钠离子电池行业深度：空间释放未来可期-浙商证券免费下载

证券研究报告 | 行业深度 | 汽车零部件 http://www.stocke.com.cn 1/26 请务必阅读正文之后的免责条款部分 汽车零部件 报告日期：2023 年 01 月 04 日 钠离子电池行业深度：空间释放未来可期 ——行业深度报告 投资要点 ❑ 研发突破+需求倒逼，构建钠电发展核心驱动力 （1）长期逻辑：对比锂电池发展之路，钠离子电池发展呈现出明显的“20 年滞后期”，随着低碳时代的到来和储能电池的行业产能释放，钠离子电池产业化大势所趋。钠离子电池材料端技术突破，钠离子电池技术壁垒打破，生产工艺与锂离子电池趋同，技术可复刻，设备可迁移，钠离子产业化时间有望进一步提前。 （2）短期逻辑：自 2021 年下半年到 2022 年上半年碳酸锂价格增速达到 433%，碳酸钠价格仅为 2650 元/吨（轻质纯碱，截止 22 年 12 月 7 日），是碳酸锂价格的 0.47%。短期内供需矛盾难改，企业端承压；全球锂资源分布不均，中国对于锂电原材料对外依赖程度超 60%，存在卡脖子风险，危机能源安全，政府端承压。 ❑ 优势突出+场景布局，夯实钠电发展底层竞争力 （1）安全性突出：根据最新研究，已经制备的钠离子电池具有宽工作温度范围：-70-100℃； （2）成本优势突出：钠离子电池当前小试、中试电芯成本在 0.8-1 元/Wh 范围内波动，预计产业链配套初步形成后，电芯成本有望下降到 0.5-0.6 元/Wh，中长期进一步下探 0.4-0.5 元/Wh，达到近 30%的降本效应。 铅酸电池替代有望成为钠离子的先导主战场，率先实现电动自行车、低速电动车、备用电源和起动电池的无铅化；标准化程度提高之后，有望实现 A00 级电动汽车的有效应用；规模化效应展开之后，降本效应更加突出，储能领域低温性能刚需凸显，锂离子+钠离子方案有望成为最优解。预计 2025 年钠离子电池需求总量可以达到 88GWh，2030 年钠离子电池需求可以达到 378GWh。 ❑ 产业链全面导入，擘画钠离子电池发展蓝图 钠离子电池已规划产能达到 48GWh，叠加宁德时代、孚能科技等公司 2023 年明确的全面产业化规划，钠离子电池有望在 2023 年实现产能爆发。 （1）正极材料：华阳股份和钠创新能源走在量产前列，投产项目累计实现年产能 4.2 万吨，保守估计规划项目累计年产能 82.7 万吨。 （2）负极材料：投产项目累计实现年产能 0.2 万吨，整体还未放量，整体规划项目累计年产能 15.4 万吨，其中圣泉股份投产的大庆 50 万吨秸秆生物质一体化项目可提...