BIPV行业深度报告：BIPV风头正盛，谁将异军突起？-西南证券VIP免费

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2022 年 07 月 14 日 强于大市(首次) 证 券研究报告•行业研究•建筑装饰 BIPV 行业深度报告 BIPV 风头正盛，谁将异军突起？ 摘要  推荐逻辑：（1）“双碳”目标指引下，建筑业低碳发展成为必然趋势，政策力挺、光伏平价上网驱动行业发展，叠加建筑央企高调入局向市场传递积极信号，BIPV 竞争优势凸显，到 2025年在分布式光伏中渗透率有望突破 75%；（2）BIPV 市场想象空间超千亿，工商业屋顶 BIPV 凭借高回报率、低回收期，2020年渗透率已高达 15%，成为市场突破口；（3）建筑、光伏公司跨界合作，行业发展前景逐步向好。  BIPV—传统分布式光伏升级，新应用方向不断涌现：从每年新增光伏发电并网装机来看，2021 年分布式光伏新增 29GW，同比增速 87%，市场份额持续增加，光伏发电集中式与分布式并举的发展趋势明显。分布式电站中 BIPV 在外观、寿命、受力、防水和施工方面优于 BAPV，增长潜质巨大，且属于产业链中游系统集成环节，目前格局未定，吸引光伏和建筑企业纷纷入局。  建筑能耗、政策支持、平价上网，“三轮”驱动行业发展。我国建筑业碳排放占比超过全国总量的一半，建筑业的低碳发展与“双碳”目标密切相关，发展绿色低碳建筑，必然成为工业建筑首选。同时，政府部门高度重视光伏发电，围绕 BIPV 出台一系列含有具体目标的文件，鼓励行业发展，国有建筑带头提高 BIPV 市占率，各地方也积极相应，补贴政策纷纷落地，建筑央企的高调入局，也向市场传递了积极信号。此外，2021年光伏发电由“补贴驱动”向“需求驱动”挺进，市场化电价环境将助力以 BIPV 为代表的分布式光伏发展。  BIPV潜在规模超千亿，瞄准工商业屋顶巨大蓝海市场。当前 BIPV 增量市场装机总潜力约在 8.8-11.7GW，对应市场规模约 438-584 亿元，存量建筑 BIPV潜在市场规模约为 2.9-3.9 千亿，当前仍以存量改造项目为主，预计新建建筑市场会逐步放量。对各细分市场测算，工商业屋顶 BIPV 较户用屋顶 BIPV 投资回收期短 1~3年，且内部回报率更高，同时工商业屋顶面积更大、更平坦，发电效率高。2020年工商业屋顶 BIPV 渗透率高达 15.0%，碳中和背景下，工商业屋顶安装 BIPV 的重要性进一步凸显，有望成为市场突破口。  建筑、光伏公司跨界合作，有望在行业初期双双受益。BIPV 领域想象巨大，多家企业角逐 BIPV 蓝海市场。从目前的市场...