证券研究报告·行业研究·电力设备与新能源行业国内分布式及海外需求旺盛，2022年逐季向上风电招标数据向好--2022年4-5月光伏、风电专题报告证券分析师 ：曾朵红执业证书编号：S0600516080001证券分析师 ：陈瑶执业证书编号： S0600520070006研究助理：郭亚男联系邮箱：zengdh@dwzq.com.cn联系电话：021-601997982022年05月22日2目录光伏行业热点问题国内户用超预期，组件&逆变器出口超预期海外欧美数据亮眼，淡季不淡光伏公司信息更新投资建议与风险提示风电行业热点风电招投标公司信息更新投资建议与风险提示3光伏行业近期观点◆2022年组件Q1-2排产亮眼，排产边际向上，产业链价格略微调涨：国内分布式光伏发展迅速+海外需求旺盛，叠加新增硅料逐步释放，2022Q2整体边际改善。2022年4月组件和胶膜龙头排产小幅波动，环比仍增长，且2022年4月组件传导涨价比较顺利，盈利持续改善；2022年4月底开始硅料2022Q2新增产能陆续满产释放，2022年5月组件龙头出货环比提升，随物流缓解仍将继续提高排产，我们预计组件前四家龙头2022Q2总出货计划环增35-40%，2022Q2总排产提升15%左右；下半年硅料供给逐季增加，价格中期下降明确。2022年4-5月硅料到组件主产业链价格略微调涨，玻璃因天然气纯碱涨价，2022年3-5月每月提价1-2元/平，胶膜因粒子涨价，2022年3-5月提价至15-16元/平（不含税），2022年5月组件价格也调涨至1.95元/W左右，涨价传到顺利，反向印证需求非常好，国内上半年需求仍以分布式为主，海外价格接受度强，需求旺盛逐季起量。◆2022年Q1国内分布式需求和海外需求超市场预期，2022年需求确定性较强：根据国家能源局，国内2022年1-4月光伏装机16.88GW，同增138.42%，装机持续超市场预期；海外新兴市场全面开花，2022Q1印度、日本、波兰等市场抢装备货，2022Q2欧美等地区陆续起量，我们预计组件、逆变器出口数据将持续提升；基于供应能力及需求超我们预期，我们上调2022年全球光伏装机至240-250GW，同增50%+，其中国内需求85-95GW，同增90%左右，分布式占比55%+，海外需求150-160GW，同增30%+。◆国内可再生补贴资金发放，欧盟发布REPowerEU计划，加速能源独立；美国对东南亚双反调查或迫于压力提前结束，对华301关税或将取消：2022年5月11日国家宣布将再拨付500亿元可再生能源补贴资金，相关上市公司应收款压力将获缓解。在俄乌战争、能源危机刺激下，欧盟发布RepowerEU计划，将2030年可再生能源总目标从40%提高到45%，2030年可再生能源装机...
