“双碳”目标下宏观经济的五大趋势分析师：何超证书编号：S0500521070002Tel：(8621)50295325Email：hechao@xcsc.com2022年1月核心观点◼ “双碳”目标下中国经济短期镇痛在所难免；◼ 行业集中度提高，产业联盟或逐步涌现；◼ 补贴+政策支持是早期脱碳改革的关键；◼ 需要尽快建立健全长效机制；◼ 全球清洁能源设备需求或为我国制造业带来巨大增量2目录一、脱碳之路“开源”重于“节流”二、清洁能源是大趋势，但短期面临储能和成本问题三、双碳目标下行业的脱碳路径四、双碳目标下的宏观经济影响3五、风险提示一、脱碳之路“开源”重于“节流”41. 脱碳之路“开源”重于“节流”◼ 气候变暖关系全人类命运•根据联合国发布的《IPCC全球升温1.5℃特别报告》，若全球气温上升幅度超过1.5℃，整个海平面上升约0.6米，珊瑚礁将减少70%~90%，极端气候如暴风雪、龙卷风以及各种各样的自然灾害都会造成人类无法生存。◼ 全球近200个国家签署《巴黎协定》•2016年签署，目标将21世纪全球气温升幅控制在比工业化前水平高2℃之内，并寻求将气温升幅进一步控制在1.5℃之内。◼ 中国“30·60”目标•二氧化碳排放力争2030年前达到峰值，力争2060年前实现碳中和。51. 脱碳之路“开源”重于“节流”◼ 中国要寻找可行的脱碳路径•技术上可行•经济上可行◼ 两类思路•开源：采用清洁能源替代•节流：降低化石能源使用◼ 开源与节流要齐头并进，但开源更为重要•持续性更好•待开发潜力更大•节能增效效用更高6二、清洁能源是大趋势，但短期面临储能和成本问题72.1 清洁能源是脱碳必由之路图 1、水能产能比较（兆瓦）资料来源：Wind、湘财证券研究所图 2、风能产能比较（兆瓦）资料来源：Wind、湘财证券研究所◼ 清洁能源指不排放污染物的能源，它包括核能和可再生能源◼ 可再生能源：水能、风能、太阳能、生物能、海潮能等能源80.0000100,000.0000200,000.0000300,000.0000400,000.0000500,000.0000600,000.000020162017201820192020水能:产能:中国水能:产能:德国水能:产能:英国水能:产能:美国水能:产能:日本0.0000100,000.0000200,000.0000300,000.0000400,000.0000500,000.0000600,000.000020162017201820192020风能:产能:中国风能:产能:德国风能:产能:英国风能:产能:美国风能:产能:日本2.1 清洁能源是脱碳必由之路图 3、太阳能产能比较（兆瓦）资料来源：Wind、湘财证券研究所图 4、国投电力发电装机容量（万千瓦）资料来源：Wind、湘...
