通信行业2022年年度策略：把握5G应用，拥抱双碳变革VIP免费

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行业 研 究 行业投资策略报告 证券研究报告 ＃industryId＃ 通信 ＃investSuggestion＃ 推荐 ( ＃investSuggestionChange＃ 维持 ） 重点公司 重点公司 2021E 2022E 评级 亿联网络 1.84 2.40 审慎增持 中兴通讯 1.58 1.90 审慎增持 中瓷电子 1.03 1.38 审慎增持 新易盛 1.30 1.69 审慎增持 中际旭创 1.42 1.78 审慎增持 天孚通信 0.77 1.05 审慎增持 移远通信 2.36 3.94 买入 英维克 0.69 1.04 审慎增持 科华数据 0.91 1.23 审慎增持 意华股份 0.96 1.97 审慎增持 来源：兴业证券经济与金融研究院 ＃relatedReport＃ 相关报告 《【兴证通信】通信行业周报 （11.1-11.7）中天海缆、新能源进入景气通道，关注元宇宙主题》2021-11-07 《【兴证通信】通信行业周报（10.25-10.31）海风平价上网或超 预 期 ， 基 金 持 仓 回 暖 》2021-11-07 ＃emailAuthor＃ 分析师： 王楠 wangnan20yjy@xyzq.com.cn S0190520120004 章林 zhanglin20@xyzq.com.cn S0190520070002 代小笛 daixiaodi@xyzq.com.cn S0190521090001 ＃assAuthor＃ 投资要点 ＃summary＃ ⚫ 回顾与展望：2020 年，疫情缓带动需求修复，但原材料紧缺&价格上涨、人民币升值等，压制部分公司业绩。2022 年，可围绕 5G 应用、外部扰动缓解和新能源主线等寻找投资机遇。①5G 应用仍是主线逻辑：中期来看，5G 后周期阶段确立，自下而上寻找高景气 5G 应用细分板块仍是 2022 年主线逻辑，如统一通信、物联网、智能控制器与云基础设施等。②外部扰动减弱，利好部分通信中游制造业：2020 年，原材料上涨、汇率升值压制部分中游制造业的毛利率，疫情也影响了部分行业的需求；5 月以来疫苗接种加快，原材料、汇率压力缓解，未来统一通信、物联网模组、智能控制器等行业经营环境将明显改善。③新能源+通信长期战略赛道：受益于新能源行业高景气，海缆、光伏支架、逆变器、储能制冷等通信新能源相关细分板块，具备广阔成长空间。 ⚫ 统一通信三大赛道千亿规模，龙头亿联网络新增长曲线开启。三大统一通信赛道规模达千亿，VCS 和云办公终端未来三年 CAGR 约 20%。复用 SIP 话机渠道、技术，龙头亿联的 VCS 和云办公终端两大新业务拐点已至。短期来看，前期压制业务的原材料上涨、汇率升值等因素影响将逐渐减弱。 ⚫ 万物互联，物联网产业持续高...