31 日 行业评级 超配 前次评级 超配 评级变动 维持 近一年行业走势 相对表现 1 个月 3 个月 12 个月 建筑材料 -5.07 -12.88 -14.14 沪深 300 -7.15 -13.89 -15.73 分析师 李华丰 S0800521070003 18516181967 lihuafeng@research.xbmail.com.cn 相关研究 建筑材料：国内玻纤小幅上涨，关注龙头标的— 建 材 行 业 周 报20220321-20220325 2022-03-27 建筑材料：金融会议定基调，地产稳发展，关注 产 业 链 标 的 估 值 修 复 — 建 材 行 业 周 报20220313-20220318 2022-03-20 建筑材料：2 月金融数据不及预期，宽松预期下看好地产产业链估值修复—建材行业周报20220307-20220311 2022-03-13 -22%-18%-14%-10%-6%-2%2%6%2021-032021-072021-11建筑材料沪深300Tabl e_Title ● 核心结论 Table_Summary 建筑节能新规即将落地，规范趋严下有望拉动节能材料需求。新规将于今年4月1日执行，本次新规基本涵盖所有的建筑新改扩建，且新规将强制进行。与旧规相比，公共建筑节能要求相比整体提升20%以上；各类居建要求相比整体提升30%以上。综合来看，此次新规落地将对建筑保温、玻璃、建筑光伏等行业产生较大的影响。 建筑保温：节能核心环节，使用面积最大，节能效果最佳，新规下行业加速升级。建筑保温隔热所涉及的能耗占建筑总体能耗的42%，为建筑节能的核心环节之一。根据新规要求，我们预计外墙保温材料产业加速升级，特别是高层建筑中复合保温板凭借高保温轻重量的特性迎来大发展，传统的EPS、岩棉等保温材料性能也将有所提升，建议关注鲁阳节能、亚士创能和东方雨虹。 建筑玻璃：节能重要环节，能耗散失节点，高产品性能高节能收益，新规下行业扩容与节能玻璃迎来新机遇。建筑门窗能耗散失占建筑总体能耗的23%，为建筑节能重要环节之一。新规下，使用节能玻璃或者三层两腔（甚至四层三腔）是取代现有双层玻璃的有效路线，可孕育百亿增量市场。目前，国内LOW-E玻璃的渗透率仅12%,对标欧美则超85%，提升空间巨大，且行业格局较好，CR5达54%，龙头有望率先受益。建议关注玻璃龙头旗滨集团。 可再生能源建筑系统行业：节能首选，自发自用，源头解决，行业BAPV先行，BIPV后至。建筑...
