“1+N”顶层设计出台，3060路径更加明晰VIP免费

证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 “1+N”顶层设计出台，3060 路径更加明晰 碳中和系列报告之七｜2021.10.26 ▍ 中信证券研究部 ▍ 核心观点 杨帆 首席政策研究分析师 S1010515100001 于翔 政策研究分析师 S1010519110003 刘春彤 政策研究分析师 S1010520080003 遥远 政策研究分析师 S1010521090003 联系人：郑辰 2021 年 10 月 24 日，中办国办印发《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》。该文件是碳达峰碳中和“1+N”顶层设计文件中的“1”，对 2025、2030 和 2060 年的指标进行了更多的明确，后续配套文件将陆续出台。具体来看包括三个方面：（1）短期：高耗能产业碳达峰路线图将陆续出台，两高行业或限产先行；（2）长期：构建低碳能源体系，煤炭、石油等传统能源与光伏、风电等清洁能源将此消彼长；（3）配套：完善电价机制，推动碳交易市场发展。 ▍ 碳达峰碳中和顶层设计文件出台，后续 3060 目标实现路径更加明晰。2021年 10 月 24 日，《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》印发。作为碳达峰碳中和“1+N”顶层设计文件中的“1”，本次文件对于 2025 年、2030 年和 2060 年的定量指标有了更加明确的表述，包括单位 GDP 能耗、单位 GDP 碳排放、非化石能源消费比重等，不过大部分指标此前已有相应的官方表述，本次文件更多在于将全国碳达峰路径进一步明晰。碳达峰的实现离不开对高耗能产业的合理有序限制和清洁能源的广泛使用，此外配套的价格发现机制包括电价机制、碳交易机制等也需进一步完善。 ▍ 短期：高耗能产业碳达峰路线图将陆续出台，两高行业或限产先行。2020 年我国碳排放规模约 100 亿吨，除火电外，钢铁（21.2 亿吨）、水泥（21.4 亿吨）和电解铝（4.5 亿吨）等碳排放较高。相关行业未来需降低碳排放以助力碳中和，但短期看技术工艺的提升空间有限，未来或将限产先行。文件强调“制定能源、钢铁、有色金属、石化化工、建材、交通、建筑等行业和领域碳达峰实施方案”，预计后续各行业达峰方案陆续出台。此外，文件强调“新建、扩建钢铁、水泥、平板玻璃、电解铝等高耗能高排放项目严格落实产能等量或减量置换，出台煤电、石化、煤化工等产能控制政策”，两高行业或将限产先行。 ▍ 长期：构建低碳能源体系，煤炭、石油等传统能源与光伏、风电等清洁能源将此消彼长。碳达峰碳中和的实现离不开清洁能源的...