钙钛矿：颠覆者or赋能者？-银河证券免费下载

请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 1 行业深度报告● [Table_IndustryName] 机械设备 [Table_ReportDate] 2022 年 09 月 14 日 钙钛矿-颠覆者 or 赋能者？ 机械设备行业 推荐(维持评级) 核心观点: 分析师 [Table_Summary]  降本增效主逻辑下钙钛矿电池潜力大，叠层模式下电池效率可达40%以上，GW 级产能下钙钛矿电池组件成本可降至 0.6 元/W。钙钛矿电池（PSCs）是第三代太阳能电池的代表，光电特性优势明显，单结理论最大效率超 30%。由于钙钛矿材料可设计性的特点，电池效率提升速度较快，在 13 年的时间实验室效率从 3.8%达到 25.7%，速度快于晶硅。目前产业化效率在 16-18%，2023年中试组件效率预计达 19.3%。工艺流程短、低原料成本、低能耗、放大优势等因素铸就钙钛矿电池低成本基因，随着电池效率、寿命提升，度电成本有望持续下降。  钙钛矿电池产业链相比晶硅明显缩短，分为上游原材料、辅材等、中游电池厂商、下游电站及新型应用。电池技术路线分为三种：平面反式、平面正式、介观印刷结构。平面技术路径中，导电基底一般使用 CVD 或 PVD 法制备，空穴传输层 PVD 法或刮涂法制备，钙钛矿吸光层刮涂、喷涂、印刷、蒸镀等方法制备。涉及设备类型包括镀膜设备、涂布设备、激光设备、封装设备。下游应用包括分布式光伏电站、BIPV、柔性光伏等。目前钙钛矿电池大面积制备不均匀、不稳定问题的解决取得积极进展，部分企业的组件通过晶硅组件检测标准 IEC612215 加速老化认证测试。  近期钙钛矿组件出货标志着产业化进入落地阶段，同时央企积极参与布局。目前，在建及规划产能近 30GW，十四五期间设备需求预计 175-263 亿元。2022 年 7 月，纤纳光电用于工商业分布式光伏的钙钛矿组件出货；华能集团、中国三峡集团积极参与钙钛矿布局；目前在建产能约 0.8GW（不完全统计）；单 GW 电池产能建设投资约 5 亿元，按单 GW 产能 3-4 条生产线计算，对应设备价值量 3-4 亿元，其中镀膜设备价值量占比超 50%。随着钙钛矿电池技术发展日益成熟，十四五期间在建及规划产能有望到达50-75GW，设备需求预计 175-263 亿元。  投资建议：钙钛矿电池制备工艺流程较晶硅电池简化，涉及涂布、磁控、蒸镀、激光等设备，具体根据每层的材料略有差异。建议关注钙钛矿规模化进程中设备投资机会，包括价值量大的PVD/RPD 设备（捷佳伟创、京山轻机等）、确定性需求强且主...