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免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读。 1 证券研究报告 电力设备与新能源 证券研究报告 电力设备与新能源 证券研究报告 电力设备与新能源 证券研究报告 电力设备与新能源 证券研究报告 电力设备与新能源 证券研究报告 电力设备与新能源 证券研究报告 电力设备与新能源 证券研究报告 电力设备与新能源 证券研究报告 电力设备与新能源 证券研究报告 电力设备与新能源 风电:全球需求共振,行业拐点初现 华泰研究 电力设备与新能源 增持 (维持) 研究员 申建国 SAC No. S0570522020002 SFC No. BSK177 shenjianguo@htsc.com +(86) 755 8249 2388 联系人 周敦伟 SAC No. S0570122020039 zhoudunwei@htsc.com +(86) 21 2897 2228 行业走势图 资料来源:Wind,华泰研究 重点推荐 股票名称 股票代码 目标价 (当地币种) 投资评级 运达股份 300772 CH 26.91 买入 资料来源:华泰研究预测 2022 年 6 月 29 日│中国内地 中期策略 风电装机量:先抑后扬,预计 22H2 风电将出现装机热 受疫情等因素影响,据国家能源局统计,22 年 1-5 月国内风电装机量仅10.8GW。目前风电项目经济性好+央国企装机目标约束,预计 22 年风电装机量可达 50-60GW,其中大部分装机将在 22H2 进行。海外侧,欧洲海风利好政策频发,欧盟四国(丹麦、荷兰、德国、比利时)规划至 2050 年海风装机达到 150GW。英国规划容量共 3.2GW 项目于 22 年并网,我们预计 22 年欧洲海风装机量有望达到 4-4.5GW,下半年风电将迎来国内外需求共振。推荐技术实力领先、未来具有较高成长性的运达股份。 风机价格:边际回暖,主机中标价格开始恢复理性 由于主机厂竞争激烈、压价求标,风机价格持续下降, 22 年 2 月份风机价格处于低谷,降至 1400-1600 元/KW。随着装机需求增加,3 月中旬以来可以观测到风电价格逐渐企稳,产业链报价开始理性,4 月开始回升至1900-2000 元/KW 区间,收入端增厚产业链利润。 成本:大宗价格或走弱,零部件盈利有望修复 21 年由于钢材、铜等基础材料的上涨,进一步传导到风电设备上游商品,导致风电零部件盈利承压。22 年 4 月以来,大宗商品价格有走弱趋势,中厚板和螺纹钢指数明显下降,5 月底指数相对于 4 月初高点分别下降了4.2%和 5.9%。我们预计随着原材料压制边际舒缓,原材料成本占比 70-80%的风电设备如铸件、主轴...

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