认识碳金融 走好绿色路分析师：胡月晓SAC编号： S0870510120021证券研究报告2022年12月30日行业：宏观经济2主要观点绿色转型需要碳金融没有绿色转型，没有碳金融的支持，“双碳”是很难顺利的实现。碳金融主要是为绿色转型、碳经济发展而做的金融行为，是碳经济支持金融，不是碳市场支持金融。不同的场合，不同的人群，有时候大家讲碳金融的时候所指的对象会不一样。传统产业升级也有绿色金融性建筑全生命周期产业链的排放占中国总排放的50%左右，如果建筑全生命周期的碳排放没有降下来，要实现碳达峰、碳中和很难绿色金融的政策里面很多都是围绕着传统产业，现在有煤炭清洁高效利用专项再贷款，未来可能对于钢铁行业、水泥行业、建材行业也会有相关的政策，这个趋势是必然的，无非就是时间点什么时候出来。因为只有往这方面去努力，才能在建筑的全生命周期做出贡献和改变。风险提示：绿色金融政策变化，气候问题进程节奏改变。31.中外金融对“碳经济”的行动差异 海外集中于需求侧：碳投资； 国内集中于供给侧：碳金融。 西方市场越来越多的投资基金构建了碳敏感的投资组合，因而对ESG、碳足迹追踪更敏感。 碳约束已开始成为企业真正需要考量的、事关生存和发展的基础性因素。图 碳约束是未来经济和社会活动的基础性约束国际承诺国家承诺企业承诺资料来源：上海证券研究所42.碳金融远景下的全球金融格局 绿色金融范围——广义：金融行为绿色和为绿色融资；狭义：为绿色融资。图 全球视野下低碳金融的发展趋势大宗市场改变商品美元改变碳基金融石油美元碳中和金融硅基与排放交易氢能金融场景：分布式、数字化？12345能源结构改变国际金融改变资料来源：上海证券研究所53.绿色转型需要产业转型，产业转型需要金融支持 全球一致转型绿色经济，能源为转型基础、信息化仅是加持； 未来国际竞争的重点和发展方向：绿色经济。 俄乌战争加速绿色转型，欧洲经济加速“清洁化”，碳税或成不久将来“热词”图经济转型和竞争重点的转变芯片产业智能化绿色产业绿色化资料来源：上海证券研究所64.金融绿色发展迅速，前景广阔 金融绿色即数字金融，数字金融目前主要体现在移动支付领域、电子票据等无纸化支付结算。0.00100,000.00200,000.00300,000.00400,000.00500,000.00600,000.00700,000.00800,000.00资料来源：wind，上海证券研究所图 第三方移动支付市场交易规模的变化(当季值，亿元)75.现有绿色信贷支持工具体系 碳减排...
